Αναλύστε τις επενδύσεις γρήγορα με αναλογίες

Οι δείκτες μπορούν να είναι ανεκτίμητα εργαλεία για τη λήψη αποφάσεων σχετικά με τις εταιρείες στις οποίες μπορεί να θέλετε να επενδύσετε. Σε ολόκληρη τη βιομηχανία, χρησιμοποιούνται από μεμονωμένους επενδυτές και επαγγελματίες αναλυτές και υπάρχουν ποικίλες αναλογίες που πρέπει να χρησιμοποιηθούν. Οι χρηματοοικονομικοί δείκτες διατίθενται συνήθως σε τέσσερις κατηγορίες:

• Συντελεστές κερδοφορίας
• Αναλογίες ρευστότητας
• Συντελεστές φερεγγυότητας
• Αναλογίες αποτίμησης

Σε αυτό το άρθρο, θα ρίξουμε μια ματιά σε κάθε κατηγορία και θα παράσχουμε παραδείγματα εύχρηστων αναλογιών που θα σας βοηθήσουν να αποκτήσετε εύκολα μια σημαντική εικόνα για τις εταιρείες στις οποίες μπορεί να θέλετε να επενδύσετε.

Συντελεστές κερδοφορίας

Η κερδοφορία είναι μια βασική πτυχή που πρέπει να αναλύεται κατά την εξέταση της επένδυσης σε μια επιχείρηση. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα υψηλά έσοδα από μόνα τους δεν μεταφράζονται απαραιτήτως σε υψηλά κέρδη ή υψηλά μερίσματα. Γενικά, η ανάλυση κερδοφορίας επιδιώκει να αναλύσει την παραγωγικότητα της επιχείρησης από πολλές οπτικές γωνίες χρησιμοποιώντας μερικά διαφορετικά σενάρια. Οι δείκτες κερδοφορίας βοηθούν στην κατανόηση του ποσού των κερδών μιας επιχείρησης και του τρόπου με τον οποίο το κέρδος σχετίζεται με άλλες σημαντικές πληροφορίες για την εταιρεία.

Ορισμένοι βασικοί δείκτες κερδοφορίας περιλαμβάνουν:

• Μικτό περιθώριο κέρδους
• Λειτουργικό περιθώριο
• Καθαρό περιθώριο
• Περιθώριο EBITDA
• Περιθώριο ταμειακών ροών
• Η απόδοση του ενεργητικού
• Επιστροφή κεφαλαίου
• Επιστροφή του επενδεδυμένου κεφαλαίου

Ένας από τους βασικούς δείκτες που χρησιμοποιούνται από τους επενδυτές για γρήγορο έλεγχο της κερδοφορίας είναι το περιθώριο καθαρού κέρδους.

Το περιθώριο καθαρού κέρδους υπολογίζεται ως εξής:

Ο λόγος αυτός συγκρίνει το καθαρό εισόδημα της εταιρείας με τα έσοδά της. Γενικά, όσο υψηλότερο είναι το περιθώριο κέρδους μιας εταιρείας, τόσο το καλύτερο. Το καθαρό περιθώριο κέρδους 1 σημαίνει ότι η εταιρεία μετατρέπει όλα τα έσοδά της στο καθαρό εισόδημα. Τα περιθώρια κέρδους ποικίλλουν μεταξύ των βιομηχανιών και των χρονικών περιόδων καθώς αυτός ο λόγος μπορεί να επηρεαστεί από διάφορους παράγοντες. Έτσι, είναι επίσης χρήσιμο να εξετάσουμε το περιθώριο καθαρού κέρδους σε σχέση με τον κλάδο και τον ιστορικό μέσο όρο της εταιρείας.

Με περιθώριο καθαρού κέρδους, μπορεί να υπάρχουν μερικές κόκκινες σημαίες στις οποίες θα πρέπει να προσέχετε, ειδικά αν η εταιρεία βλέπει φθίνουσα περιθώρια κέρδους σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Συχνά, αυτό υποδηλώνει την αλλαγή των συνθηκών της αγοράς, τον αυξανόμενο ανταγωνισμό ή την αύξηση του κόστους.

Εάν μια εταιρεία έχει ένα πραγματικά χαμηλό περιθώριο κέρδους, ίσως χρειαστεί να επικεντρωθεί στη μείωση των δαπανών μέσω στρατηγικών πρωτοβουλιών ευρείας κλίμακας. Ένα πραγματικά υψηλό περιθώριο κέρδους σε σχέση με τη βιομηχανία μπορεί να υποδηλώνει ένα σημαντικό πλεονέκτημα σε οικονομίες κλίμακας ή ενδεχομένως σε ορισμένα λογιστικά συστήματα που μπορεί να μην είναι βιώσιμα μακροπρόθεσμα.

Αναλύστε τις επενδύσεις γρήγορα με αναλογίες

Συντελεστές ρευστότητας

Η ρευστότητα μετρά πόσο γρήγορα μια εταιρεία μπορεί να εξοφλήσει τα χρέη της. Αυτό δείχνει επίσης πόσο καλά τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας καλύπτουν τα έξοδα. Η ρευστότητα δίνει στους επενδυτές μια ιδέα της λειτουργικής αποδοτικότητας μιας επιχείρησης. Δείχνει επίσης πόσο ικανή είναι μια επιχείρηση να συγκεντρώνει μετρητά για να αγοράσει πρόσθετα περιουσιακά στοιχεία ή για να αποπληρώσει τους πιστωτές γρήγορα, είτε σε κατάσταση έκτακτης ανάγκης είτε στο πλαίσιο συνήθους επιχειρηματικής δραστηριότητας.

Ορισμένες από τις βασικές αναλογίες ρευστότητας περιλαμβάνουν:

• Τρέχουσα αναλογία
• Γρήγορη αναλογία
• Αναλογία μετρητών
• Κύκλος μετατροπής μετρητών
• Λειτουργικός λόγος ταμειακών ροών
• Κύκλος απαιτήσεων
• Κύκλος απογραφής
• Κύκλος εργασιών κεφαλαίου κίνησης

Οι τρέχουσες και γρήγορες αναλογίες είναι εξαιρετικοί τρόποι για την αξιολόγηση της ρευστότητας μιας επιχείρησης. Και οι δύο αναλογίες είναι πολύ παρόμοιες.

Ο τρέχων δείκτης υπολογίζεται διαιρώντας τα κυκλοφορούντα στοιχεία ενεργητικού με τις τρέχουσες υποχρεώσεις. Δεδομένου ότι τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία και οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις αντιπροσωπεύουν δραστηριότητα κατά τους προσεχείς 12 μήνες, ο δείκτης αυτός μπορεί να δώσει μια εικόνα για τη βραχυπρόθεσμη ρευστότητα της επιχείρησης. Ο υψηλότερος δείκτης τρέχοντος ενεργητικού είναι ευνοϊκός, καθώς αντιπροσωπεύει τον αριθμό των τρεχόντων περιουσιακών στοιχείων που μπορούν να καλύψουν τις τρέχουσες υποχρεώσεις.

Ο γρήγορος λόγος είναι βασικά ο ίδιος. Ο λόγος αυτός, ωστόσο, αφαιρεί αποθέματα από κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Αυτό δίνει καλύτερη εικόνα για τη βραχυπρόθεσμη ρευστότητα της επιχείρησης μειώνοντας το κυκλοφορούν ενεργητικό για να αποκλείσει το απόθεμα. Και πάλι, ο υψηλότερος γρήγορος λόγος είναι καλύτερος.

Συντελεστές φερεγγυότητας

Οι δείκτες φερεγγυότητας, επίσης γνωστοί ως δείκτες μόχλευσης, χρησιμοποιούνται από τους επενδυτές για να αποκτήσουν μια εικόνα του βαθμού στον οποίο μια επιχείρηση μπορεί να αντιμετωπίσει τις μακροπρόθεσμες οικονομικές της υποχρεώσεις. Όπως θα περίμενε κανείς, μια εταιρεία που επιβαρύνθηκε με χρέος είναι μάλλον μια λιγότερο ευνοϊκή επένδυση από μία με ένα ελάχιστο ποσό χρέους στα βιβλία της.

Ορισμένες από τις πιο δημοφιλείς αναλογίες φερεγγυότητας περιλαμβάνουν:

• Χρέος στο σύνολο των περιουσιακών στοιχείων
• Χρέος προς ίδια κεφάλαια
• Έσοδα από τόκους
• Ποσοστό κάλυψης τόκων
• Καθαρά έσοδα από υποχρεώσεις
• Χρεωστικοί τόκοι

Το χρέος σε στοιχεία του ενεργητικού και το χρέος προς ίδια κεφάλαια είναι δύο κορυφαίες αναλογίες που χρησιμοποιούνται συχνά για τον γρήγορο έλεγχο των επιπέδων χρέους μιας εταιρείας. Και οι δύο εξετάζουν τον τρόπο με τον οποίο το χρέος στοιβάζεται έναντι άλλων κατηγοριών στον ισολογισμό. Ο δείκτης συνολικού χρέους / συνολικού ενεργητικού χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό του βαθμού στον οποίο τα περιουσιακά στοιχεία μιας επιχείρησης συνδέονται με το χρέος.

Το σύνολο του χρέους προς το σύνολο των στοιχείων του ενεργητικού υπολογίζεται ως εξής:

Κατά γενικό κανόνα, ο αριθμός που είναι πιο κοντά στο μηδέν είναι γενικά καλύτερος, διότι σημαίνει ότι μια εταιρεία έχει μικρότερο χρέος σε σύγκριση με το σύνολο των στοιχείων του ενεργητικού της. Όσο πιο εύχρηστο είναι τα περιουσιακά στοιχεία, τόσο το καλύτερο. Θυμηθείτε, οι δανειστές έχουν συνήθως την πρώτη αξίωση για τα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας όταν απαιτείται να ρευστοποιηθεί. Ως εκ τούτου, ο χαμηλότερος λόγος χρέους / περιουσιακών στοιχείων συνήθως υποδεικνύει μικρότερο κίνδυνο.

Όταν χρησιμοποιείτε αυτόν τον δείκτη για να αναλύσετε μια εταιρεία, μπορεί να συμβάλει στην εξέταση τόσο της φάσης ανάπτυξης της εταιρείας όσο και της βιομηχανίας στο σύνολό της. Δεν είναι εξωπραγματικό για μια νεότερη εταιρεία να έχει δείκτη χρέους προς συνολικό ενεργητικό πιο κοντά σε ένα (με περισσότερα από τα περιουσιακά του στοιχεία που χρηματοδοτούνται από το χρέος), καθώς δεν είχε την ευκαιρία να εξαλείψει το χρέος της.

Δείκτες αποτίμησης

Οι δείκτες αποτίμησης είναι μερικές από τις πιο συχνά αναφερόμενες και εύκολα χρησιμοποιούμενες αναλογίες για την ανάλυση της ελκυστικότητας μιας επένδυσης σε μια εταιρεία. Οι δείκτες αυτοί ενσωματώνουν κατά κύριο λόγο την τιμή της μετοχής που διαπραγματεύεται δημόσια η εταιρεία για να δώσει στους επενδυτές μια κατανόηση για το πόσο φθηνή ή ακριβή είναι η εταιρεία στην αγορά. Σε γενικές γραμμές, όσο χαμηλότερο είναι το επίπεδο του δείκτη, τόσο πιο ελκυστική γίνεται μια επένδυση σε μια εταιρεία.

Οι δημοφιλείς αναλογίες αποτίμησης περιλαμβάνουν:

• Τιμή-προς-κέρδη
• Τιμή-σε-βιβλίο
• Τιμή προς πώληση
• Ροή τιμής προς ταμειακές ροές

Ο δείκτης τιμών προς κέρδη (P / E) είναι ένας από τους πιο γνωστούς λόγους αποτίμησης. Συγκρίνει την τιμή των μετοχών της εταιρίας με τα κέρδη της ανά μετοχή. Όπως και άλλες αναλύσεις της αναλογίας αποτίμησης, η τιμή στα κέρδη δείχνει το τίμημα που η αγορά είναι πρόθυμη να πληρώσει.

Ο λόγος P / E υπολογίζεται ως εξής:

Ο λόγος αυτός μετατρέπει τα κέρδη κάθε εταιρείας σε ένα εύκολα συγκρίσιμο μέτρο. Βασικά, σας λέει πόσα επενδυτές είναι πρόθυμοι να πληρώσουν για $ 1 κέρδη στην εν λόγω εταιρεία. Όσο υψηλότερη είναι η αναλογία, τόσο περισσότεροι επενδυτές είναι πρόθυμοι να δαπανήσουν. Αλλά μην πιστεύετε ότι ένας υψηλότερος λόγος P / E για μια εταιρεία αναγκαστικά υποδεικνύει ότι το απόθεμά του είναι υπερτιμημένο. Οι διαφορετικές βιομηχανίες έχουν ουσιαστικά διαφορετικούς λόγους P / E. Επομένως, είναι σημαντικό να συγκρίνετε τον λόγο P / E με τον δείκτη της βιομηχανίας.

Τι πρέπει να ξέρετε

Οι συντελεστές είναι σημεία σύγκρισης για τις εταιρείες. Αξιολογούν τα αποθέματα σε μια βιομηχανία. Ομοίως, μετρούν σήμερα μια εταιρεία εναντίον των ιστορικών αριθμών της. Στις περισσότερες περιπτώσεις, είναι επίσης σημαντικό να κατανοήσουμε τις μεταβλητές που οδηγούν τους δείκτες, καθώς η διοίκηση έχει την ευελιξία να τροποποιεί κατά καιρούς τη στρατηγική της για να καταστήσει ελκυστικότερους τους δείκτες μετοχών και εταιρειών. Γενικά, οι αναλογίες τυπικά δεν χρησιμοποιούνται μεμονωμένα αλλά μάλλον σε συνδυασμό με άλλες αναλογίες. Έχοντας μια καλή ιδέα των αναλογιών σε καθεμία από τις τέσσερις προαναφερθείσες κατηγορίες θα σας δώσει μια ολοκληρωμένη εικόνα της εταιρείας από διαφορετικές γωνίες και θα σας βοηθήσει να εντοπίσετε πιθανές κόκκινες σημαίες.

Η κατώτατη γραμμή

Οι πληροφορίες που χρειάζεστε για τον υπολογισμό των αναλογιών είναι εύκολο να εμφανιστούν καθώς κάθε αριθμός ή αριθμός μπορεί να βρεθεί στις οικονομικές καταστάσεις μιας εταιρείας (οι οποίες βρίσκονται στον ιστότοπο της εταιρείας ή στους περισσότερους ιστότοπους). Μόλις έχετε τα ακατέργαστα δεδομένα, μπορείτε να τα συνδέσετε απευθείας στο εργαλείο χρηματοοικονομικής ανάλυσης και να θέσετε αυτούς τους αριθμούς να λειτουργούν για εσάς.

Όλοι θέλουν ένα πλεονέκτημα στην επένδυση, αλλά ένα από τα καλύτερα εργαλεία συχνά παρερμηνεύεται και αποφεύγεται από νέους επενδυτές. Η κατανόηση των λόγων που σας λένε, καθώς και το πού μπορείτε να βρείτε όλες τις πληροφορίες που χρειάζεστε για να τις υπολογίσετε, μπορεί να σας δώσει μεγαλύτερη εμπιστοσύνη στις επενδυτικές σας αποφάσεις και ενδεχομένως να σας βοηθήσει να αποφύγετε μεγάλες απώλειες.