Τα βασικά των Iron Condors

Ένα σιδερένιο συμπύκνωμα είναι μια προηγμένη στρατηγική επιλογής που ευνοείται από τους εμπόρους που επιθυμούν συνεχείς επιστροφές και δεν θέλουν να ξοδέψουν υπερβολικό χρόνο προετοιμασίας και εκτέλεσης συναλλαγών. Ως ουδέτερη θέση, μπορεί να προσφέρει υψηλή πιθανότητα επιστροφής για όσους έχουν μάθει να την εκτελούν σωστά.

Οι περισσότεροι νέοι έμποροι διδάσκονται να εκτελέσουν αυτή τη στρατηγική δημιουργώντας ολόκληρη τη θέση ταυτόχρονα, η οποία ούτε μεγιστοποιεί τα κέρδη ούτε ελαχιστοποιεί τον κίνδυνο. Μια εναλλακτική μέθοδος είναι να χτίσει τη θέση σε μέρη και να εκτελέσει τα ξεχωριστά πιστωτικά περιθώρια σε σχέση με τις τάσεις των τιμών της υποκείμενης ασφάλειας. Η δημιουργία της θέσης με αυτό τον τρόπο μεγιστοποιεί την διαθέσιμη πίστωση και εμπορεύεται ένα εύρος κερδών.

Οι έμποροι πρέπει επίσης να κατανοήσουν πώς να διαπραγματευτούν με την αγορά και να «μπει μέσα στην προσφορά πώλησης-ζήτησης». Με την κατανόηση των διαφόρων διαθέσιμων τεχνικών διαχείρισης κινδύνου, το iron condor μπορεί να προσφέρει στους εμπόρους έναν πολύ συνεπή τρόπο για την κατασκευή ενός λογαριασμού διαπραγμάτευσης. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε το Take Flight With Iron Condor .)

Τι είναι ένα κράνος σιδήρου;

Η κατασκευή ενός σιδερένιου συνόλου περιλαμβάνει τη δημιουργία δύο πιστωτικών spreads. Ένα πιστωτικό περιθώριο περιλαμβάνει την πώληση ενός δικαιώματος προαίρεσης (θέση ή κλήση) και την επόμενη αγορά άλλου που απέχει περισσότερο από τα χρήματα. Η διαφορά μεταξύ των ασφαλίστρων που εισπράττονται για το δικαίωμα πώλησης και του κόστους της αγορασθείσας επιλογής παρέχει το κέρδος. Το κέρδος αυτό επιτυγχάνεται αργότερα με την αγορά της θέσης για κέρδος ή με τη διατήρηση ολόκληρης της πριμοδότησης, όταν λήξουν οι επιλογές. (Για μια περιεκτική ματιά στα περιθώρια επιλογών, ανατρέξτε στην ενότητα Ποια έκταση επιλογής κάθετα πρέπει να χρησιμοποιήσετε; )

Ο αριθμός των τιμών απεργίας μεταξύ των δύο επιλογών (ή της εξάπλωσης) καθορίζει το συνολικό ποσό του κεφαλαίου σε κίνδυνο και το ποσό που κατέχει η μεσιτική εταιρεία που προσδιορίζεται ως:

Spread - Πιστωτική x 100 x # Συμβολαίων = Περιθώριο

Το σιδερένιο συμπύκνωμα αποτελείται από μια εξαπλήρωση κλήσεων αρκούδας και ένα ταύρο που εξάπλωση. Τα δύο πιστωτικά περιθώρια χρησιμοποιούνται συχνά μαζί, όχι επειδή είναι απαραίτητα, αλλά επειδή διακινδυνεύουν το ίδιο ποσό κεφαλαίου. Επειδή οι ζημίες δεν μπορούν να πραγματοποιηθούν και από τα δύο πιστωτικά περιθώρια, οι μεσίτες διατηρούν περιθώριο μόνο για ένα από αυτά.

Το σιδερένιο κοντρόρτ δημιουργεί ένα εύρος συναλλαγών που περιορίζεται από τις τιμές απεργίας των δύο πωλούμενων επιλογών. Οι απώλειες πραγματοποιούνται μόνο εάν το υποκείμενο αυξάνεται πάνω από την απεργία κλήσης ή πέφτει κάτω από την απεργία. Επειδή δεν υπάρχει πρόσθετος κίνδυνος να αναλάβει τη δεύτερη θέση, συχνά είναι προς όφελος του εμπόρου να αναλάβει τη δεύτερη θέση και την πρόσθετη απόδοση που παρέχει.

Το σιδερένιο συμπύκνωμα είναι γνωστό ως ουδέτερη στρατηγική επειδή ο έμπορος μπορεί να κερδίσει όταν το υποκείμενο πηγαίνει επάνω, κάτω ή μετακινείται πλαγίως. Ωστόσο, ο έμπορος εμπορεύεται την πιθανότητα επιτυχίας έναντι του ποσού της πιθανής απώλειας. Με αυτή τη θέση, η πιθανή απόδοση είναι συνήθως πολύ μικρότερη από το κεφάλαιο που κινδυνεύει.

Οι χυτοσίδηροι είναι παρόμοιοι με το σταθερό εισόδημα, όπου οι μέγιστες ταμειακές ροές και οι μέγιστες ζημιές είναι και οι δύο γνωστές. Η απόφαση να γίνει ένα συγκεκριμένο εμπόριο γίνεται ζήτημα διαχείρισης κινδύνου. Το κλειδί είναι να λάβετε όσο το δυνατόν μεγαλύτερη πίστωση αυξάνοντας παράλληλα το εύρος κέρδους ή την απόσταση μεταξύ των δύο πωληθέντων απεργιών. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε Θα έπρεπε να στροβιλίζετε σε σιδερένιο αέρα; )

Παραδοσιακή Προσέγγιση Σίδερου

Πολλοί νέοι ή αρχάριοι έμποροι μαθαίνουν να δημιουργούν τη θέση του σίδερου καθορίζοντας την υποστήριξη και την αντίσταση για ασφάλεια και στη συνέχεια να δημιουργήσουν τη θέση έτσι ώστε οι επιλογές πώλησης να βρίσκονται εκτός του προβλεπόμενου εύρους διαπραγμάτευσης. Μερικοί θα μπουν επίσης στη θέση όταν το απόθεμα βρίσκεται στο μέσο του εύρους ή σε ένα ισότιμο σημείο μεταξύ των πωλούμενων επιλογών.

Δημιουργώντας τη θέση με αυτόν τον τρόπο, ο έμπορος πιστεύει ότι έχει δημιουργήσει το καλύτερο δυνατό σενάριο, αλλά στην πραγματικότητα έχει ελαχιστοποιήσει τόσο τις πτυχές της στρατηγικής όσον αφορά τη διαχείριση των κινδύνων και τη διαχείριση κινδύνων. Με το σχεδιασμό εντύπων παραγγελίας που διευκολύνουν τους εμπόρους να εκτελέσουν τη θέση αυτή ταυτόχρονα, πολλές εταιρείες διαμεσολάβησης μέσω διαδικτύου διαιωνίζουν τη διαπραγμάτευση αυτού του τρόπου. (Για περισσότερες πληροφορίες, διαβάστε τα Βασικά στοιχεία υποστήριξης και αντίστασης .)

Παρόλο που η ουδέτερη θέση, τα spreads πιστώσεων διαπραγμάτευσης είναι ένας τρόπος να επωφεληθούμε είτε από τη μεταβλητότητα είτε από την τεκμαρτή μεταβλητότητα. Μόνο όταν το υποκείμενο μέσο αναμένεται να μετακινηθεί σημαντικά ή το απόθεμα τείνει προς μία κατεύθυνση, αυξάνουν τα ασφάλιστρα προαίρεσης. Για το λόγο αυτό, η ταυτόχρονη δημιουργία και των δύο κονδέρων σημαίνει υποδείξεις για τη μη βελτιστοποίηση της δυνητικής πίστωσης ενός ή και των δύο πιστωτικών περιθωρίων, μειώνοντας έτσι το συνολικό εύρος κέρδους της θέσης. Για να λάβουν μια αποδεκτή επιστροφή, πολλοί έμποροι θα πουλήσουν σε τιμές απεργίας που είναι περισσότερο στο χρηματικό ποσό απ 'ό, τι εάν τα πιστωτικά spreads εκτέλεσαν σε διαφορετικούς, πιο κερδοφόρους χρόνους.

Μια διαφορετική προσεγγιστική προσέγγιση του σιδήρου

Μια προσέγγιση που μπορεί να μεγιστοποιήσει την πίστωση που έχει λάβει και το εύρος κέρδους του σιδηρού κοντορρύπανου, είναι να φτάσει στη θέση. Το "χτύπημα στο" αναφέρεται στη δημιουργία του spread spread και της εξάπλωσης κλήσεων σε στιγμές που όταν οι διαμορφωτές της αγοράς φουσκώνουν τις τιμές είτε της πώλησης είτε της πώλησης. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με αυτήν τη στρατηγική, ανατρέξτε στην ενότητα Μια εναλλακτική καλυπτόμενη κλήση: Προσθέτοντας ένα πόδι .)

Ο καλύτερος χρόνος για να δημιουργηθεί είτε η εξάπλωση των ταύρων είτε η εξάπλωση των κλήσεων φέρουν όταν η υποκείμενη έχει μετακινηθεί σημαντικά προς την κατεύθυνση της αντίστασης (για την εξάπλωση της κλήσης) ή της στήριξης (για την εξάπλωση θέσεων) ή διατηρεί την τάση για αρκετές συνεδρίες σειρά. Καθώς η υποκείμενη αξία χάνει σε μια χρονική περίοδο, οι αγοραστές θα αποκτήσουν κέρδη ως ασφάλεια έναντι περαιτέρω ζημιών. Όταν συμβεί αυτό, οι διαμορφωτές της αγοράς θα αυξήσουν σημαντικά το κόστος των πωλήσεων, γεγονός που αυξάνει τα ασφάλιστρα για τους πωλητές. Αντίθετα, όταν οι υποκείμενες αυξήσεις, περισσότεροι αγοραστές πηγαίνουν πολύ. Αυτό αυξάνει τα ασφάλιστρα για κλήσεις και πιστώσεις για την εξάπλωση κλήσεων.

Ένας άλλος τρόπος για να αυξηθεί η πίστωση που λαμβάνεται από τη θέση είναι να διαπραγματευτεί με τον διαμορφωτή της αγοράς. Πολλοί έμποροι αρχαρίων αποδέχονται τη φυσική εξάπλωση που παρέχει η αγορά χωρίς να συνειδητοποιήσουν ότι οι διαμορφωτές της αγοράς θα δέχονται εντολές με ανώτατο όριο που μπορούν να τους δώσουν επιπλέον πίστωση έως και το ένα τρίτο του spread-bid. Για παράδειγμα, ένα spread 30 cent μπορεί να προσθέσει έως και 10 σεντ ανά μετοχή ή 40 επιπλέον σεντ ανά μετοχή για ολόκληρη τη θέση του συνόλου σιδήρου.

Με την αναμονή για μια κατάλληλη στιγμή για τη φυσική εξάπλωση για να φουσκώσει και στη συνέχεια να πάρει μέσα στην προσφορά-ask spread, ένας έμπορος μπορεί να πουλήσει σε τιμές απεργίας που αρχικά δεν είχε καθόλου πίστωση. Με την υπαγόρευση των όρων που είναι πρόθυμοι να λάβουν για τη θέση, οι έμποροι μπορούν ακόμη και να μετατρέψουν τις αρνητικές φυσικές πιστώσεις (η διαφορά της αγοράς μεταξύ του πωληθέντος και του αγορασθέντος δικαιώματος) σε ποσά που παρέχουν αποδεκτές αποδόσεις προσαρμοσμένες στον κίνδυνο.

Διαχείριση κινδύνου

Υπάρχουν και άλλες τεχνικές που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τον περιορισμό των απωλειών. Ένας τρόπος είναι η εμπορική επιλογή των δεικτών (όπως το S & P 500 ή το Russell 2000) αντί των αποθεμάτων. Οι μεμονωμένες μετοχές έχουν τη δυνατότητα να μετακινούνται άγρια ​​ως ανταπόκριση στα κέρδη ή άλλες ειδήσεις μπορεί να τους προκαλέσουν σημαντική διαφορά σε μία κατεύθυνση ή να σπάσουν σημαντικά επίπεδα υποστήριξης ή αντίστασης σε σύντομο χρονικό διάστημα. Δεδομένου ότι οι δείκτες αποτελούνται από πολλά διαφορετικά αποθέματα, τείνουν να κινούνται πιο αργά και είναι ευκολότερο να προβλεφθούν. Το γεγονός ότι είναι εξαιρετικά ρευστά και διαθέτουν διαπραγματεύσιμες επιλογές κάθε 10 μονάδες μειώνει τα spreads bid-ask και παρέχει περισσότερη πίστωση σε κάθε τιμή άσκησης.

Μια από τις πιο πρακτικές τεχνικές διαχείρισης κινδύνου είναι να είστε υπομονετικοί. Καθορίστε το ελάχιστο ποσό πίστωσης που απαιτείται για να καλύψετε τον εαυτό σας για το κεφάλαιο σε κίνδυνο. Βρείτε μια τιμή απεργίας στην οποία είστε άνετοι πωλητές, ορίστε τις εντολές όρια σε αυτή τη θέση και αφήστε τον διαμορφωτή της αγοράς να λάβει ένα από τα δικά σας συναλλαγές όταν έχει δημιουργηθεί αρκετή πίστωση. Μην ανησυχείτε αν δεν μπορείτε να πάρετε το δεύτερο πόδι σας αμέσως. Ο χρόνος δουλεύει προς όφελός σας: όσο πιο κοντά στην εκπνοή μπορείτε να ανταλλάξετε και να λάβετε μια αποδεκτή πίστωση, τόσο το καλύτερο. Χρονική αποσύνθεση, η εμμέρεια των αγοραστών δικαιωμάτων προαιρέσεως, οι πωλητές δικαιωμάτων προαίρεσης.

Οι έμποροι θα πρέπει πάντα να γνωρίζουν το ακριβές σημείο στο οποίο πρέπει να επιχειρήσουν να επισκευάσουν μια θέση εάν απειλούνται. Αν ο δείκτης φτάσει σε αυτό το σημείο ή απειλεί ένα από τα σημεία πώλησης που έχετε πωλέσει, υπάρχουν εναλλακτικές λύσεις εκτός από τη ρευστοποίηση της θέσης για απώλειες. Μπορείτε πάντα να ξεδιπλώσετε σε μια νέα πιστωτική επέκταση, (σε μια υψηλότερη απεργία για την εξάπλωση κλήσεων ή μια χαμηλότερη απεργία για το spread spread). Αυτή είναι συχνά η καλύτερη πορεία δράσης, καθώς μπορείτε να λάβετε επιπλέον πίστωση χωρίς να χρειάζεται να καταχωρήσετε οποιοδήποτε πρόσθετο περιθώριο. Δεδομένου ότι ο δείκτης θα έπρεπε να παρουσιάζει σημαντικές τάσεις για να απειλήσει τη θέση σας, είναι συχνά πιθανό να βρείτε αρκετή επιπλέον πίστωση για να μειώσετε σημαντικά ή ακόμα και να καλύψετε τις ζημίες σε τιμή απεργίας ακόμη περισσότερο από τα χρήματα.

Η κατώτατη γραμμή

Πολλοί νέοι έμποροι αποφεύγουν στρατηγικές προχωρημένων επιλογών, όπως ο σιδηρόδρομος που θεωρεί ότι είναι υπερβολικά περίπλοκες για να ανταλλάσσουν με συνέπεια. Η πραγματικότητα είναι ότι οι περισσότεροι έμποροι κάνουν μόνο ένα εμπόριο condor ανά δείκτη ανά μήνα. Μια συνοπτική επανεξέταση της αγοράς είναι συνήθως αρκετή για να καθορίσει πότε να θέσει ή να αναθεωρήσει τις οριακές εντολές. Εάν εκτελεστεί σωστά για να δημιουργηθεί το μέγιστο εύρος κέρδους, ο σίδηρος condor υπόσχεται μια μεγάλη πιθανότητα επιτυχίας, η οποία εμποδίζει τους εμπόρους να πρέπει να κολληθούν στους υπολογιστές τους για να διαχειριστούν τις συναλλαγές τους.