5 Μηχανή νέας ανάπτυξης των τεχνολογικών αποθεμάτων

Μεγάλα αποθέματα τεχνολογίας έχουν αυξηθεί τα τελευταία χρόνια, καθώς τα ραγδαία κέρδη τους και η αύξηση των εσόδων τους έχουν κάνει να κατέχουν χαρτοφυλάκια πολλών επενδυτών. Τώρα, ένας νέος κινητήρας είναι πιθανό να οδηγήσει τα κέρδη τεχνολογίας και τις τιμές των μετοχών τα επόμενα χρόνια: συνεχιζόμενες ροές εσόδων από συνδρομές πελατών, οι εκθέσεις The Wall Street Journal. Το λογισμικό ήταν ο πρώτος τομέας στον τομέα της τεχνολογίας για να αλλάξει το προτιμώμενο πρότυπο τιμολόγησης από εφάπαξ πωλήσεις σε επαναλαμβανόμενα ετήσια τέλη, σημειώνει το περιοδικό. Σήμερα, το μοντέλο της τιμολόγησης των συνδρομών έχει διαδοθεί σε όλο τον τομέα και οι εταιρείες που την έχουν αγκαλιάσει περιλαμβάνουν τις εταιρείες Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), Electronic Arts Inc. (EA), και η Adobe Systems Inc. (ADBE).

Μείωση της μεταβλητότητας

Ο Δείκτης Πληροφορικής S & P 500 (S5INFT) αυξήθηκε κατά 5, 8% για το τρέχον έτος και κατά 148% τα τελευταία πέντε χρόνια, ανά Δείκτη S & P Dow Jones. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ο δείκτης P / E για τον δείκτη τεχνολογίας αυξήθηκε από περίπου 15 φορές τα κέρδη σε περισσότερο από 18 φορές τα κέρδη ανά Yardeni Research Inc. Αυτές οι υψηλές αποτιμήσεις σημαίνουν ότι οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας θα χρειαστούν νέες, προβλέψιμες πηγές ή κέρδη τα αποθέματα υψηλότερα.

Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο επεκτείνονται στις συνδρομές. Οι παραδοσιακές εφάπαξ πωλήσεις προϊόντων και υπηρεσιών μπορεί να είναι μεταβλητές και κυκλικές. Με την υιοθέτηση τιμολόγησης των συνδρομών, όπου και αν μπορούν, οι εταιρείες τεχνολογίας εξομαλύνουν τα έσοδα και τα κέρδη τους με την πάροδο του χρόνου. Σύμφωνα με το περιοδικό, αυτές οι εταιρείες ανταμείβονται από επενδυτές με υψηλότερες τιμές μετοχών και υψηλότερα πολλαπλάσια αποτίμησης. Βεβαίως, είναι αμφισβητήσιμο εάν τα πολλαπλάσια μπορούν να αυξηθούν πολύ πέρα ​​από τα ιστορικά υψηλά επίπεδα τους σήμερα.

Επαναπροσδιορισμός της Apple

Η Apple κατέχει ηγετική θέση στην αύξηση των εσόδων συνδρομής από τους καταναλωτές τεχνολογίας. Τα έσοδα από συνδρομές, πολλά από τα οποία πωλούνται μέσω του App Store, υπερβαίνουν πλέον τις πωλήσεις συσκευών, τις αναφορές περιοδικών. Τα αντίστοιχα στοιχεία στην πιο πρόσφατη οικονομική χρήση ήταν περίπου 250 δισεκατομμύρια δολάρια και 200 ​​δισεκατομμύρια δολάρια ανά περιοδικό. Ωστόσο, ο Toni Sacconaghi, αναλυτής της Bernstein, πιστεύει ότι η Apple θα πρέπει να είναι ακόμη πιο επιθετική στη μετάβαση στην τιμολόγηση των συνδρομών.

Ο Sacconaghi προτείνει ότι συνδυάζουν διάφορες συσκευές και υπηρεσίες μαζί με μηνιαία αμοιβή και προσφέρουν αυτόματες αναβαθμίσεις μετά από μια καθορισμένη χρονική περίοδο. Αυτό, λέει, "κλειδώνει τα ρεύματα εσόδων και παγώνει το μήκος των κύκλων αντικατάστασης, γεγονός που πιθανώς οδηγεί σε σημαντική ανατίμηση του πολλαπλού αποθέματος". (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Γιατί η Apple χρειάζεται να αντιγράψει το μοντέλο συνδρομής του Netflix: Bernstein .)

Το πρωταρχικό παράδειγμα του Amazon

Ενώ η βασική δραστηριότητα της Amazon.com παραμένει στις πωλήσεις εμπορευμάτων, οι δικές της υπηρεσίες συνδρομής αυξάνονται γρήγορα και γίνονται μεγαλύτερα κομμάτια της εταιρικής πίτας. Η Amazon Prime, η οποία προσφέρει δωρεάν αποστολή και υπηρεσία βίντεο συνεχούς ροής με μεγάλη ποικιλία περιεχομένου, δημιούργησε έσοδα 9, 7 δισ. Δολ. Στην τελευταία εταιρική χρήση, αυξημένα κατά 52% σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Η υπηρεσία cloud computing της εταιρείας αυξάνεται επίσης ταχέως και έχει 52% περισσότερα κέρδη από τις λιανικές πωλήσεις της στη Βόρεια Αμερική, αλλά μόνο το ένα έκτο των εσόδων, προσθέτει το περιοδικό.

Το νέο παιχνίδι της Microsoft

Η Microsoft έχει πλέον σχεδόν 30 εκατομμύρια καταναλωτές που εγγράφονται σε μια ηλεκτρονική έκδοση του λογισμικού του Office και 59 εκατομμύρια συνδρομητές για την υπηρεσία τυχερών παιχνιδιών Xbox Live, ανά περιοδικό. Η Electronic Arts, ένας άλλος ηγέτης στον τομέα των βιντεοπαιχνιδιών, παράγει σήμερα περίπου 24% περισσότερα έσοδα από τη δική της συνδρομητική υπηρεσία παρά από τις παραδοσιακές πωλήσεις λογισμικού τυχερών παιχνιδιών σε δίσκους, σύμφωνα με το περιοδικό Journal. Η Adobe, η οποία προσφέρει ευρέως χρησιμοποιημένο λογισμικό Acrobat και Photoshop, αντλεί το 84% των εσόδων της από συνδρομές και κάθε ένα από τα τελευταία 13 τρίμηνα παρουσίασε αύξηση εσόδων σε σχέση με την προηγούμενη, σύμφωνα με την εφημερίδα Journal, προσθέτοντας ότι η αγοραία αξία της σχεδόν τριπλασιάστηκε δύο χρόνια.

Δεν είναι σαφές εάν αυτές οι εταιρείες μεγάλων τεχνολογιών θα είναι σε θέση να πείσουν συχνά τους ασταθείς καταναλωτές να μεταβούν από αγορές συσκευών σε συνδρομές σε δραματικά μεγαλύτερη έκταση από σήμερα. Αλλά ένα πράγμα είναι σαφές: η μελλοντική ανάπτυξη των τεχνολογικών αποθεμάτων μπορεί να εξαρτάται από το κατά πόσον η στρατηγική επιτυγχάνει.