Πώς Brexit μπορεί να επηρεάσει το ευρώ και το δολάριο ΗΠΑ

Στις 23 Ιουνίου 2016, οι βρετανοί ψηφοφόροι θα καθορίσουν εάν το Ηνωμένο Βασίλειο θα εγκαταλείψει την Ευρωπαϊκή Ένωση και οι ξένοι συνάλλαγμα (forex) έμποροι συλλογικά κρατούν την ανάσα. Αν η μετακίνηση Αφήνει επιτυχία, οι περισσότεροι ειδικοί προβλέπουν δύσκολες στιγμές για το νόμισμα του Ηνωμένου Βασιλείου. Η κερδοσκοπία κυμαίνεται από την πλήρη κατάρρευση της βρετανικής λίρας σε μια ήπια και προσωρινή πτώση έναντι του δολαρίου και του ευρώ.

Γιατί ο Brexit θα μπορούσε να βλάψει την λίβρα

Η βρετανική έξοδος, ή η Brexit, εισάγει πολλή αβεβαιότητα στις χρηματοπιστωτικές και επενδυτικές αγορές. Επειδή οι αγορές συναλλάγματος επικεντρώνονται φυσικά βραχυπρόθεσμα, η νέα αστάθεια συνήθως προηγείται μιας πώλησης. Οι νευρικοί έμποροι του forex είναι πιθανό να σβήσουν τη λίρα, να μεταβούν σε πιο σταθερά νομίσματα και να περιμένουν μέχρι το νέο ανεξάρτητο Ηνωμένο Βασίλειο να αποδείξει ότι μπορεί να είναι σταθερό.

Ένας άλλος λόγος για τον πιθανό αγώνα της λίρας μετά το Brexit είναι το μεγάλο ανεξόφλητο χρέος του Ηνωμένου Βασιλείου. Μέχρι τη στιγμή της ψηφοφορίας του δημοψηφίσματος, το εθνικό χρέος του Ηνωμένου Βασιλείου θα φτάσει τα 1, 72 τρισεκατομμύρια λίρες. Αυτό αντιπροσωπεύει περίπου το 90% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) της χώρας. Εάν η εγκατάλειψη της ΕΕ προκαλέσει ύφεση, όπως πρόβλεψε το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) και το Βρετανικό Ταμείο, η βρετανική κυβέρνηση μπορεί να αγωνιστεί για την εκπλήρωση των υποχρεώσεών της.

Αν η Τράπεζα της Αγγλίας (BoE) ανταποκριθεί σε προβλήματα χρέους ή σε οικονομική ύφεση με επεκτατική νομισματική πολιτική, οι προσδοκίες για το μελλοντικό βρετανικό πληθωρισμό θα πρέπει να αυξηθούν. Αυτό κάνει τη λίρα λιγότερο ελκυστική στις συναλλαγές forex. Για να χειροτερέψει τα προβλήματα, η Standard & Poor's έχει ήδη προειδοποιήσει ότι η Βρετανία κινδυνεύει να θέσει σε κίνδυνο την αξιολόγηση ΑΑΑ, αν η Ακύρωση έχει την ψήφο της.

Το αμερικανικό δολάριο ως ασφαλές καταφύγιο

Από τη διάσκεψη του Bretton Woods, το αμερικανικό δολάριο υπήρξε de facto αποθεματικό νόμισμα για τον κόσμο. Υποστηριζόμενο από την πλήρη πίστη και πίστη της αμερικανικής ομοσπονδιακής κυβέρνησης και ενισχυμένο από την εντυπωσιακή παραγωγικότητα των αμερικανών εργαζομένων, το αμερικανικό δολάριο υπήρξε ιστορικά ασφαλές καταφύγιο για τους εμπόρους νομισμάτων.

Η προσέλκυση στην ελκυστικότητα του δολαρίου είναι η σχετικά γελοία πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) και η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BOJ) ξεκίνησαν δύο πολιτικές αρνητικών επιτοκίων (NIRP) το 2016. Αν και η Fed παραμένει σε εξαιρετικά χαμηλή επικράτεια και οι προσδοκίες για μελλοντικές αυξήσεις των επιτοκίων έχουν μειωθεί, από τις αντίπαλες κεντρικές τράπεζες.

Αβεβαιότητα Με το ευρώ

Υπάρχει επίσης το ενδεχόμενο πτήσης με ευρώ, αν το Ηνωμένο Βασίλειο βγάλει. Η απώλεια του Ηνωμένου Βασιλείου απειλεί την πολιτική και οικονομική σταθερότητα ολόκληρης της ΕΕ, η οποία ήδη υφίσταται εσωτερικές συγκρούσεις και τραπεζικά ζητήματα. Ο σαφής νικητής από το συνεχιζόμενο δράμα στην ηπειρωτική χώρα θα είναι το δολάριο ΗΠΑ.

Ωστόσο, οι περισσότεροι ειδικοί εξακολουθούν να προβλέπουν ότι ο Brexit θα βλάψει τη λίρα περισσότερο από το δολάριο. Ακόμη και αν το ευρώ αποδυναμωθεί έναντι του δολαρίου, μπορεί να δει κέρδη έναντι της λίρας. Η μεταβλητότητα και από τις δύο πλευρές θα μπορούσε να αποσυνδέσει το ευρώ από πραγματικά οικονομικά στοιχεία, δημιουργώντας υπερτίμηση ή υποτίμηση και δημιουργώντας αγορές συναλλάγματος για μια ανώμαλη πορεία.

Ένα εναλλακτικό επιχείρημα

Ακόμη και αν το Ηνωμένο Βασίλειο εγκαταλείψει την ΕΕ, δεν είναι βέβαιο ότι η λίβρα θα βυθιστεί. Οι αγορές συναλλάγματος έχουν υποστηρίξει την Brexit εδώ και αρκετούς μήνες. Πολλοί μεσίτες αύξησαν τις απαιτήσεις περιθωρίου κέρδους τους και το ζεύγος GBP / USD δημιούργησε ήδη ευκαιρίες κέρδους κατά τη διάρκεια προηγούμενων συνόδων. Υπάρχουν παρόμοια χαρακτηριστικά στο ζεύγος GBP / EUR.

Υπάρχει επίσης η δυνατότητα της κυβέρνησης του Ηνωμένου Βασιλείου να ανακοινώσει μέτρα υπέρ της ανάπτυξης, υπέρ του εμπορίου και άλλα ευνοϊκά για το νόμισμα μέτρα σε περίπτωση ψηφοφορίας Αφήνοντας. Είναι δύσκολο να προβλεφθούν τέτοιου είδους γεγονότα και ίσως είναι απίθανο αν η κυβέρνηση στο Λονδίνο λάβει αντίστροφα από τη Σκωτία ή τη Βόρεια Ιρλανδία σε διαφορετική πολιτική. Παρόλα αυτά, μπορεί να υπάρξει ευκαιρία για σταθεροποίηση της ρητορικής ή της δραστηριότητας από το Κοινοβούλιο ή τη διοίκηση του Cameron.