Κατανόηση Ιδιωτικών Ιδίων Κεφαλαίων - PE

Ο απλούστερος ορισμός του ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου (PE) είναι ότι το μετοχικό κεφάλαιο, δηλαδή οι μετοχές που αντιπροσωπεύουν την κυριότητα ή το συμφέρον σε μια οικονομική οντότητα, δεν είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο ούτε διαπραγματεύονται. Μια πηγή επενδυτικού κεφαλαίου, τα ιδιωτικά κεφάλαια προέρχονται στην πραγματικότητα από άτομα υψηλής καθαρότητας και επιχειρήσεις που αγοράζουν μετοχές ιδιωτικών εταιρειών ή αποκτούν τον έλεγχο των δημόσιων εταιρειών με σχέδια να τους καταστήσουν ιδιωτικούς, ενδεχομένως να διαγραφούν από δημόσια χρηματιστήρια. Το μεγαλύτερο μέρος της βιομηχανίας ιδιωτικών συμμετοχών αποτελείται από μεγάλους θεσμικούς επενδυτές, όπως συνταξιοδοτικά ταμεία, και μεγάλες ιδιωτικές εταιρείες που χρηματοδοτούνται από μια ομάδα διαπιστευμένων επενδυτών.

Δεδομένου ότι η βάση των επενδύσεων σε ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια είναι μια άμεση επένδυση σε μια επιχείρηση, συχνά για να αποκτήσει ένα σημαντικό επίπεδο επιρροής στις επιχειρήσεις της επιχείρησης, απαιτείται μεγάλη κεφαλαιακή δαπάνη, γι 'αυτό και οι μεγαλύτεροι πόροι με βαθιές τσέπες κυριαρχούν στη βιομηχανία. Το ελάχιστο ποσό κεφαλαίου που απαιτείται για τους επενδυτές μπορεί να διαφέρει ανάλογα με την επιχείρηση και το ταμείο. Ορισμένα κεφάλαια έχουν ελάχιστη απαίτηση επενδύσεων ύψους 250.000 δολαρίων. άλλοι μπορούν να απαιτήσουν εκατομμύρια δολάρια.

Το βασικό κίνητρο για τέτοιες δεσμεύσεις είναι βεβαίως η επιδίωξη της επίτευξης θετικής απόδοσης των επενδύσεων. Οι εταίροι σε εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων αντλούν κεφάλαια και διαχειρίζονται αυτά τα χρήματα για να αποφέρουν ευνοϊκές αποδόσεις στους μετόχους τους, συνήθως με επενδυτικό ορίζοντα μεταξύ τεσσάρων και επτά ετών.

Θεμελιώδεις αρχές ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου

Το επάγγελμα του ιδιωτικού ετόχου

Τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια έχουν προσελκύσει με επιτυχία τα καλύτερα και πιο λαμπρά στην εταιρική Αμερική, συμπεριλαμβανομένων κορυφαίων επιδόσεων από τις εταιρείες Fortune 500 και ελίτ επιχειρήσεων στρατηγικής και διαχείρισης. Οι κορυφαίοι εκτελεστές σε λογιστικά και δικηγορικά γραφεία μπορούν επίσης να είναι λόγοι πρόσληψης, καθώς οι λογιστικές και νομικές δεξιότητες σχετίζονται με τις εργασίες υποστήριξης συναλλαγών που απαιτούνται για την ολοκλήρωση μιας συμφωνίας και τη μετάφραση της σε συμβουλευτικές εργασίες για τη διοίκηση μιας εταιρείας χαρτοφυλακίου.

Η διάρθρωση των αμοιβών για ιδιωτικές εταιρείες μετοχών ποικίλλει, αλλά συνήθως περιλαμβάνει ένα τέλος διαχείρισης και ένα τέλος επίδοσης (σε ορισμένες περιπτώσεις ετήσιο τέλος διαχείρισης 2% των διαχειριζόμενων περιουσιακών στοιχείων και 20% των ακαθάριστων κερδών μετά την πώληση της εταιρείας). Η παροχή κινήτρων στις επιχειρήσεις μπορεί να διαφέρει σημαντικά.

Δεδομένου ότι μια εταιρία ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων με περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση που ανήκουν σε 1 δισεκατομμύριο δολάρια μπορεί να έχει λιγότερους από δύο δωδεκάδες επαγγελματίες επενδύσεων και ότι το 20% των μικτών κερδών μπορεί να δημιουργήσει δεκάδες εκατομμύρια δολάρια σε τέλη για την επιχείρηση, είναι εύκολο να καταλάβουμε γιατί η βιομηχανία ιδιωτικών κεφαλαίων έχει προσελκύσει κορυφαία ταλέντα. Στο επίπεδο της μεσαίας αγοράς (50 εκατομμύρια δολάρια έως 500 εκατομμύρια δολάρια σε τιμή διαπραγμάτευσης), οι συνεργάτες μπορούν να κερδίσουν χαμηλά έξι στοιχεία σε μισθούς και μπόνους, οι αντιπρόεδροι μπορούν να κερδίσουν περίπου μισό εκατομμύριο δολάρια και οι διευθυντές μπορούν να κερδίσουν περισσότερα από 1 εκατομμύριο δολάρια σε (πραγματοποιηθείσα και μη πραγματοποιηθείσα) αποζημίωση ετησίως.

Τύποι επιχειρήσεων ιδιωτικών μετοχών

Ένα φάσμα επενδυτικών προτιμήσεων καλύπτει τις χιλιάδες εταιρείες ιδιωτικών μετοχών που υπάρχουν. Μερικοί είναι αυστηροί χρηματοδότες - παθητικοί επενδυτές - οι οποίοι εξαρτώνται εξ ολοκλήρου από τη διοίκηση για να αναπτύξουν την εταιρεία (και την κερδοφορία της) και να προμηθεύσουν τους ιδιοκτήτες τους με τις κατάλληλες αποδόσεις. Επειδή οι πωλητές συνήθως θεωρούν αυτή τη μέθοδο ως μια εμπορευματοποιημένη προσέγγιση, άλλες εταιρείες ιδιωτικών μετοχών θεωρούν ότι είναι ενεργοί επενδυτές. Δηλαδή, παρέχουν επιχειρησιακή υποστήριξη στη διοίκηση για να βοηθήσουν στην οικοδόμηση και ανάπτυξη μιας καλύτερης εταιρείας.

Αυτοί οι τύποι επιχειρήσεων μπορεί να έχουν εκτεταμένο κατάλογο επαφών και σχέσεις "C-level", όπως οι διευθύνοντες σύμβουλοι και οι οικονομικοί διευθυντές ενός συγκεκριμένου κλάδου, οι οποίοι μπορούν να συμβάλουν στην αύξηση των εσόδων ή μπορεί να είναι ειδικοί στην πραγματοποίηση επιχειρησιακής αποτελεσματικότητας και συνεργιών. Αν ένας επενδυτής μπορεί να φέρει κάτι ιδιαίτερο σε μια συμφωνία που θα ενισχύσει την αξία της εταιρείας με την πάροδο του χρόνου, ένας τέτοιος επενδυτής είναι πιθανότερο να θεωρείται ευνοϊκά από τους πωλητές. Είναι ο πωλητής που τελικά επιλέγει σε ποιον θέλει να πουλήσει ή να συνεργαστεί με.

Οι επενδυτικές τράπεζες ανταγωνίζονται εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων (γνωστές και ως ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια) για την αγορά καλών εταιρειών και τη χρηματοδότηση των νεοεισερχομένων. Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι οι μεγαλύτερες τράπεζες επενδυτικών τραπεζών, όπως η Goldman Sachs (GS), η JPMorgan Chase (JPM) και η Citigroup (C), συχνά διευκολύνουν τις μεγαλύτερες συμφωνίες.

Στην περίπτωση επιχειρήσεων ιδιωτικών κεφαλαίων, τα κεφάλαια που προσφέρουν είναι διαθέσιμα μόνο σε διαπιστευμένους επενδυτές και ενδέχεται να έχουν περιορισμένο μόνο αριθμό επενδυτών, ενώ οι ιδρυτές του ταμείου θα αναλάβουν συχνά ένα αρκετά μεγάλο μερίδιο στην επιχείρηση. Ωστόσο, μερικά από τα μεγαλύτερα και πιο αναγνωρισμένα ιδιωτικά επενδυτικά ταμεία εμπορεύονται τις μετοχές τους δημοσίως. Για παράδειγμα, ο Όμιλος Blackstone (BX) ασχολείται με το NYSE και έχει συμμετάσχει σε εξαγορές εταιρειών όπως το Hilton Hotels και η SunGard.

Πώς η Ιδιωτική Ιδιότητα Δημιουργεί Αξία

Οι εταιρείες ιδιωτικών μετοχών εκτελούν δύο κρίσιμες λειτουργίες:

• εκκίνηση συναλλαγής / εκτέλεση συναλλαγής
• εποπτεία του χαρτοφυλακίου

Η ανάληψη της διαπραγμάτευσης προϋποθέτει τη δημιουργία, τη διατήρηση και την ανάπτυξη σχέσεων με μεσάζοντες, συγχωνεύσεις και εξαγορές (Μ & Α), επενδυτικές τράπεζες και παρόμοιους επαγγελματίες συναλλαγών για την εξασφάλιση τόσο ροής διαπραγμάτευσης υψηλής ποσότητας όσο και υψηλής ποιότητας. Η ροή των συναλλαγών αναφέρεται σε υποψήφιους υποψήφιους αγοραστές που απευθύνονται σε επαγγελματίες ιδιωτικών μετοχών για ανασκόπηση επενδύσεων. Ορισμένες επιχειρήσεις προσλαμβάνουν εσωτερικό προσωπικό για να εντοπίσουν δυναμικά και να προσεγγίσουν τους ιδιοκτήτες της εταιρείας για να δημιουργήσουν συναλλαγές. Σε ένα ανταγωνιστικό τοπίο συγχωνεύσεων και εξαγορών, η προμήθεια αποκλειστικών συμφωνιών μπορεί να βοηθήσει στην εξασφάλιση ότι τα αντληθέντα κεφάλαια θα αναπτυχθούν και θα επενδυθούν με επιτυχία.

Επιπλέον, οι προσπάθειες εσωτερικής προμήθειας μπορούν να μειώσουν το κόστος που σχετίζεται με τις συναλλαγές, μειώνοντας τις αμοιβές των μεσαζόντων της επενδυτικής τραπεζικής. Όταν οι επαγγελματίες των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών αντιπροσωπεύουν τον πωλητή, συνήθως εκτελούν μια πλήρη διαδικασία δημοπρασίας που μπορεί να μειώσει τις πιθανότητες του αγοραστή να αποκτήσει με επιτυχία μια συγκεκριμένη εταιρεία. Ως εκ τούτου, οι επαγγελματίες προέλευσης συναλλαγών (συνήθως σε συνεργάτες, αντιπρόεδρο και διευθυντικά στελέχη) προσπαθούν να δημιουργήσουν μια ισχυρή σχέση με τους επαγγελματίες των συναλλαγών για να πάρουν μια έγκαιρη εισαγωγή σε μια συμφωνία.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι τράπεζες επενδύσεων αυξάνουν συχνά τα ίδια κεφάλαιά τους και, ως εκ τούτου, μπορεί να είναι όχι μόνο μια παραπομπή σε συμφωνία, αλλά και ένας ανταγωνιστικός υποψήφιος. Με άλλα λόγια, ορισμένες επενδυτικές τράπεζες ανταγωνίζονται με εταιρείες ιδιωτικών μετοχών για την αγορά καλών εταιρειών.

Η εκτέλεση συναλλαγών περιλαμβάνει την αξιολόγηση της διαχείρισης, της βιομηχανίας, των ιστορικών χρηματοοικονομικών μεγεθών και των προβλέψεων και τη διεξαγωγή αναλύσεων αποτίμησης. Μετά την υπογραφή της επιτροπής επενδύσεων για να επιδιώξει έναν υποψήφιο στόχο απόκτησης, οι επαγγελματίες των συμφωνιών υποβάλλουν προσφορά στον πωλητή. Αν και τα δύο μέρη αποφασίσουν να προχωρήσουν, οι επαγγελματίες των συμφωνιών συνεργάζονται με διάφορους συμβούλους συναλλαγών για να συμπεριλάβουν επενδυτικούς τραπεζίτες, λογιστές, δικηγόρους και συμβούλους για να εκτελέσουν τη φάση της δέουσας επιμέλειας. Η due diligence περιλαμβάνει την επικύρωση των δηλωμένων λειτουργικών και οικονομικών στοιχείων της διοίκησης. Αυτό το μέρος της διαδικασίας είναι κρίσιμο, καθώς οι σύμβουλοι μπορούν να αποκαλύψουν δολοφόνους, όπως σημαντικές και προηγουμένως μη ανακοινωμένες υποχρεώσεις και κινδύνους.

Στρατηγικές επενδύσεων ιδιωτικών κεφαλαίων

Όταν πρόκειται να γίνει η συμφωνία, οι επενδυτικές στρατηγικές ιδιωτικών κεφαλαίων είναι πολυάριθμες. δύο από τις πιο συνηθισμένες είναι οι εξαγορές μέσω μόχλευσης και οι επενδύσεις επιχειρηματικού κεφαλαίου.

Οι εξαγορές μέσω μόχλευσης είναι ακριβώς όπως ακούγονται: μια επιχείρηση στόχος εξαγοράζεται από μια εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων (ή ως μέρος μιας μεγαλύτερης ομάδας επιχειρήσεων). Η αγορά χρηματοδοτείται (ή μοχλεύεται) μέσω χρέους, το οποίο εξασφαλίζεται από τις δραστηριότητες και τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας στόχου. Ο αποκτών (η επιχείρηση PE) επιδιώκει να αγοράσει τον στόχο με κεφάλαια που αποκτήθηκαν μέσω της χρήσης του στόχου ως ένα είδος εξασφάλισης.

Στην ουσία, σε μια εξαγορά με μόχλευση, η απόκτηση εταιρειών PE είναι σε θέση να αγοράσει εταιρείες με μόνο να χρειαστεί να συγκεντρώσει ένα κλάσμα της τιμής αγοράς. Αξιοποιώντας την επένδυση, οι εταιρίες PE επιδιώκουν να μεγιστοποιήσουν την πιθανή απόδοση τους, πάντα εξαιρετικά σημαντική για τις επιχειρήσεις του κλάδου.

Το επιχειρηματικό κεφάλαιο είναι ένας γενικότερος όρος, ο οποίος χρησιμοποιείται συχνότερα σε σχέση με την πραγματοποίηση επενδύσεων μετοχικού κεφαλαίου σε μια νεαρή επιχείρηση σε μια λιγότερο ώριμη βιομηχανία (σκεφτείτε επιχειρήσεις στο διαδίκτυο από τις αρχές έως τα μέσα της δεκαετίας του 1990). Πολύ συχνά, οι επιχειρήσεις PE θα δουν ότι υπάρχει δυναμικό στον κλάδο και, κυρίως, στην ίδια την επιχείρηση-στόχο και συχνά λόγω της έλλειψης εσόδων, της χρηματοδότησης των ταμειακών ροών και της χρηματοδότησης του χρέους που είναι διαθέσιμες στο στόχο, οι εταιρίες PE μπορούν να παίρνουν σημαντικά ποσοστά σε αυτές τις εταιρείες με την ελπίδα ότι ο στόχος θα εξελιχθεί σε δύναμη στην αναπτυσσόμενη βιομηχανία του. Επιπλέον, καθοδηγώντας την συχνά άπειρη διοίκηση της επιχείρησης-στόχου, οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων προσδίδουν αξία στην επιχείρηση και με λιγότερο ποσοτικοποιήσιμο τρόπο.

Εποπτεία και Διαχείριση

Αυτό μας οδηγεί στη δεύτερη σημαντική λειτουργία των επαγγελματιών ιδιωτικών μετοχών: την εποπτεία και την υποστήριξη των διαφόρων εταιρειών χαρτοφυλακίου της εταιρείας και των ομάδων διαχείρισης τους. Μεταξύ άλλων εργασιών υποστήριξης, μπορούν να περπατήσουν το εκτελεστικό προσωπικό μιας νέας εταιρείας μέσω βέλτιστων πρακτικών στον στρατηγικό σχεδιασμό και τη χρηματοοικονομική διαχείριση. Επιπλέον, μπορούν να συμβάλουν στη θεσμοθέτηση νέων συστημάτων λογιστικής, προμηθειών και πληροφορικής για την αύξηση της αξίας της επένδυσής τους.

Όταν πρόκειται για πιο εδραιωμένες εταιρείες, οι εταιρείες PE πιστεύουν ότι έχουν την ικανότητα και την τεχνογνωσία να αναλαμβάνουν τις επιχειρήσεις με χαμηλή απόδοση και να τις μετατρέπουν σε ισχυρότερες, αυξάνοντας την επιχειρησιακή αποτελεσματικότητα, γεγονός που αυξάνει τα κέρδη. Αυτή είναι η πρωταρχική πηγή δημιουργίας αξίας σε ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, παρόλο που οι επιχειρήσεις PE δημιουργούν επίσης αξία στοχεύοντας στην ευθυγράμμιση των συμφερόντων της διοίκησης με εκείνα της επιχείρησης και των επενδυτών της. Λαμβάνοντας ιδιωτικές δημόσιες επιχειρήσεις, οι εταιρίες PE απομακρύνουν τον συνεχή δημόσιο έλεγχο των τριμηνιαίων απαιτήσεων και των απαιτήσεων υποβολής εκθέσεων, οι οποίες στη συνέχεια επιτρέπουν στην επιχείρηση PE και στη διοίκηση της εξαγορασθείσας επιχείρησης να υιοθετήσει μια πιο μακροπρόθεσμη προσέγγιση για την βελτίωση της περιουσίας της εταιρείας.

Επίσης, η αποζημίωση διαχείρισης συχνά συνδέεται στενότερα με τις επιδόσεις της επιχείρησης, προσθέτοντας έτσι λογοδοσία και κίνητρα στις προσπάθειες της διοίκησης. Αυτό, μαζί με άλλους μηχανισμούς που είναι δημοφιλείς στον κλάδο των ιδιωτικών κεφαλαίων (ελπίζουμε) τελικά θα οδηγήσει στην αύξηση της αξίας της εξαγορασθείσας επιχείρησης σημαντικά από την εποχή της αγοράς, δημιουργώντας μια κερδοφόρα στρατηγική εξόδου για την επιχείρηση PE - είτε πρόκειται για μεταπώληση, ή άλλη επιλογή.

Επένδυση σε Upside

Μια δημοφιλής στρατηγική εξόδου για τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια περιλαμβάνει την ανάπτυξη και τη βελτίωση μιας μεσαίας αγοράς και την πώληση σε μια μεγάλη εταιρεία (σε μια σχετική βιομηχανία) για ένα υψηλό κέρδος. Οι μεγάλοι επαγγελματίες των επενδυτικών τραπεζών που αναφέρονται παραπάνω συνήθως εστιάζουν τις προσπάθειές τους στις συναλλαγές με επιχειρηματικές αξίες αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ωστόσο, η συντριπτική πλειοψηφία των συναλλαγών διαμένουν στη μεσαία αγορά (50 εκατομμύρια δολάρια έως 500 εκατομμύρια δολάρια) και χαμηλότερη μεσαία αγορά (10 εκατομμύρια δολάρια έως 50 εκατομμύρια δολάρια). Επειδή η μεγαλύτερη βαρύτητα προς τις μεγαλύτερες διαπραγματεύσεις, η μεσαία αγορά είναι μια αγορά που δεν καλύπτεται σημαντικά: δηλαδή, υπάρχουν πολύ περισσότεροι πωλητές από ό, τι υπάρχουν επαγγελματίες χρηματοπιστωτικών εταιρειών με εκτεταμένες προσδοκίες, με τα εκτεταμένα δίκτυα αγορών και τους πόρους για τη διαχείριση μιας συμφωνίας ιδιοκτήτες εταιρειών της αγοράς).

Πετώντας κάτω από το ραντάρ μεγάλων πολυεθνικών εταιρειών, πολλές από αυτές τις μικρές εταιρείες συχνά παρέχουν υπηρεσίες εξυπηρέτησης πελατών υψηλότερης ποιότητας ή / και προϊόντα και υπηρεσίες εξειδικευμένης χρήσης που δεν προσφέρονται από τα μεγάλα συγκροτήματα. Τέτοιες επιχειρήσεις προσελκύουν το ενδιαφέρον των εταιρειών ιδιωτικών μετοχών, καθώς διαθέτουν τις γνώσεις και κατανόηση για να εκμεταλλευτούν αυτές τις ευκαιρίες και να μεταφέρουν την εταιρεία στο επόμενο επίπεδο.

Για παράδειγμα, μια μικρή εταιρεία που πωλεί προϊόντα σε μια συγκεκριμένη περιοχή μπορεί να αναπτυχθεί σημαντικά καλλιεργώντας διεθνή κανάλια πωλήσεων. Ή μια ιδιαίτερα κατακερματισμένη βιομηχανία μπορεί να υποστεί ενοποίηση (με την εταιρεία ιδιωτικών μετοχών να αγοράζει και να συνδυάζει αυτές τις οντότητες) για να δημιουργήσει λιγότερους, μεγαλύτερους παίκτες. Οι μεγαλύτερες εταιρείες συνήθως διοικούν υψηλότερες αποτιμήσεις από τις μικρότερες εταιρείες.

Σημαντική εταιρική μετρική για αυτούς τους επενδυτές είναι τα κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων (EBITDA). Όταν μια εταιρεία ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου αποκτά μια εταιρεία, συνεργάζεται με τη διοίκηση για να αυξήσει σημαντικά το EBITDA κατά τη διάρκεια του επενδυτικού της ορίζοντα (συνήθως μεταξύ τεσσάρων και επτά ετών). Μια καλή εταιρεία χαρτοφυλακίου μπορεί συνήθως να αυξήσει το EBITDA τόσο με οργανική (εσωτερική ανάπτυξη) όσο και με εξαγορές.

Είναι κρίσιμο για τους ιδιώτες επενδυτές να έχουν αξιόπιστη, ικανή και αξιόπιστη διαχείριση. Οι περισσότεροι διευθυντές εταιρειών χαρτοφυλακίου έχουν δοθεί μετοχικές δομές και δομές αποζημίωσης μπόνους που τους ανταμείβουν για την επίτευξη των οικονομικών τους στόχων. Αυτή η ευθυγράμμιση των στόχων (και η κατάλληλη διάρθρωση των αποζημιώσεων) απαιτείται συνήθως πριν γίνει μια συμφωνία.

Επένδυση σε ιδιωτικά κεφάλαια

Για τους επενδυτές που δεν είναι σε θέση να βγάζουν εκατομμύρια δολάρια, τα ιδιωτικά κεφάλαια συχνά αποκλείονται από ένα χαρτοφυλάκιο - αλλά δεν πρέπει να είναι. Αν και οι περισσότερες ευκαιρίες επενδύσεων σε ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια απαιτούν απότομες αρχικές επενδύσεις, εξακολουθούν να υπάρχουν ορισμένοι τρόποι για να παίξουν μικρότερα γουρούνια.

Υπάρχουν αρκετές εταιρίες επενδύσεων σε ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, γνωστές και ως εταιρίες ανάπτυξης επιχειρήσεων, οι οποίες προσφέρουν δημόσια μετοχές, παρέχοντας στους μεσαίους επενδυτές την ευκαιρία να κατέχουν ένα κομμάτι της πίτας ιδιωτικής συμμετοχής. Μαζί με τον όμιλο Blackstone (που αναφέρεται παραπάνω), παραδείγματα αυτών των αποθεμάτων είναι τα Apollo Global Management LLC (APO), Carlyle Group (CG) και Kohlberg Kravis Roberts / KKR & Co. (KKR), γνωστό για την μαζική εξαγορά του RJR Nabisco το 1989.

(Μάθετε περισσότερα για αυτή τη διαβόητη συμφωνία στην εταιρική κλεπτοκρατία στο RJR Nabisco .)

Τα αμοιβαία κεφάλαια έχουν περιορισμούς όσον αφορά την αγορά ιδίων κεφαλαίων λόγω των κανόνων της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για τις μη ρευστοποιήσιμες επενδύσεις σε τίτλους, αλλά μπορούν να επενδύσουν έμμεσα αγοράζοντας και αυτές τις εταιρείες ιδιωτικών μετοχών που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο. αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια αναφέρονται συνήθως ως ταμεία κεφαλαίων. Επιπρόσθετα, οι μέσοι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν μετοχές ενός χρηματιστηριακού οργανισμού (ETF) που κατέχει μετοχές εταιρειών ιδιωτικών μετοχών, όπως το ETF (PEX) της ProShares Global Listed Private Equity.

Η κατώτατη γραμμή

Με κεφάλαια υπό διαχείριση ήδη από τα τρισεκατομμύρια, οι εταιρείες ιδιωτικών μετοχών έχουν γίνει ελκυστικά επενδυτικά οχήματα για πλούσιους ιδιώτες και ιδρύματα. Η κατανόηση του τι ακριβώς συνεπάγεται το ιδιωτικό μετοχικό κεφάλαιο και του πώς δημιουργείται η αξία του σε αυτές τις επενδύσεις είναι τα πρώτα βήματα για την είσοδο σε μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που σταδιακά γίνεται πιο προσιτή στους μεμονωμένους επενδυτές.

Καθώς η βιομηχανία προσελκύει τα καλύτερα και φωτεινότερα στην εταιρική Αμερική, οι επαγγελματίες σε εταιρείες ιδιωτικών μετοχών έχουν συνήθως επιτυχία στην ανάπτυξη επενδυτικού κεφαλαίου και στην αύξηση των αξιών των εταιρειών χαρτοφυλακίου τους. Ωστόσο, υπάρχει επίσης έντονος ανταγωνισμός στην αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών για τις καλές εταιρείες που αγοράζουν. Ως εκ τούτου, είναι επιτακτική ανάγκη οι επιχειρήσεις αυτές να αναπτύξουν ισχυρές σχέσεις με επαγγελματίες συναλλαγών και υπηρεσιών για να εξασφαλίσουν ισχυρές συναλλαγές.