Οικονομική αξία της καθαρής θέσης (EVE)

Ποια είναι η οικονομική αξία της μετοχής (EVE);

Η οικονομική αξία των ιδίων κεφαλαίων (EVE) είναι ένας υπολογισμός ταμειακών ροών που λαμβάνει την παρούσα αξία όλων των ταμειακών ροών των περιουσιακών στοιχείων και αφαιρεί την παρούσα αξία όλων των ταμιακών ροών από υποχρεώσεις. Σε αντίθεση με τα κέρδη σε κίνδυνο και την αξία σε κίνδυνο (VAR), μια τράπεζα χρησιμοποιεί την οικονομική αξία των ιδίων κεφαλαίων για να διαχειριστεί τα περιουσιακά στοιχεία και τις υποχρεώσεις της. Πρόκειται για μακροπρόθεσμο οικονομικό μέτρο που χρησιμοποιείται για την εκτίμηση του βαθμού έκθεσης σε κίνδυνο επιτοκίου.

Ο απλούστερος ορισμός του EVE είναι η καθαρή παρούσα αξία (NPV) των ταμειακών ροών του ισολογισμού μιας τράπεζας. Αυτός ο υπολογισμός χρησιμοποιείται για τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων για τη μέτρηση των μεταβολών στην οικονομική αξία της τράπεζας.

[Σημαντικό: Ο κίνδυνος EVE ορίζεται ως ευαισθησία αξίας της τράπεζας στις μεταβολές στις τιμές της αγοράς.]

Τα βασικά στοιχεία του EVE

Η οικονομική αξία των ιδίων κεφαλαίων είναι ένας υπολογισμός ταμειακών ροών που αφαιρεί την παρούσα αξία των αναμενόμενων ταμειακών ροών από υποχρεώσεις από την παρούσα αξία όλων των αναμενόμενων ταμειακών ροών των περιουσιακών στοιχείων. Αυτή η τιμή χρησιμοποιείται ως εκτίμηση του συνολικού κεφαλαίου κατά την αξιολόγηση της ευαισθησίας του συνολικού κεφαλαίου στις διακυμάνσεις των επιτοκίων. Μια τράπεζα μπορεί να χρησιμοποιήσει αυτό το μέτρο για να δημιουργήσει μοντέλα που υποδεικνύουν πώς οι αλλαγές των επιτοκίων θα επηρεάσουν το συνολικό κεφάλαιο του.

Οι εύλογες αξίες της αγοράς των στοιχείων του ενεργητικού και του παθητικού μιας τράπεζας συνδέονται άμεσα με τα επιτόκια. Μια τράπεζα κατασκευάζει μοντέλα με όλα τα στοιχεία του ενεργητικού και του παθητικού που δείχνουν την επίδραση των διαφορετικών μεταβολών των επιτοκίων στο συνολικό κεφάλαιο της. Αυτή η ανάλυση κινδύνου είναι ένα βασικό εργαλείο που επιτρέπει στις τράπεζες να προετοιμαστούν εναντίον των διαρκώς μεταβαλλόμενων επιτοκίων και να διενεργούν δοκιμές αντοχής.

Η οικονομική αξία των ιδίων κεφαλαίων δεν πρέπει να συγχέεται με το προφίλ κερδών μιας τράπεζας. Μια γενική αύξηση των επιτοκίων ενδέχεται να αυξήσει τα κέρδη μιας τράπεζας, αλλά κανονικά θα προκαλούσε μείωση της οικονομικής αξίας των ιδίων κεφαλαίων λόγω της βασικής αντίστροφης σχέσης μεταξύ αξιών περιουσιακών στοιχείων και επιτοκίων και άμεσης σχέσης (ίδια κατεύθυνση) μεταξύ αξιών των υποχρεώσεων και επιτόκια. Ωστόσο, οι EVE και τα κέρδη των τραπεζών φέρουν μια σχέση, δεδομένου ότι όσο υψηλότερο είναι το EVE, τόσο μεγαλύτερο είναι το δυναμικό αύξησης των μελλοντικών κερδών που παράγονται από τη βάση ιδίων κεφαλαίων.

[Σημαντικό: Οι ρυθμιστικές αρχές των τραπεζών απαιτούν από τις τράπεζες να διεξάγουν περιοδικούς υπολογισμούς EVE].

Βασικές τακτικές

• Η οικονομική αξία των ιδίων κεφαλαίων (EVE) είναι ένας υπολογισμός ταμειακών ροών που λαμβάνει την παρούσα αξία όλων των ταμειακών ροών των περιουσιακών στοιχείων και αφαιρεί την παρούσα αξία όλων των ταμιακών ροών από υποχρεώσεις.
• Σε αντίθεση με τα κέρδη σε κίνδυνο και την αξία σε κίνδυνο (VAR), μια τράπεζα χρησιμοποιεί την οικονομική αξία των ιδίων κεφαλαίων για να διαχειριστεί τα περιουσιακά στοιχεία και τις υποχρεώσεις της. Πρόκειται για μακροπρόθεσμο οικονομικό μέτρο που χρησιμοποιείται για την εκτίμηση του βαθμού έκθεσης σε κίνδυνο επιτοκίου.
• Οι χρηματοπιστωτικές ρυθμιστικές αρχές απαιτούν από τις τράπεζες να διενεργούν περιοδικούς υπολογισμούς EVE.

Περιορισμοί του EVE

Ενώ η καθαρή παρούσα αξία ενός ομολόγου μπορεί να υπολογιστεί αρκετά εύκολα, οι μελλοντικές ταμειακές ροές μπορεί να είναι δύσκολο να προσδιοριστούν ποσοτικά για λογαριασμούς καταθέσεων και άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα που δεν έχουν λήξη, διότι αυτά τα είδη προϊόντων έχουν αβέβαιη διάρκεια και άνισες ταμειακές ροές. Οι διαμορφωτές της EVE πρέπει να κάνουν υποθέσεις για ορισμένες υποχρεώσεις, οι οποίες ενδέχεται να αποκλίνουν από την πραγματικότητα. Επιπλέον, επειδή το EVE είναι ένας πλήρης υπολογισμός, τα σύνθετα προϊόντα με ενσωματωμένες επιλογές δεν διαμορφώνονται εύκολα.

Σχετικοί όροι

Πώς η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων / ευθυνών βοηθά τις επιχειρήσεις να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους Η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων / υποχρεώσεων είναι η διαδικασία διαχείρισης της χρήσης περιουσιακών στοιχείων και ταμειακών ροών για τη μείωση του κινδύνου απώλειας της επιχείρησης από την μη έγκαιρη καταβολή υποχρέωσης. περισσότερο Αρνητικό χάσμα Ένα αρνητικό κενό είναι μια κατάσταση όπου οι ευαίσθητες σε επιτοκιακές υποχρεώσεις τράπεζες υπερβαίνουν τα ευαίσθητα από τόκους περιουσιακά στοιχεία. Το αντίθετο από ένα αρνητικό κενό είναι ένα θετικό κενό, όπου τα ευαίσθητα σε επιτόκια στοιχεία της τράπεζας υπερβαίνουν τις ευαίσθητες στο ενδιαφέρον υποχρεώσεις της. περισσότερα Τι Λογιστικές Εξισώσεις μας δείχνουν Η λογιστική εξίσωση εμφανίζεται στον ισολογισμό μιας εταιρείας με την οποία το σύνολο όλων των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας ισούται με το άθροισμα των υποχρεώσεων και των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας. Η λογιστική εξίσωση θεωρείται ότι αποτελεί το θεμέλιο του λογιστικού συστήματος διπλής εισόδου. περισσότερα Κατανόηση των εκτιμήσεων των επιχειρήσεων Η αποτίμηση των επιχειρήσεων είναι η διαδικασία προσδιορισμού της οικονομικής αξίας μιας επιχείρησης ή μιας επιχείρησης. περισσότερο κενό ληκτότητας Το χάσμα ληκτότητας είναι μια μέτρηση του κινδύνου επιτοκίου για τα ευαίσθητα σε κίνδυνο περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις. περισσότερο Μοντέλο έκπτωσης μερισμάτων - DDM Το μοντέλο έκπτωσης μερισμάτων (DDM) είναι ένα σύστημα για την αξιολόγηση ενός αποθέματος χρησιμοποιώντας τα προβλεπόμενα μερίσματα και την εκποίησή τους στην τρέχουσα αξία. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών