Ταιριασμένες παραγγελίες

Τι είναι οι Παραγγελίες που ταιριάζουν;

Οι εντολές αντιστοίχισης είναι αντίθετες αιτήσεις για ασφάλεια ή παράγωγο στην ίδια τιμή. Εάν ένας επενδυτής επιθυμεί να αγοράσει μια ποσότητα αποθέματος και ένας άλλος θέλει να πουλήσει την ίδια ποσότητα στην ίδια τιμή, οι παραγγελίες ταιριάζουν και γίνεται μια συναλλαγή. Το έργο της αντιστοίχισης αυτών των παραγγελιών είναι η διαδικασία με την οποία οι ανταλλαγές ταιριάζουν με εντολές αγοράς ή προσφορές με εντολές πώλησης ή ζητούν την εκτέλεση συναλλαγών επί τίτλων. Οι περισσότερες χρηματιστηριακές συναλλαγές αντιστοιχούν σε παραγγελίες χρησιμοποιώντας αλγόριθμους υπολογιστών. Ιστορικά, οι μεσίτες αντιστοιχούσαν εντολές μέσω αλληλεπίδρασης πρόσωπο με πρόσωπο σε ένα πάτωμα συναλλαγών σε δημοπρασία ανοιχτής διαμαρτυρίας. Από το 2010 όλες οι σημαντικές αγορές έχουν μετατραπεί σε ηλεκτρονική αντιστοίχιση.

Βασικές τακτικές

• Οι αντίστοιχες παραγγελίες είναι ίσες και αντίθετες αιτήσεις για ασφάλεια.
• Οι αντιστοιχίσεις παραγγελιών αναφέρονται στο πώς οι ανταλλαγές μεθοδεύουν μεθοδικά αγοραστές και πωλητές σε συμβατές τιμές.
• Κατά την τελευταία δεκαετία, αυτή η διαδικασία έχει σχεδόν εξ ολοκλήρου αυτοματοποιηθεί.

Πώς λειτουργούν οι εντολές αντιστοίχισης

Η αντιστοίχιση των παραγγελιών των αγοραστών και των πωλητών είναι το κύριο έργο των ειδικών και των διαμορφωτών αγοράς στις ανταλλαγές. Οι αγώνες συμβαίνουν όταν συμβατές εντολές αγοράς και πωλήσεις για την ίδια ασφάλεια υποβάλλονται σε πολύ κοντινή απόσταση από την τιμή και το χρόνο. Γενικά, μια εντολή αγοράς και μια εντολή πώλησης είναι συμβατές εάν η μέγιστη τιμή της εντολής αγοράς αντιστοιχεί ή υπερβαίνει την ελάχιστη τιμή της εντολής πώλησης. Από εκεί, τα μηχανογραφημένα συστήματα αντιστοίχισης παραγγελιών διαφορετικών χρηματιστηρίων χρησιμοποιούν μια ποικιλία μεθόδων για να δώσουν προτεραιότητα στις εντολές αντιστοίχισης.

Η γρήγορη και ακριβής αντιστοίχιση των παραγγελιών είναι το κρίσιμο στοιχείο μιας ανταλλαγής. Οι επενδυτές, ιδιαίτερα ενεργοί επενδυτές και έμποροι ημέρας, θα αναζητήσουν τρόπους για την ελαχιστοποίηση των αναποτελεσματικών συναλλαγών από κάθε πιθανή πηγή. Ένα αργό σύστημα αντιστοίχισης των παραγγελιών μπορεί να αναγκάσει τους αγοραστές ή τους πωλητές να εκτελούν συναλλαγές σε λιγότερο από τις ιδανικές τιμές, τρώγοντας τα κέρδη των επενδυτών. Εάν ορισμένα πρωτόκολλα αντιστοίχισης παραγγελιών τείνουν να ευνοούν τους αγοραστές, ενώ άλλοι προτιμούν πωλητές, οι μέθοδοι αυτές μπορούν να αξιοποιηθούν. Αυτή είναι μια από τις περιοχές όπου η εμπορία υψηλής συχνότητας ήταν σε θέση να βελτιώσει την αποτελεσματικότητα. Οι ανταλλαγές αποσκοπούν στην ιεράρχηση των συναλλαγών με τρόπο που να ωφελεί τους αγοραστές και τους πωλητές εξίσου, ώστε να μεγιστοποιείται ο όγκος παραγγελιών - το αίμα ζωής του χρηματιστηρίου.

Δημοφιλείς Αλγόριθμοι για Παραγγελίες Ταιριάσματος

Κάθε χρηματιστήριο αξιών χρησιμοποιεί τον δικό της ειδικό αλγόριθμο για να ταιριάζει με τις παραγγελίες. Σε γενικές γραμμές, εμπίπτουν σε δύο κατηγορίες: πρώτος-πρώτος-έξω (FIFO) και pro-rata.

Σύμφωνα με έναν βασικό αλγόριθμο FIFO ή αλγόριθμο προτεραιότητας τιμής-χρόνου προτεραιότητας, η πρώτη ενεργή εντολή αγοράς στην υψηλότερη τιμή έχει προτεραιότητα έναντι οποιασδήποτε μεταγενέστερης παραγγελίας στην τιμή αυτή, η οποία με τη σειρά της έχει προτεραιότητα έναντι οποιασδήποτε ενεργού εντολής αγοράς σε χαμηλότερη τιμή. Για παράδειγμα, εάν μια εντολή αγοράς για 200 μετοχές των μετοχών στα $ 90 ανά μετοχή προηγείται μιας παραγγελίας για 50 μετοχές του ίδιου αποθέματος στην ίδια τιμή, το σύστημα πρέπει να ταιριάζει με ολόκληρη τη σειρά με 200 μετοχές σε μία ή περισσότερες παραγγελίες πώλησης πριν ξεκινήσει ταιριάζει με οποιοδήποτε τμήμα της εντολής των 50 μετοχών.

Σύμφωνα με έναν βασικό αλγόριθμο pro-rata, το σύστημα δίνει προτεραιότητα στις ενεργές εντολές σε μια συγκεκριμένη τιμή ανάλογη προς το σχετικό μέγεθος κάθε παραγγελίας. Για παράδειγμα, αν η εντολή αγοράς 200 μετοχών και η εντολή αγοράς 50 μετοχών στην ίδια τιμή είναι ενεργή όταν φτάσει μια συμβατή εντολή πώλησης 200 μετοχών, το σύστημα θα αντιστοιχεί σε 160 μετοχές στην εντολή αγοράς 200 μετοχών και 40 μετοχές στην εντολή αγοράς 50 μετοχών. Επειδή η εντολή πώλησης δεν είναι αρκετά μεγάλη για να εκπληρώσει και τις δύο εντολές αγοράς, το σύστημα θα γεμίσει μερικώς και τα δύο. Σε αυτήν την περίπτωση, ο αλγόριθμος αντιστοίχισης αντιστοιχεί στο 80% κάθε παραγγελίας.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Αγορά οδηγούμενη από παραγγελίες Μια αγορά που βασίζεται στην παραγγελία είναι όπου οι αγοραστές και οι πωλητές εμφανίζουν τις προτεινόμενες τιμές αγοράς ή πώλησης μαζί με τα ποσά μιας ασφάλειας που επιθυμούν να αγοράσουν ή να πουλήσουν. περισσότερη δημοπρασία κλήσης Μια δημοπρασία κλήσεων συμβαίνει όταν οι συμμετέχοντες αγοράζουν ή πωλούν μονάδες ενός αγαθού σε μια συγκεκριμένη χρονική στιγμή σε καθορισμένες τιμές αγοράς ή πώλησης. Ορισμός εντολής συμψηφισμού κλεισίματος (CO) Μια εντολή συμψηφισμού κλεισίματος είναι μια εντολή ημερών που επιτρέπει την αγορά ή την πώληση ενός αποθέματος για να αντισταθμίσει μια ανισορροπία κατά το κλείσιμο της αγοράς. περισσότερα Το Open Crossing Cross crossing είναι μια μέθοδος που χρησιμοποιεί η Nasdaq για να καθορίσει την τιμή ανοίγματος για ένα μεμονωμένο απόθεμα. Οι πληροφορίες αυτές διατίθενται σε όλους τους επενδυτές. πιο κλείσιμο προσφοράς Ένα απόσπασμα κλεισίματος αντικατοπτρίζει την τελική τιμή συναλλαγής κανονικής ώρας μιας ασφάλειας και υποδεικνύει στους επενδυτές και τις εισηγμένες εταιρείες ενδιαφέρον για την ασφάλεια. περισσότερα Βιβλίο οριακών παραγγελιών Ένα βιβλίο οριακών παραγγελιών είναι ένα αρχείο μη εκτελεσμένων οριακών παραγγελιών που τηρεί ο ειδικός ασφαλείας για να εγγυηθεί ότι οι παραγγελίες πρώτης προτεραιότητας έχουν ληφθεί πρώτα. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών