Alan Greenspan: 19 χρόνια στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ

Εάν ο Alan Greenspan μπόρεσε να σταθεί μπροστά σε μια τηλεοπτική κάμερα σήμερα και να πει: "Η οικονομία πηγαίνει κάτω σε ένα τεράστιο φλεγόμενο σωρό, όπως ακριβώς και το Hindenburg", οι πιθανότητες είναι καλές η οικονομία θα δεξαμενή μέσα στην ώρα. Αυτή η εξουσία είναι αποτέλεσμα της θέσης που κατείχε για 19 χρόνια υπό τέσσερις διαφορετικούς προέδρους. Ο Greenspan διετέλεσε πρόεδρος του Συμβουλίου της Federal Reserve από το 1987 έως το 2006, μια θέση που παραχώρησε στον Ben Bernanke τον Φεβρουάριο εκείνου του έτους. Με κάθε ειλικρίνεια, ο πρώην πρόεδρος του Ομοσπονδιακού Συμβουλίου των Ηνωμένων Πολιτειών δεν είναι ο πιο εκφοβιστικός άνθρωπος στον κόσμο. Στην πραγματικότητα, σπούδασε κλαρινέτο και σαξόφωνο στο JuilliardSchool της Νέας Υόρκης πριν πάρει πτυχίο οικονομίας και διδακτορικό δίπλωμα. που προσέφερε χωρίς διατριβή. Σίγουρα δεν εμπνέει δέος σε σύγκριση με έναν οικονομικό γίγαντα όπως ο Bill Gates ή έναν ηγέτη όπως ο Sir Winston Churchill, αλλά όταν ο Greenspan μιλάει ο κόσμος τρέμει. Εδώ θα δείξουμε τα ψηλά και τα χαμηλά επίπεδα ενός από τους πιο αξιομνημόνευτους προέδρους της Fed και θα συζητήσουμε πώς οι πράξεις του επηρέασαν όλους από τους Προέδρους στον κοινό άνθρωπο.

Η θέση της εξουσίας
Ουσιαστικά, ο πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας είναι ένας ταυρομάχος και ένας αρσενικός σκύλος σε ένα. Ο πρόεδρος διατηρεί ισορροπία μεταβάλλοντας το επιτόκιο αναφοράς. Όταν η οικονομία αναπτύσσεται πολύ γρήγορα, με αποτέλεσμα τον πληθωρισμό και μια πιθανή φούσκα, ο πρόεδρος χρησιμοποιεί τη λεπίδα των αυξήσεων των επιτοκίων για να επιβραδύνει το εξαγριωμένο θηρίο, ώστε κανείς να μην πληγώσει. Όταν η οικονομία βρίσκεται σε πτωτική πορεία, ο πρόεδρος μπορεί να το ακούσει από τη χειμερία νάρκη με μερικές επιλογές από χαμηλότοκα δάνεια. Με τους πιο βασικούς όρους, ο πρόεδρος κάνει τα χρήματα εύκολο να δανειστούν σε δύσκολους καιρούς και δυσκολότερο να δανειστούν σε εύκολες στιγμές. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στο Εκπαιδευτικό Πρόγραμμα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Αμερικής και στη Διαμόρφωση Νομισματικής Πολιτικής .)

Αν και ο ρόλος της Fed μπορεί να φαίνεται πολύ ξεκάθαρος, η δουλειά του προέδρου της Federal Reserve Board περιβάλλεται από μια σκοτεινή γκρίζα ομίχλη. Για παράδειγμα, όταν μια οικονομική ύφεση απαιτεί χαμηλότερα επιτόκια για ανάκαμψη; Σε ποιο σημείο η δράση είναι προτιμότερη από την υπομονή; Πρέπει να επιβραδυνθεί σκόπιμα η οικονομία;

Για να είσαι γεράκι ή περιστέρι;
Ως επενδυτής, πιθανότατα θέλετε χαμηλότερα επιτόκια, προκειμένου να μεγιστοποιήσετε το εταιρικό κέρδος και, ως εκ τούτου, τις δικές σας αποδόσεις. Εάν ένα άτομο κατέχει σημαντική θέση στην αγορά και είναι οικονομικά ικανό, όλοι εκτός από τον πιο ακραίο πληθωρισμό είναι ευχάριστο. Η ιδανική κατάσταση για τους επενδυτές είναι εκείνη όπου επιτρέπεται στην επιχείρηση όσο το δυνατόν μεγαλύτερη ανάπτυξη.

Ωστόσο, ο πρόεδρος της Federal Reserve εξυπηρετεί την οικονομία στο σύνολό της, ξεπερνώντας τα συμφέροντα της Wall Street και τις πολιτικές οποιασδήποτε συγκεκριμένης πολιτικής διοίκησης. Ο πρόεδρος πρέπει επίσης να εξετάσει τους άνεργους και τους φτωχούς εργαζόμενους για τους οποίους ο πληθωρισμός ισοδυναμεί με λιγότερα γεύματα ανά μήνα.

Και έτσι είναι ότι έχετε δύο τύπους προέδρων: γεράκια και περιστέρια. Οι νηπιαγωγοί δέχονται περισσότερο τον πληθωρισμό για να ωθήσουν την οικονομία, ενώ τα γεράκια ασχολούνται πρωτίστως με τον περιορισμό του πληθωρισμού και όχι με την ενθάρρυνση της ανάπτυξης. Ο Άλαν Γκρίνσπαν ήταν γεράκι.

Έτσι, η Wall Street και η Greenspan βρέθηκαν συχνά σε αντίθεση. Τις περισσότερες φορές, τα χαρτιά των επιχειρήσεων έχουν ζωγραφίσει το Greenspan ως φρικιαστικά αντίθετο στον πληθωρισμό - υποδηλώνοντας ότι αν ο πληθωρισμός ήταν ένα πρόσωπο, ο Greenspan θα τον επιτέθηκε σαν ένα ανεμοστρόβιλο δοντιών, νυχιών και κλιπ γραβάτας. Αν και αυτό είναι υπερβολή, ο Greenspan κατηγορήθηκε ότι επιδίωξε μια vendetta ενάντια στον πληθωρισμό όταν μπορούσε να χρησιμοποιήσει την εξουσία του για να επιτύχει πλήρη απασχόληση ή οικονομική ανάπτυξη. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στο θέμα Όλα για τον πληθωρισμό .)

Σφάλματα για την καλύτερη κρίση
Παρά την προεδρία μιας από τις πιο ευημερούσες περιόδους στην αμερικανική ιστορία, ο Greenspan θα θυμηθεί ότι κάνει δύο μεγάλα σφάλματα. Κάποιος συνέβη στη δεκαετία του 1990, όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έβαλε τα φρένα στην οικονομία ως απάντηση στους φόβους για τον πληθωρισμό. Αυτό οδήγησε σε κάμψη της προηγουμένως ευημερούσας οικονομίας. Ο Greenspan ανέτρεψε τελικά τις ενέργειές του, δεχόμενος ότι η «νέα οικονομία» δεν ήταν τόσο ευαίσθητη στον πληθωρισμό όσο είχε σκεφτεί για πρώτη φορά.

Επιβεβαιώνοντας το λάθος του, ο Greenspan ενίσχυσε την εικόνα του ως «άγιος Alan Greenspan». Ήταν λανθασμένος, ανθρώπινος και ταπεινός αρκετά για να μετανοήσει μπροστά στη Γερουσία. Στην πραγματικότητα, ο Greenspan έσπασε από την στάση του γεράκι το 2000, όταν οι dotcoms έκαψαν να καούν, και πάλι το 2001, μετά την επίθεση του World Trade Center. Παρ 'όλα αυτά, μάλλον θα τον θυμούνται ως αυστηροί εκπαιδευτές.

Το δεύτερο λάθος που έκανε ο Greenspan ήταν πολύ πιο καταστροφικό. Αφού έθεσε το πρότυπο για μια απολυτική Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, έπεσε εκτός των επίσημων καθηκόντων του.

Ο Γκρίνσπαν φημίζεται για τον διφορούμενο τρόπο ομιλίας του, που οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στην παραβίαση των αγορών από τις αγορές. Καθώς η σημασία του μεγάλωσε, η ζημιά που οι ομιλίες του μπορούσαν να κάνει επίσης αυξήθηκε. Αν η χρηματοδότηση ήταν θρησκεία, ο Γκρίνσπαν ήταν ο Πάπας. Και ιδού, έκανε μια προφητεία - και ήταν ψευδής.

Το μεγαλύτερο λάθος του Greenspan δεν ήταν αύξηση των τόκων ή περικοπές, αλλά ένα σχόλιο που έκανε κατά την ανάληψη των καθηκόντων του προέδρου George W. Bush. Σε μια σπάνια στιγμή της κατανοητής ομιλίας, ο Greenspan πρότεινε όχι μόνο να υπάρχει επαρκής οικονομικός χώρος για φορολογικές περικοπές, αλλά υπήρχε ο κίνδυνος να καταβληθεί το εθνικό χρέος πολύ γρήγορα. (Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι ο Greenspan δεν υποστήριξε συγκεκριμένα τον αριθμό των 1, 6 τρισεκατομμυρίων δολαρίων που ο Μπους θέλησε να εφαρμόσει.)

Κατά τη δήλωση του, ο Greenspan σημείωσε επίσης ότι, ενώ υπήρχαν περιθώρια για φορολογικές περικοπές, θα πρέπει να εξαρτώνται από την επανεμφάνιση των ελλειμμάτων, καθώς η εμφάνιση των ελλειμμάτων θα πρέπει να οδηγήσει σε μείωση των περικοπών. Ο Greenspan καταδίκασε τις ίδιες περικοπές αργότερα, αλλά η ζημιά είχε ήδη γίνει. Δεν μπορούσε να γνωρίζει ότι οι φορολογικές περικοπές θα προηγήθηκαν μιας περιόδου ταυτόχρονων πολέμων και γενικών αναταραχών, αλλά επικρίθηκε κατηγορηματικά ότι τους δικαιολογούσαν.

Το τέλος μιας εποχής
Ο Γκρίνσπαν πήρε τα ηνία πριν από μία από τις χειρότερες οικονομικές κρίσεις στην ιστορία, τη συντριβή του 1987, και με τολμηρή μείωση των επιτοκίων, κράτησε την οικονομία να βυθιστεί σε περίοδο κατάθλιψης όπως αυτή που γεννήθηκε. Τα χρόνια που ακολούθησαν συνέτειναν μόνο τη φήμη του ως ρεαλιστής που έκανε ό, τι ήταν απαραίτητο για την Αμερική - όχι απαραίτητα για οποιαδήποτε ομάδα Αμερικανών. Ωστόσο, πολλοί πιστεύουν ότι η οικονομία Clinton-Greenspan-Robert Rubin ήταν μια χρυσή εποχή αμερικανικής οικονομικής κυριαρχίας.

Ο Greenspan θα είναι πάντοτε υπενθυμισμένος ως ο καπετάνιος της αμερικανικής οικονομίας όταν ήταν το μεγαλύτερο πλοίο στη θάλασσα. Δεν ήταν πάντα σωστός, αλλά με ένα συνδυασμό υπομονής και προσαρμοστικότητας ήταν σε θέση να κρατήσει το πλοίο σε μια καρέ. Υπάρχει μια πιθανότητα ο σημερινός πρόεδρος Ben Bernanke και οι άνθρωποι μετά από αυτόν να θυμούνται ως τολμηροί ναύτες που κράτησαν την οικονομία στη θάλασσα σε μια θάλασσα γεμάτη με πλοία ίσα και μεγαλύτερα από το αμερικανικό στόλο. Ίσως η κληρονομιά του Alan Greenspan θα είναι πια ωμή σε σύγκριση με εκείνες που τον ακολουθούν. Αλλά θα μπορέσει κάποιος από αυτούς να ολοκληρώσει μια μέρα με ερωτήσεις μπροστά στη Γερουσία, και στη συνέχεια να πάει σε μια λέσχη και να παίξει μουσική swing στο σαξόφωνο χωρίς να χάσει ένα κτύπημα;

Για περαιτέρω ανάγνωση, ελέγξτε την Κατανόηση των οικονομικών της προσφοράς, τη μακροοικονομική ανάλυση και ποια είναι η διαφορά μεταξύ της μακροοικονομίας και της μικροοικονομίας;