Zomma
Το Zomma είναι ένα μέτρο του βαθμού στον οποίο το γάμμα ενός παραγώγου είναι ευαίσθητο στις μεταβολές της τεκμαρτής μεταβλητότητας. Αναφέρεται επίσης ως DgammaDvol.
Αποτελεί μέρος μιας κατηγορίας μετρήσεων που χρησιμοποιούνται για την εκτίμηση της ευαισθησίας τιμής ενός παραγώγου σε διάφορους παράγοντες, όπως μεταβολές των επιτοκίων, μεταβλητότητα ή άμεση τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου του παραγώγου. Αυτές οι μετρήσεις αναφέρονται συνήθως ως "Έλληνες" επειδή υποδηλώνονται με ελληνικά σύμβολα.
Βασικές τακτικές
- Το Zomma είναι ένα μέτρο της ευαισθησίας του γ σε μεταβολές της τεκμαρτής μεταβλητότητας.
- Είναι ένας από τους λεγόμενους Έλληνες που χρησιμοποιούσαν για τη διαχείριση του κινδύνου στις συναλλαγές με παράγωγα, συνηθέστερα στο πλαίσιο της διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης.
- Το Zomma είναι μια εξαιρετικά αφηρημένη έννοια που μπορεί να γίνει κατανοητή μόνο σε σχέση με άλλες μετρήσεις.
Κατανόηση του Zomma
Η κατανόηση του zomma μπορεί να είναι αρκετά δύσκολη για εκείνους που δεν έχουν εμπειρία στη φρασεολογία των παραγώγων. Αυτό συμβαίνει επειδή το ζόμα μπορεί να οριστεί μόνο σε σχέση με δύο άλλες αφηρημένες έννοιες: γάμμα και δέλτα. Προκειμένου να κατανοήσετε την έννοια του "πραγματικού κόσμου" του zomma, πρέπει να καταλάβετε το γάμμα και το δέλτα επίσης.
Με αυτό κατά νου, μπορούμε να ξεκινήσουμε δηλώνοντας ότι το zomma είναι παράγωγο τρίτης τάξης. Αυτό σημαίνει ότι το zomma μετρά την αλλαγή ενός παραγώγου δεύτερης τάξης, συγκεκριμένα γ. Το Gamma, με τη σειρά του, μετρά την ευαισθησία του δέλτα στις μεταβολές της τιμής του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Τέλος, το δέλτα μετρά την ευαισθησία της μεταβολής μεταξύ του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου και του παραγώγου προϊόντος.
Οι παραγωγοί παραγώγων και οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων χρησιμοποιούν συχνά zomma για να προσδιορίσουν την αποτελεσματικότητα ενός χαρτοφυλακίου αντιστάθμισης gamma. Στο πλαίσιο αυτό, το zomma θα μετρά τις διακυμάνσεις της μεταβλητότητας ή / και των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων αυτού του χαρτοφυλακίου.
Gamma Hedging
Η αντιστάθμιση κινδύνου Gamma είναι μια στρατηγική αντιστάθμισης που χρησιμοποιείται σε σχέση με δικαιώματα προαίρεσης ή άλλα παράγωγα προϊόντα. Κατ 'ουσίαν, ο χρήστης της στρατηγικής αντιστάθμισης του δέλτα στοχεύει να προστατεύσει από τον κίνδυνο ότι η τιμή του παραγώγου θα αποσυνδεθεί από την τιμή του υποκείμενου περιουσιακού του στοιχείου. Το Zomma είναι μια σημαντική μέτρηση στο πλαίσιο αυτό.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου του Zomma
Τα παράγωγα χαρτοφυλάκια μπορούν να έχουν πολύ δυναμικά προφίλ κινδύνου. Για παράδειγμα, ο κίνδυνος τους μπορεί να διαφέρει ανάλογα με παράγοντες όπως οι διακυμάνσεις των τιμών των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων, οι μεταβολές των επιτοκίων ή οι προσαρμογές της τεκμαρτής μεταβλητότητας.
Προκειμένου να παρακολουθήσουν αυτό το συνεχώς εξελισσόμενο προφίλ κινδύνου, οι παραγωγοί παραγώγων χρησιμοποιούν διάφορες μετρήσεις. Για παράδειγμα, το δέλτα είναι μια μέτρηση του ποσού των κερδών ή των ζημιών που θα προκύψουν καθώς οι τιμές των υποκείμενων στοιχείων ενεργητικού ανεβαίνουν ή μειώνονται. Ωστόσο, ακόμη και αυτή η φαινομενικά απλή ιδέα είναι πιο λεπτή από ό, τι φαίνεται. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η σχέση μεταξύ των διακυμάνσεων των τιμών του αποθέματος και του υποκείμενου στοιχείου δεν είναι γραμμική. Αυτό δημιουργεί ένα δεύτερο μέτρο, γ, το οποίο παρακολουθεί την ευαισθησία του δέλτα στις αλλαγές τιμών. Υπό αυτή την έννοια, το δέλτα είναι μέτρηση πρώτης τάξης, ενώ η γάμμα είναι μέτρηση δεύτερης τάξης.
Ο Zomma, τέλος, μετρά το ρυθμό μεταβολής του γάμμα σε σχέση με τις αλλαγές στην τεκμαρτή μεταβλητότητα. Για παράδειγμα, εάν το zomma = 1, 00 για μια θέση επιλογών, τότε μια αύξηση της μεταβλητότητας κατά 1% θα αυξήσει επίσης το γάμμα κατά 1 μονάδα, πράγμα που με τη σειρά του θα αυξήσει το δέλτα κατά το ποσό που δίνεται από το νέο γάμμα. Εάν το zomma είναι υψηλό σε απόλυτες τιμές (είτε θετικό είτε αρνητικό), θα υποδείξει ότι οι μικρές μεταβολές της μεταβλητότητας θα μπορούσαν να προκαλέσουν μεγάλες αλλαγές στον κατευθυντικό κίνδυνο καθώς κινείται η υποκείμενη τιμή.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.