Τρέχουσα απόδοση
Η τρέχουσα απόδοση είναι το ετήσιο εισόδημα μιας επένδυσης (τόκοι ή μερίσματα) διαιρούμενο με την τρέχουσα τιμή της ασφάλειας. Το μέτρο αυτό εξετάζει την τρέχουσα τιμή ενός ομολόγου, αντί να εξετάζει την ονομαστική του αξία. Η τρέχουσα απόδοση αντιπροσωπεύει την απόδοση που ένας επενδυτής θα περίμενε να κερδίσει αν ο ιδιοκτήτης αγόραζε το ομολογιακό και το κρατούσε για ένα έτος. Ωστόσο, η τρέχουσα απόδοση δεν είναι η πραγματική απόδοση που εισπράττει ένας επενδυτής εάν κατέχει ομολογία μέχρι τη λήξη του.
Απόδοση ομολόγων: τρέχουσα απόδοση και YTM
Διακοπή τρέχουσας απόδοσης
Η τρέχουσα απόδοση εφαρμόζεται συνήθως στις επενδύσεις σε ομόλογα, οι οποίες είναι τίτλοι που εκδίδονται σε επενδυτή με ονομαστική αξία (face value) 1.000 $. Ένα ομόλογο φέρει ένα επιτόκιο κουπονιού που αναγράφεται στην όψη του ομολογιακού πιστοποιητικού και τα ομόλογα διαπραγματεύονται μεταξύ των επενδυτών. Δεδομένου ότι η αγοραία τιμή ενός ομολόγου αλλάζει, ο επενδυτής μπορεί να αγοράσει ομολογία με έκπτωση (κάτω από την ονομαστική αξία) ή με πριμ (πάνω από την ονομαστική αξία) και η τιμή αγοράς ενός ομολόγου επηρεάζει την τρέχουσα απόδοση.
Βασικές τακτικές
- Στην επένδυση σταθερού εισοδήματος, η τρέχουσα απόδοση ενός ομολόγου είναι το ετήσιο εισόδημα μιας επένδυσης, συμπεριλαμβανομένων τόσο των πληρωμών τόκων όσο και των πληρωμών μερισμάτων, τα οποία στη συνέχεια διαιρούνται με την τρέχουσα τιμή της ασφάλειας.
- Επειδή η αγοραία τιμή ενός ομολόγου μπορεί να αλλάξει, οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν ομόλογα είτε με έκπτωση είτε με ασφάλιστρο, όπου η τιμή αγοράς ενός ομολόγου επηρεάζει την τρέχουσα απόδοση.
- Με τις μετοχές, η τρέχουσα απόδοση μπορεί επίσης να υπολογιστεί με τη λήψη των μερισμάτων που εισπράχθηκαν για ένα απόθεμα και τη διαίρεση του ποσού αυτού από την τρέχουσα αγοραία τιμή του αποθέματος.
Πώς υπολογίζεται η τρέχουσα απόδοση
Εάν ένας επενδυτής αγοράσει ένα ομολογιακό επιτόκιο 6% με έκπτωση 900 $, ο επενδυτής κερδίζει ετήσιο εισόδημα από τόκους ($ 1.000 Χ 6%) ή $ 60. Η τρέχουσα απόδοση είναι ($ 60) / ($ 900), ή 6, 67%. Οι ετήσιοι τόκοι των 60 δολαρίων είναι σταθεροί, ανεξάρτητα από την τιμή που καταβάλλεται για το ομολογιακό δάνειο. Από την άλλη πλευρά, αν ένας επενδυτής αγοράσει ένα ομολογιακό δάνειο με προμήθεια $ 1.100, η τρέχουσα απόδοση είναι ($ 60) / ($ 1.100) ή 5.45%. Ο επενδυτής κατέβαλε περισσότερα για το ομολογιακό επιτόκιο που πληρώνει το ίδιο ποσό δολαρίου, συνεπώς η τρέχουσα απόδοση είναι χαμηλότερη.
Η τρέχουσα απόδοση μπορεί επίσης να υπολογιστεί για τα αποθέματα με τη λήψη των μερισμάτων που εισπράχθηκαν για ένα απόθεμα και τη διαίρεση του ποσού από την τρέχουσα αγοραία τιμή του αποθέματος.
Factoring σε απόδοση έως ωριμότητα
Η απόδοση έως τη λήξη (YTM) είναι η συνολική απόδοση που αποδίδεται σε ένα ομόλογο, αν υποτεθεί ότι ο κάτοχος του ομολόγου κατέχει το ομόλογο μέχρι την ημερομηνία λήξης. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι το χρεόγραφο ποσοστού 6% που αγοράστηκε με έκπτωση 900 $ θα ωριμάσει τα 10 χρόνια. Για τον υπολογισμό του YTM, ένας επενδυτής κάνει μια υπόθεση σχετικά με ένα προεξοφλητικό επιτόκιο, έτσι ώστε τα μελλοντικά ποσά κεφαλαίου και τόκων να προεξοφλούνται στην παρούσα αξία.
Σε αυτό το παράδειγμα, ο επενδυτής λαμβάνει $ 60 σε ετήσιες πληρωμές τόκων για 10 χρόνια. Κατά τη λήξη, ο ιδιοκτήτης λαμβάνει την ονομαστική αξία των 1.000 $ και ο επενδυτής αναγνωρίζει κέρδος κεφαλαίου 100 $. Η παρούσα αξία των πληρωμών τόκων και του κεφαλαιουχικού κέρδους προστίθενται για τον υπολογισμό του YTM του ομολόγου. Εάν το ομόλογο αγοράζεται με ασφάλιστρο, ο υπολογισμός YTM περιλαμβάνει απώλεια κεφαλαίου όταν το ομολογιακό δάνειο λήγει στην ονομαστική του αξία. (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα "Τρέχουσα απόδοση έναντι απόδοσης έως ωριμότητα")
Ως γενικός κανόνας της οικονομικής θεωρίας, οι επενδυτές πρέπει να αναμένουν υψηλότερες αποδόσεις, για επενδύσεις πιο επικίνδυνες. Επομένως, εάν δύο ομόλογα έχουν παρόμοια χαρακτηριστικά κινδύνου, οι επενδυτές πρέπει να επιλέξουν την προσφορά υψηλότερης απόδοσης.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.