Dark Pool
Μια σκοτεινή πισίνα είναι ένα ιδιωτικό οικονομικό φόρουμ ή ανταλλαγή για τίτλους διαπραγμάτευσης. Οι σκοτεινές ομάδες επιτρέπουν στους επενδυτές να πραγματοποιούν συναλλαγές χωρίς έκθεση μέχρι να εκτελεστούν οι συναλλαγές. Οι σκοτεινές πισίνες είναι ένα είδος εναλλακτικού συστήματος συναλλαγών που δίνει στους επενδυτές την ευκαιρία να πραγματοποιούν παραγγελίες και να κάνουν συναλλαγές χωρίς να αποκαλύπτουν δημοσίως τις προθέσεις τους κατά την αναζήτηση ενός αγοραστή ή πωλητή.
Κατανόηση της σκοτεινής πισίνας
Οι σκοτεινές δεξαμενές εμφανίστηκαν τη δεκαετία του 1980 όταν η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) επέτρεψε στους μεσίτες να διαπραγματεύονται μεγάλες μετοχές. Η ηλεκτρονική διαπραγμάτευση και η απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς το 2007 που σχεδιάστηκε για να αυξήσει τον ανταγωνισμό και να μειώσει το κόστος συναλλαγών τόνωσε την αύξηση του αριθμού των σκοτεινών πισινών. Οι σκοτεινές πισίνες μπορούν να χρεώνουν χαμηλότερα τέλη από τις ανταλλαγές επειδή συχνά φιλοξενούνται σε μια μεγάλη επιχείρηση και όχι απαραίτητα σε τράπεζα.
Για παράδειγμα, η Bloomberg LP κατέχει τη σκοτεινή πισίνα Bloomberg Tradebook, η οποία είναι εγγεγραμμένη στην SEC. Οι σκοτεινές πισίνες ιστορικά χρησιμοποιήθηκαν ως επί το πλείστον από θεσμικούς επενδυτές για εμπορικές συναλλαγές με μεγάλο αριθμό τίτλων. Ωστόσο, οι σκούρες δεξαμενές δεν χρησιμοποιούνται πλέον μόνο για μεγάλες παραγγελίες. Μια μελέτη της Celent διαπίστωσε ότι το μέσο μέγεθος της παραγγελίας μειώθηκε από 430 μετοχές το 2009 σε περίπου 200 μετοχές το 2013.
Το κύριο πλεονέκτημα της σκουρόχρωμης συναλλαγής στην αγορά είναι ότι οι θεσμικοί επενδυτές που πραγματοποιούν μεγάλες συναλλαγές μπορούν να το κάνουν χωρίς έκθεση, βρίσκοντας αγοραστές και πωλητές. Αυτό αποτρέπει τη μεγάλη υποτίμηση των τιμών, η οποία διαφορετικά θα συμβεί. Εάν ήταν γνωστό το κοινό, για παράδειγμα, ότι μια τράπεζα επενδύσεων προσπαθούσε να πουλήσει 500.000 μετοχές μιας ασφάλειας, η εγγύηση θα είχε σχεδόν μειωμένη αξία κατά τη στιγμή που η τράπεζα βρήκε τους αγοραστές για όλες τις μετοχές τους. Η υποτίμηση έχει γίνει όλο και περισσότερο πιθανός κίνδυνος και οι ηλεκτρονικές πλατφόρμες συναλλαγών προκαλούν τις τιμές να ανταποκρίνονται πολύ πιο γρήγορα στις πιέσεις της αγοράς. Αν όμως τα νέα δεδομένα αναφερθούν μόνο μετά την εκτέλεση του εμπορίου, οι ειδήσεις έχουν πολύ μικρότερο αντίκτυπο στην αγορά.
Υπάρχουν διάφοροι διαφορετικοί τύποι σκουρόχρωμων πισίνων: χρηματιστές ή χρηματιστές που ανήκουν σε αντιπρόσωπους, όπως η MS Pool της Morgan Stanley και η Sigma X της Goldman Sachs. ανεξάρτητων χρηματιστηρίων που προσφέρουν ιδιωτικές συναλλαγές στους πελάτες τους · και ιδιωτικές αγορές συναλλάγματος που λειτουργούν με δημόσιες ανταλλαγές, όπως το Euronext του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης. Μια ιδιωτική αγορά θα έχει ανακάλυψη τιμών στις δικές της αγορές, αλλά μια σκοτεινή πισίνα που λειτουργεί από έναν μεσίτη αποκομίζει τις τιμές της από τις δημόσιες ανταλλαγές.
Λόγω του άθλιου ονόματός τους και της έλλειψης διαφάνειας, οι σκοτεινές δεξαμενές θεωρούνται συχνά από το κοινό ως αμφιλεγόμενες επιχειρήσεις. Στην πραγματικότητα, οι σκοτεινές πισίνες ρυθμίζονται αυστηρά από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Ωστόσο, υπάρχει πραγματική ανησυχία ότι, λόγω του τεράστιου όγκου των συναλλαγών που διεξάγονται σε σκοτεινές αγορές, οι δημόσιες αξίες ορισμένων τίτλων είναι όλο και περισσότερο αναξιόπιστες ή ανακριβείς. Υπάρχει επίσης αυξανόμενη ανησυχία ότι οι σκούρες ανταλλαγές πισίνας παρέχουν εξαιρετικές ζωοτροφές για εμπορικές συναλλαγές υψηλής συχνότητας (HFT).
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.