Πώς ασκείται μια επιλογή Put;

Η επιλογή πώλησης είναι μια σύμβαση που δίνει στον κάτοχό της το δικαίωμα να πουλήσει ένα καθορισμένο αριθμό μετοχών σε καθορισμένη τιμή, που ονομάζεται τιμή προειδοποίησης, πριν από μια ορισμένη ημερομηνία λήξης. Σε περίπτωση άσκησης του δικαιώματος προαίρεσης, ο συγγραφέας της σύμβασης προαίρεσης είναι υποχρεωμένος να αγοράσει τις μετοχές από τον κάτοχο του δικαιώματος προαίρεσης. "Η άσκηση της επιλογής" σημαίνει ότι ο αγοραστής επιλέγει να επωφεληθεί από το δικαίωμα πώλησης των μετοχών στην τιμή άσκησης.

Το αντίθετο της δυνατότητας πώλησης είναι μια επιλογή αγοράς, η οποία δίνει στον κάτοχο της σύμβασης το δικαίωμα να αγοράσει ένα καθορισμένο ποσό μετοχών στην τιμή προειδοποίησης πριν από τη λήξη του.

Υπάρχουν διάφοροι τρόποι να κλείσετε ή να ολοκληρώσετε το εμπόριο επιλογών ανάλογα με τις περιστάσεις.

Εάν η επιλογή λήξει στα χρήματα, τότε θα ασκηθεί το δικαίωμα. Αν η επιλογή λήξει έξω από τα χρήματα, τίποτα δεν συμβαίνει, και τα χρήματα που πληρώνονται για την επιλογή χάνεται.

Παράδειγμα μιας συναλλαγής επιλογής πώλησης

Η Max αγοράζει μία προσφορά αξίας $ 11 στην Ford Motor Co. (F). Κάθε σύμβαση επιλογής αξίζει 100 μετοχές, οπότε αυτό του δίνει το δικαίωμα να πουλήσει 100 μετοχές της Ford στα $ 11 πριν από την ημερομηνία λήξης.

Αν ο Max έχει ήδη 100 μετοχές της Ford, ο μεσίτης του θα πουλήσει αυτές τις μετοχές στην τιμή προμήθειας $ 11. Για να ολοκληρωθεί η συναλλαγή, ένας συγγραφέας δικαιωμάτων προαίρεσης θα πρέπει να αγοράσει τις μετοχές στην τιμή αυτή.

Ο Max καταφέρνει να κερδίσει την επιλογή αν η τιμή του μετοχικού κεφαλαίου της Ford πέσει κάτω από την τιμή προμήθειας $ 11. Πείτε ότι η τιμή της μετοχής μειώνεται στα $ 8. Θα μπορούσε να πουλήσει 100 μετοχές στα 11 δολάρια αντί για την τρέχουσα τιμή αγοράς των 8 δολαρίων. Με την αγορά της επιλογής, ο Max έχει εξοικονομήσει $ 300 (μείον το κόστος της επιλογής), αφού έχει πουλήσει 100 μετοχές στα 11 δολάρια, για συνολικά 1.100 δολάρια, αντί να χρειαστεί να πουλήσει τις μετοχές στα $ 8 για συνολικά $ 800.

Ο Max θα μπορούσε να πουλήσει το απόθεμά του στα 11 δολάρια και να μην αγόραζε μια επιλογή πώλησης. Αλλά φαινόταν ότι η τιμή των μετοχών θα μπορούσε να αυξηθεί. Δεν ήθελε να πουλήσει το απόθεμα, αλλά ήθελε την προστασία σε περίπτωση που το αποθεματικό πέσει. Ήταν πρόθυμος να καταβάλει το δικαίωμα προτίμησης για την εν λόγω προστασία.

Παράδειγμα συναλλαγής μικρής θέσης

Τώρα ας υποθέσουμε ότι ο Max δεν κατέχει πραγματικά μετοχές της Ford, αλλά έχει αγοράσει το $ 11 put και το απόθεμα αυτή τη στιγμή διαπραγματεύεται στα $ 8. Θα μπορούσε να αγοράσει μετοχές της Ford στα $ 8 και στη συνέχεια να έχει το μεσίτη άσκηση την επιλογή σε $ 11. Αυτό θα καθαρίσει το μέγιστο ποσό των $ 300, μείον το κόστος της πριμοδότησης προαίρεσης, των τελών και των προμηθειών.

Εάν ο Max δεν κατέχει μετοχές, η επιλογή μπορεί να ασκηθεί για να ξεκινήσει μια μικρή θέση στο απόθεμα. Δεδομένου ότι ο Max δεν κατέχει μετοχές προς πώληση, η επιλογή πώλησης θα κινήσει μια μικρή θέση στα $ 11. Μπορεί τότε να καλύψει τη βραχυπρόθεσμη θέση στην τρέχουσα τιμή της αγοράς των $ 8, ή να συνεχίσει να κρατά τη μικρή θέση. Η εκκίνηση μιας βραχείας θέσης απαιτεί ένα λογαριασμό περιθωρίου με αρκετά χρήματα για να καλύψει το περιθώριο για το σύντομο εμπόριο.

Πώληση της επιλογής

Η άλλη εναλλακτική λύση για την άσκηση μιας επιλογής είναι η πώληση του δικαιώματος στην αγορά. Αυτή είναι η απλούστερη προσέγγιση και είναι ο τρόπος με τον οποίο οι περισσότερες συναλλαγές επιλογών είναι κλειστές. Δεν υπάρχει ανταλλαγή μετοχών. Ο έμπορος απλώς κάνει χρήματα από την αλλαγή στην τιμή του δικαιώματος προαίρεσης.

Για παράδειγμα, τα χρηματικά ποσά των 11 δολαρίων ίσως κοστίζουν 0, 65 δολάρια x 100 μετοχές ή 65 δολάρια (συν προμήθειες). Δύο μήνες αργότερα, η επιλογή πρόκειται να λήξει και το απόθεμα διαπραγματεύεται στα $ 8. Το μεγαλύτερο μέρος της χρονικής αξίας της επιλογής έχει διαβρωθεί, αλλά εξακολουθεί να έχει μια εγγενή αξία των $ 3, οπότε η επιλογή μπορεί να τιμολογηθεί στα 3, 10 δολάρια. Ο Max αγόρασε την επιλογή του για $ 65 και τώρα μπορεί να το πουλήσει για $ 310.

Στα παραπάνω σενάρια, προσθέτετε το κόστος της επιλογής ($ 65, στην προκειμένη περίπτωση) για να υπολογίσετε το καθαρό πλεονέκτημα από την άσκηση της επιλογής.

Πώληση του Put

Τα ασφάλιστρα δικαιωμάτων προαίρεσης είναι σε συνεχή ροή και η αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης που είναι βαθιά στα χρήματα ή μακριά από τα χρήματα επηρεάζει δραστικά την πριμοδότηση δικαιωμάτων προαίρεσης και τη δυνατότητα άσκησής της.

Κλείνοντας ένα εμπορικό εμπόριο απλά πωλώντας το put είναι δημοφιλές επειδή οι περισσότεροι μεσίτες χρεώνουν υψηλότερα τέλη για την άσκηση μιας επιλογής σε σύγκριση με την προμήθεια για την πώληση μιας επιλογής.

Εάν σκέφτεστε να χρησιμοποιήσετε μια επιλογή, μάθετε πόσο κοστίζει ο μεσίτης σας για να το κάνει. Αυτό θα μπορούσε να έχει σημαντικό αντίκτυπο στα κέρδη σας, ειδικά σε μικρότερες συναλλαγές.

Τα τέλη χρηματιστηριακών διαφέρουν ευρέως. Εάν σκέφτεστε να ξεκινήσετε έναν λογαριασμό διαπραγμάτευσης, η Investopedia δημιούργησε μια λίστα με τους καλύτερους μεσίτες επιλογών που θα σας βοηθήσουν να ξεκινήσετε.