Επιχειρηματική αξία έναντι κεφαλαιοποίησης αγοράς: Ποια είναι η διαφορά;
Η αξία των επιχειρήσεων και η κεφαλαιοποίηση της αγοράς (γνωστή και ως ανώτατο όριο της αγοράς) μετρά την αξία της εταιρείας σε μια αγορά. Οι δύο υπολογισμοί δεν είναι ίδιοι και οι όροι σίγουρα δεν είναι εναλλάξιμοι. Ωστόσο, το καθένα προσφέρει μια ματιά στη συνολική αξία μιας εταιρείας και έναν τρόπο σύγκρισης παρόμοιων εταιρειών. Αυτοί οι αριθμοί είναι επίσης χρήσιμοι για τον καθορισμό μιας δίκαιης τιμής για την πληρωμή των μετοχών μιας συγκεκριμένης εταιρείας.
Κεφαλαιοποίηση αγοράς
Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς είναι ο πιο απλουστευμένος τρόπος υπολογισμού του μεγέθους, της αξίας της εταιρείας και, κατά συνέπεια, της ανάπτυξης και των προοπτικών κινδύνου. Αυτή η μέτρηση αξιολογεί την αξία μιας επιχείρησης που βασίζεται αποκλειστικά στο απόθεμα. Ο υπολογισμός είναι πολλαπλάσιο της τρέχουσας τιμής της μετοχής και του αριθμού των μετοχών που εκκρεμούν.
Για παράδειγμα, αν το απόθεμα XYZ διαπραγματεύεται στα 14 δολάρια ανά μετοχή και έχει 2 εκατομμύρια μετοχές σε κυκλοφορία, η χρηματιστηριακή αξία του είναι 28 εκατομμύρια δολάρια. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς μπορεί επίσης να σας δώσει μια ιδέα για την ανάπτυξη και τον κίνδυνο να περιμένετε από ένα συγκεκριμένο απόθεμα. Οι εταιρείες ταξινομούνται σύμφωνα με την κεφαλαιοποίηση της αγοράς σε πολλές περιπτώσεις. Οι ευρείες κατηγορίες είναι μεγάλες, μεσαίες και μικρές. Γενικά, οι εταιρείες που θεωρούνται μεγάλης κεφαλαιοποίησης βλέπουν την επιβράδυνση της ανάπτυξης, αλλά παρουσιάζουν πολύ μικρότερο κίνδυνο από τα αποθέματα μικρού κεφαλαιοποίησης, τα οποία συχνά εμφανίζουν επιτάχυνση της ανάπτυξης αλλά με κόστος υψηλότερου κινδύνου και μεταβλητότητας.
Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς παρέχει μια ιδέα για το μέγεθος της επιχείρησης και καθιστά εύκολο τον εντοπισμό ομότιμων σε έναν τομέα.
Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς καταδεικνύει ότι μόνο η τιμή της μετοχής δεν αποτελεί μέτρο της συνολικής αξίας μιας εταιρείας. Ακριβώς επειδή ένα απόθεμα έχει υψηλή τιμή μετοχής δεν σημαίνει απαραίτητα ότι η εταιρεία αξίζει περισσότερο. Ένα καλό παράδειγμα είναι η Ford Motor Company (F), με φαινομενικά χαμηλή τιμή μετοχής 13, 03 δολάρια στις 11 Ιανουαρίου 2018. Ωστόσο, η Ford είναι μια τεράστια αυτοκινητοβιομηχανία. Αν κοιτάξετε την κεφαλαιοποίηση της αγοράς, η οποία ήταν περίπου 52 δισεκατομμύρια δολάρια, μπορείτε επίσης να δείτε ότι η εταιρεία αξίζει πολύ λίγο.
Επιχειρησιακή αξία
Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς παραλείπει σημαντικούς παράγοντες στη συνολική αποτίμηση μιας επιχείρησης. Για παράδειγμα, αν μια επιχείρηση επρόκειτο να αγοραστεί, η κεφαλαιοποίηση της αγοράς θα αντικατόπτριζε μόνο το κόστος για την απόκτηση των ανεξόφλητων μετοχών. Στην πραγματικότητα, ο νέος ιδιοκτήτης θα είναι επίσης υπεύθυνος για το σύνολο του οφειλόμενου χρέους.
Η αξία της επιχείρησης (EV) υπολογίζει μια ακριβέστερη αξία μιας εταιρείας, λαμβάνοντας υπόψη τις υποχρεώσεις της. Αν και απαιτεί πολύ πιο λεπτομερείς πληροφορίες από το απλό όριο της αγοράς, η αξία της επιχείρησης δίνει μια πολύ πιο ολοκληρωμένη εικόνα της αξίας μιας επιχείρησης.
Για τον υπολογισμό της αξίας της επιχείρησης, προσθέστε την κεφαλαιοποίηση της αγοράς στο προνομιούχο προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας και σε όλες τις υποχρεώσεις χρέους, στη συνέχεια αφαιρέστε τα μετρητά και τα ισοδύναμα μετρητών.
Η επιχειρηματική αξία χρησιμοποιείται πολύ συχνά στην αξία που επενδύει για τον εντοπισμό υποτιμημένων εταιρειών. Μια εταιρεία με καλά κέρδη και ίσως ακόμη και ένα σταθερό μέρισμα μπορεί να ακούγεται πολύ ελκυστική για πολλούς επενδυτές. Αυτή η εταιρεία μπορεί επίσης να έχει μεγάλη κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Ωστόσο, εάν κοιτάξετε περαιτέρω και υπολογίσετε την αξία της επιχείρησης, ενδέχεται να βρείτε σοβαρές οφειλές που θα μπορούσαν να δημιουργήσουν πρόβλημα. Αν συγκρίνετε την επιχειρηματική αξία μιας εξίσου καλά κερδοφόρας εταιρείας και διαπιστώσετε ότι έχει υψηλότερη επιχειρηματική αξία, η αγορά του τελευταίου αποθέματος θα ήταν καλύτερη συνολική αξία.
Βασικές τακτικές
- Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς είναι ο πιο απλουστευμένος τρόπος υπολογισμού του μεγέθους και της αξίας της εταιρείας.
- Η αξία της επιχείρησης υπολογίζει μια πιο ακριβή αξία μιας εταιρείας, λαμβάνοντας υπόψη τις υποχρεώσεις της.
- Απαιτεί ουσιαστικά πιο λεπτομερείς πληροφορίες από το απλό όριο της αγοράς.