Πού να βρείτε αποθέματα ευκαιρίας στο S & P 500

Οι επενδυτές που αναζητούν αξία σε μια αγορά πλούσιων τιμών θα μπορούσαν να θεωρήσουν ότι για τους περισσότερους από τους 11 βιομηχανικούς κλάδους του δείκτη S & P 500 (SPX), οι δείκτες των αποτιμήσεών τους σε σχέση με ολόκληρο τον δείκτη βρίσκονται τώρα κάτω από τους μακροπρόθεσμους μέσους όρους τους, οι εκθέσεις του Barron . Η ευρύτερη σχετική έκπτωση αυτή τη στιγμή ανήκει στον τομέα των τηλεπικοινωνιών. Από το 1986, η εμπρόσθια αναλογία P / E έχει ισοδύναμη με αυτήν για το σύνολο του S & P 500, αλλά σήμερα το πολλαπλάσιο του είναι περίπου 40% χαμηλότερο. Αυτοί οι διαπραγματευτικοί τομείς παρατίθενται παρακάτω, ανάλογα με τις σχετικές εκπτώσεις τους.

6 Εξαιρετικοί τομείς

Πηγή: Barron's

Με βάση τις μέσες σχετικές αποτιμήσεις από το 1986 και μετά, τα καταστήματα καταναλωτών διαπραγματεύονται με έκπτωση, αλλά η Bank of America Merrill Lynch προειδοποιεί ότι αντιπροσωπεύουν μια παγίδα αξίας και πρέπει να αποφευχθούν, προσθέτει ο Barron. Συγκεκριμένα, η πτώση των κερδών προκάλεσε μια ακόμα ταχύτερη πτώση στις τιμές των μετοχών, καταστέλλοντας το πολλαπλάσιο του τομέα, δημιουργώντας έτσι μια ψευδαίσθηση φτηνής αποτίμησης ", όπως συνοψίζει ο Barron τα πορίσματα της Merrill Lynch.

Αναζήτηση αξίας

Η Investopedia έψαξε τους έξι τομείς διαπραγμάτευσης για να βρει τις κορυφαίες 25 μετοχές σε κάθε μία με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς και τις τρέχουσες αναλογίες P / E προς τα εμπρός. Από αυτά τα αποτελέσματα αναζήτησης, επιλέξαμε τα δύο αποθέματα σε κάθε τομέα με τις χαμηλότερες αποτιμήσεις. Παραλείψαμε την ακίνητη περιουσία επειδή ακόμα και τα φθηνότερα αποθέματα που πέρασαν από την οθόνη μας εκτιμώνται κοντά στο πολλαπλάσιο των 16, 1 φορές κερδών για το πλήρες S & P 500, όπως αναφέρει η Barron's.

Φτηνές μετοχές S & P 500

Πηγές: YCharts, Barron's; αποκτήσουν δεδομένα μέχρι τις 27 Ιουλίου.

Όπως δείχνει ο παραπάνω πίνακας, μόνο και μόνο επειδή ένα απόθεμα είναι φθηνό δεν προσφέρει καμία εγγύηση ότι είναι αναγκασμένη να αυξηθεί, τουλάχιστον όχι μέσα σε συγκεκριμένο χρονικό πλαίσιο. Επιπλέον, είναι επικίνδυνο να επιλέγουμε αποθέματα αυστηρά με βάση τους δείκτες P / E. Περαιτέρω ανάλυση είναι απαραίτητη για τον διαχωρισμό των παγίδων αξίας από τα αποθέματα που προσφέρουν πραγματική αξία είτε επειδή έχουν αγνοηθεί άδικα από τους επενδυτές είτε επειδή οι επενδυτές είναι υπερβολικά απαισιόδοξοι για τις μελλοντικές τους προοπτικές. Τα AbbVie και Cummins προσφέρουν ενδεικτικές καταστάσεις που εξετάζονται λεπτομερώς παρακάτω.

Ο δισεκατομμυριούχος διευθυντής hedge fund, Leon Cooperman, συζήτησε πρόσφατα τα κριτήρια επιλογής του για την αποκάλυψη μετοχών αξίας και υπερβαίνει τα ποσοστά P / E. Σε ποιοτική βάση, θέλει ιδιαίτερα να δούμε τους διαχειριστές εταιρειών και τους ελεγχόμενους μετόχους που "τρώνε το δικό τους μαγείρεμα, πιστεύοντας σε αυτό που κάνουν", όπως αποδεικνύει η επιθετική συσσώρευση περισσότερων μετοχών για τα προσωπικά τους χαρτοφυλάκια. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: 6 Αποθέματα αξίας για μια αγορά με χαμηλό κόστος: Leon Cooperman .)

Δεδομένα S & P 500 P / E από YCharts

AbbVie

Μια ενδεικτική περίπτωση ενός μετοχικού κεφαλαίου, του οποίου η τιμή έχει υποτιμηθεί από αυτό που μπορεί να είναι αδικαιολόγητη επενδυτική απαισιοδοξία, είναι ο παρασκευαστής φαρμάκων AbbVie. Οι εκτιμήσεις της συναινετικής έκθεσης απαιτούν ετήσιες αυξήσεις του EPS κατά 40% το 2018 και 14% το 2019, σύμφωνα με τις σελίδες δεδομένων αποθεμάτων της Barron, οι οποίες δείχνουν επίσης ότι ο μέσος στόχος τιμών για το απόθεμα των αναλυτών είναι $ 110, σχεδόν 22% πάνω από το κλείσιμο του Ιουλίου. Εν τω μεταξύ, ο Joshua Schimmer, ένας αναλυτής της Evercore ISI, έχει στόχο $ 137, υπονοώντας ένα μελλοντικό κέρδος περίπου 52%, ανά άλλο άρθρο του Barron.

Δύο παράγοντες έχουν βαρύνει το απόθεμα, αβεβαιότητα σχετικά με τις προτεινόμενες ομοσπονδιακές ρυθμιστικές αλλαγές που αποσκοπούν στη μείωση των τιμών των ναρκωτικών και ονομάζεται στόχος για τις ανοικτές πωλήσεις από το επενδυτικό ενημερωτικό δελτίο Citron Research. Ο Schimmer γράφει, ανά Barron's, ότι οι ανησυχίες για τις κανονιστικές αλλαγές είναι υπερβολικές, ενώ η ιστορία της Citron με τις βιοφαρμακευτικές εταιρείες, όπως το AbbVie, είναι μικτή.

Cummins

Ένα άλλο παράδειγμα είναι η Cummins, ένας κορυφαίος κατασκευαστής κινητήρων που κινούνται με ντίζελ ή φυσικό αέριο για χρήση σε φορτηγά και βαρύ εξοπλισμό, καθώς και συστήματα παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας. Η Κίνα είναι μια από τις βασικές αγορές της, όπως επισημαίνει η Seeking Alpha, και έτσι οι ανησυχίες για τα τιμολόγια και τον εμπορικό πόλεμο ενδέχεται να καταθλίψουν το απόθεμα. Παρ 'όλα αυτά, η αναζήτηση Alpha λέει ότι "η αποτίμηση της Cummins έχει πέσει πολύ, και σε συνδυασμό με την ισχυρή λειτουργική επίδοση, οι μετοχές της Cummins έχουν τώρα μεγάλη δυνατότητα ανατίμησης των τιμών".

Ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των πωλήσεων σε ετήσια βάση ήταν 21% το πρώτο τρίμηνο και η Seeking Alpha πιστεύει ότι «η τάση είναι πιθανό να επιμείνει». Επιπλέον, σημειώνουν ότι η Cummins έχει υψηλά πάγια έξοδα, τα οποία οδηγούν σε υψηλή λειτουργική μόχλευση. Ως αποτέλεσμα, προσθέτουν, το 2017 μια αύξηση των πωλήσεων κατά 17% προκάλεσε αύξηση 29% EPS.

Προειδοποιητική σημείωση

Η πρώτη ιστορία του Barron που αναφέρθηκε παραπάνω εντοπίζει τους τομείς διαπραγμάτευσης με βάση το πρόσφατο ιστορικό των αποτιμήσεών τους σε σχέση με το S & P 500 στο σύνολό του. Ωστόσο, οι επενδυτές δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι η αποτίμηση του συνολικού δείκτη εξακολουθεί να βρίσκεται κοντά στα υψηλά επίπεδα όλων των εποχών. Μια κρίση εμπιστοσύνης των επενδυτών, η οποία φέρνει ολόκληρο το S & P 500 κάτω, κοιτάζοντας ίσως σε τομείς των οποίων οι σχετικές εκτιμήσεις είναι πάνω από τις μακροπρόθεσμες τάσεις τους, είναι πιθανό να προκαλέσουν και εκείνους τους υποτιθέμενους διαπραγματευτικούς τομείς. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Γιατί η κρίση του Χρηματιστηρίου του 1929 θα μπορούσε να συμβεί το 2018. )