Συμπληρωματικά δικαιώματα

Ποια είναι τα δικαιώματα μεταφοράς;

Το "drag-along right" είναι μια διάταξη που επιτρέπει σε έναν μέτοχο πλειοψηφίας να αναγκάσει έναν μειοψηφικό μέτοχο να συμμετάσχει στην πώληση μιας εταιρείας. Ο ιδιοκτήτης της πλειοψηφίας που κάνει τη σύρραξη πρέπει να δώσει στον μειοψηφικό μέτοχο την ίδια τιμή, τους όρους και τις προϋποθέσεις όπως οποιοσδήποτε άλλος πωλητής. Τα δικαιώματα μετακόμισης προορίζονται για την προστασία του μετόχου της πλειοψηφίας.

1:10

Συμπληρωματικά δικαιώματα

Τα δικαιώματα για το Drag-Along Explained

Μια συγχώνευση ή εξαγορά εταιρειών (M & A) ενεργοποιεί κανονικά ένα δικαίωμα μεταφοράς. Η διάταξη αυτή είναι σημαντική για την πώληση πολλών εταιρειών, επειδή οι αγοραστές συχνά αναζητούν πλήρη έλεγχο μιας εταιρείας και τα δικαιώματα συσσώρευσης συμβάλλουν στην εξάλειψη των ιδιοκτητών μειοψηφίας και στην πώληση 100% των τίτλων μιας εταιρείας σε έναν δυνητικό αγοραστή.

Οφέλη των Δικαιωμάτων Προτίμησης για τους Μεγάλους Μετόχους

Τα δικαιώματα μεταβίβασης έχουν τεθεί σε εφαρμογή κατά τις διαπραγματεύσεις επενδύσεων μεταξύ του μετόχου της πλειοψηφίας και των μετόχων της μειοψηφίας. Εάν, για παράδειγμα, μια εκκίνηση της τεχνολογίας ανοίγει ένα γύρο επένδυσης Σειράς Α, το κάνει για να πουλήσει την ιδιοκτησία της εταιρείας σε μια επιχείρηση επιχειρηματικού κεφαλαίου με αντάλλαγμα την εισροή κεφαλαίου. Σε αυτό το συγκεκριμένο παράδειγμα, η πλειοψηφία των ιδιοκτητών διαμένει με τον διευθύνοντα σύμβουλο (CEO) της εταιρείας που κατέχει το 51% της επιχείρησης. Ο Διευθύνων Σύμβουλος θέλει να διατηρήσει τον έλεγχο της πλειοψηφίας και θέλει επίσης να προστατευθεί σε περίπτωση ενδεχόμενης πώλησης. Για να το πράξει, διαπραγματεύεται μια συρρίκνωση με την εταιρεία επιχειρηματικών κεφαλαίων, δίνοντάς του τη δυνατότητα να αναγκάσει την επιχείρηση να πουλήσει το ενδιαφέρον της για την εταιρεία εάν ο αγοραστής παρουσιάσει ποτέ τον εαυτό της.

Η διάταξη αυτή εμποδίζει οποιαδήποτε μελλοντική κατάσταση στην οποία ένας μειοψηφικός μέτοχος μπορεί να εμποδίσει την πώληση μιας εταιρείας που είχε ήδη εγκριθεί από τον πλειοψηφικό μέτοχο ή από μια συλλογική πλειοψηφία των υφιστάμενων μετόχων. Για παράδειγμα, σε ορισμένες περιπτώσεις, παρόλο που δεν είναι συνηθισμένο, ένας μέτοχος της εταιρείας με ανεξέλεγκτο συμφέρον μπορεί να διαπραγματευτεί μια διάταξη που του επιτρέπει να εμποδίσει την εκκαθάριση ή την πώληση. Οι συμφωνίες που διέπουν τις εταιρείες περιγράφουν συνήθως αυτά τα δικαιώματα και απαιτούν μερικές φορές ομόφωνη συγκατάθεση. Σε αυτές τις περιπτώσεις, το δικαίωμα του πλειοψηφικού μετόχου υπερκαλύπτει τις ισχύουσες συμφωνίες και του επιτρέπει να αναγκάσει την πώληση της εταιρείας.

Τα δικαιώματα μετακίνησης συνήθως τελειώνουν όταν πραγματοποιείται μια δημόσια εγγραφή.

Οφέλη των Δικαιωμάτων Προτίμησης για τους Μειοψηφούντες Μετόχους

Ενώ τα δικαιώματα "drag-along" αποσκοπούν στην προστασία του πλειοψηφικού μετόχου μιας εταιρείας, είναι επίσης επωφελείς για τους μετόχους της μειοψηφίας. Επειδή αυτός ο τύπος διάταξης απαιτεί την ομοιογένεια των τιμών, των όρων και των όρων, οι κάτοχοι μικρών μετοχών μπορούν να πραγματοποιήσουν ευνοϊκούς όρους πώλησης που διαφορετικά δεν μπορούν να επιτευχθούν.

Τα δικαιώματα επισημάνσεως προστατεύουν τους μετόχους της μειοψηφίας παρέχοντάς τους το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να συμμετάσχουν σε μια εταιρική ενέργεια με τον πλειοψηφικό μέτοχο. Η διάταξη αυτή προστατεύει τον μειοψηφικό μέτοχο από την υποχρέωση να πληρώνει ξεχωριστά για μια προσφορά, αναγκάζεται να δεχθεί μια συμφωνία με λιγότερους όρους ή αναγκάζεται να παραμείνει κάτοχος μειοψηφίας σε μια εταιρεία μετά την πλειοψηφία της πώλησης.

Βασικές τακτικές

• Τα δικαιώματα μεταβίβασης υφίστανται κατά τις επενδυτικές διαπραγματεύσεις μεταξύ των μετόχων της πλειοψηφίας μιας εταιρείας και των μετόχων της μειοψηφίας.
• Τα δικαιώματα μετακόμισης βοηθούν στην εξάλειψη των ιδιοκτητών της μειοψηφίας και στην πώληση του 100% των τίτλων μιας εταιρείας σε έναν δυνητικό αγοραστή.
• Παρόλο που η διάταξη αυτή προστατεύει τους πλειοψηφικούς μετόχους από τις αποκλεισμένες πωλήσεις, οι μειοψηφούντες μέτοχοι μπορούν να πραγματοποιήσουν ευνοϊκούς όρους πώλησης που διαφορετικά δεν θα είναι διαθέσιμα.
• Αυτά είναι διαφορετικά από τα δικαιώματα ταυτοποίησης, τα οποία επιτρέπουν στους μετόχους της μειοψηφίας να συμμετάσχουν σε μια εταιρική δράση με τον πλειοψηφικό μέτοχο.
  

Παράδειγμα πραγματικού κόσμου

Το 2019, η Bristol-Myers Squibb Company και η Celgene Corporation συνήψαν συμφωνία συγχώνευσης με την οποία η Bristol-Myers Squibb θα αποκτήσει τη Celgene σε χρηματιστηριακή συναλλαγή αξίας περίπου 74 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Σύμφωνα με τη συμφωνία, οι μέτοχοι της πλειοψηφίας της Bristol-Myers Squibb θα κατέχουν το 69% της συνδυασμένης οντότητας. και οι μέτοχοι της Celgene θα είναι κάτοχοι του υπόλοιπου 31%. Οι μέτοχοι της Celgene θα λάβουν μία μετοχή Bristol-Myers και 50 δολάρια για κάθε μετοχή της Celgene.

Όσον αφορά τα δικαιώματα μεταφοράς, οι μέτοχοι μειοψηφίας θα "συλληφθούν" στη συμφωνία έτσι ώστε η απορροφώσα εταιρεία να μπορεί να κατέχει την πλειοψηφία των μετοχών. Φυσικά, οι μέτοχοι της μειοψηφίας θα λάβουν τους ίδιους όρους με τους μετόχους της πλειοψηφίας.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Tag-Along Rights Ορισμός Tag-along δικαιώματα είναι συμβατικές υποχρεώσεις που χρησιμοποιούνται για την προστασία ενός μειοψηφικού μετόχου (συνήθως σε μια συμφωνία επιχειρηματικού κεφαλαίου). περισσότερα Η αλήθεια πίσω από χάπια δηλητηριάσεων; Ένα χάπι δηλητηριάσεων είναι μια μορφή αμυντικής τακτικής που χρησιμοποιείται από μια εταιρεία στόχου για την αποτροπή ή την αποθάρρυνση των προσπαθειών μιας εχθρικής εξαγοράς από έναν αγοραστή. Όπως δηλώνει το όνομα "χάπι δηλητηριάσεων", αυτή η τακτική είναι ανάλογη με κάτι που είναι δύσκολο να καταπιεί ή να δέχεται. Περισσότερο πάγωμα Ορισμός Ένα παγώσιμο είναι μια ενέργεια που λαμβάνεται από τους μετόχους μιας πλειοψηφίας που πιέζουν τους μετόχους της μειοψηφίας να πουλήσουν τα μερίδιά τους στην εταιρεία. περισσότερα Εμπιστοσύνη Ένα βάρος είναι μια απαίτηση κατά περιουσίας, που συχνά επηρεάζει τη δυνατότητα μεταφοράς της ή περιορίζει τη χρήση της, από ένα μέρος που δεν είναι ιδιοκτήτης. περισσότερος λευκός ιππότης Ορισμός Ένας λευκός ιππότης ορίζεται ως ένα «φιλικό» άτομο ή εταιρεία που σώζει μια εταιρεία από μια εχθρική εξαγορά με την απόκτηση της επιχείρησης με δίκαιη αντιπαροχή. περισσότερες εγγραφές Δικαίωμα ορισμού Το δικαίωμα εγγραφής παρέχει σε έναν επενδυτή που κατέχει περιορισμένο απόθεμα τη δυνατότητα να ζητήσει από μια εταιρεία να καταχωρίσει δημόσια τις μετοχές προς πώληση. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών