Επιλογής φραγμού

Τι είναι η επιλογή φραγμού

Μια επιλογή φραγμού είναι ένας τύπος παραγώγου όπου η πληρωμή εξαρτάται από το αν το υποκείμενο στοιχείο έχει φτάσει ή υπερβαίνει μια προκαθορισμένη τιμή. Μια επιλογή φράγματος μπορεί να είναι νοκ-άουτ, πράγμα που σημαίνει ότι λήγει χωρίς αξία αν το υποκείμενο υπερβαίνει μια ορισμένη τιμή, περιορίζοντας τα κέρδη του κατόχου και περιορίζοντας τις απώλειες για τον συγγραφέα. Μπορεί επίσης να είναι ένα χτύπημα-in, που σημαίνει ότι δεν έχει καμία αξία μέχρι το υποκείμενο φτάσει σε μια ορισμένη τιμή.

Βασικά στοιχεία μιας επιλογής φραγμού

Οι επιλογές φραγμού θεωρούνται εξωτικές επιλογές επειδή είναι πιο σύνθετες από τις βασικές αμερικανικές ή ευρωπαϊκές επιλογές. Οι επιλογές φραγμού θεωρούνται επίσης ένα είδος επιλογής που εξαρτάται από τη διαδρομή, επειδή η αξία τους μεταβάλλεται καθώς η αξία του υποκείμενου αλλάζει κατά τη διάρκεια της συμβατικής ρήτρας της επιλογής. Με άλλα λόγια, η πληρωμή μιας επιλογής φραγμού βασίζεται στη διαδρομή τιμών του υποκείμενου στοιχείου. Η επιλογή καθίσταται άχρηστη ή μπορεί να ενεργοποιηθεί κατά τη διέλευση ενός φραγμού σημείων τιμών. Οι επιλογές φραγμού συνήθως ταξινομούνται είτε ως knock-in είτε ως knock-out.

Επιλογές φραγμού Knock-In

Μια επιλογή knock-in είναι ένας τύπος επιλογής φραγμού, όπου τα δικαιώματα που σχετίζονται με αυτή την επιλογή δημιουργούνται μόνο όταν η τιμή της υποκείμενης ασφάλειας φθάνει ένα καθορισμένο εμπόδιο κατά τη διάρκεια της ζωής της επιλογής. Μόλις χτυπηθεί ένα φράγμα ή τεθεί σε λειτουργία, η επιλογή παραμένει σε ισχύ μέχρι να λήξει.

Οι επιλογές knock-in μπορούν να ταξινομηθούν ως up-and-in ή down-and-in. Σε μια επιλογή ανοίγματος και φραγμού, η επιλογή δημιουργείται μόνο εάν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου αυξάνεται πάνω από το προκαθορισμένο εμπόδιο, το οποίο ορίζεται πάνω από την αρχική τιμή του υποκείμενου. Αντίστροφα, μια επιλογή φραγμού "down-and-in" εμφανίζεται μόνο όταν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου κινείται κάτω από ένα προκαθορισμένο εμπόδιο που βρίσκεται κάτω από την αρχική τιμή του υποκείμενου.

Επιλογές φραγμού Knock-Out

Αντίθετα με τις επιλογές φραγμού, τα δικαιώματα φράγματος εξουδετερώνονται όταν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο φθάνει ένα φράγμα κατά τη διάρκεια της ζωής του δικαιώματος. Οι επιλογές φραγμού "knock-out" μπορούν να ταξινομηθούν ως "up-and-out" ή "down-and-out". Μια επιλογή up-and-out παύει να υφίσταται όταν η υποκείμενη ασφάλεια κινείται πάνω από ένα εμπόδιο που βρίσκεται πάνω από την αρχική τιμή του υποκείμενου. Μια επιλογή down-and-out παύει να υφίσταται όταν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο κινείται κάτω από ένα εμπόδιο που ορίζεται κάτω από την αρχική τιμή του υποκείμενου. Εάν ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο φτάσει στο εμπόδιο οποιαδήποτε στιγμή κατά τη διάρκεια της διάρκειας της επιλογής, η επιλογή χτυπάται ή τερματίζεται.

Άλλοι τύποι επιλογών φραγμού

Άλλες παραλλαγές των επιλογών φραγμού που περιγράφονται παραπάνω είναι δυνατές. Εδώ είναι τρεις:

1. Επιλογές φραγμού έκπτωσης : Και οι δύο δυνατότητες εξουδετέρωσης και αποτροπής μπορεί να περιλαμβάνουν πρόβλεψη για την παροχή εκπτώσεων στους κατόχους, αν η επιλογή δεν φτάσει την τιμή φραγμού και καθίσταται άνευ αξίας. Τέτοιες επιλογές είναι γνωστές ως επιλογές φραγμού έκπτωσης. Οι εκπτώσεις, σε τέτοιες περιπτώσεις, λαμβάνουν τη μορφή ενός ποσοστού της πριμοδότησης που καταβάλλει ο κάτοχος για το δικαίωμα προαίρεσης.
2. Επιλογές φραγμού εντάλματος Turbo: Κυρίως εμπορεύσιμα στην Ευρώπη και στο Χονγκ Κονγκ, το ένταλμα Turbo είναι ένας τύπος επιλογής "down-and-out" που έχει μεγάλη μόχλευση και χαρακτηρίζεται από χαμηλή μεταβλητότητα. Είναι δημοφιλείς στη Γερμανία και χρησιμοποιούνται για κερδοσκοπικούς σκοπούς.
3. Παρισιανική επιλογή: Σε μια επιλογή του Παρισιού, η επίτευξη της τιμής φραγμού δεν ενεργοποιεί τη σύμβαση. Αντ 'αυτού, η τιμή του υποκείμενου στοιχείου πρέπει να περάσει ένα προκαθορισμένο χρονικό διάστημα πέρα ​​από την τιμή φραγμού ενεργοποίησης για να εισχωρήσει η σύμβαση. Ο χρόνος που η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου δαπανάται εκτός και εντός του εύρους τιμής φραγμού μετράται σε αυτόν τον τύπο επιλογή.

Λόγοι για την εμπορία των επιλογών φραγμού

Επειδή οι επιλογές φραγμού έχουν ενσωματωμένους επιπλέον όρους, τείνουν να έχουν φθηνότερα ασφάλιστρα από συγκρίσιμες επιλογές χωρίς εμπόδια. Επομένως, αν ένας έμπορος πιστεύει ότι το εμπόδιο είναι απίθανο να επιτευχθεί, τότε μπορούν να επιλέξουν να αγοράσουν μια επιλογή νοκ-άουτ, για παράδειγμα, αφού έχει χαμηλότερο ασφάλιστρο και η κατάσταση φραγμού είναι απίθανο να τις επηρεάσει.

Κάποιος που θέλει να αντισταθμίσει μια θέση, αλλά μόνο αν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου φτάσει σε ένα συγκεκριμένο επίπεδο, μπορεί να επιλέξει να χρησιμοποιήσει επιλογές επιλογής. Το χαμηλότερο ασφάλιστρο της επιλογής φραγμού μπορεί να το κάνει πιο ελκυστικό από τη χρήση αμερικανικών ή ευρωπαϊκών επιλογών χωρίς εμπόδια.

Βασικές τακτικές

• Οι επιλογές φραγμού είναι ένα είδος επιλογής στο οποίο η πληρωμή εξαρτάται από το αν η επιλογή έχει φτάσει ή υπερβεί μια προκαθορισμένη τιμή φραγμού.
• Οι επιλογές φραγμού προσφέρουν φθηνότερα ασφάλιστρα σε σύγκριση με τις τυποποιημένες επιλογές και χρησιμοποιούνται επίσης για την αντιστάθμιση θέσεων.
• Υπάρχουν κυρίως δύο τύποι επιλογών φραγμού: επιλογές φραγμού Knock-out και Knock-in.

Παραδείγματα επιλογών φραγμού

Ακολουθούν δύο παραδείγματα επιλογών φραγμού που περιγράφονται παραπάνω.

Επιλογές φραγμού τύπου Knock-In

Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής αγοράζει ένα call-in-call προσφοράς με τιμή άσκησης $ 60 και ένα εμπόδιο των $ 65, όταν το υποκείμενο μετοχείο διαπραγματεύεται στα $ 55. Η επιλογή δεν θα προέκυπτε μέχρις ότου η υποκείμενη τιμή μετοχών μεταφερθεί πάνω από $ 65. Ενώ ο επενδυτής πληρώνει για την επιλογή και το δυναμικό που θα μπορούσε να γίνει πολύτιμο, η επιλογή ισχύει μόνο εάν το υποκείμενο μέσο φτάσει τα $ 65. Σε αντίθετη περίπτωση, η επιλογή δεν τίθεται ποτέ σε λειτουργία και ο αγοραστής δικαιωμάτων προτίμησης χάνει αυτό που πληρώνει για την επιλογή.

Επιλογέας φραγμού Knock-Out

Ας υποθέσουμε ότι ένας έμπορος αγόρασε μια προσφορά up-and-out put με εμπόδιο $ 25 και μια τιμή άσκησης $ 20, όταν η υποκείμενη ασφάλεια διαπραγματεύεται στα $ 18. Η υποκείμενη ασφάλεια αυξάνεται πάνω από 25 δολάρια κατά τη διάρκεια της ζωής της επιλογής και ως εκ τούτου, η επιλογή παύει να υφίσταται. Η επιλογή είναι πλέον άχρηστη, ακόμα και αν αγγίξει μόνο για $ 25 και έπειτα έπεσε πίσω.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ορισμός επιλογών "down-and-out" Η επιλογή "down-and-out" ("down-and-out") είναι ένας τύπος επιλογής φράγματος που εξαλείφεται όταν η τιμή της υποκείμενης ασφάλειας πέφτει σε ένα συγκεκριμένο επίπεδο τιμών. περισσότερος ορισμός επιλογής up-and-out Μια επιλογή up-and-out είναι ένας τύπος επιλογής φραγμού που αποκλείει την ύπαρξη όταν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου αυξάνεται πάνω από ένα συγκεκριμένο επίπεδο τιμών. περισσότερα Πώς οι δυνατότητες νοκ-άουτ μπορούν να σας κρατήσουν στο παιχνίδι επενδύσεων Μια επιλογή νοκ-άουτ έχει ενσωματωμένο μηχανισμό για να λήξει χωρίς αξία αν το υποκείμενο στοιχείο φθάνει σε ένα καθορισμένο επίπεδο τιμών. περισσότερη επιλογή διπλού φραγμού Ορισμός Μια επιλογή διπλού φραγμού είναι μια κλάση επιλογής που είτε εμφανίζεται είτε παύει να υπάρχει εάν το υποκείμενο μέσο φτάσει σε υψηλό ή χαμηλό επίπεδο ενεργοποίησης. περισσότερος ορισμός επιλογής "ανοίγει" και "ανοίγει" Ο τύπος της επιλογής φραγμού που μπορεί να ασκηθεί μόνο όταν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου φτάσει σε ένα καθορισμένο επίπεδο φραγμού. Περισσότερος ορισμός επιλογής knock-in Μια επιλογή knock-in αρχίζει να λειτουργεί ως μια κανονική επιλογή ("χτυπάει") μόνο όταν φτάσει ένα συγκεκριμένο επίπεδο τιμών πριν από τη λήξη. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών