Καλύτερες προσπάθειες
Οι καλύτερες προσπάθειες είναι μια συμφωνία παροχής υπηρεσιών προκειμένου να καταβληθεί η βέλτιστη δυνατή προσπάθεια για την εκπλήρωση των απαιτήσεων της σύμβασης, χωρίς να υποσχεθεί ένα συγκεκριμένο αποτέλεσμα. Στη χρηματοδότηση, πρόκειται για συμβατική ρήτρα στην οποία ένας ασφαλιστής υπόσχεται να καταβάλει κάθε δυνατή προσπάθεια για να πωλήσει όσο το δυνατόν περισσότερη προσφορά τίτλων (π.χ. IPO). Οι συμφωνίες με τις καλύτερες προσπάθειες χρησιμοποιούνται κυρίως για τίτλους σε κατάσταση αγοράς που δεν είναι ιδανική ή με υψηλότερο κίνδυνο, όπως μια αγορά χωρίς προσφορές.
Βασικές τακτικές
- Οι καλύτερες προσπάθειες είναι ένας όρος για μια δέσμευση από έναν ανάδοχο να καταβάλει κάθε προσπάθεια για να πουλήσει όσο το δυνατόν περισσότερο μια προσφορά τίτλων.
- Πρόκειται επίσης για έναν όρο της γενικής σύμβασης παροχής υπηρεσιών που χρησιμοποιείται στη θέση μιας σταθερής υποχρέωσης παράδοσης.
- Το αντίθετο είναι μια σταθερή δέσμευση, ή αγοράστηκε συμφωνία, στην οποία ο ασφαλιστής αγοράζει όλες τις μετοχές ή το χρέος και πρέπει να το πουλήσει όλα για να βγάλουν λεφτά.
Κατανόηση των καλύτερων προσπαθειών
Οι καλύτερες προσπάθειες ανακουφίζουν τους αναδόχους από την ευθύνη για οποιαδήποτε απογραφή μετοχών που δεν είναι σε θέση να πουλήσουν. Ο ασφαλιστής δεν εγγυάται ότι θα πουλήσει ολόκληρο το ζήτημα της IPO σε μια συμφωνία βέλτιστης προσπάθειας. Μια συμφωνία βέλτιστης προσπάθειας περιορίζει τόσο τον κίνδυνο του αναδόχου όσο και το δυναμικό κέρδους του αναδόχου, δεδομένου ότι λαμβάνουν γενικά μια κατ 'αποκοπή αμοιβή για τις υπηρεσίες τους.
Σε μια προσφορά βέλτιστων προσπαθειών, η επενδυτική τράπεζα ενεργεί ως πράκτορας που καταβάλλει κάθε δυνατή προσπάθεια για να πουλήσει το χρηματιστήριο. Η επενδυτική τράπεζα δεν αγοράζει εξ ολοκλήρου τις κινητές αξίες που είναι διαθέσιμες στο κοινό. Αντ 'αυτού, η τράπεζα έχει τη δυνατότητα να αγοράσει μόνο τις μετοχές που επαρκούν για να καλύψουν τη ζήτηση των πελατών. Εναλλακτικά, η τράπεζα μπορεί να ακυρώσει ολόκληρο το τεύχος και να χρεώσει την αμοιβή.
Οι προσφορές καλύτερων προσπαθειών περιέχουν μερικές φορές συνθήκες, όπως το all-or-none και το part-or-none. Όλες οι προσφορές δεν απαιτούν ολόκληρη την προσφορά να πουλήσει για να κλείσει η συμφωνία. Με μια προσφορά μερικής ή ολικής προσφοράς, μόνο ένα καθορισμένο ποσό τίτλων πληροί τις προϋποθέσεις για να κλείσει η συμφωνία.
Σύμφωνα με τον Κανόνα 10b-9 της Κανονιστικής Αρχής της Ρυθμιστικής Αρχής της Χρηματοοικονομικής Βιομηχανίας (FINRA), τα κεφάλαια των επενδυτών πρέπει να επιστραφούν έγκαιρα, εάν δεν πραγματοποιηθούν προσφορές έκτακτης ανάγκης.
Οι καλύτερες προσπάθειες έναντι της δέσμευσης της εταιρείας
Οι ασφαλιστές και οι εκδότες μπορούν να χειριστούν τις δημόσιες προσφορές με διαφορετικούς τρόπους. Σε αντίθεση με μια συμφωνία βέλτιστης προσπάθειας, μια αγορά που αγοράζεται, γνωστή και ως σταθερή δέσμευση, απαιτεί από τον ασφαλιστή να αγοράσει ολόκληρη την προσφορά μετοχών. Το κέρδος του αναδόχου βασίζεται στο πόσες μετοχές ή σε ομόλογα που πωλεί και στο περιθώριο μεταξύ της προεξοφλημένης τιμής αγοράς και της τιμής πώλησης των μετοχών.
Παράδειγμα καλύτερης προσπάθειας
Τον Σεπτέμβριο του 2015, η Aperion Biologics Inc. υπέβαλε δήλωση προσφοράς στο έντυπο 1-Α με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) να πωλήσει 20 εκατομμύρια δολάρια σε μια αρχική δημόσια προσφορά. Ο αντιπρόσωπος, η WR Hambrecht + Co., εφάρμοσε την καλύτερη δυνατή προσπάθεια πώλησης των μετοχών της Aperion.
Όπως ορίζεται στον νόμο Jumpstart Business Startups Act (JOBS), η Aperion είναι μια μικρή εταιρεία που χαρακτηρίζεται ως αναδυόμενη αναπτυσσόμενη εταιρεία. Για τη χρήση που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2015, τα έσοδα ήταν 34.000 δολάρια. Λαμβάνοντας υπόψη το μικρό μέγεθος του Aperion, η WR Hambrecht επέλεξε να υποστηρίξει μια προσφορά με τις καλύτερες προσπάθειες για την ελαχιστοποίηση του κινδύνου με την μη πώληση των μετοχών.
Η υποβολή του Ιανουαρίου του 2016 κατέγραψε 3.1 εκατομμύρια μετοχές της Aperion και το προτεινόμενο εύρος τιμών των $ 7- $ 9, με τις μετοχές να προσφέρονται με βάση το σύνολο ή όχι.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.