Η μεγάλη ύφεση
Η μεγάλη ύφεση είναι ένας όρος που αντιπροσωπεύει την απότομη πτώση της οικονομικής δραστηριότητας στα τέλη της δεκαετίας του 2000. Αυτή η περίοδος θεωρείται η πιο σημαντική ύφεση από τη Μεγάλη Ύφεση. Ο όρος "Μεγάλη ύφεση" ισχύει τόσο για την αμερικανική ύφεση, η οποία επίσημα διαρκεί από το Δεκέμβριο του 2007 έως τον Ιούνιο του 2009, όσο και για την επακόλουθη παγκόσμια ύφεση το 2009. Η οικονομική ύφεση άρχισε όταν η αμερικανική στεγαστική αγορά έπεσε από την έκρηξη μέχρι την αποτυχία και τα μεγάλα ποσά των ενυπόθηκων δανείων (MBS) και τα παράγωγα έχασε σημαντική αξία.
Βασικές τακτικές
- Η μεγάλη ύφεση αναφέρεται στην οικονομική ύφεση από το 2007 έως το 2009 μετά την έκρηξη της αμερικανικής φούσκας των ακινήτων και της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης.
- Η μεγάλη ύφεση ήταν η σοβαρότερη οικονομική ύφεση στις Ηνωμένες Πολιτείες από τη Μεγάλη Ύφεση της δεκαετίας του 1930.
- Σε ανταπόκριση της Μεγάλης ύφεσης, η πρωτόγνωρη δημοσιονομική, νομισματική και ρυθμιστική πολιτική εξαπολύθηκε από τις ομοσπονδιακές αρχές, οι οποίες ορισμένες, αλλά όχι όλες, πιστώνουν με την επακόλουθη ανάκαμψη.
Κατανόηση της μεγάλης ύφεσης
Ο όρος Η μεγάλη ύφεση είναι ένα παιχνίδι με τον όρο Η μεγάλη κατάθλιψη. Το τελευταίο συνέβη κατά τη διάρκεια της δεκαετίας του 1930 και παρουσίασε πτώση άνω του 10% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) και ποσοστό ανεργίας που σε ένα σημείο έφτασε το 25%. Παρόλο που δεν υπάρχουν ρητά κριτήρια για να διαφοροποιηθεί η ύφεση από μια σοβαρή ύφεση, υπάρχει σχεδόν συναίνεση μεταξύ των οικονομολόγων ότι η κάμψη στα τέλη της δεκαετίας του 2000 κατά την οποία το ΑΕΠ των ΗΠΑ μειώθηκε κατά 0, 3% το 2008 και 2, 8% το 2009 και η ανεργία έφθασε συνοπτικά 10 %, δεν κατέληξε σε κατάθλιψη. Ωστόσο, το γεγονός είναι αναμφισβήτητα η χειρότερη οικονομική ύφεση τα επόμενα χρόνια.
Αιτίες της μεγάλης ύφεσης
Σύμφωνα με την έκθεση της Επιτροπής Ερευνών για τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2011, η μεγάλη ύφεση ήταν δυνατόν να αποφευχθεί. Οι διορισθέντες, στους οποίους περιλαμβάνονταν έξι Δημοκρατικοί και τέσσερις Ρεπουμπλικανοί, ανέφεραν αρκετούς βασικούς συντελεστές που ισχυρίστηκαν ότι οδήγησαν στην ύφεση.
Πρώτον, η έκθεση αναγνώρισε την αποτυχία της κυβέρνησης να ρυθμίσει τη χρηματοπιστωτική βιομηχανία. Αυτή η αποτυχία ρύθμισης περιελάμβανε την ανικανότητα της Fed να περιορίσει την τοξική στεγαστική πίστη.
Στη συνέχεια, υπήρχαν πάρα πολλές χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις που ανέλαβαν υπερβολικό κίνδυνο. Το σκιώδες τραπεζικό σύστημα, το οποίο περιλάμβανε επιχειρήσεις επενδύσεων, μεγάλωσε για να ανταγωνιστεί το τραπεζικό σύστημα αποθετηρίων, αλλά δεν ήταν υπό τον ίδιο έλεγχο ή ρύθμιση. Όταν το σκιώδες τραπεζικό σύστημα απέτυχε, το αποτέλεσμα επηρέασε τη ροή πιστώσεων προς τους καταναλωτές και τις επιχειρήσεις.
Άλλα αίτια που εντοπίστηκαν στην έκθεση περιλάμβαναν υπερβολικό δανεισμό από καταναλωτές και εταιρείες και νομοθέτες που δεν κατάφεραν να κατανοήσουν πλήρως το καταρρέον χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Μεγάλη προέλευση και συνέπειες της ύφεσης
Μετά την κρίση του 2001 και τις επιθέσεις του Παγκόσμιου Κέντρου Εμπορίου στις 9/11/2001, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ προώθησε τα επιτόκια στα χαμηλότερα επίπεδα που παρατηρήθηκαν μέχρι τότε στην εποχή μετά το Bretton Woods σε μια προσπάθεια διατήρησης της οικονομικής σταθερότητας . Η Fed κατείχε χαμηλά επιτόκια μέχρι τα μέσα του 2004. Σε συνδυασμό με την ομοσπονδιακή πολιτική για την ενθάρρυνση της ιδιοκτησίας στο σπίτι, αυτά τα χαμηλά επιτόκια βοήθησαν να προκαλέσουν απότομη άνοδο στις αγορές ακινήτων και χρηματοπιστωτικών αγορών. Οι χρηματοοικονομικές καινοτομίες, όπως οι νέες μορφές δανείων υψηλού κινδύνου και οι ρυθμιζόμενες υποθήκες, επέτρεψαν στους δανειολήπτες, οι οποίοι διαφορετικά δεν είχαν διαφορετικά προσόντα, να αποκτήσουν γενναιόδωρα στεγαστικά δάνεια βάσει των προσδοκιών ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν χαμηλά και οι τιμές κατοικιών θα συνεχίσουν να αυξάνονται απεριόριστα.
Ωστόσο, από το 2004 έως το 2006, το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό αύξησε σταθερά τα επιτόκια σε μια προσπάθεια διατήρησης σταθερών ρυθμών πληθωρισμού στην οικονομία. Καθώς αυξήθηκαν τα επιτόκια της αγοράς, μετριάστηκε η ροή νέων πιστώσεων μέσω παραδοσιακών τραπεζικών διαύλων σε ακίνητα. Ίσως πιο σοβαρά, τα επιτόκια των υφιστάμενων ρυθμιζόμενων στεγαστικών δανείων και ακόμα πιο εξωτικών δανείων άρχισαν να επαναφέρονται σε πολύ υψηλότερα ποσοστά από ό, τι πολλοί οφειλέτες αναμενόταν ή αναγκάστηκαν να αναμένουν. Το αποτέλεσμα ήταν η έκρηξη αυτού που αργότερα αναγνωρίστηκε ως μια φούσκα κατοικιών.
Κατά τη διάρκεια της αμερικανικής οικοδομικής έκρηξης στα μέσα της δεκαετίας του 2000, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα είχαν αρχίσει να εμπορεύονται ενυπόθηκα χρεόγραφα και εξελιγμένα παράγωγα προϊόντα σε πρωτοφανή επίπεδα. Όταν η αγορά ακινήτων κατέρρευσε το 2007, οι τίτλοι αυτοί υποχώρησαν πολύτιμα. Οι πιστωτικές αγορές που χρηματοδότησαν τη φούσκα των ακινήτων ακολούθησαν γρήγορα τις τιμές των κατοικιών σε ύφεση καθώς η πιστωτική κρίση άρχισε να ξετυλίγεται το 2007. Η φερεγγυότητα των τραπεζογραμματίων και των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων υπερεκτιμήθηκε, ξεκινώντας από την κατάρρευση της Bear Stearns το Μάρτιο 2008.
Τα πράγματα άρχισαν αργότερα εκείνο το έτος με την πτώχευση της τέταρτης μεγαλύτερης επενδυτικής τράπεζας της χώρας, Lehman Brothers, τον Σεπτέμβριο του 2008. Η μόλυνση μεταδόθηκε γρήγορα σε άλλες οικονομίες σε όλο τον κόσμο, κυρίως στην Ευρώπη. Ως αποτέλεσμα της μεγάλης ύφεσης, μόνο οι Ηνωμένες Πολιτείες έριξαν περισσότερες από 8, 7 εκατομμύρια θέσεις εργασίας, σύμφωνα με το αμερικανικό Γραφείο Στατιστικών Εργασίας, προκαλώντας διπλασιασμό του ποσοστού ανεργίας. Επιπλέον, τα αμερικανικά νοικοκυριά έχασαν περίπου 19 τρισεκατομμύρια δολάρια καθαρής θέσης ως αποτέλεσμα της κατάρρευσης της χρηματιστηριακής αγοράς, σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ. Η επίσημη ημερομηνία λήξης της Great Recession ήταν τον Ιούνιο του 2009.
Σπουδαίος
Ο νόμος Dodd-Frank, που θεσπίστηκε το 2010 από τον πρόεδρο Μπαράκ Ομπάμα, έδωσε τον κυβερνητικό έλεγχο στα αποτυχημένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και την ικανότητα να δημιουργήσει προστασία των καταναλωτών ενάντια στην επιθετική δανειοδότηση.
Ανάκτηση από τη μεγάλη ύφεση
Οι επιθετικές νομισματικές πολιτικές της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Αμερικής και των άλλων κεντρικών τραπεζών σε αντίθεση με τη μεγάλη ύφεση, αν και όχι χωρίς κριτική, αναγνωρίζονται ευρέως για την αποτροπή ακόμη μεγαλύτερων ζημιών στην παγκόσμια οικονομία.
Για παράδειγμα, η Fed μείωσε το βασικό επιτόκιο σχεδόν στο μηδέν για να προωθήσει τη ρευστότητα και, με μια άνευ προηγουμένου κίνηση, παρείχε στις τράπεζες εκπληκτικά δάνεια έκτακτης ανάγκης ύψους 7, 7 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με την εβδομάδα, σε μια πολιτική γνωστή ως ποσοτική χαλάρωση. Μαζί με την πλημμύρα της ρευστότητας από την Fed, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση των ΗΠΑ ξεκίνησε ένα τεράστιο πρόγραμμα δημοσιονομικής πολιτικής για να προσπαθήσει να τονώσει την οικονομία με τη μορφή ελλειμματικών δαπανών ύψους 787 δισεκατομμυρίων δολαρίων βάσει του αμερικανικού νόμου ανάκτησης και επανεπένδυσης, σύμφωνα με το Κογκρέσο Γραφείο προϋπολογισμού.
Όχι μόνο η κυβέρνηση εισήγαγε πακέτα κινήτρων στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, αλλά θεσπίστηκε επίσης νέα δημοσιονομική ρύθμιση. Σύμφωνα με ορισμένους οικονομολόγους, η κατάργηση του νόμου Glass-Steagall-ο κανονισμός για την κατάθλιψη - στη δεκαετία του 1990 συνέβαλε στην ύφεση. Η κατάργηση του κανονισμού επέτρεψε σε ορισμένες από τις μεγαλύτερες τράπεζες των Ηνωμένων Πολιτειών να συγχωνευθούν και να δημιουργήσουν μεγαλύτερα ιδρύματα. Το 2010, ο Πρόεδρος Μπαράκ Ομπάμα υπέγραψε τον νόμο Dodd-Frank για να δώσει στην κυβέρνηση διευρυμένη ρυθμιστική εξουσία στον χρηματοπιστωτικό τομέα.
Η ομοσπονδιακή κυβέρνηση των ΗΠΑ δαπάνησε 787 δισεκατομμύρια δολάρια σε ελλειμματικές δαπάνες σε μια προσπάθεια να τονώσει την οικονομία κατά τη διάρκεια της Μεγάλης ύφεσης στο πλαίσιο του αμερικανικού νόμου για την ανάκτηση και επανεπένδυση, σύμφωνα με το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου.
Ο νόμος Dodd-Frank
Η πράξη επέτρεψε στην κυβέρνηση να ελέγξει οριστικά τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που θεωρούνταν στο χείλος της αποτυχίας και να βοηθήσουν στην εγκαθίδρυση προστασίας των καταναλωτών ενάντια στην εξοντωτική δανειοδότηση.
Ωστόσο, οι επικριτές του Dodd-Frank σημειώνουν ότι οι παίκτες και τα ιδρύματα του χρηματοπιστωτικού τομέα που οδήγησαν ενεργά και επωφελήθηκαν από την επιθετική δανειοδότηση και τις σχετικές πρακτικές κατά τη διάρκεια των στεγαστικών και χρηματοπιστωτικών φούσκων συμμετείχαν επίσης τόσο στη σύνταξη του νέου νόμου όσο και στους οργανισμούς διαχείρισης του Obama με την εφαρμογή της.
Σύμφωνα με αυτές τις πολιτικές (κάποιοι θα υποστήριζαν, παρά ταύτα) η οικονομία σταδιακά ανέκαμψε. Το πραγματικό ΑΕΠ κατέγραψε το δεύτερο τρίμηνο του 2009 και επανήλθε στην κορυφή πριν από την ύφεση το δεύτερο τρίμηνο του 2011, τρεισήμισι χρόνια μετά την αρχική εμφάνιση της επίσημης ύφεσης. Οι χρηματοπιστωτικές αγορές ανακάμπτουν καθώς η πλημμύρα ρευστότητας πλένεται πάνω από την Wall Street πρώτα και κύρια.
Ο Dow Jones Industrial Average (DJIA), ο οποίος είχε χάσει πάνω από το ήμισυ της αξίας του από την κορυφή του Αυγούστου 2007, άρχισε να ανακάμπτει τον Μάρτιο του 2009 και, τέσσερα χρόνια αργότερα, τον Μάρτιο του 2013, έσπασε το υψηλό του 2007. Για τους εργαζομένους και τα νοικοκυριά, η εικόνα ήταν λιγότερο ρόδινη. Η ανεργία ανερχόταν στο 5% στο τέλος του 2007, έφτασε στο 10% τον Οκτώβριο του 2009 και δεν ανήλθε σε 5% μέχρι το 2015, σχεδόν οκτώ χρόνια μετά την έναρξη της ύφεσης. Το πραγματικό μεσαίο εισόδημα των νοικοκυριών δεν ξεπέρασε το επίπεδο προ της ύφεσης μέχρι το 2016.
Οι επικριτές της πολιτικής αντίδρασης και ο τρόπος με τον οποίο διαμόρφωσε την ανάκαμψη υποστηρίζουν ότι το παλιρροϊκό κύμα των δαπανών ρευστότητας και ελλείμματος έκανε πολλά για να στηρίξει πολιτικά συνδεδεμένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και μεγάλες επιχειρήσεις εις βάρος των απλών ανθρώπων και ίσως έχει καθυστερήσει την ανάκαμψη συνδέοντας πραγματικά οικονομικών πόρων σε βιομηχανίες και δραστηριότητες που άξιζαν να αποτύχουν.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.