Αναλογίες κεφαλαιοποίησης

Ποιοι είναι οι λόγοι κεφαλαιοποίησης;

Οι δείκτες κεφαλαιοποίησης είναι δείκτες που μετρούν το ποσοστό του χρέους στη δομή κεφαλαίου μιας εταιρείας. Είναι μεταξύ των πιο σημαντικών λόγων χρέους που χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση της οικονομικής υγείας μιας επιχείρησης.

Οι δείκτες κεφαλαιοποίησης περιλαμβάνουν το δείκτη χρέους / ιδίων κεφαλαίων, το δείκτη μακροπρόθεσμου χρέους προς κεφαλαιοποίηση και το συνολικό δείκτη χρέους προς κεφαλαιοποίηση. Ο τύπος για κάθε μία από αυτές τις αναλογίες είναι:

• Δείκτης Ιδιότητος = Συνολικό Χρέος / Ίδια Κεφάλαια
• Μακροπρόθεσμο Χρέος προς Κεφαλαιοποίηση = Μακροπρόθεσμο Χρέος / (Μακροπρόθεσμος Χρέος + Ίδια Κεφάλαια)
• Συνολικό Χρέος προς Κεφαλαιοποίηση = Συνολικό Χρέος / (Συνολικό Χρέος + Ίδια Κεφάλαια)

Οι αναλογίες κεφαλαιοποίησης είναι επίσης γνωστοί ως δείκτες μόχλευσης.

Κατανόηση των συντελεστών κεφαλαιοποίησης

Βασικά, οι λόγοι κεφαλαιοποίησης εξετάζουν τον τρόπο με τον οποίο μια εταιρεία συγκεντρώνει χρήματα ή κεφάλαια. Το χρέος και η ισότητα είναι οι δύο βασικές μέθοδοι που μπορεί να χρησιμοποιήσει μια επιχείρηση για να χρηματοδοτήσει τις δραστηριότητές της.

Το χρέος έχει κάποια πλεονεκτήματα. Οι πληρωμές τόκων είναι εκπίπτουν από τη φορολογία. Το χρέος επίσης δεν αραιώνει την κυριότητα της επιχείρησης, όπως η έκδοση επιπλέον αποθεμάτων. Όταν τα επιτόκια είναι χαμηλά, η πρόσβαση στις αγορές χρεών είναι εύκολη και υπάρχουν διαθέσιμα χρήματα για δανεισμό. Το χρέος μπορεί να είναι μακροπρόθεσμο ή βραχυπρόθεσμο και μπορεί να αποτελείται από τραπεζικά δάνεια από την έκδοση ομολόγων. Το μετοχικό κεφάλαιο μπορεί να είναι πιο ακριβό από το χρέος. Η αύξηση του επιπλέον κεφαλαίου με την έκδοση περισσότερων μετοχών μπορεί να οδηγήσει σε διάλυση της ιδιοκτησίας στην εταιρεία.

Από την άλλη πλευρά, δεν πρέπει να επιστραφούν τα ίδια κεφάλαια. Μια εταιρεία με υπερβολικό χρέος μπορεί να διαπιστώσει ότι η ελευθερία δράσης της περιορίζεται από τους πιστωτές της ή / και η κερδοφορία της πλήττεται από πληρωμές υψηλού επιτοκίου. Το χειρότερο από όλα τα σενάρια είναι να αντιμετωπίζει προβλήματα κατά τη διάρκεια των δυσμενών οικονομικών συνθηκών. Τέλος, μια εταιρεία σε μια εξαιρετικά ανταγωνιστική επιχείρηση, εάν χτυπηθεί από το υψηλό χρέος, θα βρει τους ανταγωνιστές της εκμεταλλευόμενοι τα προβλήματά της για να πάρουν περισσότερο μερίδιο αγοράς.

Η σύγκριση των λόγων κεφαλαιοποίησης των εταιρειών είναι πιο αποτελεσματική όταν συγκρίνονται με τις αναλογίες εταιρειών που ανήκουν στον ίδιο κλάδο.

κλειδιά

• Οι δείκτες κεφαλαιοποίησης υπολογίζουν το ποσοστό του χρέους στην κεφαλαιουχική βάση μιας εταιρείας, τα κεφάλαιά της από τους δανειστές και τους μετόχους.
• Οι δείκτες κεφαλαιοποίησης περιλαμβάνουν το δείκτη χρέους / ιδίων κεφαλαίων, το δείκτη μακροπρόθεσμου χρέους προς κεφαλαιοποίηση και το συνολικό δείκτη χρέους προς κεφαλαιοποίηση.
• Οι αποδεκτοί λόγοι κεφαλαιοποίησης μιας εταιρείας δεν είναι απόλυτοι, αλλά εξαρτώνται από τον κλάδο στον οποίο δραστηριοποιείται.

Τύποι λόγων κεφαλαιοποίησης

Ας εξετάσουμε πιο προσεκτικά τους τρεις λόγους κεφαλαιοποίησης.

Δείκτης Ιδίων Κεφαλαίων

Υπολογιζόμενη με τη διαίρεση των συνολικών υποχρεώσεων της εταιρείας από τα ίδια κεφάλαια των μετόχων της, ο δείκτης χρέους / ιδίων κεφαλαίων συγκρίνει τις συνολικές υποχρεώσεις μιας εταιρείας με το συνολικό ποσοστό συμμετοχής των μετόχων της. Πρόκειται για μια μέτρηση του ποσοστού του ισολογισμού της εταιρείας που χρηματοδοτείται από προμηθευτές, δανειστές, πιστωτές και οφειλέτες σε σχέση με αυτό που έχουν δεσμευτεί οι μέτοχοι. Ως τύπος:

Ο δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια παρέχει ένα πλεονέκτημα στη θέση μόχλευσης μιας εταιρείας, καθώς συγκρίνει τις συνολικές υποχρεώσεις με τα ίδια κεφάλαια. Ένα μικρότερο ποσοστό σημαίνει ότι μια εταιρεία χρησιμοποιεί λιγότερη μόχλευση και έχει ισχυρότερη θέση μετοχών. Ωστόσο, πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι ο λόγος αυτός δεν αποτελεί καθαρή μέτρηση του χρέους μιας επιχείρησης, καθώς περιλαμβάνει επιχειρησιακές υποχρεώσεις ως μέρος των συνολικών υποχρεώσεων.

Δείκτης μακροπρόθεσμου χρέους προς κεφαλαιοποίηση

Ο δείκτης μακροπρόθεσμου χρέους προς κεφαλαιοποίηση, μια παραλλαγή του παραδοσιακού δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια, δείχνει τη χρηματοοικονομική μόχλευση μιας επιχείρησης. Υπολογίζεται διαιρώντας το μακροπρόθεσμο χρέος με το συνολικό διαθέσιμο κεφάλαιο (μακροπρόθεσμο χρέος, προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο και κοινό απόθεμα). Ως τύπος:

Μακροπρόθεσμο Χρέος προς Κεφαλαιοποίηση = Μακροπρόθεσμο Χρέος / (Μακροπρόθεσμος Χρέος + Ίδια Κεφάλαια)

Σε αντίθεση με την διαισθητική κατανόηση, η χρήση του μακροπρόθεσμου χρέους μπορεί να συμβάλει στη μείωση του συνολικού κόστους κεφαλαίου μιας επιχείρησης, καθώς οι δανειστές δεν μοιράζονται κέρδη ή ανατίμηση μετοχών. Το μακροπρόθεσμο χρέος μπορεί να είναι επωφελές εάν μια εταιρεία αναμένει ισχυρή ανάπτυξη και άφθονα κέρδη που επιτρέπουν την αποπληρωμή του χρέους. Από την άλλη πλευρά, το μακροπρόθεσμο χρέος μπορεί να επιβάλει μεγάλη οικονομική πίεση στις αγωνιζόμενες εταιρείες και ενδεχομένως να οδηγήσει σε αφερεγγυότητα.

Σύνολο Χρέους προς Κεφαλαιοποίηση

Ο δείκτης συνολικού χρέους προς κεφαλαιοποίηση μετρά το συνολικό ποσό του οφειλόμενου χρέους της εταιρείας (μακροπρόθεσμα και βραχυπρόθεσμα) ως ποσοστό της συνολικής κεφαλαιοποίησης της επιχείρησης.

Ο τύπος του συνολικού χρέους προς κεφαλαιοποίηση μοιάζει με αυτό:

Παράδειγμα λόγων κεφαλαιοποίησης

Οι διαφορετικοί λόγοι μπορούν να αποφέρουν διαφορετικά αποτελέσματα, ακόμη και για την ίδια εταιρεία.

Ας εξετάσουμε μια εταιρεία με βραχυπρόθεσμο χρέος ύψους 5 εκατομμυρίων δολαρίων, μακροπρόθεσμο χρέος 25 εκατομμυρίων δολαρίων και κεφάλαια μετοχών ύψους 50 εκατομμυρίων δολαρίων. Οι αναλογίες κεφαλαιοποίησης της εταιρείας θα υπολογίζονται ως εξής:

• Δείκτης Ιδιότητας = 5 εκατομμύρια δολάρια + 25 εκατομμύρια δολάρια / 50 εκατομμύρια δολάρια = 0, 60 ή 60%
• Μακροπρόθεσμο χρέος προς κεφαλαιοποίηση = 25 εκατομμύρια δολάρια / (25 εκατομμύρια δολάρια + 50 εκατομμύρια δολάρια) = 0, 33 ή 33%
• Το συνολικό χρέος προς κεφαλαιοποίηση = (5 εκατομμύρια δολάρια + 25 εκατομμύρια δολάρια) / (5 εκατομμύρια δολάρια + 25 εκατομμύρια δολάρια + 50 εκατομμύρια δολάρια) = 0, 375 ή 37, 5%

Σημασία των λόγων κεφαλαιοποίησης

Ενώ ένας υψηλός δείκτης κεφαλαιοποίησης μπορεί να αυξήσει την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων λόγω της φορολογικής ασπίδας του χρέους, ένα υψηλότερο ποσοστό χρέους αυξάνει τον κίνδυνο πτώχευσης μιας εταιρείας.

Ωστόσο, το αποδεκτό επίπεδο κεφαλαιοποίησης για μια εταιρεία εξαρτάται από τον κλάδο στον οποίο δραστηριοποιείται. Οι εταιρείες σε τομείς όπως οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, οι αγωγοί και οι τηλεπικοινωνίες, οι οποίες είναι υψηλής έντασης κεφαλαίου και έχουν προβλέψιμες ταμειακές ροές, θα έχουν συνήθως υψηλούς δείκτες κεφαλαιοποίησης. Αντιστρόφως, εταιρείες με σχετικά λίγα περιουσιακά στοιχεία που μπορούν να δεσμευτούν ως εξασφάλιση, σε τομείς όπως η τεχνολογία και η λιανική πώληση, θα έχουν χαμηλότερα επίπεδα χρέους και κατά συνέπεια χαμηλότερους δείκτες κεφαλαιοποίησης.

Το αποδεκτό επίπεδο χρέους μιας εταιρείας εξαρτάται από το κατά πόσον οι ταμειακές της ροές είναι επαρκείς για την εξυπηρέτηση αυτού του χρέους. Ο δείκτης κάλυψης των τόκων, ένας άλλος λόγος δημοφιλούς μόχλευσης, μετρά το λόγο των κερδών της εταιρείας πριν από τους τόκους και τους φόρους (EBIT) στο κόστος τόκων. Μια αναλογία δύο, για παράδειγμα, δείχνει ότι η εταιρεία παράγει $ 2 για κάθε δολάριο σε έξοδα τόκου.

Όπως συμβαίνει με όλες τις αναλογίες, οι δείκτες κεφαλαιοποίησης μιας εταιρείας πρέπει να παρακολουθούνται με την πάροδο του χρόνου για να προσδιοριστεί εάν είναι σταθεροί. Πρέπει επίσης να συγκριθούν με παρόμοιους δείκτες εταιρειών από ομοτίμους, προκειμένου να διαπιστωθεί η θέση μόχλευσης της εταιρείας σε σχέση με τους συνομηλίκους της.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ποιος είναι ο λόγος συνολικού χρέους προς κεφαλαιοποίηση Ο συνολικός δείκτης χρέους προς κεφαλαιοποίηση είναι ένα εργαλείο που μετρά το συνολικό ποσό του οφειλόμενου χρέους της εταιρείας ως ποσοστό της συνολικής κεφαλαιοποίησης της επιχείρησης. Ο λόγος είναι ένας δείκτης της μόχλευσης της εταιρείας, η οποία είναι το χρέος που χρησιμοποιείται για την αγορά περιουσιακών στοιχείων. περισσότερος λόγος χρέους προς μετοχικό κεφάλαιο - Δ / Ε Ορισμός Ο δείκτης χρέους προς μετοχές (D / E) υποδεικνύει το ποσό του χρέους που χρησιμοποιεί μια εταιρεία για τη χρηματοδότηση των στοιχείων ενεργητικού της σε σχέση με την αξία των ιδίων κεφαλαίων. περισσότερα Πώς λειτουργεί ο συντελεστής μόχλευσης Ένας δείκτης μόχλευσης είναι μία από τις πολλές οικονομικές μετρήσεις που εξετάζουν πόσο κεφάλαιο έρχεται με τη μορφή χρέους ή που αξιολογεί την ικανότητα μιας εταιρείας να εκπληρώσει οικονομικές υποχρεώσεις. περισσότερα Πώς να αξιοποιήσετε καλύτερα τον λόγο χρέους προς κεφάλαιο Ο δείκτης χρέους προς κεφάλαιο είναι μια μέτρηση της οικονομικής μόχλευσης μιας εταιρείας. Ο δείκτης χρέους / κεφαλαίου υπολογίζεται με βάση το χρεωστικό χρέος της εταιρείας, τόσο τις βραχυπρόθεσμες όσο και τις μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις, και τη διαίρεσή της από το συνολικό κεφάλαιο. περισσότερος λόγος χρέους Ο δείκτης χρέους είναι ένας οικονομικός δείκτης που μετρά την έκταση της μόχλευσης μιας εταιρείας. περισσότερα Μεταβολή Κεφαλαιοποίησης Η αλλαγή κεφαλαιοποίησης αφορά την τροποποίηση της κεφαλαιακής διάρθρωσης της εταιρείας, περιλαμβανομένης της μετοχής και του χρέους. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών