Γιατί η Apple χρειάζεται να αντιγράψει το μοντέλο συνδρομής του Netflix: Bernstein

Η Apple Inc. (AAPL) μπορεί να ξεκλειδώσει την ανάπτυξη και να ενισχύσει την τιμή της μετοχής της, αντιγράφοντας το εξαιρετικά επιτυχημένο μοντέλο της Netflix Inc. (NFLX), σύμφωνα με τον Toni Sacconaghi του Bernstein σε συνέντευξή του στο CNBC. Ο νέος στόχος τιμών της Sacconaghi είναι $ 195, σύμφωνα με το CNBC, που είναι περίπου 13% από την τιμή των μετοχών στην καθημερινή διαπραγμάτευση λίγο μετά το μεσημέρι σήμερα.

Έως σήμερα, οι μετοχές της Apple αυξήθηκαν κατά 49%, αλλά μειώθηκαν σχεδόν κατά 1% τον προηγούμενο μήνα στις πρώτες πρωινές απογευματινές συναλλαγές. Το χρηματιστήριο διαπραγματεύεται σε σχέση με την αναλογία τιμών προς κέρδη (λόγος P / E) σε σχέση με τον δείκτη 21.30 P / E του κλάδου τεχνολογίας επιλογής SPDR ETF (XLK) σε σχέση με το δείκτη τιμής αγοράς 18, 39 δώδεκα μηνών. (Για να διαβάσετε περισσότερα, δείτε: Η Apple θα κτυπήσει τους σκεπτικιστές και θα αυξήσει το 27%: Guggenheim ).

Νέο μοντέλο για ανώτερα πολλαπλάσια

Ο Sacconaghi λέει ότι η Apple διαπραγματεύεται με τεράστια έκπτωση. Εάν η εταιρεία αντιγράψει το μοντέλο της Netflix, λέει ότι το απόθεμα θα αρχίσει να διαπραγματεύεται σε υψηλότερα πολλαπλάσια. Αυτό σημαίνει ότι η Apple πρέπει να εγκαταλείψει το σημερινό "μοντέλο διαπραγμάτευσης πωλήσεων" και να υιοθετήσει ένα "βασισμένο στη συνδρομή μοντέλο", υποστήριξε ο αναλυτής της Bernstein σε μια ιστορία του CNBC στις 6 Δεκεμβρίου.

Δεν είναι σαφές εάν η χρηματοδοτική μίσθωση υλικού όπως τα iPhones και iPads θα αποδειχθεί τόσο επιτυχημένη όσο η μηνιαία μίσθωση ταινιών και τηλεοπτικών εκπομπών της Netflix. Το Netflix προσφέρει συνδρομητικές υπηρεσίες μήνα-μήνα που παρέχουν απεριόριστη πρόσβαση σε περιεχόμενο βίντεο συνεχούς ροής και μπορούν να ακυρωθούν ανά πάσα στιγμή.

Απαιτείται ενίσχυση

Μια επανεκτίμηση του τρέχοντος επιχειρηματικού μοντέλου της Apple μπορεί να φαίνεται ελκυστική για ορισμένους επενδυτές. Ο λόγος: το iPhone, το βασικό προϊόν της Apple, ήταν επίσης η ασθενέστερη αναπτυσσόμενη επιχείρηση του κατά το τελευταίο τρίμηνο. Η συνεισφορά ήταν μόλις 1, 5% στη συνολική ανάπτυξη του γίγαντα, σύμφωνα με το CNBC.

Μετά από ένα μοντέλο συνδρομής, οι πελάτες της Apple μπορούσαν να μισθώσουν φυσικά αντικείμενα όπως iPhones, iPads και Mac, καθώς και υπηρεσίες όπως iCloud και Apple Music. Όλα αυτά μπορούν να προσφερθούν για χαμηλή μηνιαία συνδρομή μέλους, η οποία θα περιλαμβάνει μελλοντικές ενημερώσεις και αναβαθμίσεις υλικού. Ένα τέτοιο μοντέλο θα επέτρεπε στην Apple να "κλειδώσει σε επαναλαμβανόμενες ροές εσόδων και να παγώσει το μήκος των κύκλων αντικατάστασης", λέει ο Sacconaghi. (Για να διαβάσετε περισσότερα, δείτε: The Economics of a iPhone (AAPL) ).

Ενώ η Apple θα μπορούσε να επωφεληθεί από την υιοθέτηση ενός μοντέλου συνδρομής τύπου Netflix, μπορεί να πάρει λίγη βοήθεια από το δημοκρατικό φορολογικό σχέδιο. Η Sacconaghi εκτιμά ότι εάν ο συντελεστής φόρου εταιρειών μειωθεί στο 20%, η εταιρεία θα μπορούσε να ενισχύσει κατά 18% τα κέρδη ανά μετοχή (EPS).