Γιατί οι εταιρείες συνεργάζονται ή αποκτούν άλλες εταιρείες;

Οι συγχωνεύσεις και εξαγορές είναι πράξεις ενοποίησης εταιρειών ή περιουσιακών στοιχείων, με στόχο την τόνωση της ανάπτυξης, την απόκτηση ανταγωνιστικών πλεονεκτημάτων, την αύξηση του μεριδίου αγοράς ή την αλυσίδα εφοδιασμού.

Βασικές τακτικές

• Οι συγχωνεύσεις και εξαγορές είναι πράξεις ενοποίησης εταιρειών ή περιουσιακών στοιχείων, με στόχο την τόνωση της ανάπτυξης, την απόκτηση ανταγωνιστικών πλεονεκτημάτων, την αύξηση του μεριδίου αγοράς ή την αλυσίδα εφοδιασμού.
• Μια συγχώνευση περιγράφει δύο εταιρείες που ενώνουν, όπου μία από τις εταιρείες παύει να υπάρχει αφού απορροφηθεί από την άλλη.
• Μια εξαγορά πραγματοποιείται όταν μια εταιρεία αποκτά πλειοψηφικό μερίδιο στην επιχείρηση στόχου, η οποία διατηρεί το όνομά της και τη νομική της δομή.

Τύποι συγχωνεύσεων και εξαγορών

Μια συγχώνευση περιγράφει ένα σενάριο όπου δύο εταιρείες ενώνουν και μία από τις εταιρείες παύει να υπάρχει αφού απορροφηθεί από την άλλη. Τα διοικητικά συμβούλια και των δύο εταιρειών πρέπει πρώτα να εξασφαλίσουν έγκριση από τις αντίστοιχες βάσεις των μετόχων τους.

Μια εξαγορά πραγματοποιείται όταν μια εταιρεία (ο αποκτών) αποκτά πλειοψηφικό μερίδιο στην επιχείρηση στόχου, η οποία παρεμπιπτόντως διατηρεί το όνομά της και τη νομική δομή της. Για παράδειγμα, μετά την εξαγορά της Total Foods από την Amazon το 2017, η τελευταία εταιρεία διατήρησε το όνομά της και συνέχισε να εκτελεί το επιχειρηματικό της μοντέλο, όπως συνήθως.

Η ενοποίηση έχει ως αποτέλεσμα τη δημιουργία μιας εντελώς νέας εταιρείας, όπου οι μέτοχοι και των δύο εταιρειών εγκρίνουν την ενοποίηση και λαμβάνουν κοινές μετοχές στη νεοσυσταθείσα εταιρεία. Για παράδειγμα, το 2018, η Harris Corp. και η L3 Technologies Inc. ένωσαν τις δυνάμεις τους με τη νέα λαβή L3 Harris Technologies Inc., η οποία έγινε ο έκτος μεγαλύτερος εργολάβος άμυνας του έθνους.

Μια προσφορά αφορά μια δημόσια προσφορά εξαγοράς, στην οποία μια εξαγοραζόμενη εταιρεία (γνωστή και ως προσφέρων) έρχεται απευθείας σε επαφή με τους μετόχους της δημόσιας διαπραγμάτευσης και προσφέρεται να αγοράσει συγκεκριμένο αριθμό μετοχών της, για συγκεκριμένη τιμή, σε συγκεκριμένη χρονική στιγμή. Η απορροφώσα εταιρεία παρακάμπτει τη διοίκηση και το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας-στόχου, οι οποίες ενδέχεται να μην εγκρίνουν τη συμφωνία.

Η απόκτηση περιουσιακών στοιχείων εμφανίζεται όταν μία εταιρεία αποκτά τα περιουσιακά στοιχεία άλλου με την έγκριση των μετόχων της οντότητας-στόχου. Αυτό το είδος συμβάντος συμβαίνει συχνά σε περιπτώσεις πτώχευσης, όπου οι εταιρείες εξαγοράς προσφέρουν διάφορα περιουσιακά στοιχεία της εκκαθαριστικής εταιρείας.

Στις εξαγορές διαχείρισης, οι οποίες μερικές φορές αναφέρονται ως εξαγορές υπό την εποπτεία της διοίκησης (MBOs), τα στελέχη μιας εταιρείας αγοράζουν ένα μερίδιο ελέγχου σε άλλη εταιρεία, προκειμένου να την απαλείψουν από μια ανταλλαγή και να την καταστήσουν ιδιωτική. Ωστόσο, για να προκύψουν αποκτήσεις διαχείρισης, η πλειοψηφία των μετόχων μιας εταιρείας πρέπει να εγκρίνει τη συναλλαγή.

Λόγοι για συγχωνεύσεις και εξαγορές

Οι εταιρείες συγχωνεύονται ή αποκτούν άλλες εταιρείες για διάφορους λόγους, όπως:

1. Συνέργιες : Συνδυάζοντας τις επιχειρηματικές δραστηριότητες, η συνολική αποδοτικότητα των επιδόσεων τείνει να αυξάνεται και το συνολικό κόστος τείνει να μειώνεται, λόγω του γεγονότος ότι κάθε εταιρεία αξιοποιεί τα πλεονεκτήματα της άλλης εταιρείας.

2. Ανάπτυξη : Οι συγχωνεύσεις μπορούν να δώσουν στην απορροφώσα εταιρεία την ευκαιρία να αυξήσει το μερίδιό της στην αγορά χωρίς να κάνει σημαντική βαριά ανύψωση. Αντ 'αυτού, οι αγοραστές αγοράζουν απλώς μια επιχείρηση ανταγωνιστή για μια ορισμένη τιμή, σε αυτό που συνήθως αναφέρεται ως οριζόντια συγχώνευση. Για παράδειγμα, μια εταιρεία μπύρας μπορεί να επιλέξει να εξαγοράσει ένα μικρότερο ανταγωνιστικό ζυθοποιείο, επιτρέποντας στο μικρότερο ρούχο να παράγει περισσότερη μπύρα και να αυξάνει τις πωλήσεις σε πιστούς πελάτες.

3. Αύξηση της τιμής της αλυσίδας εφοδιασμού : Με την εξαγορά ενός από τους προμηθευτές ή τους διανομείς της, μια επιχείρηση μπορεί να εξαλείψει ένα ολόκληρο επίπεδο κόστους. Συγκεκριμένα, η εξαγορά ενός προμηθευτή, ο οποίος είναι γνωστός ως κάθετη συγχώνευση, επιτρέπει σε μια επιχείρηση να εξοικονομηθεί στα περιθώρια που ο προμηθευτής είχε προηγουμένως προσθέσει στο κόστος της. Οποιαδήποτε αγοράζοντας έναν διανομέα, μια εταιρεία αποκτά συχνά τη δυνατότητα να μεταφέρει προϊόντα με χαμηλότερο κόστος.

4. Εξάλειψη του ανταγωνισμού : Πολλές συμφωνίες συγχωνεύσεων και εξαγορών επιτρέπουν στον αγοραστή να εξαλείψει τον μελλοντικό ανταγωνισμό και να αποκτήσει μεγαλύτερο μερίδιο αγοράς. Από την αρνητική πλευρά, συνήθως απαιτείται ένα μεγάλο ασφάλιστρο για να πείσει τους μετόχους της εταιρείας-στόχου να αποδεχτούν την προσφορά. Δεν είναι ασυνήθιστο για τους μετόχους της εξαγοράζουσας εταιρείας να πουλήσουν τις μετοχές τους και να ωθήσουν την τιμή τους χαμηλότερα, απαντώντας στην εταιρεία που πληρώνει πάρα πολύ για την εταιρεία-στόχο.