Παραδείγματα Οριζόντιας Ολοκλήρωσης

Οριζόντια ολοκλήρωση είναι η συγχώνευση δύο ή περισσοτέρων εταιρειών που κατέχουν παρόμοια επίπεδα στην αλυσίδα εφοδιασμού παραγωγής. Εντούτοις, μπορεί να βρίσκονται στην ίδια ή σε διαφορετικές βιομηχανίες. Η διαδικασία είναι επίσης γνωστή ως πλευρική ενσωμάτωση και είναι το αντίθετο της κάθετης ολοκλήρωσης, όπου οι εταιρείες που βρίσκονται σε διαφορετικά στάδια της αλυσίδας εφοδιασμού παραγωγής συγχωνεύονται.

Ακολουθούν τρία παραδείγματα εγχειριδίων οριζόντιας ολοκλήρωσης που αναλαμβάνονται από εταιρείες που επιδιώκουν να ενισχύσουν τις θέσεις τους στην αγορά και να ενισχύσουν το στάδιο παραγωγής ή διανομής τους.

Βασικές τακτικές

• Η συγχώνευση δύο εταιρειών σε παρόμοια επίπεδα στην αλυσίδα εφοδιασμού της παραγωγής είναι γνωστή ως οριζόντια ολοκλήρωση.
• Η συναλλαγή επιτρέπει στις εταιρείες να επεκτείνουν το μερίδιο αγοράς τους και να μειώνουν το κόστος με συνέργειες.
• Αυτές οι ενοποιήσεις μπορούν να περιλαμβάνουν εταιρείες σε διαφορετικές βιομηχανίες, αλλά είναι το αντίθετο των κάθετων ενοποιήσεων, στις οποίες περιλαμβάνονται οι εταιρείες σε διαφορετικά στάδια προσφοράς παραγωγής.

Facebook και Instagram

Ένα από τα πιο οριστικά παραδείγματα της οριζόντιας ενσωμάτωσης ήταν η απόκτηση του Instagram από το Facebook το 2012 για αναφερόμενο 1 δισ. Δολάρια. Τόσο το Facebook όσο και το Instagram λειτούργησαν στον ίδιο κλάδο (κοινωνικά μέσα ενημέρωσης) και μοιράστηκαν παρόμοια στάδια παραγωγής με τις υπηρεσίες κοινής χρήσης φωτογραφιών. Η Facebook προσπάθησε να ενισχύσει τη θέση της στον χώρο κοινωνικής ανταλλαγής και είδε την εξαγορά της Instagram ως ευκαιρία να αυξήσει το μερίδιο αγοράς της, να μειώσει τον ανταγωνισμό και να αποκτήσει πρόσβαση σε νέα ακροατήρια. Το Facebook συνειδητοποίησε όλα αυτά μέσω της εξαγοράς του. Το Instagram ανήκει πλέον στο Facebook, αλλά εξακολουθεί να λειτουργεί ως ανεξάρτητη πλατφόρμα κοινωνικών μέσων.

100 δισ. Δολάρια

Η εκτιμώμενη αξία του Instagram από το 2018 ανά Bloomberg. Η οριζόντια ενσωμάτωση του Instagram στο Facebook ήταν πραγματικά ιστορική με απόδοση 100% σε διάστημα μόλις έξι ετών.

Disney-Pixar

Ένα άλλο αξιοσημείωτο παράδειγμα οριζόντιας ενσωμάτωσης ήταν η εξαγορά της Pixar Animation Studios από την Walt Disney Company, ύψους 7, 4 δισ. Δολαρίων. Η Disney ξεκίνησε ως στούντιο κινούμενων σχεδίων που στοχεύει οικογένειες και παιδιά. Ωστόσο, ο γίγαντας της ψυχαγωγίας αντιμετώπιζε τον κορεσμό της αγοράς με τις τρέχουσες λειτουργίες του μαζί με τη δημιουργική στασιμότητα.

Η Pixar λειτούργησε στον ίδιο χώρο κινουμένων σχεδίων με τη Disney, αλλά οι κινούμενες ταινίες της (με ψηφιακό τρόπο) χρησιμοποιούσαν τεχνολογία αιχμής και καινοτόμο όραμα. Η συμφωνία θεωρείται σήμερα ότι έχει κυριολεκτικά και επανειλημμένα αναζωογονήσει τη Disney, επέκτεινε το μερίδιο αγοράς της και ενίσχυσε τα κέρδη της.

Exxon Mobil

Η συγχώνευση δύο μεγάλων πετρελαϊκών εταιρειών Exxon και Mobil το 1998 ήταν η μεγαλύτερη στην ιστορία της εταιρίας την εποχή εκείνη. Η ολοκλήρωση συνδύασε την πρώτη και τη δεύτερη μεγαλύτερη εταιρία ενέργειας στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Επισήμως, η Exxon αγόρασε την Mobil για 75, 3 δισεκατομμύρια δολάρια και η αγορά επέτρεψε στην Exxon να αποκτήσει πρόσβαση στα βενζινάδικα του Mobile καθώς και στα αποθέματα προϊόντων του. Χάρη στην συγκέντρωση πόρων, στην αυξημένη αποτελεσματικότητα των εργασιών και στην εξορθολογισμό των διαδικασιών, σήμερα, η ExxonMobil είναι μία από τις μεγαλύτερες πετρελαϊκές εταιρείες στον κόσμο. Η Daily Records την κατατάσσει ως την τρίτη μεγαλύτερη σε ό, τι αφορά την παραγωγή από το 2019, ενώ η Oil & GasIQ, μια πλατφόρμα για ηγετική σκέψη στους επαγγελματίες του τομέα των υδρογονανθράκων, ανέφερε την Exxon ως την τέταρτη μεγαλύτερη σε ό, τι αφορά την παραγωγή το 2018.

Η οριζόντια ολοκλήρωση μπορεί να επιτρέψει στις εταιρείες να επεκτείνουν γρήγορα την εμβέλεια και την τεχνογνωσία τους μειώνοντας παράλληλα το κόστος.

Γιατί η οριζόντια ενσωμάτωση είναι σημαντική

Όταν εφαρμόζεται σωστά, η οριζόντια ολοκλήρωση μπορεί να αυξήσει το μερίδιο αγοράς και τη δύναμη δύο εταιρειών. Οι εταιρείες μπορούν να συγχωνεύσουν συνέργειες, σειρές προϊόντων και να εισέλθουν σε νέες αγορές.

Η οριζόντια ενσωμάτωση μειώνει επίσης το επίπεδο ανταγωνισμού στην αγορά ενώ παράλληλα ενισχύει τα έσοδα των συμμετεχόντων οι οποίοι κατά τα άλλα ενδέχεται να μην έχουν επικρατήσει ανεξάρτητα σε ένα έντονο περιβάλλον αγοράς. Μέσω της ολοκλήρωσης, τα εμπλεκόμενα μέρη μπορούν να μοιράζονται τις γνώσεις των θεσμικών οργάνων μειώνοντας ταυτόχρονα τα έξοδα.

Οι συγχωνεύσεις που βασίζονται στην οριζόντια ολοκλήρωση υπόκεινται σε αυστηρούς ελέγχους επειδή συχνά οδηγούν σε μονοπώλιο όπου κυριαρχεί μία εταιρεία στην αγορά.

Η κατώτατη γραμμή

Τα παραδείγματα δείχνουν ότι, σε πολλές περιπτώσεις, η οριζόντια ολοκλήρωση αποδίδει, καθώς οι εμπλεκόμενοι μπορούν να διευρύνουν την προσέγγισή τους και να εξαλείψουν τους ασθενέστερους ανταγωνιστές. Οι εταιρείες μπορούν να αποκτήσουν θεσμικές γνώσεις, εμπειρογνωμοσύνη και πλεονεκτήματα που ενδέχεται να στερούνται από άλλη εταιρεία. Τελικά, η ενσωμάτωση των επιχειρήσεων μειώνει το κόστος τους ενώ αυξάνει τα έσοδα.