Διπλή επιλογή χωρίς αφή
Μια διπλή επιλογή χωρίς επαφή είναι ένας εξωτικός τύπος επιλογής που δίνει στον κάτοχο συγκεκριμένη πληρωμή εάν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου παραμένει εντός συγκεκριμένου εύρους μέχρι τη λήξη του. Ο αγοραστής διαπραγματεύεται με τον πωλητή το εύρος τιμών που ονομάζεται επίπεδο φραγμού. Ο πωλητής είναι συχνά μια χρηματιστηριακή εταιρεία.
Η μέγιστη δυνατή απώλεια είναι το κόστος εγκατάστασης της επιλογής. Το μέγιστο κέρδος είναι το ποσό της πληρωμής με διαπραγμάτευση μείον το κόστος αγοράς του δικαιώματος προαίρεσης. Συνήθως, ο αγοραστής καθορίζει πόσα θα θέλαμε να διακινδυνεύσουμε και ο μεσίτης παρέχει ένα ποσοστό πληρωμής βάσει αυτού του ποσού (και άλλων παραγόντων) που διατηρεί τη δομή αρκετά απλή.
Οι διπλές επισημάνσεις χωρίς επαφή και η αντίστροφη ρύθμιση διπλής επιλογής είναι και οι δύο στην κατηγορία δυαδικών επιλογών. Οι δυαδικές επιλογές έχουν λογική "ναι ή όχι". Είτε πληρώνουν ολόκληρο το ποσό είτε πληρώνουν μηδέν (ο αγοραστής χάνει την επένδυσή τους).
Βασικές τακτικές
- Μια διπλή επιλογή χωρίς επαφή εμπίπτει στην κατηγορία διαπραγμάτευσης δυαδικών επιλογών, που σημαίνει ότι η επιλογή έχει σταθερή πληρωμή και σταθερό κίνδυνο.
- Ο αγοραστής του δικαιώματος προαίρεσης λαμβάνει μια σταθερή πληρωμή εάν η τιμή παραμείνει εντός καθορισμένων ορίων τιμών έως τη λήξη του.
- Αν η τιμή αγγίξει ή υπερβαίνει τα όρια των τιμών ανά πάσα στιγμή, ο έμπορος χάνει αυτό που πληρώνει για την επιλογή.
- Δεδομένου ότι οι μεσίτες ορίζουν τις πληρωμές και το κόστος αυτών των επιλογών, ο κίνδυνος / ανταμοιβή συνήθως ευνοεί τον μεσίτη.
Κατανόηση της διπλής επιλογής χωρίς αφή
Επειδή έχουν ένα "ναι ή όχι", ή δυαδική πληρωμή, διπλές επιλογές χωρίς επαφή είναι στην κατηγορία δυαδικών επιλογών. Πρόκειται για στοιχήματα ότι το υποκείμενο στοιχείο δεν θα κινηθεί πέρα από τα επίπεδα φραγμού μέχρι μια συγκεκριμένη ημερομηνία. Εξαιτίας αυτής της δομής, φέρνουν στην εξίσωση ένα στοιχείο τυχερών παιχνιδιών. Πράγματι, αυτοί οι τύποι επιλογών και οι πωλητές τους είναι επιρρεπείς σε απάτη, γι 'αυτό και πολλές δικαιοδοσίες απαγορεύουν αυτά τα προϊόντα. Οι πληρωμές τείνουν να ευνοούν τους πωλητές / μεσίτες, όχι σε αντίθεση με τον τρόπο που τα τυχερά παιχνίδια σε καζίνο ευνοούν το "σπίτι".
Η διπλή επιλογή χωρίς επαφή θα μπορούσε να είναι χρήσιμη εάν ένας επενδυτής πιστεύει ότι η τιμή ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου θα παραμείνει δεσμευμένη σε εύρος τιμών για μια καθορισμένη περίοδο. Οι διπλές επιλογές χωρίς επαφή τείνουν να προσφέρονται στους δυαδικούς εμπόρους επιλογών, κυρίως στις αγορές συναλλάγματος (FX).
Για παράδειγμα, αν το τρέχον ποσοστό EUR / USD είναι 1, 15 και ο έμπορος πιστεύει ότι το ποσοστό αυτό θα παραμείνει στατικό κατά τις επόμενες 15 ημέρες, ο έμπορος θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει μια διπλή επιλογή χωρίς επαφή με φράγματα στα σημεία 1, 10 και 1, 20. Ο επενδυτής μπορεί να επωφεληθεί εάν το επιτόκιο δεν ξεπεράσει κανένα από τα δύο εμπόδια.
Ο έμπορος θα μπορούσε επίσης να επιτύχει τον ίδιο στόχο με τις παραδοσιακές επιλογές χρησιμοποιώντας μια σύντομη στρατηγική στραγγαλισμού ή μια μικρή στρατηγική straddle. Τα πλεονεκτήματα των τακτικών επιλογών περιλαμβάνουν τη ρευστότητα, τη διαφάνεια και τον ελάχιστο κίνδυνο αντισυμβαλλομένου.
Με τις περισσότερες επιλογές διπλής αφής δεν υπάρχει στην πραγματικότητα ένα κόστος εκ των προτέρων, αλλά ο έμπορος απλώς αποφασίζει πόσα χρήματα θέλουν να επενδύσουν στην επιλογή βάσει της πληρωμής που παρέχει ο μεσίτης. Ο μεσίτης καθορίζει την πληρωμή με βάση διάφορους παράγοντες. Θα προσφέρουν χαμηλότερες πληρωμές εάν τα επίπεδα φραγμού είναι ευρύτερα. Αυτό συμβαίνει επειδή υπάρχει μεγαλύτερη πιθανότητα να μην αγγίξουν τα επίπεδα, πράγμα που σημαίνει ότι ο αγοραστής λαμβάνει την πληρωμή.
Ένα μικρότερο χρονικό πλαίσιο μέχρι τη λήξη θα μειώσει επίσης την πληρωμή, καθώς σε σύντομο χρονικό διάστημα η τιμή δεν κινδυνεύει να κινηθεί πολύ. Εάν η τιμή δεν κινείται πολύ και έτσι δεν φτάνει τα εμπόδια, ο αγοραστής λαμβάνει μια πληρωμή. Όσο πιο πιθανό είναι ότι η τιμή θα παραμείνει ανάμεσα στα εμπόδια, τόσο χαμηλότερη θα είναι η πληρωμή που θα λάβει ο αγοραστής από τον μεσίτη. Αυτό συμβαίνει επειδή ο μεσίτης θέλει να προστατεύσει τον εαυτό του και, ως εκ τούτου, θα χτίσει την προστασία τους στις πληρωμές που προσφέρουν.
Μια διπλή επιλογή χωρίς επαφή είναι το αντίστροφο της διπλής επιλογής με ένα πάτημα. Ο κάτοχος της επιλογής με ένα πάτημα λαμβάνει την πληρωμή εάν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου αγγίζει ή μετακινείται μέσω ενός από τα επίπεδα φραγμού.
Διπλές επιλογές χωρίς κλήση σε σχέση με τις κανονικές επιλογές
Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, οι διπλές επιλογές χωρίς επαφή δεν είναι οι ίδιες με τις κανονικές επιλογές ή τις επιλογές βανίλιας. Η λειτουργία χωρίς επαφή και όλες οι άλλες δυαδικές επιλογές είναι κατά κύριο λόγο μη εξουσιοδοτημένα μέσα. Ο αγοραστής και ο πωλητής διαπραγματεύονται τους όρους, που περιλαμβάνουν το ποσό πληρωμής, τα επίπεδα φραγμού και την ημερομηνία λήξης. Στην πράξη, καμία διαπραγμάτευση δεν συνεχίζεται. Ο μεσίτης παρέχει τους όρους και ο αγοραστής τις αποδέχεται ή δεν εμπορεύεται.
Οι περισσότερες δυαδικές επιλογές έχουν ως αποτέλεσμα δύο μόνο αποτελέσματα. Ο αγοραστής χάνει αυτό που πληρώνει για την επιλογή ή λαμβάνει μια πληρωμή. Σε ορισμένες περιπτώσεις, ο μεσίτης μπορεί να επιτρέψει στον αγοραστή να εγκαταλείψει το εμπόριο πριν από τη λήξη του, με αποτέλεσμα συνήθως μερική απώλεια ή κέρδος.
Οι τακτικές επιλογές διαπραγματεύονται σε επίσημες ανταλλαγές και παρέχουν στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράζει ή να πωλεί το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε καθορισμένη τιμή από ή σε συγκεκριμένη ημερομηνία. Έχουν επίσης τυποποιημένες τιμές απεργίας, λήξεις και μεγέθη συμβάσεων. Αυτή η τυποποίηση τους δίνει το πλεονέκτημα της ρευστότητας σε μια δευτερογενή αγορά και περισσότερες εγγυήσεις τόσο για τον αγοραστή όσο και για τον πωλητή ότι το εμπόριο και η άσκηση, αν συμβεί, θα πραγματοποιηθούν άμεσα και ομαλά.
Οι τακτικές επιλογές τείνουν να είναι ακριβές βάσει των συνθηκών της αγοράς, δεδομένου ότι η τιμή καθορίζεται τόσο από τους αγοραστές όσο και από τους πωλητές. Με μια διπλή δυαδική επιλογή χωρίς την αφή, τα πάντα ρυθμίζονται από τον μεσίτη που πωλεί την επιλογή, η οποία συνήθως στρεβλώνει τον κίνδυνο / ανταμοιβή προς όφελος του χρηματιστή.
Παράδειγμα διπλής επιλογής χωρίς δυνατότητα επιλογής
Υποθέστε ότι ένας έμπορος παρακολουθεί το USD / JPY. Ο τρέχων ρυθμός είναι 108, 55. Ο έμπορος πιστεύει ότι η τιμή ενδέχεται να παραμείνει μεταξύ 109 και 108 για τις επόμενες 24 ώρες.
Αγοράζουν μια διπλή επιλογή χωρίς επαφή με αυτά τα επίπεδα φραγμού, που λήγουν σε μία ημέρα και επενδύουν $ 100. Ο μεσίτης προσφέρει μια πληρωμή 50%. Αυτό σημαίνει ότι εάν η τιμή παραμείνει μεταξύ 108, 999 και 108, 001, ο αγοραστής θα λάβει $ 50 (και τα $ 100 πίσω), δεδομένου ότι η τιμή δεν έπληξε ούτε υπερβαίνει τα εμπόδια.
Εάν η τιμή αγγίζει 109 ή παραπάνω, ή 108 ή χαμηλότερα, ο έμπορος χάνει τα $ 100.
Η πληρωμή ή η απώλεια θα προκύψει αυτόματα στο λογαριασμό του εμπόρου όταν λήξει η επιλογή.
Μια πληρωμή 50% μπορεί να ακούγεται πολύ καλή για την εργασία μιας ημέρας, αλλά ο έμπορος διακινδυνεύει το 100% του επενδεδυμένου κεφαλαίου να φτάσει μόνο το 50%. Οι περισσότεροι έμποροι επιδιώκουν να κάνουν περισσότερα για τους νικητές από ό, τι χάνουν σε ηττημένους, και αυτή η πληρωμή είναι στην πραγματικότητα το αντίθετο του στόχου αυτού. Ο έμπορος θα πρέπει να κερδίσει δύο φορές για κάθε μία απώλεια μόνο για να ξεπεράσει.
Επίσης, εάν η πληρωμή είναι υψηλότερη, όπως το 80%, αυτό σημαίνει ότι είναι πολύ απίθανο η τιμή να παραμείνει εντός των εμποδίων αυτής της σύμβασης. Η πληρωμή είναι υψηλότερη, αλλά η πιθανότητα λήψης της πληρωμής θα είναι πολύ χαμηλή.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.