Δωρεάν ελεύθερη ροή μετρητών (UFCF)
Η ανεξέλεγκτη ελεύθερη ταμειακή ροή (UFCF) είναι ταμειακή ροή της εταιρείας πριν ληφθούν υπόψη οι πληρωμές τόκων. Οι μη διανεμημένες ελεύθερες ταμειακές ροές μπορούν να αναφέρονται στις οικονομικές καταστάσεις μιας επιχείρησης ή να υπολογίζονται χρησιμοποιώντας οικονομικές καταστάσεις από αναλυτές. Οι ανεξέλεγκτες ταμειακές ροές δείχνουν πόσα χρήματα διατίθενται στην επιχείρηση πριν ληφθούν υπόψη οι οικονομικές υποχρεώσεις.
Ο τύπος για το UFCF είναι:
UFCF = EBITDA-CAPEX-Κεφάλαιο εργασίας-Φόροι όπου: UFCF = Χωριστή ελεύθερη ταμειακή ροή \ begin {aligned} & \ text {UFCF} = \ textit { το κείμενο {Φόροι} \\ & \ textbf {όπου:} \\ & \ text {UFCF} = \ text {Δεν έχει εκχωρηθεί ελεύθερη ταμειακή ροή} \\ \ end {ευθυγραμμισμένο} UFCF = = Μη διαχωρισμένη ελεύθερη ταμειακή ροή
Ο τύπος για τις ανεξέλεγκτες ταμειακές ροές χρησιμοποιεί τα κέρδη πριν από τους τόκους, τους φόρους, τις αποσβέσεις και τις αποσβέσεις (EBITDA) και τις κεφαλαιουχικές δαπάνες (CAPEX), που αντιπροσωπεύει τις επενδύσεις σε κτίρια, μηχανήματα και εξοπλισμό. Χρησιμοποιεί επίσης κεφάλαιο κίνησης, το οποίο περιλαμβάνει απογραφή, εισπρακτέους λογαριασμούς και πληρωτέους λογαριασμούς.
1:19Ελεύθερη Ταμειακή Ροή
Τι αποκαλύπτει η ανεξέλεγκτη ελεύθερη ταμειακή ροή;
Η ανεξέλεγκτη ελεύθερη ταμειακή ροή είναι η ακαθάριστη ελεύθερη ταμειακή ροή που παράγεται από μια εταιρεία. Η μόχλευση είναι ένα άλλο όνομα για το χρέος, και αν οι ταμειακές ροές είναι απομειωμένες, αυτό σημαίνει ότι είναι καθαρό από τις πληρωμές τόκων. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές που είναι ελεύθερες είναι η ελεύθερη διαθέσιμη ταμειακή ροή για να πληρώσουν όλοι οι ενδιαφερόμενοι σε μια επιχείρηση, συμπεριλαμβανομένων των κατόχων χρεών καθώς και των κατόχων μετοχών.
Όπως και οι δωρεάν ρευστοποιημένες ταμειακές ροές, οι ελεύθερες ταμειακές ροές είναι ελεύθερες από τις κεφαλαιουχικές δαπάνες και τις ανάγκες κεφαλαίου κίνησης - τα μετρητά που απαιτούνται για τη διατήρηση και την ανάπτυξη της περιουσιακής βάσης της εταιρείας, προκειμένου να δημιουργηθούν έσοδα και κέρδη. Τα μη ταμειακά έξοδα, όπως οι αποσβέσεις και οι αποσβέσεις, προστίθενται στα κέρδη για να φτάσουν στην ελεύθερη ταμειακή ροή της επιχείρησης.
Μια εταιρεία που έχει ένα μεγάλο ποσό ανεξόφλητου χρέους, με μεγάλη μόχλευση, είναι πιο πιθανό να αναφέρει την ανεξέλεγκτη ελεύθερη ταμειακή ροή, επειδή παρέχει μια πιο ροζ εικόνα της οικονομικής υγείας της εταιρείας. Το σχήμα δείχνει τον τρόπο με τον οποίο τα περιουσιακά στοιχεία αποδίδουν σε κενό, επειδή αγνοεί τις πληρωμές που πραγματοποιήθηκαν για το χρέος που προέκυψε για την απόκτηση αυτών των στοιχείων ενεργητικού Οι επενδυτές πρέπει να φροντίσουν να λάβουν υπόψη τις υποχρεώσεις του χρέους, δεδομένου ότι οι εταιρείες με υψηλή μόχλευση διατρέχουν μεγαλύτερο κίνδυνο πτώχευσης.
Βασικές τακτικές
- Η ανεξέλεγκτη ελεύθερη ροή μετρητών (UFCF) δείχνει πόσα χρήματα διατίθενται στην επιχείρηση πριν ληφθούν υπόψη οι οικονομικές υποχρεώσεις.
- Το UFCF ενδιαφέρει τους επενδυτές, διότι υποδεικνύει πόσα χρήματα πρέπει να επεκτείνει μια επιχείρηση.
- Το UFCF μπορεί να αντιπαραβληθεί με τις ελεύθερες ταμειακές ροές, οι οποίες λαμβάνουν υπόψη τις οικονομικές υποχρεώσεις.
Η διαφορά μεταξύ του Levered και του Unrestored Free Cash Flow
Η διαφορά μεταξύ της διαρροής και της αδιάθετης ταμειακής ροής είναι η συμπερίληψη δαπανών. Levered ταμειακή ροή είναι το ποσό των μετρητών μιας επιχείρησης έχει αφού έχει εκπληρώσει όλες τις οικονομικές υποχρεώσεις της, όπως οι τόκοι, τα δάνεια και τα λειτουργικά έξοδα. Οι ανεξέλεγκτες ελεύθερες ταμειακές ροές είναι τα χρήματα που έχει η επιχείρηση πριν από την πληρωμή αυτών των οικονομικών υποχρεώσεων. Οι χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις θα καταβάλλονται με βάση τις ελεύθερες ταμειακές ροές.
Η διαφορά μεταξύ της αποπληθωρισμένης και μη παραχωρημένης ταμειακής ροής είναι επίσης ένας σημαντικός δείκτης. Η διαφορά δείχνει πόσες οικονομικές υποχρεώσεις έχει η επιχείρηση και αν η επιχείρηση είναι υπερβολικά εκτεταμένη ή λειτουργεί με υγιές ποσό χρέους. Είναι πιθανό μια επιχείρηση να έχει μια αρνητική απομειωμένη ταμειακή ροή αν τα έξοδά της είναι περισσότερα από αυτά που κέρδισε η εταιρεία. Αυτό δεν είναι μια ιδανική κατάσταση, αλλά όσο είναι προσωρινό ζήτημα, οι επενδυτές δεν θα πρέπει να είναι πολύ κουρασμένοι.
Περιορισμοί της ανεξέλεγκτης ελεύθερης ροής μετρητών
Οι εταιρείες που επιδιώκουν να επιδείξουν καλύτερους αριθμούς μπορούν να χειραγωγούν τις ελεύθερες ταμειακές ροές με απαλλαγή από τους εργαζομένους, καθυστερώντας τα έργα κεφαλαίου, εκκαθαρίζοντας το απόθεμα ή καθυστερώντας τις πληρωμές στους προμηθευτές. Όλες αυτές οι ενέργειες έχουν συνέπειες και οι επενδυτές θα πρέπει να διακρίνουν εάν οι βελτιώσεις των αδιάθετων ταμειακών ροών είναι μεταβατικές ή μεταδίδουν πραγματικά βελτιώσεις στις υποκείμενες δραστηριότητες της εταιρείας.
Οι μη διαχωρισμένες ελεύθερες ταμειακές ροές υπολογίζονται πριν από την καταβολή τόκων, οπότε η προβολή τους σε μια φούσκα αγνοεί την κεφαλαιακή δομή μιας επιχείρησης. Μετά τη λογιστική καταβολή των τόκων, η απομειωμένη ελεύθερη ταμειακή ροή μιας επιχείρησης ενδέχεται να είναι αρνητική, πιθανό σημάδι αρνητικών επιπτώσεων στο δρόμο. Οι αναλυτές θα πρέπει να αξιολογούν την ελεύθερη ταμειακή ροή τόσο για τις τρέχουσες τάσεις όσο και για να μην δίνουν υπερβολική βαρύτητα σε ένα μόνο χρόνο.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.