Πώς να χρησιμοποιήσετε ένα VIX ETF στο χαρτοφυλάκιό σας

Όσον αφορά την επένδυση, η μεταβλητότητα είναι ένα κρίσιμο μέτρο που πρέπει να εξεταστεί. Το Exchange Board Options Exchange (CBOE) είναι γνωστό για το δείκτη μεταβλητότητας του, που ονομάζεται επίσης VIX. Το VIX δημιουργείται από τις τεκμαρτές μεταβλητές στις επιλογές δείκτη για το S & P 500 και δείχνει την προσδοκία της αγοράς για μεταβλητότητα 30 ημερών. Γνωστό επίσης ως "δείκτης φόβου", μεταξύ άλλων παρόμοιων ονομάτων, το VIX χρησιμοποιείται συνήθως ως μέτρο εμπιστοσύνης των επενδυτών στην αγορά ή αντιστρόφως ως τρόπος μέτρησης του τρόπου με τον οποίο οι φοβισμένοι συμμετέχοντες στην αγορά είναι ότι η αστάθεια θα πλήξει τον χώρο. Το VIX τείνει να βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στις αντιδράσεις των χρηματιστηριακών αγορών. για παράδειγμα, όταν οι τιμές των αποθεμάτων πέφτουν, το VIX τείνει να αυξάνεται, συχνά σε υπερβολικό βαθμό.

Το VIX είναι ένα απίστευτα χρήσιμο εργαλείο για τους κυριότερους επενδυτές που αναζητούν απευθείας συναλλαγές σε μετοχές. Ωστόσο, οι επενδυτές μπορούν επίσης να διαπραγματεύονται με βάση το VIX και με άλλους τρόπους. Για παράδειγμα, το CBOE προσφέρει τόσο επιλογές VIX όσο και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης VIX. Αυτά επιτρέπουν στους επενδυτές να πραγματοποιούν πονταρίσματα με βάση τον ίδιο τον δείκτη μεταβλητότητας και όχι με τις αλλαγές στα μεμονωμένα ονόματα που προσπαθεί να αντιπροσωπεύσει. Λόγω των ευρείας κλίμακας αντιδράσεων που είναι κοινές στον Δείκτη Μεταβλητότητας, οι έμποροι και οι επενδυτές ενδιαφέρονται συχνά για συναλλαγές με βάση το VIX.

Ίσως δεν εκπλήσσει το γεγονός ότι υπάρχει επίσης ένας αυξανόμενος τομέας των χρηματιστηριακών συναλλαγών που συνδέονται με τη συναλλαγματική ισοτιμία VIX (ETFs). Αυτά τα προϊόντα είναι λίγο πιο πολύπλοκα από τα τυποποιημένα ETF που παρακολουθούν ένα καλάθι αποθεμάτων. Ωστόσο, υπάρχουν επιτακτικοί λόγοι να εξεταστούν τα VIX ETF. Με τον τρόπο αυτό, όμως, οι επενδυτές θα πρέπει να δίνουν ιδιαίτερη προσοχή στο πώς λειτουργούν τα VIX ETFs και να μάθουν για τους πιθανούς κινδύνους και τις ανταμοιβές που σχετίζονται με αυτή την υποκατηγορία του χώρου του ETF.

Τι να προσέχετε όταν χρησιμοποιείτε τα ETF σε ένα χαρτοφυλάκιο

Τι είναι το VIX ETF;

Τα VIX ETFs είναι λίγο άγνωστα. Οι επενδυτές δεν μπορούν να έχουν άμεση πρόσβαση στο δείκτη VIX. Αντίθετα, τα VIX ETF συνήθως παρακολουθούν τους δείκτες προθεσμιακών συμβολαίων VIX. Αυτό το χαρακτηριστικό των VIX ETFs εισάγει έναν αριθμό κινδύνων που οι επενδυτές πρέπει να λάβουν υπόψη, και αυτό θα αναλυθεί παρακάτω. Εισάγει επίσης την ευκαιρία για μια ποικιλία διαφορετικών τύπων προϊόντων στην κατηγορία VIX ETF. Επιπλέον, τα περισσότερα VIX ETF είναι, στην πραγματικότητα, συναλλαγματικές διαπραγματεύσιμες σημειώσεις (ETNs), οι οποίες φέρουν τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου για την έκδοση τραπεζών. Αυτό συνήθως δεν αποτελεί βασική μέριμνα για τους επενδυτές του VIX ETF.

Ένα από τα πιο δημοφιλή VIX ETFs είναι το iPTH S & P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Το προϊόν αυτό διατηρεί μια μακρά θέση στις συμβάσεις προθεσμιακών συμβολαίων VIX πρώτου και δεύτερου μήνα, οι οποίες κυμαίνονται καθημερινά. Το VXX τείνει να διαπραγματεύεται υψηλότερα από ό, τι διαφορετικά κατά τις περιόδους χαμηλής σημερινής μεταβλητότητας, ως αποτέλεσμα της τάσης για επαναφορά της μεταβλητότητας στο μέσο όρο.

Τα αντιστρόφως VIX ETFs είναι αυτά που κερδίζουν από την αντίθετη κίνηση του VIX. Όταν η μεταβλητότητα είναι υψηλή, οι αποδόσεις της χρηματιστηριακής αγοράς συνήθως μειώνονται. μια επένδυση σε ένα αντίστροφο μεταβλητό ETF μπορεί να βοηθήσει στην προστασία ενός χαρτοφυλακίου κατά τη διάρκεια αυτών των πολύ ταραχών. Από την άλλη πλευρά, όταν το VIX αναρριχήθηκε με ένα μαζικό 115% στις αρχές του 2018, πολλά προϊόντα που συντόμευσαν τα σύντομα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με το VIX ήταν αποδεκατισμένα. Πράγματι, και το VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN και το VelocityShares VIX Short Volatility Hedge ETN τερματίστηκαν εν μέρει ως αποτέλεσμα αυτής της κίνησης.

Ένα παράδειγμα δημοφιλούς αντιστρόφου VIX ETF είναι το ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY). Με βάση τα βραχυπρόθεσμα συμβόλαια VIX ως δείκτη αναφοράς, αυτό το ETF παρέχει μια αντίστροφη έκθεση 0, 5 φορές στον υποκείμενο δείκτη, πράγμα που σημαίνει ότι δεν είναι μόχθος ETF. Για το 2017, η SVXY επέστρεψε ένα επιβλητικό 181, 84%. Ωστόσο, ακριβώς όπως η ίδια η μεταβλητότητα μπορεί να είναι εξαιρετικά ασταθής, τόσο πολύ μπορεί να VIX ETFs? το 2018 έως τα μέσα Ιουλίου, το προϊόν SVXY επέστρεψε -90, 08%.

Άλλα αντιστρόφως ETF κάνουν χρήση του S & P 500 VIX Mid-Term Futures ως δείκτη. Προϊόντα όπως το VelocityShares Daily Inverse Medium-Term ETN (ZIV) κατάφερε να αποδώσουν περισσότερα από 90% το 2017 χάρη σε αυτή τη στρατηγική.

VIX Κίνδυνοι ETF

Ένα ζήτημα που ενυπάρχει στα VIX ETFs είναι ότι το ίδιο το VIX περιγράφεται με μεγαλύτερη ακρίβεια ως μέτρο της «σιωπηρής» μεταβλητότητας, και όχι άμεσα ως προς τη μεταβλητότητα. Επειδή πρόκειται για σταθμισμένο μείγμα των τιμών για διαφορετικές επιλογές δείκτη S & P 500, το VIX μετρά πόσα επενδυτές είναι πρόθυμοι να πληρώσουν για να μπορέσουν να αγοράσουν ή να πουλήσουν το S & P 500.

Πέρα από αυτό, τα VIX ETFs είναι γνωστά για να μην είναι υπέροχα στο να αντανακλούν το VIX. Οι πληρεξούσιοι ETN ενός μηνός κατέλαβαν μόνο περίπου το 25% έως 50% των ημερήσιων κινήσεων VIX και τα ενδιάμεσα προϊόντα τείνουν να επιδεινώνονται ακόμα χειρότερα από την άποψη αυτή. Ο λόγος για αυτό είναι ότι οι δείκτες συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης VIX (οι δείκτες αναφοράς για τα VIX ETF) τείνουν να είναι ανεπιτυχείς στη μίμηση του δείκτη VIX.

Επιπλέον, οι θέσεις VIX ETF τείνουν να αποσυντίθενται με την πάροδο του χρόνου ως αποτέλεσμα της συμπεριφοράς της καμπύλης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης VIX. Καθώς συμβαίνει αυτή η αποσύνθεση, αυτά τα ETF έχουν λιγότερα χρήματα για να μετατραπούν σε μεταγενέστερα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, καθώς τα υπάρχοντα λήγουν. Με το πέρασμα του χρόνου, αυτή η διαδικασία επαναλαμβάνεται πολλές φορές και τα περισσότερα ETFs VIX καταλήγουν να χάνουν χρήματα μακροπρόθεσμα.

Όπως απεικονίζουν τα παραπάνω παραδείγματα, τα VIX ETFs είναι απίστευτα φειδωλά. Η αντίστροφη μεταβλητότητα Τα ETF βιώνουν τεράστιες απώλειες όταν τα επίπεδα μεταβλητότητας στην αγορά αυξάνονται. Αυτό μπορεί να είναι τόσο δραματικό, ώστε αυτά τα ETFs να μπορούν να εξαλειφθούν σχεδόν εξαιτίας μιας μόνο κακής ημέρας ή μιας περιόδου υψηλής μεταβλητότητας. Για το λόγο αυτό, τα ETF αντιστρόφως μεταβλητότητας δεν αποτελούν επένδυση για τους φτωχούς, ούτε είναι η κατάλληλη επένδυση για όσους δεν έχουν ισχυρή γνώση του πώς λειτουργεί η αστάθεια. Οι ενδιαφερόμενοι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν προσεκτικά το προσωπικό που διαχειρίζεται οποιοδήποτε προϊόν με αντίστροφη μεταβλητότητα πριν προβεί σε επένδυση. Είναι επίσης πιθανό μια καλή επιλογή για να δείτε τις επενδύσεις σε αντιστρόφως VIX ETF ως μια ευκαιρία για βραχυπρόθεσμα κέρδη, αντί για μακροπρόθεσμες στρατηγικές buy-and-hold. Η αστάθεια αυτών των ETF είναι υπερβολικά ακραία για να τους καταστήσει μια κατάλληλη μακροπρόθεσμη επενδυτική επιλογή.

Η κατώτατη γραμμή

Οι επενδυτές που ενδιαφέρονται για το χώρο VIX ETF θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο επένδυσης για μια σύντομη περίοδο ίσως μια μέρα. Πολλά από αυτά τα προϊόντα είναι εξαιρετικά υγρά, προσφέροντας εξαιρετικές ευκαιρίες για κερδοσκοπία. Τα VIX ETFs είναι εξαιρετικά επικίνδυνα, αλλά όταν διακινούνται προσεκτικά, μπορούν να αποδειχθούν επικερδείς.