Πώς η κάνναβη θα μπορούσε να είναι μια βιομηχανία τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε 10 χρόνια

[Ο Todd Harrison είναι ο CIO και συνιδρυτής της CB1 Capital και ένας αρθρογράφος για την Investopedia. Οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι αυτές του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν αναγκαστικά τις απόψεις της Investopedia.]

Οι ασύμμετρες ευκαιρίες είναι το Άγιο Δισκοπότηρο για οποιονδήποτε επενδυτή και μόλις φθάσουν, οι πιθανές αποδόσεις θα μπορούσαν να είναι ένας γενετικός αγώνας αλλαγής.

Ξεκίνησα την καριέρα μου στη Morgan Stanley το 1991 και στη συνέχεια κατείχα ηγετικές θέσεις σε αρκετά μεγάλα hedge funds. Ήμουν ήδη εξοικειωμένος με τη δυναμική του κινδύνου, όταν άρχισα να ερευνούν την κάνναβη το 2012. Σύντομα, το μοιραστήκαμε ως την μοναδική επενδυτική διατριβή μου για την επόμενη δεκαετία.

Εξετάζω τα φορολογικά έσοδα, την αύξηση της απασχόλησης, τους πληθυσμούς των φυλακών, τα ποσοστά εγκληματικότητας και τα δικαστικά συστήματα, όλα τα οποία θα επωφελούνταν προφανώς από τη νομιμοποίηση και την εκβιομηχάνιση κάνναβης και κάνναβης. Ένα αστείο πράγμα συνέβη, ωστόσο, μια συστροφή της μοίρας. Άρχισα να παρακολουθώ την επιστήμη και μόλις συνέβη αυτό, όλα άλλαξαν.

Η αποσύνδεση μεταξύ της αντίληψης και της πραγματικότητας είναι όπου βρίσκεται η κερδοφορία και εκεί βρίσκεται η μελλοντική ευκαιρία. Παρά τη σχέση 30.000 ετών με την ανθρωπότητα, κυρίως μέσω του φακού της υγείας και της ευεξίας, η κάνναβη παραμένει μαζικά παρεξηγημένη μετά από ενενήντα χρόνια απαγόρευσης και προπαγάνδας.

Αυτό δεν θα είναι μια εξειδικευμένη αγορά ή εξοχική βιομηχανία. Καθώς η κοινωνία συζητά τις ηθικές συνέπειες, έχει προκύψει ένα τσουνάμι παγκόσμιας ανάπτυξης. Κάποιοι θα συνεχίσουν να το καπνίζουν - όπως μερικοί εξακολουθούν να ακούν βινυλίου αρχεία - αλλά οι περισσότεροι δεν θα το κάνουν. Στην κάνναβη 2.0, θα το τρώνε, θα το πίνουν, θα το φορέσουν, θα το τρίψουν, θα το κολλήσουν και θα πάρουν λουτρά φυσαλίδας.

Καθώς τα θέματα της ευεξίας είναι καλύτερα κατανοητά και όταν οι μη ευφορικές περιπτώσεις χρήσης και τα τελικά προϊόντα πολλαπλασιάσουν την παγκόσμια οικονομία, αναμένουμε ότι η κάνναβη θα γίνει μια νόμιμη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που θα αγκαλιάσουν οι Registered Investment Advisors και οι Financial Advisors.

Ας πλαισιώσουμε τους τέσσερις οδηγούς αυτής της ασύμμετρης ευκαιρίας:

Χρόνος εναντίον πολιτικής

Το ενδοκανναβινοειδές σύστημα (ECS) δεν ανακαλύφθηκε μέχρι τις αρχές της δεκαετίας του 1990, γεγονός που εξηγεί γιατί το έχουν μελετήσει λίγοι γιατροί. Έχει σημαντικό ρόλο για τα σπονδυλωτά, καθώς βοηθά στη ρύθμιση των νευροδιαβιβαστών για την προώθηση της ομοιόστασης ή της φυσιολογικής ισορροπίας. Και επειδή η έρευνα σχετικά με την κάνναβη είναι εξαιρετικά δυσκίνητη λόγω νομικών περιορισμών, οι περισσότεροι άνθρωποι δεν καταλαβαίνουν τις παραλληλίες μεταξύ των ενώσεων του φυτού και εκείνων των ανθρώπων και των κατοικίδιων ζώων.

Ορισμένα από τα κανναβινοειδή που βρίσκονται στην κάνναβη είναι πανομοιότυπα σε δράση με τα ενδοκανναβινοειδή που φυσικά παράγουν τα σώματά μας. Ένας αυξανόμενος αριθμός επιστημόνων πιστεύει ότι τα τελευταία 100 χρόνια, καθώς μεταβαίνακαμε από τους κυνηγούς και τους συλλέκτες στην εργασία σε θέσεις γραφείου και άρχισα να καταναλώνουμε επεξεργασμένα τρόφιμα και trans-λίπη αντί για βιολογικά τρόφιμα, ο τόνος της ECS μας άλλαξε, που πιστεύεται ότι συνέβαλε στην επιδημία ανεπιθύμητων ιατρικών συνθηκών.

Η έγκριση του FDA για το GW Pharmaceutical's (GWPH) Epidiolex® του προηγούμενου καλοκαιριού έδειξε ιατρική αποτελεσματικότητα για τα φυτικά κανναβινοειδή μέσω CBD πλήρους φάσματος για ορισμένες επιληπτικές συνθήκες παιδικής ηλικίας. Αυτή είναι ακριβώς η αρχή. Η GW χρησιμοποιεί μια ένωση 1: 1 CBD: THC στις συνεχιζόμενες δοκιμές για τον καρκίνο του εγκεφάλου και τα τεράστια θεραπευτικά οφέλη των ήσσονος σημασίας κανναβινοειδών συνεχίζουν να εμφανίζονται παρά τα τρέχοντα εμπόδια στην έρευνα.

Το δυτικό φάρμακο, το οποίο ενημερώνει τη χρηματιστηριακή αγορά, θα απαιτήσει κλινική απόδειξη σε πολλές ενδείξεις, προτού δεχτεί την υπόθεση ότι η ευεξία της κανναβινοειδούς έχει αποτελεσματική ευκινησία. Αυτό θα πάρει χρόνο, αλλά η χρηματιστηριακή αγορά, ως μηχανισμός προεξόφλησης με προοπτική, θα αρχίσει να τιμολογεί - σε αυτή τη νέα πραγματικότητα πριν το φάρμακο φτάσει στα ράφια.

Τιμή έναντι θεσμικής ζήτησης

Εκτιμάμε ότι τα έσοδα για τους φορείς εκμετάλλευσης κάνναβης στις ΗΠΑ θα ξεπεράσουν τα 5 δισ. Δολάρια αυτό το έτος και, ως επί το πλείστον, οι αμερικανοί φορείς εκμετάλλευσης δεν μπορούν να έχουν πρόσβαση στο τραπεζικό σύστημα με τον ίδιο τρόπο που κάνουν και άλλες εταιρείες. Ο υπουργός Οικονομικών Steve Mnuchin και ο Πρόεδρος της Federal Reserve, Τζέι Πάουελ, τόνισαν τη σημασία της επίλυσης αυτού του ζητήματος, καθώς οι τράπεζες συνεχίζουν να ασκούν πιέσεις για την επίλυση της σύγκρουσης μεταξύ των ομοσπονδιακών και των κρατικών νόμων.

Όταν συμβεί αυτό, αρκετές δυναμικές θα ενεργοποιηθούν διαδοχικά. Η Wall Street θα ξεκινήσει την κάλυψη και τα ιδρύματα θα συσσωρεύσουν την έκθεση σε μετοχές στις αμερικανικές επιχειρήσεις, με ζήτηση που πιθανώς θα συντρίψει τους σημερινούς κατόχους λιανικής. Οι αμερικανικές εταιρείες θα έχουν επίσης πρόσβαση στη χρηματοδότηση του χρέους ως εναλλακτική λύση στις μειωτικές μετοχικές προσφορές, οι οποίες θα συμβάλουν στη βελτίωση των ισολογισμών τους και οι αναπροσαρμογές στα χρηματιστήρια των ΗΠΑ θα παρέχουν έκθεση σε μια ευρύτερη επενδυτική βάση.

Τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια θα συνεχίσουν να διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο για την αναδυόμενη βιομηχανία, αλλά πιστεύουμε ότι τα ιδρύματα θα διατυπώσουν τις περισσότερες επενδύσεις κάνναβης μέσω τίτλων που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο, γεγονός που θα επιτρέψει την υποβολή εκθέσεων και τη ρύθμιση κανονιστικών ρυθμίσεων, καθώς και τη δυνατότητα διαφοροποίησης και κλιμάκωσης της παγκόσμιας έκθεση.

Αντίληψη

Οι κινήσεις της χρηματοπιστωτικής αγοράς τυπικά χαρακτηρίζονται από τρεις φάσεις - την άρνηση, τη μετανάστευση και τον πανικό - και δεν υπάρχει αμφιβολία σε ποια φάση βρισκόμαστε σήμερα, αν και έχουμε φτάσει σαφώς πιο κοντά στην πρώτη ακμή. Η μεταρρύθμιση των τραπεζών θα πρέπει να οδηγήσει στη μετανάστευση, η οποία θα μπορούσε να διαρκέσει αρκετά χρόνια, προτού οι μη πιστούχοι μετατρέψουν τους αγοραστές του τελευταίου σταδίου από το φόβο μήπως λείψουν (πανικός).

Η αγορά κάνναβης θα χωριστεί σε διάφορες κατηγορίες - τα καταναλωτικά συσκευασμένα προϊόντα, συμπεριλαμβανομένων των ποτών και των θρεπτικών ουσιών, βιομηχανικές περιπτώσεις χρήσης, όπως τα πλαστικά σύνθετα υλικά και τα υλικά από καουτσούκ, και οι λύσεις που βασίζονται στην αποτελεσματικότητα ή η βιοτεχνολογία και ότι η εξέλιξη θα μετατοπίσει τη συλλογική αντίληψη από την κάνναβη μια διακριτική αντιπολίτευση σε μια με μια πανταχού παρούσα περίπτωση χρήσης.

Η εταιρική Αμερική δίνει προσοχή. Η εταιρεία Constellation Brands (STZ), η κατασκευαστής της μπύρας Corona, συνεργάστηκε με την Canopy Growth Corporation (CGC) για να δημιουργήσει ποτά με βάση την κάνναβη μεταξύ άλλων, ενώ η Altria Group (MO) συνεργάστηκε με τον όμιλο Cronos (CRON). Αναμένουμε να δούμε πολλά περισσότερα συγχωνεύσεις και εξαγορές και θα εκπλαγούμε αν το μεγάλο φαρμακείο δεν μετατρέψει τον αγοραστή και σύντομα.

Διαβάστε περισσότερα: Νέα προϊόντα που θα μπορούσαν να διαταράξουν τη βιομηχανία κάνναβης το 2019

Ρευστότητα

Η παγκόσμια κάνναβη εκτιμάται σήμερα ότι είναι μια ετήσια καλλιέργεια μετρητών αξίας 300 δισεκατομμυρίων δολαρίων και εάν αυτή ήταν η συνολική διευθυνόμενη αγορά, θα ήταν μια καλή ευκαιρία. Όταν εξετάζουμε την κάνναβη και την κάνναβη ως συστατικά για ένα ευρύ φάσμα τελικών προϊόντων, ωστόσο - από τα καλλυντικά έως τα συμπληρώματα για ζώα συντροφιάς με ζωοτροφές για φάρμακα και είδη ένδυσης και πέρα ​​από αυτά - προβλέπουμε τρισεκατομμύρια δολάρια ή και περισσότερο παγκόσμια κεφαλαιοποίηση αγοράς σε δέκα χρόνια έναντι περίπου 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων σήμερα.

Η δράση των τιμών θα μπορούσε να αντικατοπτρίζει τη φούσκα και την προτομή dot.com, με μια ανερχόμενη παλίρροια που ανεβάζει όλα τα σκάφη πριν από μια ενδεχόμενη comeuppance που χωρίζει τους νικητές και τους αμαρτωλούς του κύκλου. Όπως και η NASDAQ στις αρχές του αιώνα, πολλές (αν όχι οι περισσότερες) μετοχές κάνναβης δεν θα καταλήξουν στην άλλη πλευρά αυτής της κοσμικής πορείας, καθώς η βιομηχανία μετατοπίζεται από την καλλιέργεια μπροστινών στα καταναλωτικά συσκευασμένα αγαθά, τη βιομηχανική χρήση - περιπτώσεις και βιοσυνθετικές εφαρμογές.

Οι εταιρείες που εκτελούν, ωστόσο, θα βιώσουν επιτυχίες πέρα ​​από αυτό που οι περισσότεροι άνθρωποι μπορούν να καταλάβουν. Τα επόμενα χρόνια, αναμένουμε να δούμε τη ΦΑΝΑΓΚΙΣΜΟΣ των χειριστών κάνναβης στις ΗΠΑ, την μακροπρόθεσμη ανάπτυξη σε μια σειρά προϊόντων και υπηρεσιών, την επιβίβαση ολόκληρων ηπείρων (Αυστραλία, Αφρική) και λύσεων που βασίζονται στην αποτελεσματικότητα που επιλύουν μια σειρά των ιατρικών αινίγματα.

Όπως συμβαίνει με οποιαδήποτε επένδυση, απαιτείται πειθαρχία και αυστηρότητα και συνιστάται διαφοροποίηση σε κάθε τομέα της βιομηχανίας και στις γεωγραφικές περιοχές ώστε να συμβάλλει στην αντιστάθμιση του κινδύνου που σχετίζεται με το συγκεκριμένο απόθεμα. Αλλά αν εξακολουθείτε να βλέπετε την κάνναβη ως φάρμακο πύλης ή να σκεφτείτε Cheech & Chong κάθε φορά που έρχεται, ήρθε η ώρα να ξυπνήσετε επειδή οι γενετικές ευκαιρίες αφθονούν για όσους επιθυμούν να δώσουν προσοχή.

Η CB1 Capital Management έχει μια θέση στο GWPH, CGC, CRON