Από τα χρήματα (OTM)
Από τα χρήματα (OTM) είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται για να περιγράψει μια σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης που περιέχει μόνο εγγενή αξία. Αυτές οι επιλογές θα έχουν ένα δέλτα μικρότερο από 50, 0.
Μια επιλογή κλήσης OTM θα έχει τιμή προειδοποίησης υψηλότερη από την αγοραία τιμή του υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού. Εναλλακτικά, μια επιλογή πώλησης OTM έχει τιμή προειδοποίησης χαμηλότερη από την αγοραία τιμή του υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού.
Οι επιλογές OTM μπορεί να συγκριθούν με τις επιλογές χρημάτων (ITM).
Βασικές τακτικές
- Από τα χρήματα η επιλογή δεν έχει εγγενή αξία, μόνο εξωτερική αξία.
- Μια επιλογή κλήσης είναι OTM εάν η τιμή του υποκείμενου είναι κάτω από την τιμή προειδοποίησης. Μια επιλογή πώλησης είναι η OTM εάν η τιμή του υποκείμενου είναι πάνω από την τιμή άσκησης.
- Μια επιλογή μπορεί επίσης να είναι στα χρήματα ή στα χρήματα.
- Οι επιλογές OTM είναι λιγότερο ακριβές από τις επιλογές ITM ή ATM. Αυτό συμβαίνει επειδή οι επιλογές ITM έχουν εγγενή αξία και οι επιλογές ΑΤΜ είναι πολύ κοντά στην εγγενή αξία.
Κατανόηση από τις επιλογές χρημάτων
Βασικά στοιχεία επιλογών
Για προνόμια, τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών δίνουν στον αγοραστή το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράζει ή να πωλεί το υποκείμενο μετοχικό κεφάλαιο σε μια συμφωνημένη τιμή, γνωστή ως τιμή προειδοποίησης, πριν από μια συμφωνημένη ημερομηνία, γνωστή ως ημερομηνία λήξης.
Μια επιλογή αγοράς ενός υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού είναι μια επιλογή αγοράς, ενώ μια επιλογή πώλησης ενός υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού είναι μια επιλογή πώλησης. Ένας έμπορος μπορεί να αγοράσει μια επιλογή αγοράς εάν αναμένει ότι η τιμή του υποκείμενου στοιχείου υπερβαίνει την τιμή προειδοποίησης πριν από την ημερομηνία λήξης. Αντίστροφα, μια επιλογή πώλησης επιτρέπει στον έμπορο να επωφεληθεί από τη μείωση της τιμής του στοιχείου. Επειδή αποδίδουν την αξία τους από εκείνη μιας υποκείμενης ασφάλειας, οι επιλογές είναι παράγωγα.
Μια επιλογή μπορεί να είναι OTM, ITM ή στα χρήματα (ATM). Μια επιλογή ΑΤΜ είναι εκείνη όπου η τιμή προειδοποίησης και η τιμή του υποκείμενου είναι ίσες.
Από τις επιλογές χρημάτων
Μπορείτε να μάθετε εάν μια επιλογή είναι OTM καθορίζοντας πού είναι η τρέχουσα τιμή του υποκείμενου σε σχέση με την τιμή άσκησης αυτής της επιλογής. Για μια επιλογή αγοράς, εάν η υποκείμενη τιμή είναι κάτω από την τιμή προειδοποίησης, η επιλογή αυτή είναι OTM. Για μια επιλογή πώλησης, εάν η τιμή του υποκείμενου είναι πάνω από την τιμή προειδοποίησης, τότε αυτή η επιλογή είναι OTM. Μια επιλογή εκτός χρήματος δεν έχει εγγενή αξία, αλλά έχει εξωτερική ή χρονική αξία.
Όντας έξω από τα χρήματα δεν σημαίνει ότι ένας έμπορος δεν μπορεί να κάνει κέρδος σε αυτή την επιλογή. Κάθε επιλογή έχει ένα κόστος, που ονομάζεται premium. Ένας έμπορος θα μπορούσε να αγόραζε πολύ μακριά από την επιλογή χρήματος, αλλά τώρα αυτή η επιλογή κινείται πιο κοντά στο να είναι στα χρήματα (ITM). Αυτή η επιλογή θα μπορούσε να καταλήξει να αξίζει περισσότερο από ό, τι ο έμπορος πληρώσει για την επιλογή, αν και αυτή είναι σήμερα έξω από τα χρήματα. Με τη λήξη, όμως, μια επιλογή είναι άχρηστη αν είναι OTM. Επομένως, εάν μια επιλογή είναι OTM, ο έμπορος θα χρειαστεί να το πωλήσει πριν από τη λήξη του, προκειμένου να αποκατασταθεί οποιαδήποτε πιθανή εξωγενής αξία.
Σκεφτείτε ένα απόθεμα που διαπραγματεύεται στα $ 10. Για ένα τέτοιο απόθεμα, οι επιλογές κλήσης με τιμές απεργίας άνω των $ 10 θα είναι κλήσεις OTM, ενώ οι επιλογές πώλησης με τιμές απεργίας κάτω από 10 δολάρια θα είναι OTM βάζει.
OTM επιλογές δεν αξίζει να ασκήσει, επειδή η τρέχουσα αγορά προσφέρει ένα εμπορικό επίπεδο πιο ελκυστικό από την τιμή απεργία επιλογή.
Από το παράδειγμα των επιλογών χρήματος
Ένας έμπορος θέλει να αγοράσει μια επιλογή κλήσης για το απόθεμα Vodafone. Επιλέγουν μια επιλογή κλήσης με τιμή προειδοποίησης 20 $. Η επιλογή λήγει σε πέντε μήνες και κοστίζει 0, 50 δολάρια. Αυτό τους δίνει το δικαίωμα να αγοράσουν 100 μετοχές του μετοχικού κεφαλαίου πριν λήξει το δικαίωμα. Το συνολικό κόστος της επιλογής είναι $ 50 (100 μετοχές * 0, 50 €), συν μια εμπορική προμήθεια. Το απόθεμα αυτή τη στιγμή διαπραγματεύεται στα $ 18.50.
Με την αγορά της επιλογής, δεν υπάρχει κανένας λόγος να ασκηθεί, επειδή με την άσκηση της επιλογής πρέπει να πληρώσουν 20 δολάρια για το απόθεμα, όταν μπορούν να το αγοράσουν σήμερα με τιμή αγοράς 18, 50 δολάρια.
Αυτή η επιλογή είναι OTM, αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι είναι άχρηστο ακόμα. Ο έμπορος απλώς κατέβαλε 0, 50 δολάρια για την πιθανότητα ότι το απόθεμα θα εκτιμήσει πάνω από $ 20 μέσα στους επόμενους πέντε μήνες.
Αν η επιλογή είναι OTM κατά τη λήξη της, είναι άχρηστη, αλλά πριν από τη λήξη της, η επιλογή αυτή θα έχει ακόμη κάποια εξωτερική αξία η οποία αντανακλάται στην πριμοδότηση ή το κόστος της επιλογής. Η τιμή του υποκείμενου δεν μπορεί ποτέ να φτάσει τα $ 20, αλλά το ασφάλιστρο της επιλογής μπορεί να αυξηθεί στα $ 0, 75 ή $ 1 αν πλησιάσει. Ως εκ τούτου, ο έμπορος θα μπορούσε ακόμα να αποκομίσει κέρδος από την επιλογή του μήνα εκτός από την πώληση του με υψηλότερη πριμοδότηση από ό, τι κατέβαλε γι 'αυτό.
Αν η τιμή των μετοχών κινείται στα $ 22 - η επιλογή είναι τώρα ITM - αξίζει να ασκηθεί η επιλογή. Η επιλογή τους δίνει το δικαίωμα να αγοράσει σε $ 20, και η τρέχουσα τιμή αγοράς είναι $ 22. Η διαφορά μεταξύ της τιμής απεργίας και της τρέχουσας τιμής αγοράς είναι γνωστή ως εγγενής αξία, η οποία είναι $ 2.
Στην περίπτωση αυτή, ο έμπορος μας καταλήγει με καθαρό κέρδος ή όφελος. Πληρώθηκαν 0, 50 δολάρια για την επιλογή και αυτή η επιλογή αξίζει τώρα 2 δολάρια. Καθαρίζουν $ 1.50 σε κέρδος ή πλεονέκτημα.
Αλλά τι θα συμβεί αν το απόθεμα αυξήθηκε μόνο στα $ 20, 25 όταν έληξε η επιλογή; Σε αυτήν την περίπτωση, η επιλογή είναι ακόμα ITM, αλλά ο έμπορος έχασε πραγματικά χρήματα. Πληρώθηκαν 0, 50 δολάρια για την επιλογή, αλλά η επιλογή έχει μόνο $ 0, 25 αξίας τώρα, με αποτέλεσμα να χάσει $ 0, 25 ($ 0, 50 - $ 0, 25).
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.