Ποιος ήταν ο νόμος Glass-Steagall;

Το 1933, μετά την συντριβή του Χρηματιστηρίου του 1929 και κατά τη διάρκεια μιας αποτυχίας εμπορικής τράπεζας σε εθνικό επίπεδο και της Μεγάλης Ύφεσης, δύο μέλη του Κογκρέσου έβαλαν τα ονόματά τους σε αυτό που είναι σήμερα γνωστό ως Glass-Steagall Act (GSA). Αυτή η πράξη διαχωρίζει τις επενδυτικές και εμπορικές τραπεζικές δραστηριότητες. Εκείνη την εποχή, η "ακατάλληλη τραπεζική δραστηριότητα", ή αυτό που θεωρήθηκε υπερβολική συμμετοχή των εμπορικών τραπεζών στις επενδύσεις στις χρηματιστηριακές αγορές, θεωρήθηκε ο κύριος ένοχος της χρηματοοικονομικής σύγκρουσης. Σύμφωνα με αυτή τη συλλογιστική, οι εμπορικές τράπεζες ανέλαβαν πολύ μεγάλο κίνδυνο με τα χρήματα των καταθετών. Πρόσθετες και μερικές φορές μη σχετικές εξηγήσεις για τη Μεγάλη Ύφεση εξελίχθηκαν με την πάροδο των χρόνων και πολλοί αμφισβήτησαν αν η GSA εμπόδισε τη δημιουργία επιχειρήσεων χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών που μπορούν εξίσου να ανταγωνίζονται ο ένας τον άλλον. Θα ρίξουμε μια ματιά στους λόγους για τους οποίους δημιουργήθηκε η GSA και τι οδήγησε στην τελική κατάργησή της το 1999.

Λόγοι για την πράξη-Εμπορική κερδοσκοπία

Οι εμπορικές τράπεζες κατηγορήθηκαν ότι ήταν υπερβολικά κερδοσκοπικές στην εποχή πριν από την κατάθλιψη εν μέρει επειδή αποσκοπούσαν στην εκτροπή κεφαλαίων σε κερδοσκοπικές επιχειρήσεις. Έτσι, οι τράπεζες έγιναν άπληστοι, αναλαμβάνοντας τους τεράστιους κινδύνους με τις ελπίδες για ακόμα μεγαλύτερες ανταμοιβές. Η ίδια η τράπεζα έγινε αλαζονική και οι στόχοι έγιναν θολές. Τα αδιάθετα δάνεια εκδόθηκαν σε εταιρείες στις οποίες η τράπεζα είχε επενδύσει και οι πελάτες θα ενθαρρύνονταν να επενδύσουν στα ίδια αποθέματα.

Πράξη Glass-Steagall (GSA)

Αποτελέσματα της Πράξης-Δημιουργία Φραγμών

Ο γερουσιαστής Carter Glass, πρώην γραμματέας του Treasury και ο ιδρυτής του αμερικανικού ομοσπονδιακού συστήματος κρατικών αποθεματικών, ήταν η κύρια δύναμη πίσω από την GSA. Ο Henry Bascom Steagall ήταν μέλος της Βουλής των Αντιπροσώπων και πρόεδρος του House Banking and Currency Committee. Η Steagall συμφώνησε να υποστηρίξει την πράξη με το Glass μετά την προσθήκη μιας τροποποίησης που επιτρέπει την ασφάλιση τραπεζικών καταθέσεων δημιουργώντας την FDIC ή την Federal Insurance Corporation.

Ως συλλογική αντίδραση σε μία από τις χειρότερες χρηματοπιστωτικές κρίσεις εκείνης της εποχής, η GSA δημιούργησε ένα κανονιστικό τείχος προστασίας μεταξύ εμπορικών και επενδυτικών τραπεζικών δραστηριοτήτων, οι οποίες περιορίστηκαν και ελέγχθηκαν. Οι τράπεζες έλαβαν ένα έτος για να αποφασίσουν εάν θα ειδικευτούν στην εμπορική ή στην επενδυτική τραπεζική. Μόνο το 10% των συνολικών εσόδων των εμπορικών τραπεζών θα μπορούσε να προέρχεται από τίτλους. Ωστόσο, μια εξαίρεση επέτρεψε στις εμπορικές τράπεζες να εξασφαλίσουν κρατικά ομόλογα. Οι οικονομικοί κολοσσοί της εποχής εκείνης όπως η JP Morgan και η Εταιρεία, οι οποίοι θεωρήθηκαν ως μέρος του προβλήματος, κατευθύνονταν άμεσα και αναγκάστηκαν να μειώσουν τις υπηρεσίες τους και, κατά συνέπεια, την κύρια πηγή του εισοδήματός τους. Με τη δημιουργία αυτού του φραγμού, η GSA είχε ως στόχο να αποτρέψει τη χρήση καταθέσεων από τις τράπεζες σε περίπτωση αποτυχημένης αναδοχής.

Η GSA ψηφίστηκε επίσης για να ενθαρρύνει τις τράπεζες να χρησιμοποιήσουν τα κεφάλαιά τους για δανεισμό για την αύξηση του εμπορίου έναντι της επένδυσης αυτών των κεφαλαίων στις αγορές μετοχών. Ωστόσο, η πράξη θεωρήθηκε σκληρή από τους περισσότερους στην οικονομική κοινότητα και συζητήθηκε έντονα.

Δημιουργία περισσότερων τειχών

Παρά τη χαλαρή εφαρμογή της GSA από το Συμβούλιο των ΗΠΑ (Federal Reserve Board), το οποίο είναι ο ρυθμιστικός φορέας των αμερικανικών τραπεζών, το 1956, το Κογκρέσο έκανε άλλη μια απόφαση για τη ρύθμιση του τραπεζικού τομέα. Σε μια προσπάθεια να αποφευχθεί η συσσώρευση υπερβολικών εξουσιών από χρηματοπιστωτικούς ομίλους, ο νέος νόμος επικεντρώθηκε στις τράπεζες που ασχολούνται με τον ασφαλιστικό τομέα. Το Κογκρέσο συμφώνησε ότι η πλήρωση των υψηλών κινδύνων που αναλαμβάνει η ασφαλιστική ασφάλιση δεν είναι καλή τραπεζική πρακτική. Ως εκ τούτου, ως επέκταση του νόμου Glass-Steagall, ο νόμος περί εταιρειών χαρτοφυλακίου (Bank Holding Company Act) διαχώρισε περαιτέρω τις οικονομικές δραστηριότητες δημιουργώντας έναν τοίχο μεταξύ ασφαλιστικών και τραπεζικών. Παρόλο που οι τράπεζες μπορούσαν, και εξακολουθούν να μπορούν, να πωλούν ασφαλιστικά και ασφαλιστικά προϊόντα, απαγορεύτηκε η ασφαλιστική κάλυψη.

Ήταν απαραίτητο οι τοίχοι; -Οι νέοι κανόνες του νόμου Gramm-Leach-Bliley

Οι περιορισμοί της GSA στον τραπεζικό τομέα προκάλεσαν μια συζήτηση σχετικά με το πόσο υγιείς είναι οι περιορισμοί για τη βιομηχανία. Πολλοί ισχυρίστηκαν ότι η δυνατότητα των τραπεζών να διαφοροποιηθούν με μετριοπάθεια προσφέρει στον τραπεζικό κλάδο τη δυνατότητα να μειώσει τον κίνδυνο και έτσι οι περιορισμοί της GSA θα μπορούσαν να έχουν πραγματικά αρνητικές επιπτώσεις, καθιστώντας τον τραπεζικό κλάδο πιο επικίνδυνο παρά ασφαλέστερο. Επιπλέον, οι μεγάλες τράπεζες της αγοράς μετά την Enron είναι πιθανό να είναι πιο διαφανείς, μειώνοντας την πιθανότητα ανάληψης υπερβολικού κινδύνου ή κάλυψης ακατάλληλων επενδυτικών αποφάσεων. Ως εκ τούτου, η φήμη έχει έρθει να σημαίνει τα πάντα στη σημερινή αγορά, και αυτό θα μπορούσε να είναι αρκετό για να παρακινήσει τις τράπεζες να ρυθμίσουν τον εαυτό τους.

Κατά συνέπεια, για την ευχαρίστηση πολλών στον τραπεζικό κλάδο τον Νοέμβριο του 1999, το Κογκρέσο απέρριψε την GSA με τη θέσπιση του νόμου Gramm-Leach-Bliley, ο οποίος εξάλειψε τους περιορισμούς της GSA έναντι των συνδέσεων μεταξύ εμπορικών και επενδυτικών τραπεζών.

Με το πέρασμα του νομοσχεδίου Gramm-Leach-Bliley, οι εμπορικές τράπεζες επέστρεψαν στην ανάμειξη σε επικίνδυνες επενδύσεις για την αύξηση των κερδών. Πολλοί πιστεύουν ότι η πρόσθετη ανάληψη κινδύνων, ιδίως η χορήγηση δανείων χαμηλού κινδύνου, οδήγησε στη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.

συμπέρασμα

Αν και το εμπόδιο μεταξύ εμπορικής και επενδυτικής τραπεζικής είχε ως στόχο να αποτρέψει την απώλεια καταθέσεων σε περίπτωση αποτυχίας των επενδύσεων, οι λόγοι για την κατάργηση της GSA και η θέσπιση του νόμου Gramm-Leach-Bliley δείχνουν ότι ακόμη και οι ρυθμιστικές προσπάθειες για ασφάλεια δυσμενείς επιδράσεις.