8 αποθέματα που συντρίβουν το S & P 500

Με τα επιτόκια που βρίσκονται ήδη σε άνοδο και η Federal Reserve αναμένεται να ανακοινώσει περισσότερες αυξήσεις των επιτοκίων, η Goldman Sachs Group Inc. (GS) έχει συντάξει μια έγκαιρη έκθεση που προσδιορίζει τα αποθέματα που αναπτύσσονται σε αυτό το περιβάλλον και πιθανόν να απολαμβάνουν συνεχιζόμενη υπεραπόδοση. Συγκεκριμένα, διαπιστώνουν ότι οι επενδυτές πρέπει σήμερα να ευνοούν τα αποθέματα με χαμηλή μόχλευση και ισχυρούς ισολογισμούς. Αυτή είναι η δεύτερη ιστορία της Investopedia σε αυτή την έκθεση και επικεντρώνεται σε οκτώ αποθέματα: Surgical Inc. (ISRG), Align Technology Inc. (ALGN), Illumina Inc. (ILMN), Ulta Beauty Inc. (ULTA), Robert Half International Inc. RHI), η Valero Energy Corp. (VLO), η Electronic Arts (EA) και η Pioneer Natural Resources Co. (PXD).

Πηγή: Goldman Sachs. μέχρι τις 7 Ιουνίου.

Το Ισχυρό Καλάθι Εξισορρόπησης της Goldman περιλαμβάνει 50 μετοχές συνολικά. Το προηγούμενο άρθρο μας εξέτασε μερικές από τις επιλογές της Goldman στον τομέα της τεχνολογίας των πληροφοριών. (Δείτε επίσης: 7 Αποθέματα που επιταχύνουν την αγορά .)

Ισχυροί Ισολογισμοί και Ανάπτυξη

Όπως αναφέρεται στο προηγούμενο άρθρο, η έκθεση διαπιστώνει ότι "σε αντίθεση με την ιστορία, πολλές από τις εταιρείες με τις ισχυρότερες ισορροπίες σήμερα είναι επίσης οι εταιρείες με τη μεγαλύτερη ανάπτυξη". Συγκεκριμένα, υποδεικνύει ότι "η 6μηνη συσχέτιση του συντελεστή του ισολογισμού μας με τον συντελεστή ανάπτυξης ισούται με το 0, 6 και κατατάσσεται στο 98ο εκατοστημόριο σε σχέση με τα τελευταία 35 χρόνια".

Εκτιμήσεις

Το μεσαίο απόθεμα στο Καλάθι Ισχυρού Ισοζυγίου έχει αναλογία P / E 22 φορές εκτιμώμενων κερδών για τους επόμενους 12 μήνες, έναντι 17 φορές για το διάμεσο απόθεμα στον δείκτη S & P 500 (SPX) και έναντι 14 φορές για τον διάμεσο αποθέματος στο καλάθι με χαμηλό ισοζύγιο. Για να συμπεριλάβει αυτή την πριμοδότηση αποτίμησης σε προοπτική, η Goldman εξέτασε τους λόγους PEG, οι οποίοι διαιρούν τους δείκτες P / E με τους προβλεπόμενους ρυθμούς ανάπτυξης στα κέρδη. Σε αυτή τη βάση, διαπιστώνουν ότι «η αποτίμηση είναι σύμφωνη με τους ιστορικούς μέσους όρους», προσθέτοντας, «ο σχετικός λόγος PEG των ισχυρών έναντι των αδύναμων εταιρειών ισολογισμού είναι σήμερα 1, 5 φορές, κατατάσσοντας το 51ο εκατοστημόριο από το 1980».

Παράγοντας κινδύνου

Σε μια προειδοποιητική σημείωση, η Goldman πιστεύει ότι η υψηλή συσχέτιση των ισχυρών ισολογισμών με την ανάπτυξη, όπως περιγράφεται παραπάνω, αντιπροσωπεύει έναν πιθανό κίνδυνο. Παρόλο που ευνοούν και τις δύο κατηγορίες μετοχών, προειδοποιούν ότι αυτή η συσχέτιση σημαίνει ότι "μια εναλλαγή από την ορμή και τα αποθέματα ανάπτυξης θα μπορούσε επίσης να βαρύνει ισχυρά αποθέματα ισολογισμού παρά το ισχυρό μακροοικονομικό επιχείρημα για την υπέρβαση τους".

Εν τω μεταξύ, με βάση τα στοιχεία του χαρτοφυλακίου της 31ης Μαρτίου, η Goldman διαπιστώνει ότι τα αμοιβαία κεφάλαια μεγάλης κεφαλαιοποίησης έχουν μια μικρή κλίση προς τα ισχυρά αποθέματα ισολογισμού. Αντίθετα, "τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου (hedge funds) κατέχουν κατά κανόνα μεγαλύτερα μερίδια κεφαλαιοποίησης στην αγορά σε αδύναμα αποθέματα ισολογισμού και επίσης κατέχουν πιο αδύναμα αποθέματα ισολογισμού ως 10 πρώτες θέσεις".