Υποτίμηση
Η υποτίμηση είναι η σκόπιμη προς τα κάτω προσαρμογή της αξίας των χρημάτων μιας χώρας σε σχέση με άλλο νόμισμα, ομάδα νομισμάτων ή πρότυπο νομίσματος. Οι χώρες που έχουν σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία ή ημι-σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία χρησιμοποιούν αυτό το εργαλείο νομισματικής πολιτικής. Συχνά συγχέεται με την απόσβεση και είναι το αντίθετο της ανατίμησης, το οποίο αναφέρεται στην αναπροσαρμογή της συναλλαγματικής ισοτιμίας ενός νομίσματος.
Βασικές τακτικές
- Η υποτίμηση είναι η σκόπιμη προς τα κάτω προσαρμογή της νομισματικής αξίας μιας χώρας.
- Η κυβέρνηση που εκδίδει το νόμισμα αποφασίζει να υποτιμήσει ένα νόμισμα.
- Η υποτίμηση ενός νομίσματος μειώνει το κόστος των εξαγωγών μιας χώρας και μπορεί να συμβάλει στη συρρίκνωση των εμπορικών ελλειμμάτων.
Υποτίμηση
Λόγοι πίσω από την υποτίμηση
Η κυβέρνηση που εκδίδει το νόμισμα αποφασίζει να υποτιμήσει ένα νόμισμα και, αντίθετα με την απόσβεση, δεν είναι το αποτέλεσμα μη κυβερνητικών δραστηριοτήτων. Ένας λόγος για τον οποίο μια χώρα μπορεί να υποτιμήσει το νόμισμά της είναι να καταπολεμήσει μια εμπορική ανισορροπία. Η υποτίμηση μειώνει το κόστος των εξαγωγών μιας χώρας, καθιστώντας τις πιο ανταγωνιστικές στην παγκόσμια αγορά, γεγονός που με τη σειρά της αυξάνει το κόστος των εισαγωγών, επομένως οι εγχώριοι καταναλωτές είναι λιγότερο πιθανό να τις αγοράσουν, ενισχύοντας περαιτέρω τις εγχώριες επιχειρήσεις. Επειδή οι εξαγωγές αυξάνονται και οι εισαγωγές μειώνονται, ευνοεί ένα καλύτερο ισοζύγιο πληρωμών με τη συρρίκνωση των εμπορικών ελλειμμάτων. Αυτό σημαίνει ότι μια χώρα που υποτιμά το νόμισμά της μπορεί να μειώσει το έλλειμά της λόγω της έντονης ζήτησης φθηνότερων εξαγωγών.
Υποτίμηση και πολέμους νομισμάτων
Το 2010, ο Guido Mantega, ο υπουργός Οικονομικών της Βραζιλίας, προειδοποίησε τον κόσμο για τις δυνατότητες των πολέμων συναλλάγματος. Χρησιμοποίησε τον όρο για να περιγράψει τη σύγκρουση μεταξύ χωρών όπως η Κίνα και οι ΗΠΑ για την αποτίμηση του γιουάν. Ενώ ορισμένες χώρες δεν αναγκάζουν τα νομίσματά τους να υποτιμηθούν, η νομισματική και δημοσιονομική πολιτική τους έχει το ίδιο αποτέλεσμα. Το κάνουν για να παραμείνουν ανταγωνιστικοί στην παγκόσμια αγορά για το εμπόριο. Ενθαρρύνει επίσης τις επενδύσεις, αντλώντας ξένους επενδυτές σε (φθηνότερα) περιουσιακά στοιχεία όπως η χρηματιστηριακή αγορά.
Στις 5 Αυγούστου 2019, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας έθεσε για πρώτη φορά σε μια δεκαετία το ημερήσιο επιτόκιο αναφοράς του γιουάν κάτω από 7 ανά δολάριο. Αυτό, ανταποκρινόμενο σε νέα τιμολόγια ύψους 10% στις κινεζικές εισαγωγές ύψους 300 δισ. Δολαρίων που επιβλήθηκαν από τη διοίκηση Trump, τέθηκε σε ισχύ την 1η Σεπτεμβρίου 2019. Οι παγκόσμιες αγορές εξαγόρασαν εν κινήσει, συμπεριλαμβανομένων των ΗΠΑ όπου ο DJIA έχασε 2, 9 % στη χειρότερη ημέρα του 2019 μέχρι σήμερα. Η διοίκηση του Trump ανταποκρίθηκε επισημαίνοντας την Κίνα σε έναν χειριστή νομισμάτων. Είναι μόνο το τελευταίο σάλιο στον εμπορικό πόλεμο των ΗΠΑ, αλλά σίγουρα δεν είναι η πρώτη φορά που η Κίνα υποτίμησε το νόμισμά της.
Το μειονέκτημα στην υποτίμηση
Ενώ η υποτίμηση ενός νομίσματος μπορεί να είναι μια ελκυστική επιλογή, μπορεί να έχει αρνητικές συνέπειες. Η αύξηση της τιμής των εισαγωγών προστατεύει τις εγχώριες βιομηχανίες, αλλά μπορεί να γίνει λιγότερο αποτελεσματική χωρίς την πίεση του ανταγωνισμού. Οι υψηλότερες εξαγωγές σε σχέση με τις εισαγωγές μπορούν επίσης να αυξήσουν τη συνολική ζήτηση, η οποία μπορεί να οδηγήσει σε υψηλότερο ακαθάριστο εγχώριο προϊόν και πληθωρισμό. Ο πληθωρισμός μπορεί να συμβεί επειδή οι εισαγωγές είναι ακριβότερες από ό, τι ήταν. Η συσσωρευμένη ζήτηση προκαλεί πληθωρισμό στη ζήτηση και οι κατασκευαστές ενδέχεται να έχουν λιγότερα κίνητρα να μειώσουν το κόστος επειδή οι εξαγωγές είναι φθηνότερες, αυξάνοντας το κόστος των προϊόντων και των υπηρεσιών με την πάροδο του χρόνου.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου
Η Κίνα κατηγορείται ότι ασκεί μια ήρεμη υποτίμηση του νομίσματος, προσπαθώντας να καταστεί η κυρίαρχη δύναμη στην εμπορική αγορά. Κάποιοι κατηγόρησαν την Κίνα ότι υποτίμησαν κρυφά το νόμισμά της, ώστε να μπορέσει να ανατιμηθεί το νόμισμα μετά τις προεδρικές εκλογές του 2016 και φαίνεται να συνεργάζεται με τις Ηνωμένες Πολιτείες. Ωστόσο, μετά την ανάληψη των καθηκόντων του, ο Αμερικανός πρόεδρος Donald Trump απειλεί να επιβάλει τιμολόγια σε φθηνότερα κινεζικά αγαθά εν μέρει ως απάντηση στη θέση της χώρας στο νόμισμά του. Κάποιοι φοβούνται ότι αυτό μπορεί να οδηγήσει σε εμπορικό πόλεμο, θέτοντας την Κίνα σε θέση να εξετάσει πιο επιθετικές εναλλακτικές λύσεις εάν οι ΗΠΑ πρόκειται να προχωρήσουν.
Η Αίγυπτος αντιμετώπισε συνεχή πίεση από τη διαπραγμάτευση μαύρης αγοράς σε δολάρια ΗΠΑ, η οποία άρχισε μετά από μια έλλειψη ξένου νομίσματος που έπληξε τις εγχώριες επιχειρήσεις και αποθάρρυνε τις επενδύσεις στην οικονομία. Η κεντρική τράπεζα υποτίμησε την αιγυπτιακή λίρα το Μάρτιο του 2016 κατά 14% σε σύγκριση με το αμερικανικό δολάριο για να μετριάσει τη δραστηριότητα της μαύρης αγοράς. Σύμφωνα με το άρθρο του Brookings, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) απαιτούσε την υποτίμηση της λίρας προτού επιτρέψει στην Αίγυπτο να λάβει δάνειο ύψους 12 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τρία χρόνια. Το αιγυπτιακό χρηματιστήριο ανταποκρίθηκε ευνοϊκά στην υποτίμηση. Ωστόσο, η μαύρη αγορά απάντησε υποτιμώντας τη συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου προς την αιγυπτιακή λίρα, αναγκάζοντας την κεντρική τράπεζα να αναλάβει περαιτέρω δράση.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.