Υπέρβαση εγγραφής
Η υπερκάλυψη είναι ο όρος κατά τον οποίο η ζήτηση για μετοχές της δημόσιας εγγραφής είναι μεγαλύτερη από τον αριθμό των εκδομένων μετοχών. Όταν υπερκαλύπτεται ένα νέο ζήτημα ασφάλειας, οι ασφαλιστές ή άλλοι που προσφέρουν την ασφάλεια μπορούν να προσαρμόσουν την τιμή ή να προσφέρουν περισσότερους τίτλους για να αντανακλούν την υψηλότερη από την αναμενόμενη ζήτηση.
Κατανόηση των υπερκαλυμμένων IPOs
Μια υπερκάλυψη της προσφοράς ασφάλειας συμβαίνει συχνά όταν ο τόκος για μια αρχική δημόσια εγγραφή (IPO) τίτλων υπερβαίνει τον συνολικό αριθμό των μετοχών που εκδίδει η υποκείμενη εταιρεία. Ο βαθμός υπερκάλυψης εμφανίζεται ως πολλαπλάσιο, όπως το "ABC IPO υπερκάλυψε δύο φορές". Μια διπλή πολλαπλή σημαίνει ότι υπάρχει διπλάσια ζήτηση για μετοχές από το προγραμματισμένο θέμα.
Οι τιμές των μετοχών καθορίζονται σκόπιμα σε επίπεδο που θα πουλήσει ιδανικά όλες τις μετοχές. Οι ασφαλιστές μιας δημόσιας εγγραφής γενικά δεν θέλουν να αφεθούν να τρώνε απόθεμα. Εάν υπάρχει μεγαλύτερη ζήτηση για δημόσια εγγραφή από ό, τι υπάρχει (δημιουργώντας έλλειψη), μπορεί να χρεωθεί υψηλότερη τιμή για τους τίτλους με αποτέλεσμα περισσότερα κεφάλαια που συγκεντρώθηκαν για τον εκδότη. Εντούτοις, οι υπερβολικά εγγραφείσες μετοχές της IPO συχνά υποτιμούνται σε κάποιο βαθμό, ώστε να επιτρέψουν μια ποπ και ισχυρή διαπραγμάτευση μετά την IPO να συνεχίσουν να προκαλούν ενθουσιασμό γύρω από το θέμα. Οι εταιρείες αφήνουν λίγα κεφάλαια στο τραπέζι, αλλά μπορεί να ευχαριστήσουν τους εσωτερικούς μετόχους παρέχοντάς τους ένα κέρδος χαρτί, ακόμη και αν έχουν κολλήσει σε μια περίοδο κλειδώματος.
Παράδειγμα υπέρμετρων αξιών
Στις αρχές του 2012, οι αναλυτές ανέφεραν ότι η πολυαναμενόμενη δημόσια εγγραφή στο Facebook, που επιδιώκει να αυξήσει τα 10, 6 δισ. Δολάρια με την πώληση περισσότερων από 337 εκατομμυρίων μετοχών από $ 28 έως $ 35 ανά μετοχή, θα μπορούσε να προκαλέσει ένα τόσο σημαντικό ενδιαφέρον από τους επενδυτές ότι θα μπορούσε να οδηγήσει σε υπεραπορροφητική IPO. Όπως προβλεπόταν, το ενδιαφέρον των επενδυτών, που οδήγησε στην IPO στις 18 Μαΐου 2012, έδειξε ότι υπήρχε μεγαλύτερη ζήτηση για μετοχές του Facebook από ό, τι η εταιρεία προσέφερε.
Για να επωφεληθεί από την υπερβολική εγγραφή IPO και να εκπληρώσει τη ζήτηση των επενδυτών, το Facebook προσέφερε όχι μόνο περισσότερες μετοχές (421 εκατομμύρια έναντι 337 εκατομμυρίων) στους επενδυτές, αλλά αύξησε επίσης το εύρος τιμών στα $ 34 έως $ 38 ανά μετοχή. Στην πραγματικότητα, το Facebook και οι ασφαλιστές του αύξησαν τόσο την προσφορά όσο και την τιμή των μετοχών για να καλύψουν τη ζήτηση και να μειώσουν την υπερκάλυψη των τίτλων. Ως αποτέλεσμα, το Facebook συγκέντρωσε περισσότερα κεφάλαια και συγκέντρωσε υψηλότερη αποτίμηση.
Οφέλη και Κόστος των Υπερπεριορισμένων Τίτλων
Όταν υπερβάλλονται οι τίτλοι, οι εταιρείες μπορούν να προσφέρουν περισσότερες από τις αξίες, να αυξήσουν την τιμή της ασφάλειας ή να συμμετάσχουν σε κάποιο συνδυασμό των δύο για να καλύψουν τη ζήτηση και να αντλήσουν περισσότερα κεφάλαια στη διαδικασία. Οι εταιρείες σχεδόν πάντα συγκρατούν ένα μεγάλο μερίδιο μετοχών για να επιτρέψουν τις μελλοντικές κεφαλαιακές ανάγκες και τα κίνητρα διαχείρισης, οπότε συνήθως υπάρχει ένα αποθεματικό εύρους μεγέθους το οποίο μπορεί να προστεθεί εάν μια δημόσια εγγραφή σκοπεύει να υποστεί υπερβολική υπερκάλυψη. Περισσότερο κεφάλαιο είναι καλό για μια εταιρεία, φυσικά. Ωστόσο, οι επενδυτές πρέπει να πληρώσουν υψηλότερες τιμές και να αποκομίσουν τίμημα από την έκδοση εάν η τιμή αυξηθεί πάνω από την προθυμία τους να πληρώσουν.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.