Ορισμός αναλογίας μόχλευσης
Ένας δείκτης μόχλευσης είναι μία από τις διάφορες οικονομικές μετρήσεις που εξετάζουν πόσο κεφάλαιο έρχεται με τη μορφή χρέους (δάνεια) ή αξιολογεί την ικανότητα μιας εταιρείας να εκπληρώσει τις οικονομικές υποχρεώσεις της. Η κατηγορία του δείκτη μόχλευσης είναι σημαντική επειδή οι εταιρείες βασίζονται σε ένα μείγμα ιδίων κεφαλαίων και χρέους για να χρηματοδοτήσουν τις δραστηριότητές τους και γνωρίζοντας το ύψος του χρέους που κατέχει μια εταιρεία είναι χρήσιμο για να εκτιμήσει εάν μπορεί να πληρώσει τα χρέη της, Διάφορες κοινές αναλογίες μόχλευσης θα συζητηθούν παρακάτω.
1:53Κατανόηση του λόγου μόχλευσης
Τι σημαίνει ο λόγος μόχλευσης σας λέω;
Το υπερβολικό χρέος μπορεί να είναι επικίνδυνο για μια εταιρεία και τους επενδυτές της. Ωστόσο, αν οι πράξεις μιας επιχείρησης μπορούν να παράγουν υψηλότερο ποσοστό απόδοσης από το επιτόκιο των δανείων της, τότε το χρέος συμβάλλει στην αύξηση της κερδοφορίας. Ωστόσο, τα ανεξέλεγκτα επίπεδα χρέους μπορούν να οδηγήσουν σε υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας ή και χειρότερα. Από την άλλη πλευρά, πολύ λίγα χρέη μπορούν επίσης να εγείρουν ερωτήσεις. Η απροθυμία ή η ανικανότητα δανεισμού μπορεί να αποτελεί ένδειξη ότι τα περιθώρια λειτουργίας είναι απλά πολύ στενά.
Υπάρχουν διάφοροι ειδικοί λόγοι που μπορούν να κατηγοριοποιηθούν ως δείκτες μόχλευσης, αλλά οι κύριοι παράγοντες που εξετάζονται είναι το χρέος, τα ίδια κεφάλαια, τα περιουσιακά στοιχεία και τα έξοδα τόκων.
Ο δείκτης μόχλευσης μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για τη μέτρηση του συνδυασμού των λειτουργικών εξόδων μιας επιχείρησης για να αποκτηθεί μια ιδέα για το πώς οι αλλαγές στην παραγωγή θα επηρεάσουν τα λειτουργικά έσοδα. Τα σταθερά και μεταβλητά έξοδα είναι τα δύο είδη λειτουργικών εξόδων. ανάλογα με την εταιρεία και τη βιομηχανία, το μίγμα θα διαφέρει.
Τέλος, ο δείκτης μόχλευσης των καταναλωτών αναφέρεται στο επίπεδο του χρέους των καταναλωτών σε σχέση με το διαθέσιμο εισόδημα και χρησιμοποιείται στην οικονομική ανάλυση και από τους φορείς χάραξης πολιτικής.
Τράπεζες και δείκτες μόχλευσης
Οι τράπεζες συγκαταλέγονται μεταξύ των μεγαλύτερων πιστωτικών ιδρυμάτων στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ο συνδυασμός τραπεζών με κλασματικούς αποθεματικούς και της Ομοσπονδιακής Εταιρείας Ασφαλίσεων Καταθέσεων (FDIC), η προστασία έχει δημιουργήσει ένα τραπεζικό περιβάλλον με περιορισμένους κινδύνους δανεισμού.
Για να αντισταθμιστεί αυτό, τρία ξεχωριστά ρυθμιστικά όργανα, η FDIC, η Federal Reserve και ο Comptroller του νομίσματος, αναθεωρούν και περιορίζουν τους δείκτες μόχλευσης για τις αμερικανικές τράπεζες. Αυτό σημαίνει ότι περιορίζουν πόσα χρήματα μπορεί να δανείσει μια τράπεζα σε σχέση με το πόσα κεφάλαια διαθέτει η τράπεζα στα δικά της περιουσιακά στοιχεία. Το ύψος του κεφαλαίου είναι σημαντικό επειδή οι τράπεζες μπορούν να "καταγράψουν" το κεφάλαιο των περιουσιακών τους στοιχείων, εάν μειωθούν οι συνολικές αξίες του ενεργητικού. Τα περιουσιακά στοιχεία που χρηματοδοτούνται από το χρέος δεν μπορούν να καταγραφούν επειδή οι κάτοχοι των ομολόγων και οι καταθέτες της τράπεζας οφείλουν αυτά τα κεφάλαια.
Οι τραπεζικοί κανονισμοί για τους δείκτες μόχλευσης είναι πολύ περίπλοκοι. Το Federal Reserve δημιούργησε κατευθυντήριες γραμμές για τις εταιρείες χαρτοφυλακίου τραπεζών, αν και οι περιορισμοί αυτοί ποικίλλουν ανάλογα με την πιστοληπτική ικανότητα που έχει ανατεθεί στην τράπεζα Γενικά, οι τράπεζες που αντιμετωπίζουν ταχεία ανάπτυξη ή αντιμετωπίζουν επιχειρησιακές ή οικονομικές δυσκολίες απαιτούνται για τη διατήρηση υψηλότερων δεικτών μόχλευσης.
Υπάρχουν διάφορες μορφές κεφαλαιακών απαιτήσεων και ελάχιστων αποθεματικών ραδιόφωνων που τοποθετούνται στις αμερικανικές τράπεζες μέσω του FDIC και του Contptroller του νομίσματος που επηρεάζουν έμμεσα τους δείκτες μόχλευσης. Το επίπεδο εξέτασης που διενεργήθηκε στους δείκτες μόχλευσης αυξήθηκε από τη Μεγάλη ύφεση της περιόδου 2007-2009, με την ανησυχία ότι οι μεγάλες τράπεζες είναι "πολύ μεγάλες για να αποτύχουν" χρησιμεύοντας ως τηλεφωνική κάρτα για να καταστήσουν τις τράπεζες πιο διαλυτές. Αυτοί οι περιορισμοί φυσικά περιορίζουν τον αριθμό των δανείων που έχουν πραγματοποιηθεί επειδή είναι πιο δύσκολο και ακριβότερο για μια τράπεζα να αντλεί κεφάλαια από ό, τι για να δανειστεί κεφάλαια. Οι υψηλότερες κεφαλαιακές απαιτήσεις μπορούν να μειώσουν τα μερίσματα ή να μειώσουν την αξία των μετοχών εάν εκδοθούν περισσότερες μετοχές.
Για τις τράπεζες, ο δείκτης μόχλευσης της βαθμίδας 1 χρησιμοποιείται συχνότερα από τις ρυθμιστικές αρχές.
- Ένας δείκτης μόχλευσης είναι μία από τις διάφορες οικονομικές μετρήσεις που εξετάζουν πόσο κεφάλαιο έρχεται με τη μορφή χρέους (δάνεια) ή αξιολογεί την ικανότητα μιας εταιρείας να εκπληρώσει τις οικονομικές υποχρεώσεις της.
- Ο δείκτης μόχλευσης μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για τη μέτρηση του συνδυασμού των λειτουργικών εξόδων μιας επιχείρησης για να αποκτηθεί μια ιδέα για το πώς οι αλλαγές στην παραγωγή θα επηρεάσουν τα λειτουργικά έσοδα.
- Οι συνήθεις δείκτες μόχλευσης περιλαμβάνουν το δείκτη χρέους / ιδίων κεφαλαίων, τον πολλαπλασιαστή των ιδίων κεφαλαίων, το βαθμό χρηματοοικονομικής μόχλευσης και το δείκτη μόχλευσης των καταναλωτών.
- Οι τράπεζες έχουν κανονιστική εποπτεία σχετικά με το επίπεδο μόχλευσης που μπορούν να έχουν, όπως μετράται με δείκτες μόχλευσης.
Συντελεστές μόχλευσης για την αξιολόγηση της φερεγγυότητας και της δομής του κεφαλαίου
Ο λόγος χρέους προς μετοχικό κεφάλαιο (D / E)
Ίσως ο πιο γνωστός λόγος χρηματοοικονομικής μόχλευσης είναι ο δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια. Εκφράζεται ως:
Αναλογία Χρέους προς Ίδια Κεφάλαια = Συνολικές Υποχρεώσεις Συνολικό Ιδίων Κεφαλαίων \ κείμενο {Λόγος Χρέωσης Κεφαλαίου} = \ frac {\ text {Σύνολο Υποχρεώσεων}} {\ text {Σύνολο Μετοχικού Κεφαλαίου}} Λόγος Χρεωστικών Ιδίων Κεφαλαίων = Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων Συνολικές Υποχρεώσεις
Για παράδειγμα, η Macy's έχει χρέη ύψους 15, 53 δισ. Δολ. Και κεφάλαια ύψους 4, 32 δισ. Δολαρίων, από το οικονομικό έτος που έληξε το 2017. Ο λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια της εταιρείας είναι:
15, 53 δισεκατομμύρια δολάρια ₤ 4, 32 δισεκατομμύρια 3, 59 δολάρια 4, 5 δολάρια 4, 5 δισεκατομμύρια δολάρια 3, 59 δολάρια 15, 53 δισεκατομμύρια ₤ 4, 32 δισεκατομμύρια 3, 59 Οι υποχρεώσεις της Macy είναι 359% των ιδίων κεφαλαίων που είναι πολύ υψηλά για λιανικό εμπόριο Εταιρία.
Ο υψηλός δείκτης χρέους / ιδίων κεφαλαίων δείχνει γενικά ότι μια εταιρεία έχει επιθετική στη χρηματοδότηση της ανάπτυξής της με χρέος. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε μεταβλητά κέρδη ως αποτέλεσμα του πρόσθετου χρεωστικού τόκου. Εάν η δαπάνη για τόκους της εταιρείας αυξάνεται υπερβολικά, μπορεί να αυξήσει τις πιθανότητες της εταιρείας για αθέτηση υποχρέωσης ή πτώχευση.
Συνήθως, ένας λόγος D / E μεγαλύτερος από 2.0 υποδεικνύει ένα επικίνδυνο σενάριο για έναν επενδυτή. Ωστόσο, αυτό το κριτήριο μπορεί να διαφέρει ανάλογα με τη βιομηχανία. Οι επιχειρήσεις που απαιτούν μεγάλες κεφαλαιουχικές δαπάνες (CapEx), όπως επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και επιχειρήσεις παραγωγής, ενδέχεται να χρειαστεί να εξασφαλίσουν περισσότερα δάνεια σε σχέση με άλλες εταιρείες. Είναι καλή ιδέα να μετρήσετε τους δείκτες μόχλευσης μιας επιχείρησης σε σχέση με προηγούμενες επιδόσεις και με εταιρείες που δραστηριοποιούνται στον ίδιο κλάδο να κατανοήσουν καλύτερα τα δεδομένα.
Ο πολλαπλασιαστής μετοχικού κεφαλαίου
Ο πολλαπλασιαστής μετοχών είναι παρόμοιος, αλλά αντικαθιστά το χρέος με στοιχεία ενεργητικού στον αριθμητή:
Αντιστοίχιση Μετοχών = Συνολικό Ενεργητικό Συνολικό Ισοζύγιο \ κείμενο {Πολλαπλασιαστής Ιδίων Κεφαλαίων} = \ frac {\ text {Σύνολο Ενεργητικού}} {\ text {Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων}
Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η Macy's (NYSE: M) έχει περιουσιακά στοιχεία αξίας 19, 85 δισ. Δολαρίων και μετοχικού κεφαλαίου ύψους 4, 32 δισ. Δολαρίων. Ο πολλαπλασιαστής συμμετοχών θα είναι:
19, 85 δισεκατομμύρια δολάρια ÷ 4, 32 δισεκατομμύρια δολάρια = 4, 59 δολάρια 19, 85 δολάρια 4 δισεκατομμύρια δολάρια 4, 59 δολάρια 19, 85 δισεκατομμύρια ₤ 4, 32 δισεκατομμύρια 4, 59 δολάρια
Παρόλο που το χρέος δεν αναφέρεται ρητά στον τύπο, είναι ένας βασικός παράγοντας δεδομένου ότι το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων περιλαμβάνει το χρέος.
Θυμηθείτε ότι το Σύνολο Ενεργητικού = Συνολικό Χρέος + Σύνολο Μετοχικού Κεφαλαίου . Ο υψηλός συντελεστής 4, 59 της εταιρείας σημαίνει ότι τα περιουσιακά στοιχεία χρηματοδοτούνται ως επί το πλείστον με χρέη παρά με ίδια κεφάλαια. Από τον υπολογισμό του πολλαπλασιαστή μετοχών, τα περιουσιακά στοιχεία της Macy χρηματοδοτούνται με υποχρεώσεις ύψους 15, 53 δισ. Δολαρίων.
Ο πολλαπλασιαστής συμμετοχών είναι ένα στοιχείο της ανάλυσης DuPont για τον υπολογισμό της απόδοσης ιδίων κεφαλαίων (ROE):
Ανάλυση DuPont = NPM × AT × EM όπου: NPM = περιθώριο καθαρού κέρδουςATAT = κύκλος εργασιώνEMEM = πολλαπλασιαστής μετοχών \ begin {aligned} & \ text {DuPont analysis} = NPM \ times AT \ times EM \\ & \ textbf {where: \\ & NPM = \ text {περιθώριο καθαρού κέρδους} \\ & AT = \ text {turnover turnover} \\ & EM = \ text {πολλαπλασιαστής μετοχών} περιθώριο καθαρού κέρδουςAT = κύκλος εργασιών ενεργητικούEM = πολλαπλασιαστής μετοχών
Ο λόγος χρέους προς κεφαλαιοποίηση
Ένας δείκτης που μετρά το ποσό του χρέους στην κεφαλαιακή διάρθρωση μιας εταιρείας είναι ο δείκτης χρέους προς κεφαλαιοποίηση, ο οποίος μετρά την οικονομική δύναμη μιας εταιρείας. Υπολογίζεται ως εξής:
Συνολικό χρέος προς κεφαλαιοποίηση = (SD + LD) (SD + LD + SE) όπου: SD = βραχυπρόθεσμο χρέοςLD = μακροπρόθεσμο χρέοςSE = \ frac {(SD + LD)} {(SD + LD + SE)} \\ & \ textbf {where:} \\ & SD = \ text {μακροπρόθεσμο χρέος} } \\ & SE = \ text {equity} μετοχών} \ end {ευθυγραμμισμένο} Σύνολο χρέους προς κεφαλαιοποίηση = (SD + LD + SE) (SD + LD) όπου: SD = βραχυπρόθεσμο χρέοςLD = debtSE = ίδια κεφάλαια
Σε αυτή την αναλογία, οι λειτουργικές μισθώσεις κεφαλαιοποιούνται και τα ίδια κεφάλαια περιλαμβάνουν τόσο κοινές όσο και προνομιούχες μετοχές. Αντί να χρησιμοποιήσει το μακροπρόθεσμο χρέος, ένας αναλυτής μπορεί να αποφασίσει να χρησιμοποιήσει το συνολικό χρέος για να μετρήσει το χρέος που χρησιμοποιείται στην κεφαλαιακή δομή μιας επιχείρησης. Ο τύπος, στην περίπτωση αυτή, θα περιλάμβανε το συμφέρον μειοψηφίας και τις προνομιούχες μετοχές στον παρονομαστή.
Βαθμός χρηματοοικονομικής μόχλευσης
Ο βαθμός οικονομικής μόχλευσης (DFL) είναι ένας δείκτης που μετρά την ευαισθησία των κερδών μιας εταιρείας (EPS) στις διακυμάνσεις των λειτουργικών εσόδων της, ως αποτέλεσμα των μεταβολών της κεφαλαιακής της διάρθρωσης. Μετρά την ποσοστιαία μεταβολή του EPS για μια μεταβολή μονάδων στα κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT) και αντιπροσωπεύεται ως:
DFL =% μεταβολή σε EPS% μεταβολή σε EBITwhere: EPS = κέρδη ανά μετοχήEBIT = κέρδη προ φόρων και τόκων \ begin {aligned} & DFL = \ frac {\% \ text {change in} EPS} {\ in} EBIT} \\ & \ textbf {where:} \\ & EPS = \ text {κέρδη ανά μετοχή} \\ & EBIT = \ text {κέρδη προ φόρων και τόκων} ΕΒΙΤ% αλλαγή στα EPS όπου: EPS = κέρδη ανά μετοχήEBIT = κέρδη προ τόκων και φόρων
Το DFL μπορεί εναλλακτικά να αντιπροσωπεύεται από την παρακάτω εξίσωση:
DFL = EBITEBIT-interestDFL = \ frac {EBIT} {EBIT - \ κείμενο {ενδιαφέρον}} DFL = EBIT-interestEBIT
Αυτός ο λόγος δείχνει ότι όσο υψηλότερος είναι ο βαθμός χρηματοοικονομικής μόχλευσης, τόσο πιο ασταθή θα είναι τα κέρδη. Δεδομένου ότι οι τόκοι είναι συνήθως ένα σταθερό κόστος, η μόχλευση μεγεθύνει τις αποδόσεις και το EPS. Αυτό είναι καλό όταν τα λειτουργικά έσοδα αυξάνονται, αλλά μπορεί να είναι ένα πρόβλημα όταν τα λειτουργικά έσοδα είναι υπό πίεση.
Ο δείκτης μόχλευσης των καταναλωτών
Ο δείκτης μόχλευσης των καταναλωτών χρησιμοποιείται για να ποσοτικοποιήσει το ποσό του χρέους που έχει ο μέσος Αμερικανός καταναλωτής, σε σχέση με το διαθέσιμο εισόδημά του.
Ορισμένοι οικονομολόγοι έχουν δηλώσει ότι η ταχεία αύξηση των επιπέδων χρέους των καταναλωτών υπήρξε ένας από τους κύριους παράγοντες για την αύξηση των εταιρικών κερδών τις τελευταίες δεκαετίες. Άλλοι έχουν κατηγορήσει το υψηλό επίπεδο καταναλωτικού χρέους ως κύρια αιτία της μεγάλης ύφεσης.
Δείκτης καταναλωτικού δανεισμού = Συνολικό χρέος νοικοκυριούΔιαθέσιμο προσωπικό εισόδημα \ κείμενο {Αναλογία δανεισμού καταναλωτή} = \ frac {\ text {Συνολικό χρέος των νοικοκυριών}} {\ text {Διαθέσιμο προσωπικό εισόδημα}
Η κατανόηση του τρόπου με τον οποίο το χρέος ενισχύει τις αποδόσεις είναι το κλειδί για την κατανόηση της μόχλευσης, αλλά, όπως μπορείτε να δείτε, έρχεται σε διάφορες μορφές ανάλυσης. Το χρέος από μόνο του δεν είναι απαραιτήτως κακό, ειδικά αν το χρέος αναλαμβάνεται για να κάνει μεγαλύτερες επενδύσεις σε έργα που θα δημιουργήσουν θετικές αποδόσεις. Η μόχλευση μπορεί έτσι να πολλαπλασιάσει τις αποδόσεις, αν και μπορεί να μεγεθύνει τις απώλειες εάν οι αποδόσεις αποδειχθούν αρνητικές.
Ο λόγος χρέους προς κεφάλαιο
Ο δείκτης χρέους / κεφαλαίου είναι μια μέτρηση της οικονομικής μόχλευσης μιας εταιρείας. Είναι ένας από τους πιο σημαντικούς δείκτες χρέους, διότι επικεντρώνεται στη σχέση των χρεωστικών υποχρεώσεων ως συστατικό στοιχείο της συνολικής κεφαλαιουχικής βάσης μιας εταιρείας. Το χρέος περιλαμβάνει όλες τις βραχυπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις. Το κεφάλαιο περιλαμβάνει το χρέος της εταιρείας και το μετοχικό κεφάλαιο.
Ο λόγος αυτός χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής διάρθρωσης μιας επιχείρησης και του τρόπου χρηματοδότησης των δραστηριοτήτων της. Συνήθως, εάν μια εταιρεία έχει υψηλό δείκτη χρέους προς κεφάλαιο σε σύγκριση με τους συνομηλίκους της, τότε μπορεί να έχει υψηλότερο κίνδυνο αθέτησης λόγω της επίδρασης του χρέους στις δραστηριότητές της. Η πετρελαϊκή βιομηχανία φαίνεται να έχει περίπου 40% όριο χρέους προς κεφάλαιο. Πάνω από αυτό το επίπεδο, το κόστος του χρέους αυξάνεται σημαντικά.
Δείκτης Χρέους προς EBITDA
Ο δείκτης μόχλευσης του χρέους προς EBITDA μετρά την ικανότητα της εταιρείας να εξοφλήσει το οφειλόμενο χρέος. Συνήθως χρησιμοποιείται από τους πιστωτικούς οργανισμούς, καθορίζει την πιθανότητα αθέτησης του εκδοθέντος χρέους. Δεδομένου ότι οι εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου έχουν συνήθως μεγάλο χρέος στους ισολογισμούς τους, ο λόγος αυτός είναι χρήσιμος για τον καθορισμό των ετών EBITDA που απαιτούνται για την εξόφληση του χρέους. Συνήθως, μπορεί να είναι ανησυχητικό αν ο λόγος είναι πάνω από 3, αλλά αυτό μπορεί να ποικίλει ανάλογα με τον κλάδο.
Ο λόγος χρέους προς EBITDAX
Μια άλλη διακύμανση του λόγου του χρέους προς το EBITDA είναι ο δείκτης χρέους προς EBITDAX, ο οποίος είναι παρόμοιος, εκτός από το EBITDAX που είναι το EBITDA πριν από το κόστος εξερεύνησης για εταιρείες επιτυχημένης προσπάθειας. Αυτός ο λόγος χρησιμοποιείται συνήθως στις Ηνωμένες Πολιτείες για την ομαλοποίηση των διαφορετικών λογιστικών μεθόδων για τις δαπάνες εξερεύνησης (μέθοδος πλήρους κόστους σε σχέση με τη μέθοδο των επιτυχημένων προσπαθειών).
Τα κόστη διερεύνησης εμφανίζονται συνήθως στις οικονομικές καταστάσεις ως έξοδα εξερεύνησης, εγκατάλειψης και στεγανότητας. Τα λοιπά μη ταξινομημένα έξοδα που πρέπει να προστεθούν είναι απομειώσεις, αύξηση των υποχρεώσεων αποχώρησης περιουσιακών στοιχείων και αναβαλλόμενοι φόροι.
Ο λόγος κάλυψης τόκων
Ένας άλλος λόγος μόχλευσης που αφορά τις πληρωμές τόκων είναι ο λόγος κάλυψης των τόκων. Ένα πρόβλημα με την αναθεώρηση μόνο των συνολικών χρεωστικών υποχρεώσεων μιας εταιρείας είναι ότι δεν σας λένε τίποτα για την ικανότητα της εταιρείας να εξυπηρετεί το χρέος. Αυτός ακριβώς είναι ο στόχος που επιδιώκεται να καθορίσει ο λόγος κάλυψης των τόκων.
Αυτός ο δείκτης, ο οποίος ισούται με το λειτουργικό εισόδημα που διαιρείται με τα έξοδα τόκων, παρουσιάζει την ικανότητα της εταιρείας να καταβάλλει τόκους. Γενικά, θέλετε να δείτε αναλογία 3.0 ή μεγαλύτερη, αν και αυτό ποικίλλει από τη βιομηχανία στη βιομηχανία.
Ο λόγος κάλυψης σταθερής χρέωσης
Ο χρόνος που κερδίζει ο τόκος (TIE), γνωστός και ως λόγος κάλυψης πάγιου τέλους, είναι μια διακύμανση του δείκτη κάλυψης των τόκων. Αυτός ο δείκτης μόχλευσης προσπαθεί να επισημάνει τις ταμειακές ροές σε σχέση με τους τόκους που οφείλονται στις μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις.
Για να υπολογίσετε αυτό το λόγο, βρείτε τα κέρδη της εταιρείας πριν από τους τόκους και τους φόρους (EBIT), στη συνέχεια διαιρέστε με το έξοδο τόκου των μακροπρόθεσμων χρεών. Χρησιμοποιήστε κέρδη προ φόρων επειδή οι τόκοι εκπίπτουν. το πλήρες ποσό των κερδών μπορεί τελικά να χρησιμοποιηθεί για την πληρωμή τόκων. Και πάλι, οι υψηλότεροι αριθμοί είναι πιο ευνοϊκοί.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.