Δείκτης Ομολογιών Αγοράς Αναδυόμενων Αγορών (EMBI)
Ο δείκτης των ομολόγων των αναδυόμενων αγορών είναι δείκτης αναφοράς για τη μέτρηση της συνολικής απόδοσης των διεθνών κρατικών ομολόγων που εκδίδονται από χώρες με αναδυόμενες αγορές που θεωρούνται κυρίαρχα (εκδίδονται σε άλλο νόμισμα εκτός από το τοπικό νόμισμα) και ανταποκρίνονται σε συγκεκριμένες απαιτήσεις ρευστότητας και διαρθρωτικού χαρακτήρα.
Κατανόηση του δείκτη ομολόγων αναδυόμενων αγορών (EMBI)
Μια αναδυόμενη αγορά περιγράφει μια αναπτυσσόμενη χώρα ή μια οικονομία που προχωράει προς την κατεύθυνση της μεγαλύτερης προόδου μέσω της ταχείας εκβιομηχάνισης και της υιοθέτησης οικονομιών ελεύθερης αγοράς. Οι μεγαλύτερες αναδυόμενες αγορές περιλαμβάνουν τη Νιγηρία, την Κίνα, την Ινδία, τη Βραζιλία, τη Νότια Αφρική, την Πολωνία, το Μεξικό, την Τουρκία, την Αργεντινή κλπ. Για να επωφεληθούν από την ταχεία ανάπτυξη στις χώρες αυτές, οι επενδυτές αναζητούν ομολογίες από την κυβέρνηση αυτών των χωρών.
Τα χρέη ή τα ομόλογα αναδυόμενης αγοράς θεωρούνται κρατικά χρέη. Αυτά τα κρατικά ομόλογα συνήθως εκδίδονται σε ξένα νομίσματα, είτε σε δολάρια ΗΠΑ, ευρώ, είτε σε γιεν Ιαπωνίας. Λόγω του αυξημένου οικονομικού και πολιτικού κινδύνου που υπάρχει στις χώρες αυτές, η πιστοληπτική ικανότητα των ομολόγων αναδυόμενων αγορών τείνει να είναι χαμηλότερη από εκείνη των ομολόγων των αναπτυγμένων αγορών. Λόγω του υψηλότερου κινδύνου επένδυσης σε αυτά τα περιουσιακά στοιχεία, τα κρατικά ομόλογα έχουν υψηλότερες αποδόσεις για τους επενδυτές από εκείνες των πιο σταθερών ομολόγων στις ανεπτυγμένες χώρες. Για παράδειγμα, το Ταμείο Αναπτυσσόμενων Τοπικών Ομολόγων PIMCO παρουσίασε συνολική απόδοση άνω του 14% τους πρώτους εννέα μήνες του 2017, ενώ το iShares Core US Aggregate Bond ETF κέρδισε 3, 1% κατά την ίδια χρονική περίοδο. Οι επενδυτές που επιθυμούν να εκτεθούν σε αναδυόμενες οικονομίες και που είναι πρόθυμοι να αναλάβουν πρόσθετο κίνδυνο, συνήθως το κάνουν μέσω αμοιβαίων κεφαλαίων ή χρηματιστηρίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs) που παρακολουθούν την απόδοση ενός δείκτη αναφοράς, όπως ο δείκτης των ομολόγων των αναδυόμενων αγορών.
Πώς χρησιμοποιούνται τα EMBI
Οι δείκτες των ομολόγων των αναδυόμενων αγορών χρησιμοποιούνται ως σημεία αναφοράς για την απόδοση των ομολόγων στις αναδυόμενες αγορές. Οι πιο δημοφιλείς δείκτες των ομολόγων αναδυόμενων αγορών είναι ο δείκτης JP Morgan EMBI +, ο παγκόσμιος δείκτης JP Morgan EMBI και ο δείκτης Global Diversified Index του JP Morgan EMBI. Ο δείκτης EMBI + μετρά τα ομόλογα Brady, τα οποία είναι ομόλογα σε δολάρια που εκδίδονται κυρίως από τις χώρες της Λατινικής Αμερικής. Το EMBI + περιλαμβάνει επίσης δάνεια σε δολάρια και ευρωομολόγους και επεκτείνεται στον αρχικό δείκτη ομολόγων Emerging Markets Bond (JPY) της JP Morgan, ο οποίος εισήχθη το 1992 όταν κάλυπτε μόνο χρεόγραφα Brady. Οι χώρες του δείκτη EMBI + επιλέγονται σύμφωνα με ένα επίπεδο πιστοληπτικής αξιολόγησης. Ο δείκτης σταθμίζεται με βάση την κεφαλαιοποίηση των κρατικών ομολόγων, αλλά είναι ο υπο-δείκτης με τις μεγαλύτερες απαιτήσεις ρευστότητας, έτσι αποκλείονται ορισμένες αγορές. Προκειμένου να πληρούνται οι προϋποθέσεις για ένταξη στο ευρετήριο, το χρέος πρέπει να είναι μεγαλύτερο του ενός έτους έως τη λήξη, να έχει ονομαστική αξία αξίας τουλάχιστον 500 εκατομμυρίων δολαρίων και να πληροί αυστηρές εμπορικές οδηγίες για να διασφαλίσει ότι οι ανεπάρκειες των τιμών δεν επηρεάζουν το δείκτη.
Ο γενικός δείκτης JP Morgan EMBI είναι μια εκτεταμένη έκδοση του δείκτη EMBI +. Το EMBI Global έχει τα ίδια κριτήρια με το EMBI +. Ωστόσο, δεν επιλέγει χώρες με βάση το επίπεδο πιστοληπτικής ικανότητας των κρατών. Αντίθετα, ο δείκτης περιλαμβάνει έναν αριθμό χωρών με υψηλότερη βαθμολογία μέσω μιας φόρμουλας που συνδυάζει τα καθοριζόμενα από την Παγκόσμια Τράπεζα κατά κεφαλήν εισοδήματα και το ιστορικό αναδιάρθρωσης του χρέους κάθε χώρας. Ως εκ τούτου, είναι κάπως πιο ολοκληρωμένη, ευρύτερη και επομένως πιο αντιπροσωπευτική από τον δείκτη EMBI +.
Το EMBI Global Diversified περιορίζει τα βάρη των χωρών με μεγαλύτερα αποθέματα χρέους συμπεριλαμβάνοντας μόνο ένα συγκεκριμένο τμήμα των επιλέξιμων τρεχουσών ποσών οφειλών αυτών των χωρών για το οφειλόμενο χρέος. Οι μεγάλες αγορές σταθμίζονται χαμηλότερα και οι μικρές αγορές σταθμίζονται υψηλότερα από ό, τι στον παγκόσμιο δείκτη EMBI.
Οι δείκτες JP Morgan είναι ένα δημοφιλές σημείο αναφοράς για τους διαχειριστές χρημάτων που ασχολούνται με το χρέος των αναδυόμενων αγορών, έτσι ώστε οι επενδυτές να βλέπουν τον δείκτη που χρησιμοποιείται ως σύγκριση για τα αμοιβαία κεφάλαια τους ή τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια. Λόγω των υψηλότερων επιτοκίων τους, τα ομόλογα αναδυόμενων αγορών μπορούν να ξεπεράσουν σημαντικά τα αμερικανικά ομόλογα του Δημοσίου. Άλλοι αναδυόμενοι δείκτες ομολόγων περιλαμβάνουν τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας Barclays USD Emerging Market GovRIC, τον δείκτη ισοσκελισμένου ισοζυγίου ρευστότητας του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών του δολαρίου (USD) και τον δείκτη του δείκτη ανοδικών κρατικών ομολόγων του Bloomberg USD.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.