Κυβερνητική Ασφάλεια
Στον επενδυτικό κόσμο, η κυβερνητική ασφάλεια ισχύει για μια σειρά επενδυτικών προϊόντων που προσφέρονται από κυβερνητικό οργανισμό. Για τους περισσότερους αναγνώστες, ο συνηθέστερος τύπος κυβερνητικής ασφάλειας είναι τα στοιχεία που εκδίδει το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών με τη μορφή ομολόγων του Δημοσίου, λογαριασμών και χαρτονομισμάτων. Ωστόσο, οι κυβερνήσεις πολλών εθνών θα εκδώσουν αυτά τα χρεόγραφα για να χρηματοδοτήσουν τρέχουσες, απαραίτητες, επιχειρήσεις.
Τα κρατικά χρεόγραφα έρχονται με την υπόσχεση της πλήρους εξόφλησης του επενδεδυμένου κεφαλαίου κατά τη λήξη της εγγύησης. Ορισμένα κρατικά χρεόγραφα μπορούν επίσης να πληρώνουν περιοδικά κουπόνια ή πληρωμές τόκων. Οι τίτλοι αυτοί θεωρούνται συντηρητικές επενδύσεις με χαμηλό κίνδυνο, καθώς έχουν την υποστήριξη της κυβέρνησης που τις εξέδωσε.
1:30Κυβερνητική Ασφάλεια
Οι Ε.Π. Ε.Π.Ε. Επεξήγηση
Τα κρατικά χρεόγραφα είναι χρεωστικά μέσα που μια κυρίαρχη κυβέρνηση. Πωλούν αυτά τα προϊόντα για να χρηματοδοτούν τις καθημερινές κυβερνητικές επιχειρήσεις και να παρέχουν χρηματοδότηση για ειδικά έργα υποδομής και στρατιωτικές εφαρμογές. Αυτές οι επενδύσεις λειτουργούν με τον ίδιο τρόπο όπως ένα εταιρικό χρέος. Οι εταιρείες εκδίδουν ομόλογα ως τρόπος απόκτησης κεφαλαίου για την αγορά εξοπλισμού, την επέκταση της χρηματοδότησης και την εξόφληση άλλων χρεών. Με την έκδοση χρεών, οι κυβερνήσεις μπορούν να αποφύγουν τους φόρους πεζοπορίας ή να περικόψουν άλλους τομείς δαπανών στον προϋπολογισμό κάθε φορά που χρειάζονται πρόσθετους πόρους για ένα έργο.
Μετά την έκδοση κρατικών τίτλων, ιδιώτες και θεσμικοί επενδυτές θα τα αγοράσουν είτε για να διατηρήσουν μέχρι τη λήξη είτε για να πουλήσουν σε άλλους επενδυτές στη δευτερογενή αγορά ομολόγων. Οι επενδυτές αγοράζουν και πωλούν προγενέστερα εκδοθέντα ομόλογα στην αγορά για διάφορους λόγους. Μπορεί να προσπαθούν να κερδίσουν έσοδα από τόκους από τις περιοδικές πληρωμές τοκομεριδίων του ομόλογου ή να διαθέσουν ένα μέρος του χαρτοφυλακίου τους σε συντηρητικά περιουσιακά στοιχεία χωρίς κίνδυνο. Αυτές οι επενδύσεις θεωρούνται συχνά μια επένδυση χωρίς κίνδυνο, διότι όταν έρθει η ώρα για εξαγορά στη λήξη, η κυβέρνηση μπορεί πάντα να εκτυπώσει περισσότερα χρήματα για να ικανοποιήσει τη ζήτηση.
Βασικές τακτικές
- Τα κρατικά χρεόγραφα έρχονται με την υπόσχεση της πλήρους εξόφλησης του επενδεδυμένου κεφαλαίου κατά τη λήξη της εγγύησης.
- Οι κρατικοί τίτλοι συχνά καταβάλλουν περιοδικές πληρωμές τοκομεριδίων ή τόκων.
- Τα κρατικά χρεόγραφα θεωρούνται συντηρητικές επενδύσεις με χαμηλό κίνδυνο, καθώς έχουν την υποστήριξη της κυβέρνησης που τις εξέδωσε.
- Ωστόσο, οι τίτλοι αυτοί ενδέχεται να πληρώνουν χαμηλότερο επιτόκιο από τα εταιρικά ομόλογα.
ΗΠΑ έναντι ξένων τίτλων
Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, οι Ηνωμένες Πολιτείες είναι μόνο μία από τις πολλές χώρες που εκδίδουν κρατικούς τίτλους για τη χρηματοδότηση πράξεων. Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, τα ομόλογα και οι σημειώσεις θεωρούνται περιουσιακά στοιχεία χωρίς κίνδυνο λόγω της υποστήριξής τους από την αμερικανική κυβέρνηση. Η Ιταλία, η Γαλλία, η Γερμανία, η Ιαπωνία και πολλά άλλα έθνη επιπλέουν επίσης κρατικά ομόλογα.
Ωστόσο, οι κρατικοί τίτλοι που εκδίδονται από ξένες κυβερνήσεις μπορούν να φέρουν τον κίνδυνο αθέτησης, δηλαδή την αποτυχία της αποπληρωμής του κεφαλαίου που επενδύεται. Εάν η κυβέρνηση μιας χώρας καταρρεύσει ή υπάρχει αστάθεια, μπορεί να συμβεί κάποια αθέτηση. Κατά την αγορά ξένων κρατικών τίτλων, είναι σημαντικό να σταθμίζονται οι κίνδυνοι, οι οποίοι μπορεί να περιλαμβάνουν οικονομικούς, εθνικούς και πολιτικούς κινδύνους.
Ως παράδειγμα αυτού του κινδύνου αθέτησης, δεν χρειάζεται να κοιτάξουμε περισσότερο από το 1998, όταν η Ρωσία αθέτησε το χρέος της. Οι επενδυτές συγκλονίστηκαν από τις απώλειές τους καθώς η χώρα υποτίμησε το ρούβλι. Αυτή η ύφεση βγήκε στην κορυφή - και σε κάποιο βαθμό προκλήθηκε - από την ασιατική οικονομική κρίση της ίδιας δεκαετίας. Η ασιατική κρίση ήταν μια σειρά υποτιμήσεων νομισμάτων από πολλά έθνη στην Ασία που έστειλαν κύματα κλονισμού γύρω από τον οικονομικό κόσμο.
Αν και τα κρατικά χρεόγραφα των ΗΠΑ ή τα κρατικά ομόλογα είναι επενδύσεις χωρίς κίνδυνο, τείνουν να πληρώνουν χαμηλότερα επιτόκια σε σχέση με τα εταιρικά ομόλογα. Ως αποτέλεσμα, οι κρατικοί τίτλοι σταθερού επιτοκίου μπορούν να πληρώνουν χαμηλότερο επιτόκιο από άλλους τίτλους σε περιβάλλον με αυξημένο επιτόκιο, ο οποίος καλείται κίνδυνος επιτοκίου. Επίσης, το χαμηλό ποσοστό απόδοσης μπορεί να μην συμβαδίζει με την άνοδο των τιμών στην οικονομία ή το ποσοστό πληθωρισμού.
Αγοράζοντας κρατικά χρεόγραφα
Το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ εκδίδει κρατικούς τίτλους μέσω δημοπρασιών σε θεσμικούς επενδυτές για αγορά και πώληση. Οι ιδιώτες επενδυτές μπορούν να αγοράσουν κρατικά χρεόγραφα απευθείας από την ιστοσελίδα του Υπουργείου Οικονομικών, από τράπεζες ή μέσω χρηματιστών. Δεδομένου ότι τα περισσότερα αμερικανικά κρατικά αξιόγραφα έχουν την πλήρη πίστη και πίστωση της αμερικανικής κυβέρνησης, η μη εξόφληση αυτών των προϊόντων είναι απίθανη.
Η αγορά ξένων κρατικών ομολόγων - επίσης γνωστών ως Yankee bonds - είναι λίγο πιο περίπλοκη από την αγορά της αμερικανικής έκδοσης των τίτλων. Οι επενδυτές πρέπει να συνεργάζονται με μεσίτες που έχουν διεθνή εμπειρία και μπορεί να χρειαστεί να πληρούν συγκεκριμένα προσόντα. Μερικοί επενδυτές θα αναλάβουν τις αυξημένες πτυχές του πολιτικού κινδύνου μαζί με τους συναλλαγματικούς κινδύνους, τον πιστωτικό κίνδυνο και τον κίνδυνο αθέτησης για να αποκομίσουν τις μεγαλύτερες αποδόσεις. Ορισμένα ομόλογα θα απαιτήσουν τη δημιουργία υπεράκτιων λογαριασμών και θα έχουν υψηλά ελάχιστα επίπεδα επενδύσεων. Επίσης, ορισμένα ξένα ομόλογα εμπίπτουν στην κατηγορία των υπολοίπων ομολόγων, λόγω του κινδύνου που συνδέεται με την αγορά τους.
Ο έλεγχος της προσφοράς χρήματος μέσω κρατικών τίτλων
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) ελέγχει τη ροή χρημάτων μέσω πολλών πολιτικών, μία από τις οποίες είναι η πώληση κρατικών ομολόγων. Καθώς πωλούν ομόλογα, μειώνουν το χρηματικό ποσό στην οικονομία και ωθούν τα επιτόκια προς τα πάνω. Η κυβέρνηση μπορεί επίσης να επαναγοράσει τους τίτλους αυτούς, επηρεάζοντας την προσφορά χρήματος και επηρεάζοντας τα επιτόκια. Ονομάζοντας πράξεις ανοικτής αγοράς (ΟΜΟ), η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) αγοράζει ομολογίες στην ανοικτή αγορά, μειώνοντας τη διαθεσιμότητά τους και πιέζοντας προς τα πάνω την τιμή των υπολοίπων ομολόγων.
Καθώς οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται, οι αποδόσεις των ομολόγων μειώνουν τα επιτόκια οδήγησης στη συνολική οικονομία χαμηλότερα. Νέες εκδόσεις κρατικών ομολόγων εκδίδονται επίσης με χαμηλότερες αποδόσεις στην αγορά, η οποία οδηγεί περαιτέρω σε μείωση των επιτοκίων. Ως αποτέλεσμα, η Fed μπορεί να επηρεάσει σημαντικά την τροχιά των επιτοκίων και των αποδόσεων των ομολόγων για πολλά χρόνια.
Η προσφορά χρήματος αλλάζει και με αυτήν την αγορά και πώληση. Όταν η Fed επαναγοράζει ομολόγους από επενδυτές, οι επενδυτές καταθέτουν τα κεφάλαια στην τράπεζά τους ή ξοδεύουν τα χρήματα αλλού στην οικονομία. Αυτές οι δαπάνες, με τη σειρά τους, διεγείρουν τις λιανικές πωλήσεις και ενισχύουν την οικονομική ανάπτυξη. Επίσης, καθώς οι ροές χρημάτων σε τράπεζες μέσω καταθέσεων, επιτρέπει στις τράπεζες αυτές να χρησιμοποιούν αυτά τα κεφάλαια για να δανείσουν σε επιχειρήσεις ή ιδιώτες, ενισχύοντας περαιτέρω την οικονομία.
Πλεονεκτήματα
Οι κρατικοί τίτλοι μπορούν να προσφέρουν σταθερή ροή εσόδων από τόκους
Λόγω του χαμηλού κινδύνου αθέτησης, τα κρατικά χρεόγραφα τείνουν να είναι ασφαλή
Ορισμένα κρατικά χρεόγραφα εξαιρούνται από κρατικούς και τοπικούς φόρους
Οι κρατικοί τίτλοι μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν εύκολα
Οι κρατικοί τίτλοι διατίθενται μέσω αμοιβαίων κεφαλαίων και κεφαλαίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια
Μειονεκτήματα
Οι κυβερνητικές κινητές αξίες προσφέρουν χαμηλά ποσοστά απόδοσης σε σχέση με άλλους τίτλους
Τα επιτόκια των κρατικών τίτλων συνήθως δεν συμβαδίζουν με τον πληθωρισμό
Τα κρατικά χρεόγραφα που εκδίδονται από ξένες κυβερνήσεις μπορεί να είναι επικίνδυνα
Οι κυβερνητικοί τίτλοι συχνά πληρώνουν χαμηλότερο επιτόκιο σε μια αγορά με αυξημένο επιτόκιο
Παραδείγματα δημόσιων τίτλων του πραγματικού κόσμου
Τα ομόλογα αποταμίευσης προσφέρουν σταθερούς τόκους κερδίζοντας κατά τη διάρκεια του προϊόντος. Σε περίπτωση που ένας επενδυτής κατέχει ομόλογο αποταμίευσης μέχρι τη λήξη του, λαμβάνουν την ονομαστική αξία του ομολόγου συν τυχόν δεδουλευμένους τόκους με βάση το σταθερό επιτόκιο. Μόλις αγοραστεί, δεν μπορεί να εξαργυρωθεί ο τίτλος αποταμίευσης για τους πρώτους 12 μήνες που κρατούνται. Επίσης, η εξόφληση ενός ομολόγου εντός των πρώτων πέντε ετών σημαίνει ότι ο ιδιοκτήτης θα χάσει τους μήνες των δεδουλευμένων τόκων.
T-Bills
Τα γραμμάτια του Δημοσίου (T-Bills) έχουν τυπικές λήξεις 4, 8, 13, 26 και 52 εβδομάδες. Αυτά τα βραχυπρόθεσμα κρατικά χρεόγραφα πληρώνουν υψηλότερη απόδοση των επιτοκίων καθώς οι όροι ωριμότητας επιμηκύνονται. Για παράδειγμα, στις 29 Μαρτίου 2019, η απόδοση της τετραμηνίας T-bill ήταν 2, 39%, ενώ ο ετήσιος λογαριασμός T έφθασε 2, 32%.
Σημειώσεις του Δημοσίου
Οι σημειώσεις του Δημοσίου (T-Notes) έχουν δύο, τρεις, πέντε ή δεκαετείς διάρκειες που καθιστούν τις ενδιάμεσες ομολογίες τους. Αυτές οι σημειώσεις καταβάλλουν ένα κουπόνι σταθερού επιτοκίου ή πληρωμή τόκων σε εξαμηνιαία βάση και συνήθως θα έχουν ονομαστικές αξίες 1.000 δολαρίων. Οι σημειώσεις δύο και τριών ετών έχουν 5.000 ονομαστικές τιμές.
Οι αποδόσεις στις Τ-σημειώσεις αλλάζουν καθημερινά. Ωστόσο, για παράδειγμα, η απόδοση των 10 ετών έκλεισε στις 2.406% στις 31 Μαρτίου 2019. Σε διάστημα 52 εβδομάδων, η απόδοση κυμάνθηκε μεταξύ 2.341% και 3.263%. Σε αυτή την περιοχή των 52 εβδομάδων, οι αποδόσεις μειώθηκαν μία φορά. Πριν από εβδομάδες, η Fed σημείωσε ότι θα καθυστερούσαν τα επιτόκια πεζοπορίας. Αυτές οι πληροφορίες που στάλθηκαν αποδίδουν χαμηλότερα καθώς οι επενδυτές έσπευσαν να αγοράσουν υπάρχοντα κρατικά ομόλογα.
Ομολόγων του Δημοσίου
Τα ομολογιακά δάνεια (T-Bonds) έχουν διάρκεια μεταξύ 10 και 30 ετών. Αυτές οι επενδύσεις έχουν ονομαστικές αξίες 1.000 δολαρίων και πληρώνουν εξαμηνιαίες επιστροφές τόκων. Η κυβέρνηση χρησιμοποιεί αυτά τα ομόλογα για να χρηματοδοτήσει τα ελλείμματα στον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό. Επίσης, όπως προαναφέρθηκε, η Fed ελέγχει την προσφορά χρήματος και τα επιτόκια μέσω της αγοράς και πώλησης αυτού του προϊόντος. Η απόδοση των 30ετών ομολόγων του Δημοσίου έκλεισε στις 2.831% στις 31 Μαρτίου 2019.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.