Αναλογία εξόδων εξόδων
Ο λόγος δαπανών (ER), γνωστός επίσης και ως δείκτης διαχείρισης δαπανών (MER), μετρά πόσο ένα από τα περιουσιακά στοιχεία ενός ταμείου χρησιμοποιείται για διοικητικά και άλλα λειτουργικά έξοδα. Ο δείκτης εξόδων προσδιορίζεται διαιρώντας τα λειτουργικά έξοδα ενός αμοιβαίου κεφαλαίου με τη μέση αξία δολαρίων των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων (AUM). Τα λειτουργικά έξοδα μειώνουν τα περιουσιακά στοιχεία του ταμείου, μειώνοντας έτσι την απόδοση στους επενδυτές.
Ο τύπος για το Δαπάνη Εξόδων είναι
ER = Σύνολο Κόστος Αμοιβαίων ΚεφαλαίωνΤαυτόνομο Αμοιβαίο Κεφάλαιο \ begin {aligned} & \ text {ER} = \ frac {\ text {Συνολικά Κόστος Χρηματοδότησης}} {\ text { Συνολικό ενεργητικό του Αμοιβαίου Κεφαλαίου Συνολικό κόστος Αμοιβαίου Κεφαλαίου
1:21Δείκτης διαχείρισης εξόδων
Τι λέει ο Λόγος Εξόδων;
Τα λειτουργικά έξοδα ποικίλλουν ανάλογα με το ταμείο ή το απόθεμα. Ωστόσο, οι δαπάνες στο πλαίσιο του ταμείου παραμένουν σχετικά σταθερές. Για παράδειγμα, ένα ταμείο με χαμηλά έξοδα θα συνεχίσει γενικά να έχει χαμηλά έξοδα. Το μεγαλύτερο μέρος των λειτουργικών εξόδων είναι το τέλος που καταβάλλεται στον διαχειριστή επενδύσεων ή σε σύμβουλο ενός επενδυτικού κεφαλαίου.
Άλλα έξοδα περιλαμβάνουν την τήρηση αρχείων, τις θεματοφυλακές, τους φόρους, τα δικαστικά έξοδα και τα τέλη λογιστικής και ελέγχου. Τα έξοδα που χρεώνονται από το ταμείο αντικατοπτρίζονται στην ημερήσια καθαρή αξία του ενεργητικού (NAV) του ταμείου και δεν εμφανίζονται ως διακριτή χρέωση στους μετόχους.
Οι αναλογίες εξόδων μπορούν να τροποποιηθούν με διάφορους τρόπους. Ο λόγος δαπανών αφορά συνήθως τις συνολικές δαπάνες, αλλά μερικές φορές, οι άνθρωποι θέλουν να κατανοήσουν τα ακαθάριστα έξοδα έναντι του καθαρού.
Συστατικά ενός Λόγου Εξόδων
Οι περισσότερες δαπάνες στο πλαίσιο ενός ταμείου είναι μεταβλητές. Ωστόσο, οι μεταβλητές δαπάνες καθορίζονται στο πλαίσιο του ταμείου. Για παράδειγμα, ένα τέλος που καταναλώνει .5% των περιουσιακών στοιχείων του ταμείου θα καταναλώνει πάντα το 5% των στοιχείων του ενεργητικού ανεξάρτητα από τον τρόπο με τον οποίο ποικίλλει. Εκτός από τα τέλη διαχείρισης που σχετίζονται με ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, ορισμένα ταμεία έχουν ένα κόστος διαφήμισης και προώθησης που αναφέρεται ως τέλος 12b-1, το οποίο περιλαμβάνεται στα λειτουργικά έξοδα. Ειδικότερα, τα τέλη 12b-f στο πλαίσιο ενός ταμείου δεν μπορούν να υπερβούν το 1% (0, 75% για τη διανομή και 0, 25% για την εξυπηρέτηση των μετόχων) σύμφωνα με τους κανόνες FINRA.
Η εμπορική δραστηριότητα ενός αμοιβαίου κεφαλαίου, η αγορά και πώληση χρεογράφων χαρτοφυλακίου δεν συμπεριλαμβάνονται στον υπολογισμό του δείκτη δαπανών. Κόστος που δεν περιλαμβάνεται στα λειτουργικά έξοδα είναι τα φορτία, τα ενδεχόμενα τέλη μεταγενέστερης πώλησης (CDSC) και τα τέλη εξαγοράς, τα οποία, κατά περίπτωση, καταβάλλονται απευθείας από τους επενδυτές των ταμείων.
Βασικές τακτικές
- Ο λόγος δαπανών (ER) είναι ένα μέτρο του λειτουργικού κόστους των αμοιβαίων κεφαλαίων σε σχέση με τα περιουσιακά στοιχεία.
- Οι επενδυτές δίνουν προσοχή στον δείκτη εξόδων για να καθορίσουν αν ένα ταμείο είναι η κατάλληλη επένδυση για αυτούς μετά από την εξέταση των τελών.
- Οι αναλογίες εξόδων μπορούν επίσης να εμφανιστούν σε μεταβολές, συμπεριλαμβανομένου του λόγου ακαθάριστων εξόδων, του δείκτη καθαρών δαπανών και μετά τη σχέση δαπανών αποζημίωσης.
Δείκτης Αμοιβαίων Κεφαλαίων έναντι ενεργά διαχειριζόμενων κεφαλαίων
Ο δείκτης δαπανών ενός ταμείου δείκτη και ενός ενεργού διαχειριζόμενου ταμείου συχνά διαφέρει σημαντικά. Τα αμοιβαία κεφάλαια των δεικτών, τα οποία είναι παθητικά διαχειριζόμενα ταμεία, συνήθως φέρουν πολύ χαμηλές αναλογίες εξόδων. Οι διαχειριστές αυτών των κεφαλαίων γενικά αντιγράφουν ένα δεδομένο δείκτη. Τα συναφή τέλη διαχείρισης είναι συνεπώς χαμηλότερα λόγω της έλλειψης ενεργού διαχείρισης, όπως και με τα κεφάλαια που αντικατοπτρίζουν. Τα ενεργά διαχειριζόμενα ταμεία απασχολούν ομάδες ερευνητικών αναλυτών που εξετάζουν τις εταιρείες ως πιθανές επενδύσεις. Αυτά τα πρόσθετα έξοδα μεταφέρονται στους μετόχους με τη μορφή υψηλότερων δεικτών δαπανών.
Το Vanguard S & P 500 ETF, ένα χρηματιστηριακό ταμείο που αναπαράγει τον δείκτη Standard & Poor's (S & P 500), έχει έναν από τους χαμηλότερους δείκτες εξόδων στη βιομηχανία σε 0, 04% ετησίως. Σε αυτό το επίπεδο, οι επενδυτές χρεώνονται μόλις 4 δολάρια ετησίως για κάθε 10.000 δολάρια που επενδύθηκαν. Το Fidelity Contrafund είναι ένα από τα μεγαλύτερα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια στην αγορά με αναλογία εξόδων 0, 74%.
Παραδείγματα εξόδων εξόδων
Σε γενικές γραμμές, τα παθητικά διαχειριζόμενα κεφάλαια, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια δεικτών, θα έχουν κατά κανόνα χαμηλότερους δείκτες δαπανών από τους ενεργούς πόρους που διαχειρίζονται. Οι λόγοι ακαθάριστων εξόδων κυμαίνονται συνήθως από 0% έως 3%. Ακολουθούν δύο παραδείγματα.
Το Ταμείο Αύξησης Μεγάλων Κεφαλαίων AB
Το Ταμείο Αύξησης Μεγάλων Κεφαλαίων AB είναι ένα ενεργά διαχειριζόμενο ταμείο με αναλογία ακαθάριστων εξόδων 1, 02% και δείκτη καθαρών εξόδων 1, 00% για τις μετοχές της Κατηγορίας Α. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει σήμερα απαλλαγή από το τέλος και επιστροφή εξόδων ύψους 0, 02%. Τα έξοδα διαχείρισης του ταμείου είναι 0, 59%. Το αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύει κυρίως σε μετοχές μεγάλου κεφαλαιοποίησης των ΗΠΑ με υψηλό αναπτυξιακό δυναμικό. Περιλαμβάνει συνήθως 50 έως 70 εκμεταλλεύσεις.
Ο δείκτης T. Rowe Equity Index 500 Fund
Ο δείκτης T. Rowe Equity Index 500 είναι ένα παθητικό κεφάλαιο. Επιδιώκει να αντιγράψει τον δείκτη S & P 500. Από τον Δεκέμβριο του 2018, έχει θεσπίσει κάποιες παρεκκλίσεις από τα συμβατικά τέλη. Ο λόγος ακαθάριστων εξόδων του είναι 0, 23%, ενώ ο λόγος καθαρών εξόδων του είναι 0, 21%.
Η διαφορά μεταξύ του Δείκτη Εξόδων και των Αμοιβών Διαχείρισης
Τα τέλη διαχείρισης αμοιβών αμοιβαίων κεφαλαίων για την κάλυψη των λειτουργικών εξόδων τους, όπως το κόστος πρόσληψης και διατήρησης συμβούλων επενδύσεων που διαχειρίζονται επενδυτικά χαρτοφυλάκια κεφαλαίων και οποιωνδήποτε άλλων πληρωτέων αμοιβών διαχείρισης που δεν περιλαμβάνονται στην άλλη κατηγορία δαπανών. Τα έξοδα διαχείρισης αναφέρονται συνήθως ως τέλη συντήρησης.
Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο πραγματοποιεί πολλές λειτουργικές αμοιβές που συνδέονται με τη λειτουργία ενός ταμείου, εκτός από το κόστος αγοράς και πώλησης τίτλων, και καταβάλλει στην ομάδα επενδύσεων τις αποφάσεις αγοράς / πώλησης. Αυτές οι άλλες λειτουργικές αμοιβές περιλαμβάνουν το μάρκετινγκ, το νομικό, το λογιστικό έλεγχο, την εξυπηρέτηση πελατών, τα είδη γραφείου, τα έξοδα καταχώρησης και άλλα διοικητικά έξοδα. Παρότι τα τέλη αυτά δεν εμπλέκονται άμεσα στην πραγματοποίηση των επενδυτικών αποφάσεων, απαιτείται να εξασφαλίσουν ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο λειτουργεί σωστά και σύμφωνα με τις απαιτήσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.
Το τέλος διαχείρισης περιλαμβάνει όλες τις άμεσες δαπάνες που προκύπτουν από τη διαχείριση των επενδύσεων, όπως η πρόσληψη του διαχειριστή χαρτοφυλακίου και της ομάδας επενδύσεων. Το κόστος της πρόσληψης διαχειριστών είναι το μεγαλύτερο μέρος των τελών διαχείρισης. μπορεί να κυμαίνεται μεταξύ 0, 5% και 1% των περιουσιακών στοιχείων του ταμείου υπό διαχείριση ή AUM. Παρόλο που αυτό το ποσοστό φαίνεται μικρό, το απόλυτο ποσό είναι σε εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ για αμοιβαίο κεφάλαιο με 1 εκατομμύριο δολάρια AUM. Ανάλογα με τη φήμη της διοίκησης, οι υψηλής ειδίκευσης επενδυτικοί σύμβουλοι μπορούν να διοργανώνουν αμοιβές που ωθούν το συνολικό ποσοστό των δαπανών ενός ταμείου αρκετά υψηλό.
Συγκεκριμένα, το κόστος αγοράς ή πώλησης οποιασδήποτε ασφάλειας για το αμοιβαίο κεφάλαιο δεν περιλαμβάνεται στο τέλος διαχείρισης. Πρόκειται μάλλον για κόστος συναλλαγής και εκφράζεται ως αναλογία συναλλακτικών εξόδων στο ενημερωτικό δελτίο. Μαζί, οι αμοιβές λειτουργίας και οι αμοιβές διαχείρισης αποτελούν τον λόγο δαπανών.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.