Τα ABC των Κατηγοριών Μεριδίων Αμοιβαίων Κεφαλαίων

Στην επένδυση αμοιβαίων κεφαλαίων, η παλιά παροιμία που το υψηλό κόστος υποδεικνύει την ποιότητα δεν θα μπορούσε να απέχει περισσότερο από την αλήθεια. Δεν υπάρχει καμία απόδειξη ότι η καταβολή υψηλότερων τελών οδηγεί σε υψηλότερες αποδόσεις. Αν μη τι άλλο, ο διευθυντής αμοιβαίου κεφαλαίου ενός ταμείου υψηλού κόστους μπορεί να αναλάβει περισσότερους κινδύνους στην προσπάθειά του να επιτύχει υψηλότερη απόδοση. Εάν οι επικίνδυνες κινήσεις του διαχειριστή δεν απομακρύνονται, έχετε περάσει περισσότερα χρήματα σε κόστος και έχετε πάρει κεφαλαιακές απώλειες.

Για να αποφύγετε την πληρωμή υψηλών τελών μόνο για να υποστείτε ζημίες, είναι σημαντικό να εξετάσετε ποια κατηγορία αμοιβαίων κεφαλαίων είναι κατάλληλη για εσάς. Η κατηγορία μετοχών βοηθά να καθορίσετε τι είδους αμοιβές θα πληρώσετε όταν επενδύετε σε αμοιβαίο κεφάλαιο. Εδώ δίνουμε μια γενική εικόνα αυτών των διαφορετικών τάξεων.

Τα ABC των Αμοιβαίων Κεφαλαίων Αμοιβαίων Κεφαλαίων

ΚΥΡΙΑ ΠΡΟΣΕΓΓΙΣΗ

• Οι μετοχές κατηγορίας Α χρεώνουν προκαταβολικά τέλη και έχουν χαμηλότερες αναλογίες εξόδων, επομένως είναι καλύτερο για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές.
• Οι μετοχές της κατηγορίας Α μειώνουν επίσης τα τέλη προκαταβολής για μεγαλύτερες επενδύσεις, επομένως αποτελούν καλύτερη επιλογή για πλούσιους επενδυτές.
• Οι μετοχές της κατηγορίας Β χρεώνουν υψηλά τέλη εξόδου και έχουν υψηλότερους δείκτες δαπανών, αλλά μετατρέπονται σε μετοχές Α εάν κρατούνται για αρκετά χρόνια.
• Οι μετοχές της κατηγορίας C έχουν υψηλότερες αναλογίες εξόδων από τις μετοχές Α και ένα μικρό τέλος εξόδου, το οποίο κυμαίνεται συνήθως μετά από ένα έτος.
• Οι μετοχές της κατηγορίας C είναι δημοφιλείς στους μικροεπενδυτές και είναι καλύτερο για τους βραχυπρόθεσμους επενδυτές.

Τι είναι τα Αμοιβαία Κεφάλαια Αμοιβαίων Κεφαλαίων;

Ενώ οι κατηγορίες μετοχών υποδεικνύουν τον αριθμό των δικαιωμάτων ψήφου ανά μετοχή, οι κατηγορίες αμοιβαίων κεφαλαίων υποδεικνύουν τον τύπο και τον αριθμό των τελών που χρεώνονται για τις μετοχές ενός αμοιβαίου κεφαλαίου.

Οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων μπορούν να έχουν επτά ή περισσότερες κατηγορίες μετοχών για ένα συγκεκριμένο ταμείο. Ωστόσο, υπάρχουν τρεις κύριοι τύποι κατηγοριών αμοιβαίων κεφαλαίων: Α, Β και Γ. Είναι επίσης γνωστά ως μετοχές Α, μετοχές Β και μετοχές Γ. Κάθε μία από αυτές τις κατηγορίες έχει διάφορα πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα. Ας εξετάσουμε το καθένα με τη σειρά του.

Μερίδια Κατηγορίας Α

A-μετοχές χρεώνουν μια προκαταβολή τέλη πωλήσεων, ή front-end φορτίο, το οποίο αφαιρείται από την αρχική επένδυσή σας.

Πλεονεκτήματα

• Χαμηλότερα τέλη 12b-1: Τα μερίδια Κατηγορίας Α τείνουν να έχουν χαμηλότερα τέλη 12b-1, τα οποία αποτελούν τέλη μάρκετινγκ και διανομής που περιλαμβάνονται στη σχέση εξόδων του ταμείου. Αν σκοπεύετε να κρατήσετε αυτά τα μερίδια για πολλά χρόνια, τότε ένα φορτίο μπροστινού τέλους μπορεί να είναι ωφέλιμο μακροπρόθεσμα.
• Σημεία διακοπής: Αυτά παρέχουν μια έκπτωση στα κανονικά ποσοστά εμπρόσθιου φορτίου κάθε φορά που η επένδυσή σας φτάνει ένα συγκεκριμένο ποσό σε μια σειρά. Εάν το πρώτο σημείο διακοπής είναι $ 25.000, θα μπορούσατε να επενδύσετε αρχικά αυτό το ποσό για να λάβετε την πρώτη έκπτωση. Τα σημεία διακοπής ευνοούν σαφώς όσους έχουν περισσότερα χρήματα για να επενδύσουν.
• Δικαίωμα συσσώρευσης: Αυτό σας επιτρέπει να λάβετε έκπτωση στο εμπρός τερματικό φορτίο αν φτάσετε στο πρώτο σημείο διακοπής με τη δεύτερη δόση. Υποθέστε ότι το πρώτο σημείο διακοπής είναι $ 25.000, αλλά η αρχική σας επένδυση ήταν $ 10.000. Αν επενδύσετε άλλα 15.000 δολάρια για να φτάσετε στο σημείο διακοπής της δεύτερης δόσης, θα λάβετε ένα μειωμένο τέλος μπροστινού φορτίου. Αυτό είναι χρήσιμο κατά την εξοικονόμηση για συνταξιοδότηση, επειδή οι ενήλικες σε ηλικία εργασίας συχνά μπορούν να επενδύουν περισσότερο κάθε χρόνο.
• Επιστολή προθέσεων: Ορισμένες εταιρείες προσφέρουν εκπτώσεις front-end φορτίου προκαταβολικά σε άτομα που αρχικά εκφράζουν την πρόθεση να επενδύσουν περισσότερα. Πρέπει να δηλώνουν την πρόθεση να επενδύσουν ένα ποσό σε ένα συγκεκριμένο σημείο διακοπής από ένα συγκεκριμένο χρονικό σημείο.

Μειονεκτήματα

• Υψηλή αρχική επένδυση: Οι επενδυτές που δεν διαθέτουν τα κονδύλια για να φτάσουν σε σημείο διακοπής πριν από την προθεσμία που αναφέρεται σε επιστολή προθέσεων θα πρέπει να πληρώσουν τακτικά τέλη front-end.
• Long Time Horizon: Αυτά τα κεφάλαια δεν είναι βέλτιστα για τους επενδυτές με σύντομο χρονικό ορίζοντα. Ας υποθέσουμε ότι η αρχική επένδυσή σας είναι 4.750 δολάρια μετά από 250 δολάρια σε προκαταβολικά έξοδα και η επένδυσή σας αυξάνεται κατά 3% κατά τη διάρκεια ενός έτους. Αν πουλήσατε στο τέλος του έτους, θα είχατε πραγματικά χάσει χρήματα: ($ 4.750 x 1.03) - $ 5000 = - $ 107.50 ή απώλεια 2.15%.

Μερίδια Κατηγορίας Β

Οι μετοχές Β ταξινομούνται βάσει του τέλους πώλησης εκ των υστέρων ή ενδεχόμενης πώλησης. Αυτό το τέλος καταβάλλεται όταν πωλείτε μετοχές για συγκεκριμένη περίοδο ετών μετά την αρχική αγορά. Οι μετοχές αυτές είναι συνήθως καλές για τους επενδυτές με λίγα επενδυτικά μετρητά και έναν μακροπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα.

Πλεονεκτήματα

• Δεν υπάρχουν τέλη Front-end: Όλη η συνεισφορά σας αρχικής επένδυσης επωφελείται από τα κεφαλαιακά κέρδη και τα έσοδα από τόκους. Αυτό είναι ένα σημαντικό όφελος για τους νέους επενδυτές που αποταμιεύουν για συνταξιοδότηση λόγω σύνθετων αποδόσεων. Εξετάστε ένα χρηματιστήριο που κερδίζει 10% ετησίως για τριάντα χρόνια. Στη συνέχεια, η αρχική επένδυση θα έχει αξία πάνω από 17 φορές στο τέλος. Μερικές εκατοντάδες δολάρια που εξοικονομούνται στα τέλη front-end σημαίνει λίγες χιλιάδες δολάρια σε συνταξιοδότηση.
• Αναβαλλόμενες χρεώσεις πωλήσεων: Όσο περισσότερο κρατάτε τις μετοχές, τόσο χαμηλότερο είναι το χρεωσμένο τέλος πωλήσεων. Αυτό είναι ένα άλλο όφελος για τους επενδυτές με μακροχρόνιο χρονικό ορίζοντα.
• Μετατροπή στην κατηγορία Α: Οι μετοχές της κατηγορίας Β μετατρέπονται αυτόματα σε μετοχές της κατηγορίας Α μετά από μια συγκεκριμένη περίοδο συμμετοχής. Η μετατροπή αυτή είναι επωφελής διότι οι μετοχές της Κατηγορίας Α έχουν χαμηλότερη αναλογία ετήσιων εξόδων από τις μετοχές της Κατηγορίας Β (βλ. Παρακάτω).

Μειονεκτήματα

• Μακροχρόνιος ορίζοντας Απαιτείται: Εάν αποσύρετε τα χρήματα εντός ορισμένου χρονικού διαστήματος, τότε χρεώνεστε για μια επιβάρυνση πωλήσεων που έχει εκ των υστέρων ή αναβαλλόμενη χρέωση. Κάποιος πρέπει συνήθως να παραμείνει στο ταμείο πέντε έως οκτώ χρόνια για να αποφύγει το τέλος εξόδου.
• Δεν υπάρχουν σημεία διακοπής: Οι μετοχές της κατηγορίας Β δεν παρέχουν σημεία διακοπής της αναβαλλόμενης χρέωσης πωλήσεων. Ανεξάρτητα από το ποσό που επενδύετε, δεν υπάρχει έκπτωση σε αυτές τις χρεώσεις. Αυτό μπορεί να αποτελέσει σημαντικό μειονέκτημα για τους πλούσιους επενδυτές.
• Λόγοι υψηλότερων εξόδων: Οι μετοχές της κατηγορίας Β χρεώνουν υψηλότερους δείκτες δαπανών σε σχέση με τις μετοχές των κατηγοριών Α και C μέχρις ότου οι μετοχές να είναι επιλέξιμες για μετατροπή στην κατηγορία Α.

Μερίδια Κατηγορίας Γ

Οι μετοχές της κατηγορίας C είναι ένας τύπος ταμείου επιπέδων φόρτωσης, ο οποίος χρεώνει ετήσια χρέωση. Αυτή η κατηγορία λειτουργεί καλά για τα άτομα που θα εξαγοράσουν μετοχές βραχυπρόθεσμα.

Πλεονεκτήματα

• Χωρίς τελών στο μπροστινό μέρος: Η συνεισφορά σας αρχικής επένδυσης κερδίζει εισόδημα από τόκους.
• Μικρό φορτίο back-end: Το πίσω φορτίο είναι συνήθως μόνο 1%.
• Ευκαιρία να αποφύγετε το φορτίο back-end: Το φορτίο back-end συνήθως αφαιρείται αφού τα μερίδια κρατηθούν για ένα έτος.

Μειονεκτήματα

• Back-End Load: Ένα back-end φορτίο-αν και μικρό- είναι συνήθως χρεώνεται αν τα χρήματα αποσύρονται εντός του πρώτου έτους.
• Δείκτες υψηλότερων εξόδων: Παρόλο που οι λόγοι εξόδων των μετοχών της Κατηγορίας C είναι χαμηλότεροι από τους δείκτες κατηγορίας Β, εξακολουθούν να είναι υψηλότεροι από αυτούς των μετοχών της Κατηγορίας Α.
• Καμία μετατροπή: Σε αντίθεση με τις μετοχές της κατηγορίας Β, οι μετοχές της κατηγορίας C δεν μπορούν να μετατραπούν σε μετοχές της κατηγορίας Α. Αυτό αφαιρεί την ευκαιρία για χαμηλότερους λόγους εξόδων. Αν έχετε μεγάλο χρονικό ορίζοντα, τα μερίδια της Κατηγορίας C δεν είναι βέλτιστα για εσάς, καθώς τα υψηλότερα τέλη διαχείρισης παραμένουν απεριόριστα. Δυστυχώς, οι αποδόσεις των επενδύσεών σας θα μειωθούν όσο περισσότερο παραμένετε επενδύσεις, επειδή τα τέλη θα αυξηθούν με την πάροδο του χρόνου.
• Δεν υπάρχουν εκπτώσεις: Οι μετοχές της κατηγορίας C δεν προσφέρουν εκπτώσεις στα έξοδα όταν ο λογαριασμός φτάσει σε ορισμένα επίπεδα.

Η εξαφανισμένη μεσαία τάξη

Παρόλο που εξετάσαμε και τις τρεις κατηγορίες, η μεσαία τάξη αμοιβαίων κεφαλαίων - οι μετοχές Β - εξαφανίστηκαν από τον κλάδο των αμοιβαίων κεφαλαίων. Υπάρχουν αρκετοί λόγοι γι 'αυτό, αλλά ο επικεφαλής μεταξύ τους ήταν περισσότερο ρυθμιστικός για τα τέλη. 12b-1 αμοιβές έχουν υποστεί επίθεση, ενεργώντας ως πηγή αγωγών μετόχων έναντι εταιρειών αμοιβαίων κεφαλαίων για φερόμενη κατάχρηση. Πολλά κεφάλαια μειώνουν αυτά τα τέλη και συρρικνώνουν τις προσφορές της τάξης για να ανταγωνίζονται τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs). Τα ίδια τα ETF άσκησαν πίεση στις μετοχές της Κατηγορίας Β παρέχοντας εναλλακτική λύση χαμηλού τέλους για επενδυτές με περιορισμένο επενδυτικό κεφάλαιο. Εν ολίγοις, οι μετοχές της κατηγορίας Β εξακολουθούν να υπάρχουν, αλλά είναι μια πεθαμένη φυλή.

Εφαρμογή των πλεονεκτημάτων και μειονεκτημάτων

Ας δούμε πώς τα χαρακτηριστικά και τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα που περιγράφονται παραπάνω λειτουργούν στις ακόλουθες κατηγορίες μεριδίων του υποθετικού ABC Company Bond Fund.

Αμοιβαίο Κεφάλαιο Αμοιβαίων Κεφαλαίων ABC, Σύγκριση Α έναντι C

Πηγή: Ταμείο υποθετικών ομολόγων, βάσει μοντέλου της PIMCO

Σε αυτό το παράδειγμα, μπορείτε να δείτε πώς αυτές οι δύο διαφορετικές τάξεις μετοχών είναι καλύτερες για διαφορετικούς τύπους επενδυτών και καταστάσεων. Ας υποθέσουμε ότι σχεδιάζετε να επενδύσετε σε αυτό το ταμείο για συνταξιοδότηση και η αποχώρησή σας είναι 20 χρόνια μακριά. Οι μετοχές της κατηγορίας Α θα λειτουργούσαν καλύτερα επειδή προσφέρουν κόστος που μειώνεται με την πάροδο του χρόνου. Αν σκοπεύετε να επενδύσετε μόνο ένα κατ 'αποκοπή ποσό και αρκεί να πληρούν τις προϋποθέσεις για μια έκπτωση διακοπών, η κατηγορία Α θα είναι επίσης η καλύτερη με την πάροδο του χρόνου. Με μια μεγάλη αρχική επένδυση, θα έχετε μια έκπτωση στο φορτίο. Ο ετήσιος δείκτης δαπανών σας και τα τέλη 12b-1 θα είναι επίσης πολύ χαμηλά, επιτρέποντας την αύξηση της επένδυσής σας.

Οι μετοχές της κατηγορίας C θα λειτουργούσαν καλύτερα αν σχεδιάζετε να επενδύσετε για περιορισμένο χρονικό διάστημα μεγαλύτερο από ένα έτος αλλά μικρότερο από τρεις. Με αυτόν τον τρόπο, αποφεύγετε τόσο τα εμπρός όσο και τα πίσω φορτία. Παρόλο που ο δείκτης εξόδων σας θα είναι συνήθως υψηλότερος από τα μερίδια Κατηγορίας Α, η πλήρης επένδυσή σας θα κερδίσει τόκο ενώ θα επενδυθεί. Δεδομένου ότι είστε μόνο στο ταμείο για μερικά χρόνια, τα ετήσια τέλη δεν έχουν την ευκαιρία να συσσωρεύσουν.

Η κατώτατη γραμμή

Όταν αποφασίζετε ποια κατηγορία μετοχών αμοιβαίων κεφαλαίων πρέπει να επιλέξετε, θυμηθείτε να διαβάσετε το ενημερωτικό δελτίο. Επιπλέον, πρέπει να λάβετε υπόψη τον επενδυτικό σας ορίζοντα και το ποσό που διαθέτετε για να επενδύσετε. Η συχνότητα των επενδύσεών σας και η πιθανότητα ότι θα χρειαστεί να αποσύρετε τα χρήματα νωρίς είναι επίσης βασικές εκτιμήσεις.