Wide Economic Moat
Ένα ευρύ οικονομικό τάφρο είναι ένα είδος βιώσιμου ανταγωνιστικού πλεονεκτήματος που κατέχει μια επιχείρηση που δυσκολεύει τους ανταγωνιστές να μειώσουν το μερίδιό της στην αγορά. Ο όρος οικονομικό τάφρο έγινε δημοφιλές από τον επενδυτή Warren Buffett και προέρχεται από τις γεμάτες με νερό τάφρους που περιβάλλουν τα μεσαιωνικά κάστρα. Όσο ευρύτερη είναι η τάφρο, τόσο πιο δύσκολο θα ήταν για έναν εισβολέα να φτάσει στο κάστρο.
Μια ευρεία οικονομική τάση μπορεί να προκληθεί από διάφορους παράγοντες που θα μπορούσαν να δυσκολέψουν άλλες επιχειρήσεις να κλέψουν το μερίδιο αγοράς. Αυτοί οι παράγοντες μπορεί να περιλαμβάνουν μεγάλα εμπόδια για την είσοδο στη βιομηχανία ή η επιχείρηση με την τάφρο μπορεί να κατέχει διπλώματα ευρεσιτεχνίας σε πολλά προϊόντα που είναι απαραίτητα για την παροχή του συγκεκριμένου προϊόντος ή υπηρεσίας τους.
Πώς λειτουργεί μια ευρεία οικονομική σχισμή
Ο όρος οικονομικό τάφρο, γνωστό από τον Warren Buffett, αναφέρεται στην ικανότητα μιας επιχείρησης να διατηρεί ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα έναντι των ανταγωνιστών της, προκειμένου να προστατεύσει τα μακροπρόθεσμα κέρδη και το μερίδιο αγοράς της από ανταγωνιστικές επιχειρήσεις. Ακριβώς όπως ένα μεσαιωνικό κάστρο, η τάφρο χρησιμεύει για την προστασία αυτών μέσα στο φρούριο και τα πλούτη τους από τους ξένους.
Οι επιχειρήσεις που κατέχουν τουλάχιστον ένα παράγοντα του μοντέλου 5 δυνάμεων του Porter θα διαθέτουν μια ευρεία οικονομική τάφρο. Για παράδειγμα, μια επιχείρηση που κατέχει αποκλειστικό δίπλωμα ευρεσιτεχνίας για τη δημιουργία ενός θαυματουργού ναρκωτικού, θα κρατούσε αποτελεσματικά τους δυνητικούς ανταγωνιστές από τις δραστηριότητές της. Η κατοχή ελάχιστων ή μη ανταγωνιστών θα επέτρεπε στην εταιρεία να παράγει συνεχώς υψηλά επίπεδα κέρδους.
Μια εταιρεία που υπάρχει σε μια επιχείρηση όπου το κόστος εκκίνησης είναι απαγορευτικό για τους μικρούς συμμετέχοντες θα έχει επίσης μια μεγάλη τάφρο. Υπάρχουν διάφοροι τρόποι με τους οποίους μια εταιρεία δημιουργεί μια οικονομική τάφρο που της επιτρέπει να έχει ένα σημαντικό πλεονέκτημα έναντι των ανταγωνιστών της.
Πηγές οικονομικών πρανών
Μια εταιρεία που είναι σε θέση να διατηρεί χαμηλά λειτουργικά έξοδα σε σχέση με τις πωλήσεις της σε σύγκριση με τους συνομηλίκους της, έχει πλεονεκτήματα κόστους και μπορεί να υποτιμήσει τον ανταγωνισμό της, μειώνοντας τις τιμές και κρατώντας τους αντιπάλους σε απόσταση. Εξετάστε την Wal-Mart Stores Inc., η οποία έχει τεράστιο όγκο πωλήσεων και διαπραγματεύεται χαμηλές τιμές με τους προμηθευτές της, με αποτέλεσμα τα προϊόντα χαμηλού κόστους στα καταστήματά της, τα οποία είναι δύσκολο να αναπαραχθούν από τους ανταγωνιστές της.
Τα άυλα περιουσιακά στοιχεία αναφέρονται σε διπλώματα ευρεσιτεχνίας, μάρκες και άδειες που επιτρέπουν σε μια εταιρεία να προστατεύει την παραγωγική της διαδικασία και να χρεώνει τιμές υψηλής ποιότητας. Ενώ τα εμπορικά σήματα προέρχονται συνήθως από προσφορές προϊόντων και μάρκετινγκ ανώτερης ποιότητας, τα διπλώματα ευρεσιτεχνίας αποκτώνται ως αποτέλεσμα της κατάθεσης εταιρειών από κυβερνήσεις για την προστασία της τεχνογνωσίας για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα, συνήθως 20 χρόνια. Οι φαρμακευτικές εταιρείες κερδίζουν υψηλά κέρδη λόγω κατοχυρωμένων με δίπλωμα ευρεσιτεχνίας φαρμάκων αφού δαπανούν δισεκατομμύρια για έρευνα και ανάπτυξη.
Αποτελεσματική κλίμακα προκύπτει όταν μια συγκεκριμένη αγορά εξυπηρετείται καλύτερα από έναν περιορισμένο αριθμό εταιρειών, δίνοντάς τους σχεδόν μονοπωλιακή θέση. Οι εταιρίες υπηρεσιών κοινής ωφέλειας αποτελούν παραδείγματα εταιρειών με αποτελεσματική κλίμακα που είναι απαραίτητες για την εξυπηρέτηση των πελατών τους σε μία και μόνη γεωγραφική περιοχή. Η οικοδόμηση μιας δεύτερης εταιρείας κοινής ωφέλειας στην ίδια περιοχή θα ήταν υπερβολικά δαπανηρή και αναποτελεσματική.
Βασικές τακτικές
- Ένα οικονομικό τάφρο είναι ένα ξεχωριστό πλεονέκτημα μιας επιχείρησης έναντι των ανταγωνιστών της που της επιτρέπει να προστατεύσει το μερίδιο της αγοράς και την κερδοφορία της.
- Ένα ευρύ οικονομικό τάφρο είναι δύσκολο να μιμηθεί ή να αντιγραφεί (π.χ. ταυτότητα επωνυμίας, διπλώματα ευρεσιτεχνίας) και έτσι να δημιουργήσει ένα αποτελεσματικό φραγμό έναντι του ανταγωνισμού από άλλες επιχειρήσεις.
- Οι εταιρείες με ευρεία οικονομική τάση έχουν τη δυνατότητα να δημιουργούν μεγάλες ποσότητες ελεύθερων ταμειακών ροών και να έχουν ιστορικό ισχυρών αποδόσεων.
Τα έξοδα εναλλαγής είναι ένας άλλος τύπος οικονομικής τάφρου, που καθιστά πολύ χρονοβόρο και δαπανηρό για τους καταναλωτές να αλλάζουν προϊόντα ή μάρκες. Η Autodesk Inc. προσφέρει διάφορες λύσεις λογισμικού για μηχανικούς και σχεδιαστές που είναι πολύ δύσκολο να μάθουν. Μόλις ένας πελάτης της Autodesk ξεκινήσει να χρησιμοποιεί το λογισμικό του, είναι απίθανο να αλλάξει, επιτρέποντας στην Autodesk να χρεώνει τιμές υψηλής ποιότητας για τα προϊόντα της.
Το εφέ του δικτύου μπορεί να ενισχύσει περαιτέρω την οικονομική τάφρο της εταιρείας, καθιστώντας τα προϊόντα της πιο πολύτιμα, όσο περισσότεροι άνθρωποι τις χρησιμοποιούν. Ένα παράδειγμα ενός επιπέδου δικτύου είναι οι online αγορές όπως το Amazon και το eBay, οι οποίες είναι ευρέως δημοφιλείς στους καταναλωτές λόγω του μεγάλου αριθμού ανθρώπων που αγοράζουν και πωλούν διάφορα προϊόντα μέσω των πλατφορμών τους.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.