Κύριος » μεσίτες » Κυβερνητικά Ταμεία Πλούτου: Εισαγωγή

Κυβερνητικά Ταμεία Πλούτου: Εισαγωγή

μεσίτες : Κυβερνητικά Ταμεία Πλούτου: Εισαγωγή

Τα κρατικά επενδυτικά ταμεία έχουν προσελκύσει μεγάλη προσοχή τα τελευταία χρόνια, καθώς περισσότερες χώρες ανοίγουν κεφάλαια και επενδύουν σε μεγάλες επιχειρήσεις και περιουσιακά στοιχεία. Ορισμένοι εμπειρογνώμονες εκτιμούν ότι όλα τα κρατικά επενδυτικά ταμεία συνδυάζονται για να κατέχουν περιουσιακά στοιχεία άνω των 5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων το 2012, αριθμός που αναμένεται να αυξηθεί σχετικά γρήγορα. Αυτό έδωσε τη θέση σε μια ευρέως διαδεδομένη ανησυχία για την επιρροή που έχουν αυτά τα κεφάλαια στην παγκόσμια οικονομία. Ως εκ τούτου, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε ακριβώς τι είναι τα κρατικά επενδυτικά ταμεία και πώς δημιουργήθηκαν για πρώτη φορά.

Κυβερνητικό Ταμείο Πλούτου

Ένα κρατικό ταμείο περιουσίας είναι μια κρατική πηγή χρημάτων που επενδύεται σε διάφορα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Τα χρήματα προέρχονται συνήθως από το δημοσιονομικό πλεόνασμα ενός έθνους. Όταν ένα έθνος έχει υπερβολικά χρήματα, χρησιμοποιεί ένα κρατικό επενδυτικό ταμείο ως μέσο για τη διοχέτευσή του σε επενδύσεις αντί να το κρατά απλώς στην κεντρική τράπεζα ή να το διοχετεύει πίσω στην οικονομία.

Τα κίνητρα για την ίδρυση ενός κρατικού επενδυτικού ταμείου ποικίλλουν ανά χώρα. Για παράδειγμα, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα παράγουν ένα μεγάλο μέρος των εσόδων τους από την εξαγωγή πετρελαίου και χρειάζονται έναν τρόπο προστασίας των πλεοναζόντων αποθεμάτων από τον κίνδυνο πετρελαίου, τοποθετώντας έτσι ένα μέρος αυτών των χρημάτων σε ένα κρατικό ταμείο περιουσίας. Πολλά έθνη χρησιμοποιούν τα κρατικά επενδυτικά ταμεία ως τρόπο να κερδίσουν κέρδη προς όφελος της οικονομίας του έθνους και των πολιτών της.

Οι κύριες λειτουργίες ενός ταμείου κρατικών επενδύσεων είναι η σταθεροποίηση της οικονομίας της χώρας μέσω της διαφοροποίησης και η δημιουργία πλούτου για τις μελλοντικές γενιές.

Ιστορία

Τα πρώτα κεφάλαια προήλθαν από τη δεκαετία του 1950. Τα κρατικά επενδυτικά ταμεία ήρθαν ως λύση για μια χώρα με δημοσιονομικό πλεόνασμα. Το πρώτο κρατικό επενδυτικό ταμείο ήταν η επενδυτική αρχή του Κουβέιτ, η οποία ιδρύθηκε το 1953 για να επενδύσει σε επιπλέον εισοδήματα πετρελαίου. Μόνο δύο χρόνια αργότερα, το Κιριμπάτι δημιούργησε ένα ταμείο για τη διατήρηση των αποθεμάτων του. Μικρή νέα δραστηριότητα συνέβη μέχρι την ίδρυση τριών μεγάλων κεφαλαίων:

  • Επενδυτική Αρχή του Αμπού Ντάμπι (1976)
  • Κρατική Εταιρεία Επενδύσεων της Σιγκαπούρης (1981)
  • Το κυβερνητικό ταμείο συντάξεων της Νορβηγίας (1990)

Τις τελευταίες δεκαετίες, το μέγεθος και ο αριθμός των κρατικών επενδυτικών κεφαλαίων έχουν αυξηθεί δραματικά. Το 2012, υπάρχουν περισσότερα από 50 κρατικά επενδυτικά ταμεία, και σύμφωνα με το Ινστιτούτο SWF, έχει ξεπεράσει τα βόρεια των 5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.

Εμπορεύματα έναντι μη εμπορεύσιμων κρατικών επενδυτικών κεφαλαίων

Τα κρατικά επενδυτικά ταμεία μπορούν να εμπίπτουν σε δύο κατηγορίες, βασικά ή μη εμπορεύματα. Η διαφορά μεταξύ των δύο κατηγοριών είναι ο τρόπος χρηματοδότησης του ταμείου.

Τα κεφάλαια κρατικών επενδυτικών κεφαλαίων βασίζονται σε εμπορεύματα εξαγωγής. Όταν αυξάνεται η τιμή ενός αγαθού, τα έθνη που εξάγουν το εμπόρευμα θα δουν μεγαλύτερα πλεονάσματα. Αντίθετα, όταν μια οικονομία με βάση τις εξαγωγές βιώνει πτώση της τιμής αυτού του εμπορεύματος, δημιουργείται ένα έλλειμμα που θα μπορούσε να βλάψει την οικονομία. Ένα κρατικό ταμείο κεφαλαίων λειτουργεί ως σταθεροποιητής για τη διαφοροποίηση των χρημάτων της χώρας επενδύοντας σε άλλους τομείς.

Τα κεφάλαια κρατικών επενδυτικών κεφαλαίων έχουν σημειώσει τεράστια αύξηση, καθώς οι τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου αυξήθηκαν μεταξύ 2000 και 2012. Το 2012, τα κεφάλαια που χρηματοδοτήθηκαν από αγαθά ανήλθαν σε πάνω από 2, 5 τρισεκατομμύρια δολάρια.

Τα αμοιβαία κεφάλαια εκτός εμπορικού κεφαλαίου χρηματοδοτούνται συνήθως από πλεονασματικά συναλλαγματικά αποθέματα από τα πλεονάσματα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών. Τα κεφάλαια για μη εμπορεύματα ανήλθαν συνολικά σε 2 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2012, δηλαδή τρεις φορές το σύνολο των τριών ετών νωρίτερα.

Επί του παρόντος, η πλειονότητα των κεφαλαίων χρηματοδοτείται από εμπορεύματα, αλλά τα μη εμπορεύματα μπορούν να φθάσουν το 50% του συνόλου μέχρι το 2015.

Τι επενδύουν τα κρατικά επενδυτικά ταμεία;

Τα κρατικά επενδυτικά ταμεία είναι παραδοσιακά παθητικοί, μακροπρόθεσμοι επενδυτές. Λίγα κρατικά επενδυτικά ταμεία αποκαλύπτουν τα πλήρη χαρτοφυλάκιά τους, αλλά τα κρατικά επενδυτικά ταμεία επενδύουν σε ένα ευρύ φάσμα κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, όπως:

  • Κρατικά ομόλογα
  • Μετοχές
  • Αμεσες ξένες επενδύσεις

Ωστόσο, ένας αυξανόμενος αριθμός κεφαλαίων στρέφεται σε εναλλακτικές επενδύσεις, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου ή τα κεφάλαια ιδιωτικών συμμετοχών, τα οποία δεν είναι προσιτά στους περισσότερους επενδυτές λιανικής. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο αναφέρει ότι τα κρατικά επενδυτικά ταμεία έχουν υψηλότερο βαθμό κινδύνου από τα παραδοσιακά επενδυτικά χαρτοφυλάκια, κρατώντας μεγάλα μερίδια στις συχνά ευμετάβλητες αναδυόμενες αγορές.

Τα κρατικά επενδυτικά ταμεία χρησιμοποιούν μια ποικιλία επενδυτικών στρατηγικών:

  • Ορισμένα ταμεία επενδύουν αποκλειστικά σε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία εισηγμένα στο κοινό
  • Άλλοι επενδύουν σε όλες τις κύριες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.

Τα κεφάλαια διαφέρουν επίσης στο επίπεδο ελέγχου που αναλαμβάνουν κατά την επένδυση σε εταιρείες:

  • Υπάρχουν κρατικά επενδυτικά ταμεία που θέτουν ένα όριο στον αριθμό των μετοχών που αγοράζονται σε μια εταιρεία και θα επιβάλλουν περιορισμούς είτε στη διαφοροποίηση των χαρτοφυλακίων τους είτε στην τήρηση των δικών τους δεοντολογικών προτύπων.
  • Άλλα κρατικά επενδυτικά ταμεία υιοθετούν μια πιο ενεργή προσέγγιση αγοράζοντας μεγαλύτερα μερίδια στις εταιρείες.

Διεθνής συζήτηση

Τα κρατικά επενδυτικά ταμεία αντιπροσωπεύουν ένα μεγάλο και αυξανόμενο τμήμα της παγκόσμιας οικονομίας. Το μέγεθος και ο δυνητικός αντίκτυπος που θα μπορούσαν να έχουν αυτά τα κεφάλαια στο διεθνές εμπόριο οδήγησαν σε σημαντική αντίθεση και η κριτική έγινε μετά από αμφιλεγόμενες επενδύσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες και την Ευρώπη. Μετά την κρίση των στεγαστικών δανείων της περιόδου 2006-2008, τα κρατικά επενδυτικά ταμεία βοήθησαν στη διάσωση των δυτικών τραπεζών CitiGroup, Merrill Lynch, UBS και Morgan Stanley. Αυτό οδήγησε τους επικριτές να ανησυχούν για το γεγονός ότι τα ξένα έθνη εξασφάλιζαν υπερβολικό έλεγχο στα εγχώρια χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και ότι τα έθνη αυτά μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν αυτόν τον έλεγχο για πολιτικούς λόγους. Αυτός ο φόβος θα μπορούσε επίσης να οδηγήσει σε προστατευτισμό των επενδύσεων, ενδεχομένως να βλάψει την παγκόσμια οικονομία περιορίζοντας τα πολύτιμα δολάρια επενδύσεων.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες και στην Ευρώπη, πολλοί οικονομικοί και πολιτικοί ηγέτες τόνισαν τη σημασία της παρακολούθησης και ενδεχομένως της ρύθμισης των κρατικών επενδυτικών ταμείων. Πολλοί πολιτικοί ηγέτες υποστηρίζουν ότι τα κρατικά επενδυτικά ταμεία αποτελούν απειλή για την εθνική ασφάλεια και η έλλειψη διαφάνειας τροφοδότησε αυτή τη διαμάχη. Οι Ηνωμένες Πολιτείες αντιμετώπισαν αυτή την ανησυχία με τη θέσπιση του νόμου περί ξένων επενδύσεων και εθνικής ασφάλειας του 2007, ο οποίος καθιέρωσε μεγαλύτερο έλεγχο όταν μια ξένη κυβέρνηση ή κρατική οντότητα επιχειρεί να αγοράσει περιουσιακό στοιχείο στις ΗΠΑ.

Δυτικές δυνάμεις έχουν φυλαχθεί για να επιτρέψουν στα κρατικά επενδυτικά ταμεία να επενδύσουν και έχουν ζητήσει βελτιωμένη διαφάνεια. Ωστόσο, καθώς δεν υπάρχουν ουσιαστικές αποδείξεις ότι τα ταμεία λειτουργούν με πολιτικά ή στρατηγικά κίνητρα, οι περισσότερες χώρες έχουν μαλακώσει τη θέση τους και μάλιστα καλωσόρισαν τους επενδυτές.

Η κατώτατη γραμμή

Το μέγεθος και ο αριθμός των κρατικών επενδυτικών κεφαλαίων συνεχίζει να αυξάνεται, διασφαλίζοντας ότι αυτά τα κεφάλαια θα παραμείνουν ένα σημαντικό μέρος της παγκόσμιας οικονομίας στο μέλλον. Σύμφωνα με μία έκθεση, εάν τα κρατικά επενδυτικά ταμεία συνεχίσουν να αυξάνονται με τον τρέχοντα ρυθμό τους, θα υπερβούν το ετήσιο οικονομικό αποτέλεσμα των ΗΠΑ μέχρι το 2015 και αυτό της Ευρωπαϊκής Ένωσης έως το 2016. Η εμφάνιση κρατικών επενδυτικών ταμείων αποτελεί σημαντική εξέλιξη για τις διεθνείς επενδύσεις, και καθώς τα ζητήματα ρύθμισης και διαφάνειας επιλύονται τα επόμενα χρόνια, τα ταμεία αυτά αναμένεται να διαδραματίσουν σημαντικό ρόλο στη διαμόρφωση της παγκόσμιας οικονομίας.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.
Συνιστάται
Αφήστε Το Σχόλιό Σας