Εφέ πελατείας

Τι είναι το πελατοκεντρικό αποτέλεσμα;

Η πελατειακή επίδραση εξηγεί την κίνηση της τιμής της μετοχής μιας εταιρείας σύμφωνα με τις απαιτήσεις και τους στόχους των επενδυτών της. Αυτές οι απαιτήσεις επενδυτών αντιδρούν σε ένα φόρο, ένα μέρισμα ή άλλη αλλαγή πολιτικής που επηρεάζει τις μετοχές.

Το φαινόμενο πελατείας υποθέτει ότι οι συγκεκριμένοι επενδυτές προσελκύονται προκαταρκτικά από διαφορετικές πολιτικές της εταιρείας και, όταν αλλάζει η πολιτική μιας εταιρείας, θα προσαρμόσουν αναλόγως τις μετοχές τους. Ως αποτέλεσμα αυτής της προσαρμογής, οι τιμές των μετοχών ενδέχεται να παρουσιάζουν διακυμάνσεις.

Πώς λειτουργεί το πελατολόγιο

Ο πιο συνετός τρόπος για να εξηγήσουμε το φαινόμενο πελατείας είναι να περιγράψουμε πώς το φαινόμενο αυτό προκαλεί τις αντιδράσεις των επενδυτών. Οι δημόσιες μετοχές κατηγοριοποιούνται συνήθως ως τίτλοι που πληρώνουν μερίσματα, μετοχές υψηλής ανάπτυξης, αποθέματα μπλε τσιπ ή ώριμα αποθέματα. Κάθε μία από αυτές τις κατηγορίες συνδέεται με μια συγκεκριμένη ηλικία στον κύκλο ζωής μιας επιχείρησης καθώς ωριμάζει.

Βασικές τακτικές

• Η μία πλευρά του πελατολογικού αποτελέσματος περιγράφει τον τρόπο με τον οποίο οι μεμονωμένοι επενδυτές αναζητούν αποθέματα από μια συγκεκριμένη κατηγορία.
• Το φαινόμενο πελατείας είναι ένα κοινό φαινόμενο.
• Παρόμοια με το φαινόμενο πελατείας, ένα πελατολόγιο μερισμάτων είναι ένας όρος για μια ομάδα μετόχων που έχουν την ίδια γνώμη για το πώς μια συγκεκριμένη εταιρεία εφαρμόζει τη μερισματική πολιτική της.

Για παράδειγμα, τα αποθέματα υψηλής ανάπτυξης παραδοσιακά δεν καταβάλλουν μερίσματα. Ωστόσο, είναι πιο πιθανό να παρουσιάσουν σημαντική ανατίμηση των τιμών, καθώς η εταιρεία μεγαλώνει. Από την άλλη πλευρά, το μετοχικό κεφάλαιο που πληρώνει μερίσματα τείνει να δείχνει μικρότερες κινήσεις στα κεφαλαιακά κέρδη, αλλά ανταμείβει τους επενδυτές με σταθερά, περιοδικά μερίσματα.

Το φαινόμενο πελατείας συνδέεται συχνά με τα επιτόκια μερισμάτων και τις πληρωμές από μια εταιρεία.

Ειδικές εκτιμήσεις

Μερικοί επενδυτές, όπως και ο θρυλικός Warren Buffett, επιδιώκουν επενδυτικές ευκαιρίες σε μετοχές με υψηλά μερίσματα. Άλλοι επενδυτές, όπως είναι οι επενδυτές τεχνολογίας, συχνά αναζητούν εταιρείες υψηλής ανάπτυξης που έχουν τη δυνατότητα για υπερβολικά κεφαλαιακά κέρδη. Επομένως, το αποτέλεσμα περιγράφει πρώτα τον τρόπο με τον οποίο η ωριμότητα και οι επιχειρηματικές δραστηριότητες της εταιρείας προσελκύουν αρχικά έναν συγκεκριμένο τύπο επενδυτή.

Η δεύτερη όψη του αποτελέσματος της πελατείας περιγράφει τον τρόπο με τον οποίο οι σημερινοί επενδυτές αντιδρούν σε ουσιαστικές αλλαγές στις πολιτικές μιας εταιρείας. Για παράδειγμα, αν ένα κοινό απόθεμα τεχνολογίας δεν πληρώνει μερίσματα και επανεπενδύει όλα τα κέρδη του πίσω στις λειτουργίες του, αρχικά προσελκύει επενδυτές ανάπτυξης. Ωστόσο, εάν η εταιρεία σταματήσει να επανεπενδύει στην ανάπτυξή της και αρχίζει να διοχετεύει χρήματα σε πληρωμές μερισμάτων, οι επενδυτές υψηλής ανάπτυξης ενδέχεται να είναι διατεθειμένοι να εγκαταλείψουν τις θέσεις τους και να αναζητήσουν άλλα δυναμικά αποθέματα υψηλής ανάπτυξης. Οι επενδυτές με εισοδήματα που αναζητούν μερίσματα μπορούν τώρα να δουν την εταιρεία ως ελκυστική επένδυση.

Εξετάστε μια εταιρεία που ήδη καταβάλλει μερίσματα και, συνεπώς, προσέλκυσε πελατεία που αναζητά υψηλά μερίσματα που πληρώνουν μερίσματα. Εάν η εταιρεία θα αντιμετωπίσει κάμψη ή επιλέξει να μειώσει τα μερίσματά της, οι επενδυτές μερίσματος μπορούν να πουλήσουν το απόθεμά τους και να επανεπενδύσουν τα έσοδα σε άλλη εταιρεία που πληρώνει υψηλότερες αποδόσεις. Ως αποτέλεσμα μιας πώλησης, η τιμή της μετοχής της εταιρείας είναι ικανή να μειωθεί και αυτή είναι μια μορφή του πελατολογικού αποτελέσματος.

Παράδειγμα πελατειακού αποτελέσματος

Το 2016, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Northwestern Mutual ανακοίνωσε δημοσίως σε δελτίο τύπου, μείωση κατά 45 μονάδες βάσης στο επιτόκιο της μερίδας. Η απόφαση αυτή απέτυχε να επηρεάσει αρνητικά την πολιτική παραγωγής των μερισμάτων της εταιρείας. Σύμφωνα με τα αποκαλυπτόμενα σχέδια, η εταιρεία υποχώρησε το επιτόκιο μερίσματος από 5, 45% σε 5, 00%.

Ένα άλλο προηγούμενο παράδειγμα: Το 2001, όταν η Winn-Dixie άλλαξε την πολιτική των μετόχων για τις ετήσιες πληρωμές μερισμάτων σε μεταβαλλόμενες μηνιαίες πληρωμές σε τριμηνιαία μερίσματα, οι μέτοχοί της δεν ήταν ευχαριστημένοι και το απόθεμα έγινε δεκτό. Ορισμένοι εμπειρογνώμονες το βλέπουν αυτό ως αποτέλεσμα πελατείας σε δράση.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Μερίσματα πελατών με μερίσματα πελατών Μερίσματα για μερίσματα αφορούν μια ομάδα μετόχων που έχουν κοινή προτίμηση για τη μερισματική πολιτική μιας εταιρείας. περισσότερα Τι είναι ο Αριστοκράτης μερίσματος; Ο μέτοχος αριστοκράτης είναι μια εταιρεία που όχι μόνο καταβάλλει μερίσματα σταθερά αλλά συνεχώς αυξάνει το μέγεθος των πληρωμών στους μετόχους. περισσότερα Μερίσματα μετρητών που εξηγούνται: Χαρακτηριστικά, Λογιστική και Συγκρίσεις Το μέρισμα μετρητών είναι ένα επίδομα που καταβάλλεται στους μετόχους ως μέρος των τρέχοντων κερδών ή των συσσωρευμένων κερδών της εταιρείας και καθοδηγεί την επενδυτική στρατηγική για πολλούς επενδυτές. περισσότερα Ποιος είναι ο λόγος διατήρησης που μας λέει για τα μερίσματα μιας εταιρείας Η αναλογία παρακράτησης είναι το ποσοστό των κερδών που διατηρούνται πίσω στην επιχείρηση ως κέρδη εις νέον. Ο λόγος διατήρησης αναφέρεται στο ποσοστό του καθαρού εισοδήματος που διατηρείται για την ανάπτυξη της επιχείρησης, αντί να καταβάλλεται ως μερίσματα. more Πώς καθορίζεται το ποσοστό των μερισμάτων που πληρώνει για τους επενδυτές Το επιτόκιο μερίσματος είναι η συνολική αναμενόμενη πληρωμή μερισμάτων από μια συγκεκριμένη επένδυση σε ετήσια βάση. Ο υπολογισμός του επιτοκίου των μερισμάτων περιλαμβάνει τον πολλαπλασιασμό των πιο πρόσφατων περιοδικών πληρωμών μερίσματος κατά τον αριθμό των περιόδων πληρωμής σε ένα έτος. περισσότερος ορισμός και παράδειγμα αναλογίας πληρωμών στόχου Ο λόγος αποπληρωμής-στόχου είναι εταιρείες στόχου που καθορίζονται για το ποσό των κερδών που προτίθενται να καταβάλουν ως μερίσματα. Ο λόγος είναι σημαντικός για την εταιρεία και τους μετόχους. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών