Αποδοχή του τραπεζίτη 101

Όταν ένας έμπορος χρειάζεται χρηματοδότηση για να αγοράσει προϊόντα, οι προμηθευτές συχνά βασίζονται στη φήμη της επιχείρησης όταν αποφασίζουν αν θα την επεκτείνουν. Αυτό είναι σχετικά εύκολο όταν ο προμηθευτής έχει συνεργαστεί με τους ίδιους αγοραστές για χρόνια ή έχουν ισχυρή θέση στον κλάδο.

Όταν η επιχείρηση είναι ο μισός κόσμος μακριά, ωστόσο, ο δανεισμός μπορεί να είναι μια πιο επικίνδυνη πρόταση. Ένας τρόπος επίλυσης αυτού του προβλήματος είναι η χρήση της αποδοχής από τον τραπεζίτη (BA).

Πως δουλεύει

Οι αποδοχές του τραπεζίτη είναι χρονοδιαγράμματα που μια επιχείρηση μπορεί να παραγγείλει από την τράπεζα αν θέλει πρόσθετη ασφάλεια έναντι κινδύνου αντισυμβαλλομένου. Το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα υπόσχεται να καταβάλει στην επιχείρηση εξαγωγής ένα συγκεκριμένο ποσό σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία, οπότε ανακτά τα χρήματά του χρεώνοντας τον λογαριασμό του εισαγωγέα.

Η αποδοχή ενός τραπεζίτη λειτουργεί σαν μια μεταχρονολογημένη επιταγή, η οποία είναι απλά μια εντολή για μια τράπεζα να πληρώσει ένα συγκεκριμένο μέρος σε μεταγενέστερη ημερομηνία. Αν σήμερα είναι η 1 Ιανουαρίου και η επιταγή γράφεται με την ημερομηνία "1 Φεβρουαρίου", τότε ο δικαιούχος δεν μπορεί να καταθέσει μετρητά ή να καταθέσει την επιταγή για ένα ολόκληρο μήνα. Αυτό μπορεί να θεωρηθεί ως ημερομηνία λήξης για την απαίτηση για περιουσιακά στοιχεία άλλου.

Κρίσιμες διακρίσεις

Ίσως η πιο κρίσιμη διάκριση μεταξύ της αποδοχής ενός τραπεζίτη και ενός μεταχρονολογημένου ελέγχου είναι μια πραγματική δευτερογενής αγορά για τις αποδοχές του τραπεζίτη. οι μεταχρονολογημένοι έλεγχοι δεν διαθέτουν τέτοια αγορά. Για το λόγο αυτό, οι αποδοχές του τραπεζίτη θεωρούνται ως επενδύσεις, ενώ οι έλεγχοι δεν είναι. Ο κάτοχος μπορεί να επιλέξει να πωλήσει την BA σε μειωμένη τιμή σε δευτερογενή αγορά, παρέχοντας στους επενδυτές μια σχετικά ασφαλή και βραχυπρόθεσμη επένδυση.

Οι ΒΑ χρησιμοποιούνται συχνά στο διεθνές εμπόριο λόγω των πλεονεκτημάτων και για τις δύο πλευρές. Οι εξαγωγείς αισθάνονται συχνά ασφαλέστερα, βασιζόμενοι σε πληρωμές από μια αξιόπιστη τράπεζα, από μια επιχείρηση με την οποία έχουν λίγα ιστορικά στοιχεία. Μόλις η τράπεζα επαληθεύσει ή "δεχθεί" ένα σχέδιο χρόνου, γίνεται πρωταρχική υποχρέωση αυτού του οργάνου.

Ο εισαγωγέας μπορεί να στραφεί σε αποδοχή από έναν τραπεζίτη όταν έχει πρόβλημα στην απόκτηση άλλων μορφών χρηματοδότησης ή όταν μια ΒΑ είναι η λιγότερο ακριβή επιλογή. Το πλεονέκτημα του δανεισμού είναι ότι ο εισαγωγέας λαμβάνει τα αγαθά και έχει την ευκαιρία να τα μεταπωλήσει πριν από την πληρωμή στην τράπεζα.

Η αποδοχή ενός τραπεζίτη είναι παρόμοια με μια μεταχρονολογημένη επιταγή η οποία επιτρέπει την πληρωμή σε μια καθορισμένη μεταγενέστερη ημερομηνία.

Πώς να αποκτήσετε αποδοχή από έναν τραπεζίτη

Οι αποδοχές του τραπεζίτη μπορούν να δημιουργηθούν ως πιστωτικές επιστολές, σχέδια εγγράφων και άλλες χρηματοοικονομικές συναλλαγές. Αν προσπαθείτε να αποκτήσετε αποδοχή, προσεγγίστε μια τράπεζα με την οποία έχετε μια καλή σχέση εργασίας. Πρέπει να είστε σε θέση να αποδείξετε ή να προσφέρετε ασφάλεια έναντι της ικανότητάς σας να επιστρέψετε την τράπεζα σε μια μελλοντική ημερομηνία. Πολλές αλλά όχι όλες οι τράπεζες προσφέρουν αποδοχές. Η αποδοχή ενός τραπεζίτη λειτουργεί πολύ σαν ένα βραχυπρόθεσμο δάνειο σταθερού επιτοκίου. Πραγματοποιείτε έναν πιστωτικό έλεγχο και ενδεχομένως επιπλέον διαδικασίες αναδοχής. Χρεώνεστε επίσης ένα ποσοστό της συνολικής αποδοχής για να το αγοράσετε.

Εάν επιθυμείτε να αγοράσετε μια αποδοχή από έναν τραπεζίτη για μια βραχυπρόθεσμη επένδυση, υπάρχει μια σχετικά υγρή δευτερογενής αγορά για αποδοχές μερικής ηλικίας τραπεζίτη. Συνήθως πωλούνται σε τιμές κοντά ή κάτω από το επιτόκιο της διατραπεζικής προσφοράς στο Λονδίνο ή το LIBOR.

Αποδοχή της αποδοχής

Για να κατανοήσετε τις αποδοχές του τραπεζίτη ως επένδυση, είναι σημαντικό να κατανοήσετε τον τρόπο με τον οποίο οι επιχειρήσεις τις χρησιμοποιούν στο παγκόσμιο εμπόριο. Εδώ είναι ένα αρκετά χαρακτηριστικό παράδειγμα. Μια αμερικανική εταιρεία, Clear Signal Electronics, αποφασίζει να αγοράσει 100 τηλεοράσεις από τη Dresner Trading, γερμανικό εξαγωγέα. Μετά την ολοκλήρωση μιας εμπορικής συμφωνίας, το Clear Signal προσεγγίζει την τράπεζά του για μια πιστωτική επιστολή. Αυτή η πιστωτική επιστολή καθιστά την τράπεζα τον διαμεσολαβητή υπεύθυνο για την ολοκλήρωση της συναλλαγής.

Μόλις η Dresner παραδώσει τα αγαθά, στέλνει τα κατάλληλα έγγραφα - συνήθως μέσω του δικού της χρηματοπιστωτικού ιδρύματος - στην τράπεζα πληρωμών στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ο εξαγωγέας έχει τώρα μερικές επιλογές. Θα μπορούσε να διατηρήσει την αποδοχή μέχρι την ωριμότητα, ή θα μπορούσε να το πουλήσει σε τρίτο, ίσως στην ίδια την τράπεζα που ήταν υπεύθυνη για την πληρωμή. Στην περίπτωση αυτή, η Dresner λαμβάνει ένα ποσό μικρότερο από την ονομαστική αξία του σχεδίου, αλλά δεν χρειάζεται να περιμένει τα κεφάλαια.

Όταν μια τράπεζα αγοράζει πίσω την αποδοχή σε χαμηλότερη τιμή, λέγεται ότι είναι "έκπτωση" στην αποδοχή. Εάν η τράπεζα του Clear Signal κάνει αυτό, έχει ουσιαστικά τις ίδιες επιλογές που είχε η Dresner. Θα μπορούσε να κρατήσει το σχέδιο μέχρι να ωριμάσει, πράγμα που μοιάζει με την επέκταση του δανείου από τον εισαγωγέα. Συνηθέστερα, όμως, αναπληρώνει τα κεφάλαιά της, ανακατανέμοντας την αποδοχή - με άλλα λόγια, πωλώντας το σε μειωμένη τιμή στη δευτερογενή αγορά. Θα μπορούσε να διαθέτει στην αγορά τα ίδια τα ΒΑ, ειδικά εάν πρόκειται για μια μεγαλύτερη τράπεζα, ή να προσφύγει σε χρηματιστηριακή εταιρεία για την εκτέλεση των καθηκόντων.

Αποδοχή ως επένδυση

Δεδομένου ότι η αποδοχή είναι μια βραχυπρόθεσμη, διαπραγματεύσιμη συμφωνία, ενεργεί όπως και άλλα μέσα χρηματαγοράς. Όπως ένα νομοσχέδιο του Δημοσίου, ο επενδυτής αγοράζει το τραπεζικό σχέδιο σε μειωμένη τιμή και παίρνει την πλήρη ονομαστική αξία κατά τη λήξη. Η διαφορά μεταξύ της τιμής έκπτωσης και της ονομαστικής αξίας καθορίζει την απόδοση. Στις περισσότερες περιπτώσεις, η ημερομηνία λήξης είναι εντός 30 έως 180 ημερών.

Οι αποδοχές του τραπεζίτη δεν διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο, αλλά μέσω μεγάλων τραπεζών και εμπόρων χρεογράφων. Ως εκ τούτου, οι περισσότεροι έμποροι δεν παρέχουν τιμές προσφοράς και ζήτησης, αλλά διαπραγματεύονται την τιμή με τον μελλοντικό επενδυτή, συχνά με διαχειριστή κεφαλαίων.

Η τιμολόγηση αυτών των σχεδίων εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη φήμη και το μέγεθος της τράπεζας που πληρώνει. Όσοι έχουν ισχυρή πιστοληπτική ικανότητα συνήθως πωλούν τις αποδοχές τους για χαμηλότερη απόδοση, καθώς πιστεύεται ότι έχουν ελάχιστες πιθανότητες να μην εκπληρώσουν την υποχρέωσή τους. Τα ιδρύματα που πωλούν μεγάλο όγκο ΒΑ έχουν επίσης ένα πλεονέκτημα σε αυτό το θέμα.

Ενώ οι τράπεζες πωλούν συχνά τις αποδοχές τους μέσω αντιπροσώπων στη Νέα Υόρκη και σε άλλα μεγάλα χρηματοπιστωτικά κέντρα, μπορούν να χρησιμοποιήσουν το δίκτυο καταστημάτων τους για να συμπληρώσουν τις πωλήσεις. Το προσωπικό της τράπεζας θα έρχεται συχνά σε επαφή με τοπικούς επενδυτές, οι οποίοι γενικά ενδιαφέρονται για μικρότερες συναλλαγές, και όχι για 1 εκατομμύριο δολάρια ή περισσότερους που επιδιώκουν πολλοί διαχειριστές κεφαλαίων. Οι τοπικοί επενδυτές δέχονται συχνά μικρότερη απόδοση και, επειδή η τράπεζα παρακάμπτει τους αντιπροσώπους, τα έξοδα πώλησής της μπορεί να είναι πολύ λιγότερα.

Κίνδυνοι και ανταμοιβές

Η αποδοχή ενός τραπεζίτη είναι ένα μέσο χρηματαγοράς και, όπως και στις περισσότερες αγορές χρήματος, είναι σχετικά ασφαλές και ρευστό, ιδιαίτερα όταν η τράπεζα πληρωμών απολαμβάνει ισχυρή πιστοληπτική ικανότητα. Η τράπεζα φέρει την κύρια ευθύνη για την πληρωμή. Λόγω του τεράστιου κινδύνου για τη φήμη του, αν δεν μπορεί να χρηματοδοτήσει την αποδοχή, οι περισσότερες τράπεζες που παρέχουν αποδοχές είναι γνωστά ιδρύματα με υψηλή βαθμολογία.

Ωστόσο, ακόμη και αν η τράπεζα δεν διαθέτει τα αναγκαία μετρητά για να πραγματοποιήσει την πληρωμή, ο επενδυτής λαμβάνει πρόσθετη προστασία από άλλα μέρη που συμμετέχουν στη συναλλαγή. Ο εισαγωγέας είναι δευτερευόντως υπεύθυνος για την αποδοχή και ο εξαγωγέας έχει ενδεχόμενη υποχρέωση. Στην πραγματικότητα, όλοι οι επενδυτές που αγόρασαν ή πώλησαν το μέσο στην ελεύθερη αγορά φέρουν οποιαδήποτε υποχρέωση για το σχέδιο.

Μια αποδοχή παρέχει την ευκαιρία για ένα μέτριο κέρδος, με αποδόσεις γενικά κάπου πάνω από εκείνες των T-λογαριασμών. Η ρευστότητα γενικά δεν αποτελεί ζήτημα, διότι οι ληξιπρόθεσμες αποδοχές των τραπεζιτών είναι μεταξύ ενός και έξι μηνών. Και δεδομένου ότι δεν πρέπει να κρατηθούν μέχρι την ωριμότητα, οι κάτοχοι έχουν την ευελιξία να τους μεταπωλούν αν το επιλέξουν.

Οι αποδοχές του τραπεζίτη εκδίδονται με έκπτωση στην ονομαστική τους αξία και πάντα διαπραγματεύονται κάτω από την ονομαστική τους αξία, σαν ένα Τ-χαρτονομίσματα. Ο κάτοχος μιας αποδοχής 100.000 δολαρίων μπορεί να μην θέλει να περιμένει μέχρι τη λήξη του να λάβει αυτά τα χρήματα, οπότε ο κάτοχος μπορεί να πουλήσει την αποδοχή σε ένα άλλο μέρος, για παράδειγμα, $ 990.000. Αν και κάποιος κίνδυνος αγοράς θα μπορούσε να εμπλακεί σε όσους δραστηριοποιούνται στη δευτερογενή αγορά, η υψηλή ρευστότητα και η βραχεία ωριμότητα αυτών των μέσων καθιστούν αυτό απίθανο.

Η κατώτατη γραμμή

Η αποδοχή από τον τραπεζίτη μπορεί να είναι μια καλή επένδυση για εκείνους που επιδιώκουν να εξισορροπήσουν τις επενδύσεις υψηλότερου κινδύνου στο χαρτοφυλάκιό τους ή για εκείνες που επικεντρώνονται στη διατήρηση των περιουσιακών στοιχείων. Όσον αφορά το φάσμα κινδύνου / ανταμοιβής, ένα ΒΑ είναι προς το τέλος, ακριβώς μπροστά από το νομοσχέδιο του Δημοσίου.

Επειδή η τιμολόγηση αποδοχής από τον τραπεζίτη γίνεται με διαπραγμάτευση μεταξύ αγοραστή και πωλητή, οι επενδυτές που πραγματοποιούν την έρευνά τους έχουν την καλύτερη πιθανότητα να αποκτήσουν ανταγωνιστικό επιτόκιο. Αυτό είναι ιδιαίτερα αληθές, δεδομένης της ευμετάβλητης φύσης της τιμολόγησης της BA. Κατά τη διάρκεια μιας μόνο ημέρας, οι αποδόσεις μπορούν να αυξηθούν ή να μειωθούν σημαντικά. Ως εκ τούτου, είναι σημαντικό να αναζητήσετε τις αποδόσεις σε έναν αξιόπιστο ιστότοπο πριν κάνετε μια αγορά. Υπό το πρίσμα της κύριας υποχρέωσης της τράπεζας για αποδοχή, οποιαδήποτε προσφορά θα πρέπει να αντικατοπτρίζει τη φήμη της και την πιστοληπτική της ικανότητα.