Χρηματοδότηση κεφαλαίων
Η κεφαλαιακή χρηματοδότηση είναι τα χρήματα που παρέχουν οι δανειστές και οι μέτοχοι σε μια επιχείρηση για καθημερινές και μακροπρόθεσμες ανάγκες. Η χρηματοδότηση κεφαλαίου μιας εταιρείας αποτελείται τόσο από χρέος (ομόλογα) όσο και από μετοχικό κεφάλαιο (απόθεμα). Η επιχείρηση χρησιμοποιεί αυτά τα χρήματα για κεφάλαιο λειτουργίας. Οι ομολογιούχοι και οι μέτοχοι αναμένουν να κερδίσουν απόδοση της επένδυσής τους με τη μορφή τόκων, μερισμάτων και ανατίμησης μετοχών.
Κατανόηση της Κεφαλαιακής Χρηματοδότησης
Για να αποκτήσουν κεφάλαια ή πάγια περιουσιακά στοιχεία, όπως γη, κτίρια και μηχανήματα, οι επιχειρήσεις συνήθως αντλούν κεφάλαια μέσω προγραμμάτων χρηματοδότησης κεφαλαίου για την αγορά αυτών των περιουσιακών στοιχείων. Υπάρχουν δύο βασικές διαδρομές που μπορεί να λάβει μια επιχείρηση για να έχει πρόσβαση στη χρηματοδότηση: άντληση κεφαλαίων μέσω της έκδοσης μετοχών και άντληση κεφαλαίων μέσω χρέους.
Έκδοση Χρηματιστηρίου
Μια εταιρεία μπορεί να εκδίδει κοινό απόθεμα μέσω αρχικής δημόσιας εγγραφής (IPO) ή με την έκδοση πρόσθετων μετοχών στις κεφαλαιαγορές. Είτε έτσι είτε αλλιώς, τα χρήματα που παρέχονται από επενδυτές που αγοράζουν τις μετοχές χρησιμοποιούνται για την χρηματοδότηση πρωτοβουλιών κεφαλαίου. Σε αντάλλαγμα για την παροχή κεφαλαίου, οι επενδυτές απαιτούν απόδοση της επένδυσής τους (ROI), η οποία αποτελεί κόστος ιδίων κεφαλαίων για μια επιχείρηση. Η απόδοση της επένδυσης μπορεί συνήθως να παρέχεται στους επενδυτές με την καταβολή μερισμάτων ή με την αποτελεσματική διαχείριση των πόρων της εταιρείας ώστε να αυξηθεί η αξία των μετοχών που κατέχουν οι εν λόγω επενδυτές.
Ένα μειονέκτημα αυτής της πηγής κεφαλαιακής χρηματοδότησης είναι ότι η έκδοση πρόσθετων κεφαλαίων στις αγορές αποδυναμώνει τις συμμετοχές των υφιστάμενων μετόχων, καθώς η αναλογική ιδιοκτησία και η επιρροή στην ψήφο στην εταιρεία θα μειωθούν.
Έκδοση χρεών
Η κεφαλαιακή χρηματοδότηση μπορεί επίσης να αποκτηθεί με την έκδοση εταιρικών ομολόγων σε επενδυτές λιανικής και θεσμικούς επενδυτές. Όταν οι εταιρείες εκδίδουν ομόλογα, ισχύουν, δανεισμού από επενδυτές οι οποίοι αποζημιώνονται με εξαμηνιαίες πληρωμές τοκομεριδίων μέχρι την λήξη του ομολόγου. Το επιτόκιο του κουπονιού σε ένα ομόλογο αντιπροσωπεύει το κόστος του χρέους προς την εκδότρια εταιρεία.
Επιπλέον, οι επενδυτές ομολόγων μπορεί να είναι σε θέση να αγοράσουν ένα ομολογιακό δάνειο με έκπτωση και η ονομαστική αξία του ομολόγου θα εξοφληθεί όταν ωριμάσει. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής που αγοράζει ένα ομόλογο για $ 910, θα λάβει μια πληρωμή ύψους $ 1.000 όταν λήξει το ομολογιακό δάνειο.
Ειδικές εκτιμήσεις
Η χρηματοδότηση κεφαλαίων μέσω χρέους μπορεί επίσης να αυξηθεί με τη λήψη δανείων από τράπεζες ή άλλα εμπορικά ιδρύματα δανεισμού. Τα δάνεια αυτά καταγράφονται ως μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις στον ισολογισμό μιας εταιρείας και μειώνονται καθώς το δάνειο καταβάλλεται σταδιακά. Το κόστος δανεισμού του δανείου είναι το επιτόκιο που η τράπεζα χρεώνει την εταιρεία. Οι πληρωμές τόκων που καταβάλλει η εταιρεία στους δανειστές της θεωρούνται δαπάνη στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, πράγμα που σημαίνει ότι τα κέρδη προ φόρων θα είναι χαμηλότερα.
Ενώ μια εταιρεία δεν υποχρεούται να πραγματοποιεί πληρωμές στους μετόχους της, πρέπει να εκπληρώνει τις υποχρεώσεις της για τόκους και τοκομερίδια στους ομολογιούχους και τους δανειστές της, καθιστώντας την κεφαλαιακή χρηματοδότηση μέσω του χρέους μια πιο δαπανηρή εναλλακτική λύση από ό, τι μέσω μετοχών. Ωστόσο, σε περίπτωση που μια εταιρεία κηρυχθεί σε πτώχευση και έχει εκκαθαριστεί τα περιουσιακά της στοιχεία, οι πιστωτές της θα εξοφληθούν πρώτα πριν ληφθούν υπόψη οι μέτοχοι.
[Σημαντικό: Υπάρχουν δύο βασικοί τρόποι με τους οποίους μια επιχείρηση μπορεί να έχει πρόσβαση στη χρηματοδότηση: με την άντληση κεφαλαίων μέσω της έκδοσης μετοχών και με την άντληση κεφαλαίων μέσω έκδοσης χρεών].
Κόστος Κεφαλαιακής Χρηματοδότησης
Οι εταιρείες συνήθως εκτελούν μια εκτεταμένη ανάλυση του κόστους απόκτησης κεφαλαίου μέσω μετοχών, ομολόγων, τραπεζικών δανείων, επιχειρηματικών κεφαλαίων, πώλησης περιουσιακών στοιχείων και διαφυγόντων κερδών. Μια επιχείρηση μπορεί να υπολογίσει το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου (WACC), το οποίο σταθμίζει κάθε κόστος κεφαλαίου, για τον υπολογισμό του μέσου κόστους κεφαλαίου μιας επιχείρησης.
Το WACC μπορεί να συγκριθεί με την απόδοση του επενδεδυμένου κεφαλαίου (ROIC) - δηλαδή, την απόδοση που παράγει μια εταιρεία όταν μετατρέπει το κεφάλαιό της σε κεφαλαιουχικές δαπάνες. Αν το ROIC είναι υψηλότερο από το WACC, η εταιρεία θα προχωρήσει με το σχέδιο κεφαλαιακής χρηματοδότησης. Αν είναι χαμηλότερη, η επιχείρηση θα πρέπει να επανεκτιμήσει τη στρατηγική της και να ισορροπήσει εκ νέου το ποσοστό των απαιτούμενων πόρων από τις διάφορες πηγές κεφαλαίου για να μειώσει το WACC.
Παραδείγματα κεφαλαιακής χρηματοδότησης
Υπάρχουν εταιρείες που υπάρχουν με μοναδικό σκοπό την παροχή κεφαλαιακής χρηματοδότησης στις επιχειρήσεις. Μια τέτοια εταιρεία μπορεί να ειδικεύεται στη χρηματοδότηση μιας συγκεκριμένης κατηγορίας εταιρειών, όπως είναι οι εταιρείες υγειονομικής περίθαλψης ή ενός συγκεκριμένου τύπου εταιρείας, όπως είναι οι βοηθητικές εγκαταστάσεις διαβίωσης. Η εταιρεία χρηματοδότησης κεφαλαίου μπορεί επίσης να λειτουργήσει για να παρέχει μόνο βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση ή / και μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση σε μια επιχείρηση. Αυτές οι εταιρείες, όπως οι επιχειρηματίες κεφαλαίων επιχειρηματικού κινδύνου, θα μπορούσαν επίσης να επιλέξουν να επικεντρωθούν στη χρηματοδότηση ενός συγκεκριμένου σταδίου της επιχείρησης, όπως μια επιχείρηση που μόλις ξεκίνησε.
Βασικές τακτικές
- Κεφαλαιακή χρηματοδότηση είναι τα χρήματα που δίνουν στις επιχειρήσεις οι δανειστές και οι μέτοχοι για να καλύψουν το κόστος των πράξεων.
- Οι επιχειρήσεις λαμβάνουν δύο βασικές διαδρομές για να έχουν πρόσβαση στη χρηματοδότηση: άντληση κεφαλαίων μέσω της έκδοσης μετοχών ή / και μέσω χρέους.
- Οι εταιρείες προβαίνουν σε εκτεταμένη ανάλυση του κόστους της χρηματοδότησης κεφαλαίων και των δαπανών που συνδέονται με κάθε είδος διαθέσιμης χρηματοδότησης πριν αποφασίσουν να προχωρήσουν.