Πώς να αξιολογήσει την απόδοση των ομολόγων

Θα πρέπει να εξετάσετε ορισμένες μεταβλητές κατά την αξιολόγηση της πιθανής απόδοσης ενός ομολόγου. Οι πιο σημαντικές πτυχές στην αξιολόγηση της απόδοσης των ομολόγων είναι η τιμή του ομολόγου, το επιτόκιο και η απόδοση, η ωριμότητα και τα χαρακτηριστικά εξαγοράς. Αν αναλύσετε αυτά τα βασικά στοιχεία, μπορείτε να προσδιορίσετε αν μια ομολογία είναι μια κατάλληλη επένδυση.

Περισσότερες μέθοδοι αξιολόγησης της απόδοσης χαρτοφυλακίου

Τιμή

Η πρώτη είναι η τιμή του ομολόγου. Η απόδοση που θα λάβετε για το ομολογιακό αντίκτυπο επηρεάζει την τιμολόγηση. Τα ομόλογα διαπραγματεύονται με ασφάλιστρο, με έκπτωση ή κατά par. Εάν ένα ομόλογο διαπραγματεύεται με πριμ στην ονομαστική του αξία, τότε τα επιτόκια που ισχύουν είναι χαμηλότερα από την απόδοση που πληρώνει το ομόλογο. Ως εκ τούτου, τα ομόλογα διαπραγματεύονται σε μεγαλύτερο ποσό από την ονομαστική τους αξία, δεδομένου ότι δικαιούστε το υψηλότερο επιτόκιο.

Ένα ομόλογο διαπραγματεύεται με έκπτωση εάν η τιμή είναι χαμηλότερη από την ονομαστική του αξία. Αυτό δείχνει ότι το ομόλογο πληρώνει χαμηλότερο επιτόκιο από το ισχύον επιτόκιο στην αγορά. Δεδομένου ότι μπορείτε να επιτύχετε εύκολα ένα υψηλότερο επιτόκιο επενδύοντας σε άλλους τίτλους σταθερού εισοδήματος, υπάρχει λιγότερη ζήτηση για ένα ομολόγων με χαμηλότερο επιτόκιο. Ένα ομόλογο με τιμή στην ισοτιμία διαπραγματεύεται στην ονομαστική του αξία. Η ονομαστική αξία είναι η αξία με την οποία ο εκδότης θα εξαγοράσει το ομολογιακό δάνειο στη λήξη του.

Επιτόκιο και απόδοση

Ένα ομόλογο καταβάλλει σταθερό επιτόκιο μέχρι να ωριμάσει, το οποίο είναι το επιτόκιο του ομολόγου. Το επιτόκιο μπορεί να είναι σταθερό, κυμαινόμενο ή πληρωτέο μόνο στη λήξη. Το πιο συνηθισμένο επιτόκιο είναι ένα σταθερό επιτόκιο μέχρι τη λήξη που αποτελεί μέρος της ονομαστικής αξίας του ομολόγου. Ορισμένοι εκδότες πωλούν ομόλογα κυμαινόμενου επιτοκίου που επαναφέρουν το ενδιαφέρον με βάση ένα σημείο αναφοράς, όπως τα έντοκα γραμμάτια του Δημοσίου ή το LIBOR. Τα ομόλογα που καταβάλλουν μόνο τόκους κατά τη λήξη ονομάζονται ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου. Πωλούνται με εκπτώσεις στις ονομαστικές τους τιμές.

Η απόδοση ενός ομολόγου συνδέεται στενά με το επιτόκιο. Η απόδοση είναι η απόδοση που αποδίδεται με βάση την τιμή που πληρώθηκε για το ομόλογο και τους τόκους που ελήφθησαν. Η απόδοση των ομολόγων αναφέρεται γενικά ως σημεία βάσης (bps). Υπάρχουν δύο τύποι υπολογισμών απόδοσης που χρησιμοποιούνται. Η τρέχουσα απόδοση είναι η ετήσια απόδοση του συνολικού ποσού που καταβλήθηκε για το ομόλογο. Υπολογίζεται διαιρώντας το επιτόκιο με τις τιμές αγοράς. Η τρέχουσα απόδοση δεν υπολογίζει το ποσό που θα λάβετε εάν κρατάτε ομολόγους μέχρι τη λήξη τους.

Η απόδοση έως τη λήξη είναι το συνολικό ποσό που θα λάβετε κρατώντας το ομόλογο μέχρι να ωριμάσει. Η απόδοση μέχρι τη λήξη επιτρέπει τη σύγκριση διαφορετικών ομολόγων με διαφορετικές διάρκειες και επιτόκια. Για τα ομόλογα που έχουν προβλέψεις εξαγοράς, υπάρχει η απόδοση προς κλήση, η οποία υπολογίζει την απόδοση έως ότου ο εκδότης μπορεί να καλέσει το ομολογιακό δάνειο.

Λήξη

Η ληκτότητα ενός ομολόγου είναι η μελλοντική ημερομηνία κατά την οποία θα εξοφληθεί ο κύριός σας. Τα ομόλογα γενικά έχουν διάρκειες οπουδήποτε από ένα έως 30 έτη. Τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα έχουν διάρκεια από ένα έως πέντε έτη. Τα μεσοπρόθεσμα ομόλογα έχουν διάρκειες πέντε έως 12 ετών. Τα μακροπρόθεσμα ομόλογα έχουν διάρκειες μεγαλύτερη των 12 ετών.

Η ληκτότητα ενός ομολόγου είναι σημαντική όταν εξετάζεται ο κίνδυνος επιτοκίου. Ο κίνδυνος επιτοκίου είναι το ποσό της τιμής του ομολόγου που θα αυξηθεί ή θα μειωθεί με μείωση ή αύξηση των επιτοκίων. Εάν ένα ομόλογο έχει μεγαλύτερη διάρκεια, έχει επίσης μεγαλύτερο κίνδυνο επιτοκίου.

Εξαγορά

Ορισμένα ομόλογα επιτρέπουν στον εκδότη να εξαγοράσει το ομόλογο πριν από την ημερομηνία λήξης. Αυτό επιτρέπει στον εκδότη να αναχρηματοδοτήσει το χρέος του εάν μειωθούν τα επιτόκια. Μια διάταξη κλήσης επιτρέπει στον εκδότη να εξαγοράσει το ομολογιακό δάνειο σε συγκεκριμένη τιμή σε ημερομηνία πριν από τη λήξη του. Μια διάταξη πώλησης σας επιτρέπει να την πουλήσετε στον εκδότη σε συγκεκριμένη τιμή πριν από τη λήξη του.

Μια διάταξη κλήσης συχνά πληρώνει ένα υψηλότερο επιτόκιο. Εάν διατηρείτε ένα τέτοιο ομόλογο, αναλαμβάνετε πρόσθετο κίνδυνο να εξαργυρωθεί η ομολογία και θα αναγκαστείτε να επανεπενδύσετε με χαμηλότερο επιτόκιο.