Αγκυροβόληση
Η αγκύρωση είναι η χρήση άσχετων πληροφοριών, όπως η τιμή αγοράς μιας ασφάλειας, ως αναφορά για την αξιολόγηση ή την εκτίμηση μιας άγνωστης αξίας ενός χρηματοπιστωτικού μέσου.
Κατανόηση της αγκύρωσης
Η αγκύρωση είναι μια προκατάληψη της συμπεριφοράς στην οποία η χρήση ενός ψυχολογικού δείκτη αναφοράς ασκεί δυσανάλογα μεγάλο βάρος στη διαδικασία λήψης αποφάσεων του συμμετέχοντος στην αγορά. Η έννοια αυτή εντάσσεται στο πεδίο της συμπεριφορικής χρηματοδότησης, η οποία μελετά τον τρόπο με τον οποίο επηρεάζουν τις οικονομικές επιλογές τα συναισθήματα και άλλους εξωγενείς παράγοντες.
Στο πλαίσιο της επένδυσης, μια συνέπεια της αγκύρωσης είναι ότι οι συμμετέχοντες στην αγορά με προκατειλημμένη αγκύρωση τείνουν να κατέχουν επενδύσεις που έχουν χάσει αξία, επειδή έχουν σταθεροποιήσει την εκτίμηση της εύλογης αξίας τους στην αρχική τιμή και όχι στις βασικές αξίες. Ως αποτέλεσμα, οι συμμετέχοντες στην αγορά αναλαμβάνουν μεγαλύτερο κίνδυνο κρατώντας την επένδυση με την ελπίδα ότι η ασφάλεια θα επιστρέψει στην τιμή αγοράς της. Οι συμμετέχοντες στην αγορά γνωρίζουν συχνά ότι η άγκυρα τους είναι ατελής και επιχειρούν να κάνουν προσαρμογές για να αντικατοπτρίζουν μεταγενέστερες πληροφορίες και ανάλυση. Ωστόσο, αυτές οι προσαρμογές συχνά παράγουν αποτελέσματα που αντανακλούν την προκατάληψη των αρχικών αγκυρών.
Αγκυροβόληση Bias
Μια προκατειλημμένη αγκύρωση μπορεί να αναγκάσει έναν συμμετέχοντα στη χρηματοπιστωτική αγορά, όπως έναν οικονομικό αναλυτή ή επενδυτή, να προβεί σε εσφαλμένη οικονομική απόφαση, όπως η αγορά υποτιμημένης επένδυσης ή η πώληση υπερτιμημένης επένδυσης. Η προκατάληψη της αγκύρωσης μπορεί να είναι παρούσα σε οποιαδήποτε οικονομική διαδικασία λήψης αποφάσεων, από βασικές εισροές προβλέψεων, όπως οι όγκοι των πωλήσεων και οι τιμές των βασικών προϊόντων, στην τελική παραγωγή όπως οι ταμειακές ροές και οι τιμές των ασφαλειών.
Οι ιστορικές αξίες, όπως οι τιμές απόκτησης ή σήματα υψηλής στάθμης, είναι κοινές άγκυρες. Αυτό ισχύει για τιμές που είναι απαραίτητες για την επίτευξη ενός συγκεκριμένου στόχου, όπως η επίτευξη μιας απόδοσης στόχου ή η δημιουργία ενός συγκεκριμένου ποσού καθαρού προϊόντος. Αυτές οι τιμές δεν σχετίζονται με την τιμολόγηση της αγοράς και αναγκάζουν τους συμμετέχοντες στην αγορά να απορρίπτουν ορθολογικές αποφάσεις.
Η αγκύρωση μπορεί να υπάρχει με σχετικές μετρήσεις, όπως τα πολλαπλάσια αποτίμησης. Οι συμμετέχοντες στην αγορά που χρησιμοποιούν ένα πολλαπλό κριτήριο αποτίμησης για την αξιολόγηση των τιμών των χρεογράφων καταδεικνύουν την αγκύρωση όταν αγνοούν τα αποδεικτικά στοιχεία ότι μια ασφάλεια έχει μεγαλύτερες δυνατότητες αύξησης των κερδών.
Ορισμένες άγκυρες, όπως απόλυτες ιστορικές αξίες και αξίες που είναι απαραίτητες για την επίτευξη ενός στόχου, μπορεί να είναι επιβλαβείς για τους επενδυτικούς στόχους και πολλοί αναλυτές ενθαρρύνουν τους επενδυτές να απορρίψουν αυτούς τους τύπους άγκυρας. Άλλες άγκυρες μπορεί να είναι χρήσιμες καθώς οι συμμετέχοντες στην αγορά αντιμετωπίζουν την πολυπλοκότητα και την αβεβαιότητα που είναι εγγενείς σε ένα περιβάλλον υπερφόρτωσης πληροφοριών. Οι συμμετέχοντες στην αγορά μπορούν να αντιμετωπίσουν την προκατάληψη της αγκυροβόλησης προσδιορίζοντας τους παράγοντες πίσω από την άγκυρα και αντικαθιστώντας τις υποθέσεις με ποσοτικά προσδιορίσιμα δεδομένα.
Η διεξοδική έρευνα και αξιολόγηση των παραγόντων που επηρεάζουν τις αγορές ή η τιμή της ασφάλειας είναι απαραίτητη για την εξάλειψη της μεροληψίας της αγκύρωσης από τη λήψη αποφάσεων στην επενδυτική διαδικασία.
Βασικές τακτικές
- Η αγκύρωση είναι ένας όρος οικονομικής συμπεριφοράς που περιγράφει μια παράλογη υποκίνηση προς ένα ψυχολογικό κριτήριο αναφοράς.
- Αυτό το σημείο αναφοράς γενικά λαμβάνει τη μορφή άσχετων πληροφοριών, όπως μια εκτίμηση ή ένα σχήμα ή ένα γεγονός, που στρεβλώνει τη λήψη αποφάσεων σχετικά με την ασφάλεια από τους συμμετέχοντες στην αγορά, όπως οι αναλυτές ή οι επενδυτές.
Παραδείγματα αγκυροβόλησης
Είναι εύκολο να βρεθούν παραδείγματα προκατειλημμένης αγκύρωσης στην καθημερινή ζωή. Οι πελάτες για ένα προϊόν ή μια υπηρεσία είναι συνήθως αγκυροβολημένοι σε μια τιμή πώλησης που βασίζεται στην τιμή που επισημαίνεται από ένα κατάστημα ή που προτείνεται από έναν πωλητή. Οποιαδήποτε περαιτέρω διαπραγμάτευση για το προϊόν σχετίζεται με αυτό το ποσό, ανεξάρτητα από το πραγματικό του κόστος.
Στο πλαίσιο του επενδυτικού κόσμου, η προκατάληψη αγκύρωσης μπορεί να λάβει διάφορες μορφές.
Σε μια περίπτωση, οι έμποροι συνήθως είναι αγκυροβολημένοι στην τιμή στην οποία αγόρασαν μια ασφάλεια. Για παράδειγμα, εάν ένας έμπορος αγόραζε το απόθεμα ABC για $ 100, τότε θα καθορίζεται ψυχολογικά από την τιμή αυτή για πώληση ή περαιτέρω αγορές του ίδιου αποθέματος, ανεξάρτητα από την πραγματική αξία του ABC βάσει αξιολόγησης σχετικών παραγόντων που την επηρεάζουν.
Σε ένα άλλο, οι αναλυτές μπορούν να αγκυροβοληθούν στην αξία ενός δεδομένου δείκτη σε ένα ορισμένο επίπεδο αντί να εξετάσουν τα ιστορικά στοιχεία. Για παράδειγμα, εάν το S & P 500 είναι σε ταύρο και έχει τιμή 10.000, τότε η τάση του αναλυτή θα είναι να προβλέψει τιμές πλησιέστερες στον αριθμό αυτό αντί να υπολογίσει την τυπική απόκλιση των τιμών, οι οποίες έχουν ένα αρκετά μεγάλο εύρος για αυτόν τον δείκτη.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.