Burnout
Το Burnout περιγράφει μια χρονική περίοδο κατά την οποία τα ποσοστά προπληρωμής μιας εγγύησης που υποστηρίζεται από υποθήκη (MBS) επιβραδύνουν παρά τη μείωση των επιτοκίων. Όταν μειώνονται τα επιτόκια, οι κάτοχοι ενυπόθηκων δανείων που βασίζονται στο MBS έχουν κίνητρο να αναχρηματοδοτήσουν. Όταν αποτυγχάνουν να αναχρηματοδοτήσουν, αυτό οφείλεται στην καύση. Η υπόθεση είναι ότι η πλειοψηφία των δανειοληπτών αναχρηματοδότησε νωρίτερα τον κύκλο των επιτοκίων και ότι το υπόλοιπο δεν μπορεί να οφείλεται σε κάποιον άλλο παράγοντα, όπως έλλειψη δικαιοσύνης στην ιδιοκτησία ή μείωση της προσωπικής φερεγγυότητάς τους. Το Burnout χρησιμοποιείται σε πολλά μοντέλα κινδύνου που βοηθούν στην τιμολόγηση και την αξιολόγηση των τίτλων που εξασφαλίζονται με υποθήκες. Το Burnout γράφεται επίσης ως "έκρηξη" και αναφέρεται ως "φαινόμενο έκρηξης" ή "αναχρηματοδότηση εξουθένωσης".
Διακοπή καύσης
Το Burnout είναι στενά συνδεδεμένο με το περιβάλλον επιτοκίων. Αν τα επιτόκια μειωθούν σε κάποιο συγκεκριμένο μήνα, συνήθως οδηγεί σε υψηλότερη απλή μηνιαία θνησιμότητα, βασικά μεγαλύτερη συνολική αποπληρωμή κεφαλαίου στο MBS. Η προπληρωμή είναι αρνητική για τον κάτοχο MBS, επειδή παίρνει πίσω τα χρήματά του ταχύτερα από ό, τι είχε προγραμματιστεί χωρίς ενδιαφέρον. Αυτό μειώνει το ενδιαφέρον που δημιουργείται σε ολόκληρο το MBS και επίσης καθιστά τον επενδυτή χρήματα για επανεπένδυση σε περιβάλλον χαμηλού επιτοκίου. Επομένως, οι επενδυτές της MBS τείνουν να κοιτάζουν σκληρά σε νέα θέματα και τα υπάρχοντα χαρτοφυλάκιά τους όταν μειώνονται τα επιτόκια. Εντούτοις, είναι ενδιαφέρον, όταν τα επιτόκια αποδυναμωθούν για πολλούς μήνες. Αντί να συνεχίσει να αυξάνεται η προπληρωμή των υποκείμενων δανείων, το ενιαίο ποσοστό μηνιαίας θνησιμότητας θα εξαντληθεί και θα υποχωρήσει ακόμη και στον ιστορικό μέσο όρο. Αυτή η επιστροφή στο μέσο είναι η καύση και μπορεί να χρησιμοποιηθεί σε μοντέλα κινδύνου και τιμολόγησης χρησιμοποιώντας ιστορικά και / ή στατιστικά δεδομένα.
Παράγοντες που επηρεάζουν την αναχρηματοδότηση Burnout
Με την οριστικοποίηση οποιασδήποτε υποθήκης πριν από την πτώση των επιτοκίων, θα υπάρξει ένα σημείο στο οποίο είναι πιο λογικό να αναχρηματοδοτείται με χαμηλότερο ρυθμό από το να διατηρηθεί το υφιστάμενο δάνειο. Τούτου λεχθέντος, υπάρχουν διάφοροι παράγοντες που επηρεάζουν την ικανότητα του δανειολήπτη να αναχρηματοδοτήσει, επηρεάζοντας συνεπώς την καύση. Θα υπάρχουν πάγια έξοδα για την αναχρηματοδότηση που ποικίλουν από κράτος σε κράτος και σύμφωνα με τους όρους του κάθε δανείου. Εάν τα πάγια έξοδα της αναχρηματοδότησης είναι υψηλά, οι άνθρωποι είναι πιο απρόθυμοι να αναχρηματοδοτήσουν εκτός εάν η εξοικονόμηση τόκων είναι ακόμη μεγαλύτερη. Τα στοιχεία δείχνουν επίσης ότι οι δανειολήπτες με υψηλότερη πιστοληπτική ικανότητα είναι γρήγοροι να αναχρηματοδοτήσουν. Δηλαδή, κάνουν την απόφαση να αναχρηματοδοτήσουν νωρίς την πτώση των επιτοκίων, από τη στιγμή που έχει οικονομική λογική, αντί να περιμένει. Αυτό μπορεί να είναι απλώς επειδή μπορούν, ενώ άλλοι μπορεί να μην είναι σε θέση να αναλάβουν τα πρόσθετα έξοδα αναχρηματοδότησης, καθώς οι αποταμιεύσεις, η συσσώρευση ιδίων κεφαλαίων και η συνολική επιβάρυνση του χρέους δεν είναι τόσο καλή όσο η υψηλή ομάδα αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας. Έτσι, όταν η μεγαλύτερη ομάδα αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας έχει αναχρηματοδοτήσει, οι πιθανότητες είναι καλές να εισέλθει στην αναχρηματοδότηση.
Ένα MBS θα περάσει από κύκλους επιτοκίων αρκετές φορές κατά τη διάρκεια του όρου του, έτσι ώστε να είναι πιο ελκυστικές μετά την εξάντληση, καθώς σημαίνει ότι ο κίνδυνος προπληρωμής στο άμεσο μέλλον έχει μειωθεί.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.