Τι είναι το κλείδωμα της IPO;
Ένα κλείδωμα αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) αναφέρεται επίσης ως περίοδος κλειδώματος. Πρόκειται για μια συμβατική προειδοποίηση που περιγράφει μια περίοδο μετά τη δημοσίευση μιας εταιρείας όταν απαγορεύεται στους μεγάλους μετόχους να πουλήσουν τις μετοχές τους. Οι περίοδοι κλειδώματος διαρκούν συνήθως μεταξύ 90 και 180 ημερών. Μόλις ολοκληρωθεί η περίοδος κλειδώματος, καταργούνται οι περισσότεροι εμπορικοί περιορισμοί.
IPO Lock-Ups Επεξήγηση
Ο σκοπός της κλειδώματος της IPO είναι να αποφευχθεί η υπερχείλιση της αγοράς με υπερβολικά μεγάλη προσφορά μετοχών της εταιρείας. Τυπικά, μόνο το 20% των εκκρεμών μετοχών μιας εταιρείας αρχικά προσφέρεται στο επενδυτικό κοινό. Ένας μεγάλος μέτοχος που προσπαθεί να εκφορτώσει όλες τις συμμετοχές του κατά την πρώτη εβδομάδα διαπραγμάτευσης θα μπορούσε να στείλει το αποθεματικό σε βάρος όλων των μετόχων. Εμπειρικά στοιχεία δείχνουν ότι μετά το τέλος της περιόδου κλειδώματος, οι τιμές των μετοχών βιώνουν μόνιμη πτώση περίπου 1% έως 3%.
Η χρησιμότητα των περιόδων κλειδώματος
Οι περίοδοι κλειδώματος της IPO επιτρέπουν στις νέες μετοχές να σταθεροποιηθούν χωρίς πρόσθετες πιέσεις πώλησης από ιδιώτες. Αυτή η περίοδος αναστολής επιτρέπει στην αγορά να τιμολογεί τις μετοχές σύμφωνα με τη φυσική προσφορά και ζήτηση. Η ρευστότητα μπορεί να είναι αρχικά χαμηλή, αλλά τελικά θα αυξηθεί με την πάροδο του χρόνου με τη δημιουργία ενός εύρους διαπραγμάτευσης.
Οι συμβάσεις δικαιωμάτων προαιρέσεως ενδέχεται να αρχίσουν να διαπραγματεύονται κατά τη διάρκεια της περιόδου κλειδώματος, γεγονός που επιτρέπει περαιτέρω τη σταθερότητα και τη ρευστότητα. Η περίοδος κλειδώματος επιτρέπει επίσης έως και δύο διαδοχικές ανακοινώσεις κερδών, οι οποίες παρέχουν μεγαλύτερη σαφήνεια στις επιχειρηματικές δραστηριότητες και τις προοπτικές για τους επενδυτές.
Λήξη κλειδώματος
Καθώς πλησιάζει η ημερομηνία λήξης της κλειδώματος, οι έμποροι συχνά αναμένουν πτώση των τιμών λόγω της πρόσθετης προσφοράς μετοχών που είναι διαθέσιμες στην αγορά. Η πρόβλεψη μιας πτώσης των τιμών μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση των βραχυπρόθεσμων τόκων, καθώς οι έμποροι πωλούν βραχυπρόθεσμα μετοχές στη λήξη τους. Οι επενδυτές που ανησυχούν για την επερχόμενη λήξη κλεισίματος ενδέχεται να προσπαθήσουν να περιπλανηθούν ή να αντισταθμίσουν τις μακρές θέσεις τους με επιλογές.
Ενώ τα αποθέματα τείνουν να πωλούν πριν από μια λήξη κλειδώματος, δεν συνεπάγονται κατ 'ανάγκην την πίεση πώλησης σε όλες τις περιπτώσεις. Εάν η πώληση πριν από την εκπνοή είναι πολύ δραματική, μπορεί συχνά να προκαλέσει σύντομη συμπίεση κατά την ημερομηνία λήξης, καθώς οι πωλητές μικρής κλίμακας φαίνονται να καλύπτουν τις μετοχές τους με την ελπίδα να κλειδώνουν κέρδη ή να μειώνουν τις απώλειες.
Μια σύντομη συμπίεση είναι συχνά η περίπτωση όταν ένα εμπόριο είναι πολύ γεμάτο και το περιθώριο ενδιαφέρον είναι υπερβολικό. Οι μετοχές της Shake Shack Inc. πυροδότησαν μια σύντομη συμπίεση από την ημέρα πριν από τη λήξη της πρώτης κλεισίματός της στις 28 Ιουλίου 2015, η οποία κατέστρεψε την τιμή των μετοχών πάνω από 30% σε λιγότερο από δύο εβδομάδες. Το περιθώριο επιτοκίου είχε αυξηθεί σε πάνω από 100% για να δανειστεί μετοχές σε σύντομο χρονικό διάστημα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.