FINRA: Πώς προστατεύει τους επενδυτές
Η συντριβή της χρηματιστηριακής αγοράς το 1929 οδήγησε σε σημαντική νομοθεσία που θα αλλοίωσε για πάντα το τοπίο των αγορών κινητών αξιών. Η επακόλουθη οικονομική ανάλυση της συντριβής κατέστησε σαφές ότι οι αγορές κινητών αξιών και οι συμμετέχοντες τους χρειάζονται μεγαλύτερη κυβερνητική ρύθμιση. Αυτό οδήγησε στη δημιουργία του Εθνικού Συνδέσμου Διαπραγματευτών Αξιών, ενός οργανισμού αυτορρύθμισης που εποπτεύει όλες τις δραστηριότητες όλων των μεσιτών-εμπόρων και του εγγεγραμμένου προσωπικού τίτλων σε εθνικό επίπεδο. Από τότε ο οργανισμός αυτός αναδιοργανώθηκε στη Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοοικονομικής Βιομηχανίας (FINRA), η οποία συνεχίζει τη λειτουργία της να ρυθμίζει σήμερα όλες τις πτυχές των αγορών κινητών αξιών στην Αμερική. (Ανακαλύψτε τις εξετάσεις που χρειάζεστε για να ξεκινήσετε την καριέρα σας ως επαγγελματίας επενδύσεων. Ανατρέξτε στις Άδειες για την κατάργηση των Χρηματοπιστωτικών Αξιών .)
TUTORIAL: Εισαγωγή στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα
Ιστορία
Όπως προαναφέρθηκε, η FINRA πηγάζει από την προηγούμενη οργάνωση της, την Εθνική Ένωση Διαπραγματευτών Αξιών (NASD). Αυτός ο οργανισμός δημιουργήθηκε το 1939 ως μέσο για την εφαρμογή διαφόρων διατάξεων του νόμου περί ανταλλαγής κινητών αξιών του 1934 και του νόμου Maloney του 1938. Αυτός ο αυτορρυθμιζόμενος οργανισμός διέλυσε τελικά τη δική του ανεξάρτητη ηλεκτρονική ανταλλαγή ηλεκτρονικών συναλλαγών, γνωστή ως Nasdaq, για τον αυτοματοποιημένο μηχανισμό προσφοράς των εθνικών αυτοματοποιημένων αντιπροσώπων. Αυτό το ηλεκτρονικό σύστημα συναλλαγών συγχωνεύθηκε με το αμερικανικό χρηματιστήριο (AMEX) το 1998 και έγινε τελείως ξεχωριστό από το NASD. Στη συνέχεια δημιουργήθηκε η FINRA το 2007, όταν η NASD και το ρυθμιστικό κλάδο του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης (NYSE) συγχωνεύθηκαν σε μια νέα μοναδική οντότητα. Η FINRA είναι σήμερα ο επίσημος οργανισμός αυτορρύθμισης για την βιομηχανία τίτλων στην Αμερική.
Οργάνωση
Η FINRA απαρτίζεται από περίπου 3.000 υπαλλήλους και έχει έδρα τόσο στην Ουάσινγκτον, DC όσο και στη Νέα Υόρκη, με άλλα 20 περιφερειακά γραφεία σε ολόκληρη τη χώρα. Συλλέγει εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια ετησίως σε έσοδα που προέρχονται από τα τέλη μελών, τα πρόστιμα που εισπράττονται από τα μέλη και τις εκτιμήσεις τόσο από εγγεγραμμένο προσωπικό όσο και από εκείνους που ζητούν να γίνουν τέτοιοι. Ως οργανισμός αυτορρύθμισης, είναι ξεχωριστός από οποιαδήποτε κυβερνητική ρυθμιστική αρχή, αλλά είναι υποταγμένος στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και δημιουργήθηκε με την άδειά της. Έχει την εξουσία να δημιουργεί, να εφαρμόζει και να εφαρμόζει διάφορους κανονισμούς σχετικά με την εμπορία τίτλων, την άδεια και το προσωπικό και τώρα κυβερνάται από ένα διοικητικό συμβούλιο. Οι κανονισμοί της FINRA ορίζουν ότι το συμβούλιο αποτελείται από τα ακόλουθα μέλη:
- Ο διευθύνων σύμβουλος της FINRA
- Ο διευθύνων σύμβουλος του NYSE
- 11 δημόσιοι διοικητές
- 10 διοικητές βιομηχανίας
Οι διοικητές του κλάδου πρέπει να περιλαμβάνουν:
- Ένα μέλος δαπέδου
- Μια ανεξάρτητη έμπορος / ασφαλιστική θυγατρική
- Διευθυντής θυγατρικής εταιρείας επενδύσεων
- Τρεις διοικητές μικρών επιχειρήσεων
- Ένας κυβερνήτης μιας μεσαίου μεγέθους επιχείρησης
- Τρεις διοικητές μεγάλων επιχειρήσεων
Όσοι εμπίπτουν στις τελευταίες τρεις κατηγορίες εκλέγονται από τα άλλα μέλη της FINRA.
Υπάρχουν διάφορες επιτροπές, όπως η επιτροπή ελέγχου και άλλες ειδικές επιτροπές που εκτελούν διάφορες λειτουργίες ή υλοποιούν συγκεκριμένα προγράμματα. Για παράδειγμα, δημιουργήθηκε μια ειδική επιτροπή για να εξετάσει τις διαδικασίες εξέτασης της FINRA υπό το φως του σκανδάλου Bernie Madoff. Η FINRA προσφέρει επίσης έναν διαμεσολαβητή, ο οποίος εξυπηρετεί ως ουδέτερη και εμπιστευτική επαφή τόσο για τις δημόσιες όσο και για τις εταιρείες-μέλη και τους εκπροσώπους που έχουν ερωτήσεις ή ανησυχίες σχετικά με τις πρακτικές ή τους κανονισμούς FINRA. (Θα σας βοηθήσουμε να διευκρινίσετε ποιες εξετάσεις πρέπει να λάβετε. Βλ. Σειρά 63, Σειρά 65 ή Σειρά 66; )
Σκοπός και λειτουργία
Η FINRA ρυθμίζει τη βιομηχανία κινητών αξιών σε πολλές δυνατότητες και διαθέτει ευρείες εξουσίες στον κλάδο των κινητών αξιών που πρέπει να τηρούνται από όλους τους επενδυτές και τους συμμετέχοντες. Υπάρχουν τέσσερις κύριοι δρόμοι που η FINRA επιδιώκει να προστατεύσει τους επενδυτές και να επιβλέπει τις αγορές τίτλων στην Αμερική:
Προστασία και εκπαίδευση των επενδυτών - Η FINRA έχει αναλάβει μια σειρά έργων που στοχεύουν τόσο στην έρευνα όσο και στην εκπαίδευση του κοινού σχετικά με τον κόσμο των επενδύσεων. Ο ιστότοπός του έχει πολλές εκπαιδευτικές ενότητες που καλύπτουν διάφορα επενδυτικά θέματα, όπως η απάτη στις επενδύσεις και η χρηματοοικονομική εκπαίδευση των μελών του στρατού. Η FINRA επίσης υποστηρίζει πρόγραμμα διαιτησίας που επιτρέπει στους επενδυτές να λαμβάνουν μεσίτες και άλλους εγγεγραμμένους αντιπροσώπους και τις επιχειρήσεις τους μέσω διαδικασίας διαμεσολάβησης σε περίπτωση διαφωνίας. Σχεδόν όλες οι νέες εφαρμογές λογαριασμών που χρησιμοποιούνται από εταιρείες-μέλη περιλαμβάνουν τώρα διατύπωση που εξασφαλίζει στους πελάτες αυτού του δικαιώματος - και τους υποχρεώνει επίσης να παραιτηθούν από το δικαίωμά τους να χρησιμοποιούν το δικαστικό σύστημα. Το σύστημα διαιτησίας αποτελείται από χιλιάδες εξειδικευμένα μέλη και μέλη των ομάδων που εκπαιδεύονται να παρέχουν αμερόληπτη κρίση στις ακροάσεις μεταξύ επενδυτών και χρηματιστών καθώς και εταιρειών μελών και των υπαλλήλων τους.
Η FINRA προσφέρει επίσης επιχορηγήσεις σε διάφορες τοπικές ομάδες και οργανισμούς που επιδιώκουν να εκπαιδεύσουν τους επενδυτές και να τους εκπαιδεύσουν για να επενδύσουν με λογικό τρόπο. Η ιστοσελίδα της, www.finra.org, προσφέρει πληθώρα πόρων στους υποψήφιους επενδυτές, από τις εκπαιδευτικές ενότητες έως τη διεξαγωγή πειθαρχικής ιστορίας, σε μια ανάλυση του πώς οι αμοιβές που χρεώνονται από ένα συγκεκριμένο αμοιβαίο κεφάλαιο επηρεάζουν τις επιδόσεις του με την πάροδο του χρόνου.
Εγγραφή Broker-Dealer - Όλες οι εταιρείες που επιθυμούν να πουλήσουν τίτλους στην Αμερική πρέπει να εγγραφούν στην FINRA για να γίνουν εξουσιοδοτημένοι μεσίτες-αντιπρόσωποι. Κάθε επιχείρηση που δεν το κάνει, υπόκειται σε πρόστιμα, κυρώσεις και άλλες νομικές ενέργειες και μπορεί να τεθεί εκτός λειτουργίας εάν είναι απαραίτητο.
Άδειες και εξετάσεις τίτλων - Η FINRA επιβλέπει πάνω από 600.000 υπαλλήλους στις ΗΠΑ με αρκετές ικανότητες. Πρώτον, απαιτεί από όλους να υποβληθούν σε αυστηρό έλεγχο ιστορικού, σε μια προσπάθεια να διαλέξουν εκείνους που έχουν ποινικό μητρώο. Κάθε μία από αυτές πρέπει επίσης να διαθέτει κατάλληλη άδεια πριν να επιτραπεί να διεξάγει συναλλαγές κινητών αξιών οποιουδήποτε είδους. Προκειμένου να αποκτήσει άδεια, κάθε εγγεγραμμένος αντιπρόσωπος πρέπει να υποβληθεί σε εξετάσεις που τις εξετάζουν για το αντικείμενο που αφορά τα αξιόγραφα και τις συναλλαγές με τις οποίες θα διαπραγματεύονται. Υπάρχουν πολλές άδειες στον κλάδο των κινητών αξιών, όπως:
- Σειρά 6 - Η άδεια αυτή επιτρέπει στους κατόχους να πωλούν συσκευασμένα επενδυτικά προϊόντα, όπως αμοιβαία κεφάλαια, μεταβλητές προσόδους και καταθέσεις μεριδίων συμμετοχών. Αυτή η άδεια είναι δημοφιλής στους οικονομικούς σχεδιαστές, τους ασφαλιστικούς πράκτορες και τους υπαλλήλους των τραπεζών.
- Σειρά 7 - Η άδεια αυτή επιτρέπει στους κατόχους να πωλούν ουσιαστικά κάθε είδους ασφάλεια ή επένδυση, εκτός από συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, συμβάσεις ακινήτων και ασφάλειες ζωής.
- Σειρά 63 - Αυτή η άδεια καλύπτει τους κρατικούς νόμους περί μπλε ουρανού και πρέπει να λαμβάνεται από κάθε εγγεγραμμένο εκπρόσωπο πέραν της σειράς 6, 7 ή άλλης άδειας.
- Σειρές 4, 24 και 26 - Αυτές οι άδειες απευθύνονται σε όσους εποπτεύουν τους εγγεγραμμένους αντιπροσώπους και καλύπτουν όλα τα σχετικά διοικητικά και κανονιστικά θέματα, όπως τις απαιτήσεις περιθωρίου διακλάδωσης και τους κανονισμούς επιλογών.
Αρχειοθέτηση και πειθαρχική ιστορία - Η FINRA διατηρεί εκτενείς καταγραφές όλων των δραστηριοτήτων κάθε εταιρείας-μέλους και του εκπροσώπου της στον τομέα των κινητών αξιών. Οι επιχειρήσεις και οι εργαζόμενοι υποχρεούνται να αναφέρουν εγκαίρως όλες τις δραστηριότητες στις οποίες συμμετέχουν στην FINRA. Κάθε πειθαρχική ενέργεια που ασκείται εναντίον οποιουδήποτε αντιπροσώπου καταγράφεται μόνιμα στο έντυπο U6, το οποίο είναι προσβάσιμο από το κοινό στην ιστοσελίδα της FINRA. (Οι προσωπικές οικονομικές πληροφορίες μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αξιολόγηση των δυνητικών υπαλλήλων.
Η κατώτατη γραμμή
Η FINRA είναι αφιερωμένη στη διασφάλιση της δίκαιης λειτουργίας των αγορών και της προστασίας των ατομικών επενδυτών από αδίστακτους μεσίτες και ιδρύματα. Ο στόχος αυτός επιτυγχάνεται μέσω διαφόρων τρόπων ρύθμισης και ο ιστότοπός του διαθέτει πληθώρα πόρων για μεσίτες και επενδυτές. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με το FINRA, συνδεθείτε στον ιστότοπό του στη διεύθυνση //www.finra.org/ ή συμβουλευτείτε τον μεσίτη ή τον οικονομικό σας σύμβουλο.