Caplet

Τι είναι ένα Caplet;

Το καλέκι είναι ένα είδος επιλογής αγοράς που βασίζεται στα επιτόκια. Η τυπική χρήση ενός caplet είναι να περιορίσει το κόστος της αύξησης των επιτοκίων για τις εταιρείες ή τις κυβερνήσεις που πρέπει να πληρώσουν ένα κυμαινόμενο επιτόκιο των ομολόγων που έχουν εκδώσει. Ωστόσο, όπως συμβαίνει με όλα τα παράγωγα, οι εμπορικοί κερδοσκόποι μπορούν να εμπορεύονται καψάκια για βραχυπρόθεσμα κέρδη.

Βασικές τακτικές

• Τα Caplets είναι δικαιώματα προαίρεσης που έχουν σχεδιαστεί για να "καλύπτουν" τον κίνδυνο αύξησης των επιτοκίων.
• Αυτές οι επιλογές χρησιμοποιούν το επιτόκιο και όχι την τιμή ως βάση για μια απεργία.
• Οι κεφαλές είναι βραχύτερες (90 ημέρες) σε διάρκεια σε σύγκριση με τα ανώτατα όρια που μπορεί να είναι ένα έτος ή περισσότερο.

Πώς λειτουργεί το Caplet

Οι κεφαλές συνήθως βασίζονται σε διατραπεζικό επιτόκιο όπως το LIBOR. Αυτό συμβαίνει επειδή συνήθως χρησιμοποιούνται για την αντιστάθμιση του κινδύνου αύξησης του LIBOR. Για παράδειγμα, εάν μια εταιρεία εκδίδει ομολογία με μεταβλητό επιτόκιο για να επωφεληθεί από τη βραχυπρόθεσμη πτώση των επιτοκίων, διατρέχουν τον κίνδυνο μεγαλύτερων πληρωμών εάν αρχίσουν να αυξάνονται τα επιτόκια και να συνεχίσουν να το κάνουν. Σε αυτό το σημείο θα πληρώνουν περισσότερα για τις πληρωμές τόκων (ομολόγων) από ό, τι ελπίζουν. Εάν τα επιτόκια αυξήσουν γρήγορα, θα μπορούσε να προκαλέσει καταστροφή γι 'αυτά. Αγοράζοντας μια επιλογή για να καλύψει το επιτόκιο που πρέπει να πληρώσουν θα τους προστατεύσει από αυτή την καταστροφή.

Σε αυτό το σενάριο, ο αγοραστής δικαιωμάτων προτίμησης μπορεί να επιλέξει μακροπρόθεσμα (ένα ή περισσότερα έτη) προστασίας. Για να επιτευχθεί αυτό, ένας αγοραστής δικαιωμάτων προαίρεσης μπορεί να συνδυάσει διάφορα καψάκια σε μια σειρά για να δημιουργήσει ένα "ανώτατο όριο" έτσι ώστε να διαχειρίζεται τις πιο μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις. (Ο όρος caplet υποδηλώνει μικρότερη διάρκεια του καπακιού, η διάρκεια της καψουλίας είναι συνήθως μόνο 90 ​​ημέρες).

Εάν ένας έμπορος αγοράσει ένα καπετάνιο, θα καταβληθεί εάν το LIBOR αυξηθεί πάνω από την τιμή άσκησής του. δεν θα έλαβαν τίποτα αν το LIBOR έπεφτε κάτω από την τιμή απεργίας τους, επομένως ενεργεί ως ασφάλεια έναντι των αυξανόμενων οργών. Οι έμποροι χρονολογούν την εκπνοή μιας καψέλης για να συμπέσουν με μια μελλοντική πληρωμή επιτοκίου.

Αντιστάθμιση επιτοκίων

Επειδή οι καψουλές είναι ευρωπαϊκές επιλογές κλήσεων, που σημαίνει ότι μπορούν να ασκηθούν μόνο μετά τη λήξη τους, μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν από τους εμπόρους. Οι έμποροι που επιθυμούν να επωφεληθούν από τα υψηλότερα επιτόκια για βραχυπρόθεσμα γεγονότα έχουν λιγότερες πιθανότητες να ασκήσουν την επιλογή τους εναντίον τους.

Οι κεφαλαιοί και τα καπάκια χρησιμοποιούνται από τους επενδυτές για να αντισταθμίσουν τους κινδύνους που συνδέονται με τα κυμαινόμενα επιτόκια. Φανταστείτε έναν επενδυτή που έχει δάνειο με μεταβλητό επιτόκιο που θα αυξηθεί ή θα μειωθεί με το LIBOR. Ας υποθέσουμε ότι το LIBOR είναι επί του παρόντος 6% και ανησυχεί ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν πριν από την επόμενη καταβολή τόκων που θα οφείλεται σε 90 ημέρες. Για να αντισταθμίσει αυτόν τον κίνδυνο, μπορεί να αγοράσει ένα καπελέ με συντελεστή εξάσκησης 6% και ημερομηνία λήξης κατά την ημερομηνία πληρωμής τόκου. Εάν αυξηθεί το LIBOR, η τιμή της επιλογής caplet θα αυξηθεί επίσης. Εάν πέσει το LIBOR, το καψάκιο μπορεί να γίνει άχρηστο.

Η τιμή ενός caplet υπολογίζεται ως:

Μέγ. ((Ρυθμός LIBOR - ρυθμός caplet) ή 0) x κύριο x (# ημερών μέχρι τη λήξη / 360)

Αν το LIBOR ανέλθει στο 7% κατά την ημερομηνία πληρωμής του τόκου και ο επενδυτής πληρώνει τριμηνιαίους τόκους με αρχικό ποσό $ 1.000.000, τότε το caplet θα εξοφλήσει $ 2.500. Μπορείτε να δείτε πώς καθορίστηκε αυτή η πληρωμή με τον ακόλουθο υπολογισμό:

= (.07 - .06) x $ 1.000.000 x (90/360) = 2.500 $

Εάν ένας επενδυτής πρέπει να αντισταθμίσει μια πιο μακροπρόθεσμη υποχρέωση με αρκετές προθεσμίες πληρωμής τόκων, τότε μπορούν να συνδυαστούν μερικές "caplets" σε ένα "ανώτατο όριο". Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής έχει δάνειο δύο ετών με πληρωμές μόνο με τόκους, τριμηνιαίες. Μπορεί να αγοράσει ένα ανώτατο όριο δύο ετών βάσει του επιτοκίου LIBOR τριών μηνών. Η επένδυση αυτή αποτελείται από επτά καψάκια και κάθε καλέκι καλύπτει τρεις μήνες. Η τιμή του ανώτατου ορίου είναι το άθροισμα της τιμής καθενός από τα επτά καψάκια.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ορισμός επιλογής μετοχών για εργαζόμενους (ESO) Η επιλογή μετοχών των εργαζομένων είναι επιδότηση σε εργαζόμενο που δίνει το δικαίωμα αγοράς συγκεκριμένου αριθμού μετοχών στο απόθεμα της εταιρείας για καθορισμένη τιμή. περισσότερος ορισμός ανταλλαγής κλήσεων Η ανταλλαγή κλήσης είναι μια θέση σε μια ανταλλαγή επιτοκίων που δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα να πληρώσει κυμαινόμενο επιτόκιο και να λάβει ένα σταθερό επιτόκιο από τον αντισυμβαλλόμενο ανταλλαγής. περισσότερα Πώς λειτουργούν δικαιώματα επιτοκίου Οι παράμετροι επιτοκίων όπου ο κάτοχος έχει το δικαίωμα να λαμβάνει πληρωμή τόκων βάσει μεταβλητού επιτοκίου και στη συνέχεια να πληρώνει σταθερό επιτόκιο. περισσότερα Παράγωγα-Πώς λειτουργεί το Ultimate Hedge Play Ένα παράγωγο είναι μια τιτλοποιημένη σύμβαση μεταξύ δύο ή περισσοτέρων μερών των οποίων η αξία εξαρτάται από ή προέρχεται από ένα ή περισσότερα περιουσιακά στοιχεία. Η τιμή του καθορίζεται από τις διακυμάνσεις αυτού του περιουσιακού στοιχείου, οι οποίες μπορεί να είναι μετοχές, ομόλογα, νομίσματα, εμπορεύματα ή δείκτες αγοράς. περισσότερα Πώς λειτουργούν οι επιλογές επιτοκίων και πώς οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από αυτές Η επιλογή ενός επιτοκίου είναι ένα χρηματοοικονομικό παράγωγο που επιτρέπει στον κάτοχο να αντισταθμίσει ή να σκεφτεί τις μεταβολές των επιτοκίων σε διάφορες διάρκειες. περισσότερες αμερικανικές επιλογές επιτρέπουν στους επενδυτές να ασκούν έγκαιρα τη σύλληψη μερισμάτων Μια αμερικανική επιλογή είναι μια σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης που επιτρέπει στους κατόχους να κάνουν χρήση της επιλογής οποτεδήποτε πριν και συμπεριλαμβανομένης της ημερομηνίας λήξης της. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών