Αμοιβή απόδοσης
Ένα τέλος απόδοσης είναι μια πληρωμή που γίνεται σε έναν διαχειριστή επενδύσεων για τη δημιουργία θετικών αποδόσεων. Αυτό είναι σε αντίθεση με ένα τέλος διαχείρισης, το οποίο χρεώνεται ανεξάρτητα από τις επιστροφές. Ένα τέλος επίδοσης μπορεί να υπολογιστεί με πολλούς τρόπους. Το πιο συνηθισμένο είναι ως ποσοστό των επενδυτικών κερδών, που συχνά πραγματοποιούνται και δεν πραγματοποιούνται. Είναι σε μεγάλο βαθμό ένα χαρακτηριστικό της βιομηχανίας των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου, όπου τα τέλη απόδοσης έχουν κάνει πολλούς διαχειριστές των hedge funds μεταξύ των πλουσιότερων ανθρώπων στον κόσμο.
Κατανόηση των τελών απόδοσης
Ο βασικός λόγος για τα τέλη απόδοσης είναι ότι ευθυγραμμίζουν τα συμφέροντα των διαχειριστών κεφαλαίων και των επενδυτών τους και αποτελούν κίνητρο για τους διαχειριστές των ταμείων να παράγουν θετικές αποδόσεις. Μια ετήσια διάρθρωση τελών "2 και 20" - ένα τέλος διαχείρισης 2% της καθαρής αξίας του ενεργητικού του και ένα τέλος επίδοσης 20% των κερδών του ταμείου - έχει γίνει συνήθης πρακτική μεταξύ των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου.
Παράδειγμα αμοιβής απόδοσης
Φανταστείτε ότι ένας επενδυτής παίρνει θέση ύψους 10 εκατομμυρίων δολαρίων με ένα hedge fund και μετά από ένα χρόνο η καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) αυξήθηκε κατά 10% (ή 1 εκατομμύριο δολάρια) κάνοντας αυτή τη θέση αξίας 11 εκατομμυρίων δολαρίων. Ο διαχειριστής θα έχει κερδίσει το 20% αυτής της αλλαγής $ 1 εκατ., Ή $ 200.000. Το τέλος αυτό μειώνει την ΚΑΕ σε 10, 8 εκατομμύρια δολάρια που αντιστοιχεί σε απόδοση 8% ανεξάρτητα από οποιαδήποτε άλλα τέλη.
Η υψηλότερη αξία ενός αμοιβαίου κεφαλαίου σε μια δεδομένη περίοδο είναι γνωστή ως σήμα υψηλής στάθμης. Εάν το αμοιβαίο κεφάλαιο πέσει από το υψηλό αυτό, γενικά δεν υπάρχει τέλη επίδοσης. Οι διαχειριστές τείνουν να χρεώνουν τέλη μόνο όταν ξεπερνούν το σήμα υπεράνω του νερού.
Εμπόδια και αμοιβές απόδοσης
Ένα εμπόδιο θα ήταν ένα προκαθορισμένο επίπεδο απόδοσης που πρέπει να πληρώσει ένα ταμείο για να κερδίσει ένα τέλος επίδοσης. Τα εμπόδια μπορούν να λάβουν τη μορφή ενός δείκτη ή ενός προκαθορισμένου ποσοστού. Για παράδειγμα, αν η αύξηση της ΚΑΕ κατά 10% υπόκειται σε 3% εμπόδιο, θα χρεώνεται τέλος επίδοσης μόνο για τη διαφορά 7%. Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου έχουν γίνει αρκετά δημοφιλή τα τελευταία χρόνια, καθώς λιγότερα από αυτά χρησιμοποιούν εμπόδια τώρα σε σύγκριση με τα έτη μετά τη Μεγάλη ύφεση.
Οι επικριτές των τελών επίδοσης, συμπεριλαμβανομένου του Warren Buffett, πιστεύουν ότι η λοξή διάρθρωση των τελών επίδοσης - όπου οι διαχειριστές μοιράζονται τα κέρδη των κεφαλαίων, αλλά όχι στις ζημιές τους - μόνο προσελκύει τους διαχειριστές των ταμείων να αναλαμβάνουν μεγαλύτερους κινδύνους για τη δημιουργία υψηλότερων αποδόσεων.
Κανονισμός αμοιβής απόδοσης
Τα τέλη απόδοσης που χρεώνουν οι σύμβουλοι επενδύσεων που είναι καταχωρημένοι στις Η.Π.Α. εμπίπτουν στο νόμο περί επενδυτικών συμβούλων του 1940 και τα τέλη που καταλογίζονται στα συνταξιοδοτικά ταμεία που διέπονται από τον νόμο για την ασφάλεια των συνταξιοδοτικών εισοδημάτων των εργαζομένων (ERISA) πρέπει να πληρούν ειδικές απαιτήσεις. Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου είναι, φυσικά, εκτός αυτής της ομάδας.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.