Απόλυτη Επιστροφή έναντι Σχετικής Επιστροφής: Ποια είναι η Διαφορά;

Η γνώση του εάν ένας διαχειριστής ή ένας μεσίτης διαχειρίζεται μια καλή δουλειά μπορεί να αποτελέσει πρόκληση για ορισμένους επενδυτές. Είναι δύσκολο να καθορίσετε ποιο καλό είναι επειδή εξαρτάται από το πώς η υπόλοιπη αγορά έχει αποδώσει.

Η απόλυτη απόδοση είναι απλά ό, τι ένα περιουσιακό στοιχείο ή ένα χαρτοφυλάκιο επιστρέφεται για μια ορισμένη περίοδο Από την άλλη πλευρά, η σχετική απόδοση είναι η διαφορά μεταξύ της απόλυτης απόδοσης και της απόδοσης της αγοράς (ή άλλων παρόμοιων επενδύσεων), η οποία μετράται από δείκτη αναφοράς ή δείκτη, όπως το S & P 500. Η σχετική απόδοση αναφέρεται επίσης ως άλφα .

Η απόλυτη επιστροφή δεν λέει πολλά από μόνη της. Πρέπει να εξετάσετε τη σχετική απόδοση για να δείτε πώς η απόδοση μιας επένδυσης συγκρίνεται με άλλες παρόμοιες επενδύσεις. Μόλις έχετε ένα συγκρίσιμο σημείο αναφοράς για να μετρήσετε την απόδοση της επένδυσής σας, μπορείτε στη συνέχεια να αποφασίσετε εάν η επένδυσή σας είναι καλή ή κακή και ενεργήστε αναλόγως.

Απόλυτη επιστροφή

Οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων που μετρούν την απόδοσή τους από απόψεως απόλυτης απόδοσης αποσκοπούν συνήθως στην ανάπτυξη ενός χαρτοφυλακίου διαφοροποιημένου μεταξύ των κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, της γεωγραφίας και των οικονομικών κύκλων. Οι διαχειριστές αυτοί δίνουν ιδιαίτερη προσοχή στη συσχέτιση μεταξύ των διαφόρων συνιστωσών του χαρτοφυλακίου τους. Ο στόχος είναι να μην υποβάλλονται σε άγρια ​​κούνιες που συμβαίνουν λόγω ενός γεγονότος της αγοράς.

Ένα κεφάλαιο απόλυτης απόδοσης είναι τοποθετημένο για να κερδίζει θετικές αποδόσεις χρησιμοποιώντας τεχνικές διαφορετικές από τις παραδοσιακές αμοιβαίες κεφάλαια. Οι διαχειριστές κεφαλαίων απόλυτης απόδοσης χρησιμοποιούν ανοικτές πωλήσεις, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, δικαιώματα προαίρεσης, παράγωγα, αρμπιτράζ, μόχλευση και μη συμβατικά περιουσιακά στοιχεία. Οι αποδόσεις εξετάζονται με τους δικούς τους όρους, ξεχωριστά από άλλα μέτρα απόδοσης, λαμβάνοντας υπόψη μόνο τα κέρδη ή τις ζημίες.

Οι απόλυτοι διαχειριστές επιστροφής έχουν έναν σύντομο χρονικό ορίζοντα. Οι περισσότεροι από αυτούς τους διαχειριστές δεν θα βασίζονται σε μακροχρόνιες τάσεις της αγοράς. Αντίθετα, θα κοιτάξουν να ανταλλάξουν τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις των τιμών, τόσο από τη μακρά όσο και από τη βραχεία πλευρά.

Σχετική επιστροφή

Η σχετική απόδοση είναι σημαντική επειδή είναι ένας τρόπος μέτρησης της απόδοσης των ενεργά διαχειριζόμενων κεφαλαίων, τα οποία πρέπει να κερδίζουν απόδοση μεγαλύτερη από την αγορά. Συγκεκριμένα, η σχετική απόδοση είναι ένας τρόπος μέτρησης της απόδοσης του διαχειριστή του αμοιβαίου κεφαλαίου. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής μπορεί πάντα να αγοράσει ένα ταμείο δείκτη που έχει ένα χαμηλό δείκτη δαπανών διαχείρισης (MER) και θα εγγυάται την απόδοση της αγοράς.

Αν ένας επενδυτής πληρώνει έναν διαχειριστή για να αποδώσει καλύτερα από την αγορά, αλλά δεν παράγει θετική απόδοση για μεγάλο χρονικό διάστημα, μπορεί να αξίζει τον κόπο να εξετάσει έναν νέο διαχειριστή κεφαλαίων.

Πολλοί διαχειριστές κεφαλαίων που μετρούν την απόδοσή τους με σχετικές αποδόσεις τυπικά στηρίζονται σε αποδεδειγμένες τάσεις της αγοράς για να επιτύχουν τις αποδόσεις τους. Θα πραγματοποιήσουν μια σφαιρική και λεπτομερή οικονομική ανάλυση σε συγκεκριμένες εταιρείες για να καθορίσουν την κατεύθυνση ενός συγκεκριμένου αποθέματος ή ενός εμπορεύματος για ένα χρονοδιάγραμμα που συνήθως εκτείνεται για ένα έτος ή περισσότερο.

Απόλυτη επιστροφή έναντι σχετικής επιστροφής Παράδειγμα

Ένας τρόπος να εξετάσουμε την απόλυτη απόδοση έναντι της σχετικής απόδοσης είναι στο πλαίσιο ενός κύκλου αγοράς, όπως ο ταύρος έναντι της αρκούδας. σε μια αγορά ταύρων, το 2% θα θεωρηθεί ως μια φρικτή επιστροφή. Αλλά σε μια αγορά αρκούδων, όταν πολλοί επενδυτές θα μπορούσαν να είναι κάτω από το 20 τοις εκατό, η διατήρηση του κεφαλαίου σας θα θεωρείται θρίαμβος. Σε αυτή την περίπτωση, μια απόδοση 2% δεν φαίνεται τόσο κακή. Η αξία της απόδοσης αλλάζει με βάση το πλαίσιο.

Σε αυτό το σενάριο, το 2% που αναφέραμε θα ήταν η απόλυτη απόδοση. Εάν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο επέστρεψε 8 τοις εκατό πέρυσι, τότε το 8 τοις εκατό θα ήταν η απόλυτη απόδοση του. Πολύ απλό πράγμα.

Η σχετική απόδοση είναι ο λόγος για τον οποίο μια απόδοση 2% είναι κακή σε μια τακτική αγορά και καλή σε μια αγορά αρκούδων. Αυτό που έχει σημασία σε αυτό το πλαίσιο δεν είναι το ποσό της ίδιας της απόδοσης, αλλά μάλλον ποια είναι η απόδοση σε σχέση με ένα σημείο αναφοράς ή την ευρύτερη αγορά.

Βασικές τακτικές

• Απόλυτη απόδοση είναι αυτό που ένα περιουσιακό στοιχείο ή ένα αμοιβαίο κεφάλαιο επέστρεψε για ένα συγκεκριμένο χρονικό διάστημα.
• Η σχετική απόδοση είναι η απόδοση ενός περιουσιακού στοιχείου ή ενός αμοιβαίου κεφαλαίου που επιτυγχάνεται σε μια χρονική περίοδο σε σύγκριση με ένα σημείο αναφοράς.
• Οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων απόλυτης εστίασης επικεντρώνονται σε βραχυπρόθεσμα αποτελέσματα, ενώ οι σχετικοί διαχειριστές κεφαλαίων επιστροφής προσανατολίζονται προς τη μεγαλύτερη εικόνα.