Πώς λειτουργεί η χρηματιστηριακή αγορά;

Εάν η σκέψη της επένδυσης στο χρηματιστήριο σας τρομάζει, δεν είστε μόνοι. Τα άτομα με πολύ περιορισμένη εμπειρία στην επένδυση μετοχών είτε τρομοκρατούνται από ιστορίες φρίκης του μέσου επενδυτή που χάνουν το 50% της αξίας του χαρτοφυλακίου τους - για παράδειγμα, στις δύο αγορές που έχουν ήδη συμβεί σε αυτήν την χιλιετία - ή παραμελούνται με "καυτές συμβουλές" που φέρουν την υπόσχεση των τεράστιων ανταμοιβών αλλά σπάνια αποπληρώνονται. Δεν είναι λοιπόν έκπληξη το γεγονός ότι το εκκρεμές του επενδυτικού κλίματος λέγεται ότι αιωρείται μεταξύ φόβου και απληστίας.

Η πραγματικότητα είναι ότι η επένδυση στο χρηματιστήριο φέρει τον κίνδυνο, αλλά όταν προσεγγίζεται με πειθαρχημένο τρόπο, είναι ένας από τους πιο αποτελεσματικούς τρόπους για να δημιουργηθεί η καθαρή αξία κάποιου. Ενώ η αξία του σπιτιού κάποιου αντιπροσωπεύει συνήθως το μεγαλύτερο μέρος της καθαρής αξίας του μέσου ατόμου, οι περισσότεροι από τους πλούσιους και πολύ πλούσιους έχουν γενικά την πλειοψηφία του πλούτου τους που επενδύονται σε μετοχές. Προκειμένου να κατανοήσουμε τη μηχανική της χρηματιστηριακής αγοράς, ας αρχίσουμε με την αναζήτηση του ορισμού ενός αποθέματος και των διαφορετικών του τύπων.

Βασικές τακτικές

• Τα αποθέματα ή οι μετοχές μιας εταιρείας αντιπροσωπεύουν μετοχικό κεφάλαιο στην επιχείρηση, το οποίο δίνει στους μετόχους δικαιώματα ψήφου καθώς και υπολειμματική απαίτηση για εταιρικά κέρδη με τη μορφή κεφαλαιουχικών κερδών και μερισμάτων.
• Οι χρηματιστηριακές αγορές είναι εκεί όπου ιδιώτες και θεσμικοί επενδυτές συναντώνται για να αγοράζουν και να πωλούν μετοχές σε δημόσιο χώρο. Σήμερα αυτές οι ανταλλαγές υπάρχουν ως ηλεκτρονικές αγορές.
• Οι τιμές των μετοχών καθορίζονται από την προσφορά και τη ζήτηση στην αγορά, καθώς οι αγοραστές και οι πωλητές πραγματοποιούν παραγγελίες. Η ροή παραγγελιών και τα περιθώρια προσφοράς / ζήτησης συχνά τηρούνται από ειδικούς ή διαμορφωτές αγοράς για να διασφαλιστεί μια εύρυθμη και δίκαιη αγορά.

Ορισμός του «αποθέματος»

Ένα μετοχικό κεφάλαιο (μετοχικό κεφάλαιο) είναι ένα χρηματοπιστωτικό μέσο που αντιπροσωπεύει ιδιοκτησία σε μια εταιρεία ή εταιρεία και αντιπροσωπεύει μια αναλογική απαίτηση από τα περιουσιακά της στοιχεία (τα οποία κατέχει) και τα κέρδη (που παράγει στα κέρδη).

Η ιδιοκτησία των μετοχών συνεπάγεται ότι ο μέτοχος κατέχει ένα μερίδιο της εταιρείας ίσο με τον αριθμό των μετοχών που κατέχουν ως ποσοστό των συνολικών μετοχών της εταιρείας. Για παράδειγμα, ένα φυσικό πρόσωπο ή οντότητα που κατέχει 100.000 μετοχές μιας εταιρείας με 1 εκατομμύριο εκκρεμείς μετοχές θα κατέχει συμμετοχή 10% σε αυτό. Οι περισσότερες εταιρείες έχουν εκκρεμείς μετοχές που ξεπερνούν τα εκατομμύρια ή τα δισεκατομμύρια.

Κοινό και προτιμώμενο απόθεμα

Ενώ υπάρχουν δύο βασικοί τύποι μετοχών - κοινός και προτιμώμενος - ο όρος "μετοχές" είναι συνώνυμος με κοινές μετοχές, καθώς η συνδυασμένη αγοραία αξία τους και οι όγκοι συναλλαγών είναι πολλών μεγεθών μεγαλύτερων από εκείνες των προνομιούχων μετοχών.

Η βασική διάκριση μεταξύ των δύο είναι ότι τα κοινά μερίδια συνήθως φέρουν δικαιώματα ψήφου που επιτρέπουν στον κοινό μέτοχο να έχει λόγο σε εταιρικές συναντήσεις (όπως η ετήσια γενική συνέλευση ή η Ετήσια Γενική Συνέλευση) - όπου θέματα όπως η εκλογή στο διοικητικό συμβούλιο ή ο διορισμός ελεγκτών ψηφίζονται - ενώ οι προνομιούχες μετοχές γενικά δεν έχουν δικαιώματα ψήφου. Οι προνομιούχες μετοχές ονομάζονται έτσι επειδή έχουν προτίμηση σε σχέση με τις κοινές μετοχές μιας εταιρείας που λαμβάνουν μερίσματα, καθώς και τα περιουσιακά στοιχεία σε περίπτωση εκκαθάρισης.

Τα κοινά αποθέματα μπορούν να ταξινομηθούν περαιτέρω ως προς τα δικαιώματα ψήφου τους. Ενώ η βασική προϋπόθεση των κοινών μετοχών είναι ότι πρέπει να έχουν ίσα δικαιώματα ψήφου - μια ψήφος ανά μετοχή που κατέχει - ορισμένες εταιρείες έχουν διπλές ή πολλαπλές κατηγορίες μετοχών με διαφορετικά δικαιώματα ψήφου που συνδέονται με κάθε κατηγορία. Σε μια τέτοια δομή διπλής κατηγορίας, οι μετοχές της κατηγορίας Α μπορούν να έχουν 10 ψήφους ανά μετοχή, ενώ οι μετοχές της κατηγορίας Β "με δευτερογενή ψήφο" μπορούν να έχουν μόνο μία ψήφο ανά μετοχή. Οι δομές μετοχών διπλής ή πολλαπλής κατηγορίας έχουν σχεδιαστεί για να επιτρέπουν στους ιδρυτές μιας εταιρείας να ελέγχουν τις περιουσίες τους και τη στρατηγική τους κατεύθυνση.

Γιατί μια εταιρεία εκδίδει μετοχές

Ο σημερινός εταιρικός γίγαντας πιθανότατα είχε ξεκινήσει ως μια μικρή ιδιωτική οντότητα που ξεκίνησε από ιδρυτή οραματιστή πριν από μερικές δεκαετίες. Σκεφτείτε τον Jack Ma που επωάζει το Alibaba Group Holding Limited (BABA) από το διαμέρισμά του στο Hangzhou της Κίνας το 1999 ή τον Mark Zuckerberg που ίδρυσε την παλαιότερη έκδοση του Facebook, Inc. από το φοιτητήριο του Πανεπιστημίου του Χάρβαρντ το 2004. Τεχνολογικοί γίγαντες αυτά έχουν γίνει μεταξύ των μεγαλύτερων εταιρειών στον κόσμο μέσα σε μερικές δεκαετίες.

Εντούτοις, η ανάπτυξη με τέτοιο ξέφρενο ρυθμό απαιτεί πρόσβαση σε ένα τεράστιο ποσό κεφαλαίου. Προκειμένου να γίνει η μετάβαση από μια ιδέα που βλάπτει τον εγκέφαλο ενός επιχειρηματία σε μια επιχείρηση που λειτουργεί, πρέπει να μισθώσει ένα γραφείο ή εργοστάσιο, να μισθώσει εργαζόμενους, να αγοράσει εξοπλισμό και πρώτες ύλες και να δημιουργήσει ένα δίκτυο πωλήσεων και διανομής μεταξύ άλλα πράγματα. Αυτοί οι πόροι απαιτούν σημαντικές ποσότητες κεφαλαίου, ανάλογα με την κλίμακα και το εύρος της εκκίνησης των επιχειρήσεων.

Αύξηση κεφαλαίου

Μια εκκίνηση μπορεί να αυξήσει το εν λόγω κεφάλαιο είτε με την πώληση μετοχών (χρηματοδότηση ιδίων κεφαλαίων) είτε με δανεισμό (δανεισμός). Η χρηματοδότηση του χρέους μπορεί να είναι ένα πρόβλημα για την εκκίνηση επειδή μπορεί να έχει λίγα περιουσιακά στοιχεία για δέσμευση για δάνειο - ειδικά σε τομείς όπως η τεχνολογία ή η βιοτεχνολογία, όπου μια επιχείρηση έχει λίγα ενσώματα περιουσιακά στοιχεία - συν τους τόκους επί του δανείου θα επιβάρυνε οικονομικά στις πρώτες μέρες, όταν η εταιρεία μπορεί να μην έχει εισοδήματα ή κέρδη.

Επομένως, η χρηματοδότηση με μετοχικό κεφάλαιο είναι η προτιμώμενη διαδρομή για τις περισσότερες επιχειρήσεις που χρειάζονται κεφάλαιο. Ο επιχειρηματίας μπορεί αρχικά να αντλεί χρήματα από την προσωπική αποταμίευση, καθώς και τους φίλους και την οικογένειά του, για να βγάλει την επιχείρηση από το έδαφος. Καθώς η επιχείρηση επεκτείνεται και οι κεφαλαιακές απαιτήσεις γίνονται πιο σημαντικές, ο επιχειρηματίας μπορεί να απευθυνθεί σε επενδυτές αγγέλου και εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων.

Λίστα μετοχών

Όταν μια εταιρεία εγκαθίσταται, μπορεί να χρειαστεί πρόσβαση σε πολύ μεγαλύτερα ποσά κεφαλαίου από ό, τι μπορεί να πάρει από συνεχιζόμενες πράξεις ή παραδοσιακό τραπεζικό δάνειο. Μπορεί να το πράξει με την πώληση μετοχών στο κοινό μέσω μιας αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO). Αυτό μεταβάλλει την κατάσταση της εταιρείας από μια ιδιωτική επιχείρηση η μετοχή της οποίας κατέχεται από μερικούς μετόχους σε μια εισηγμένη στο χρηματιστήριο εταιρεία, των οποίων οι μετοχές θα κατέχονται από πολυάριθμα μέλη του κοινού. Η IPO προσφέρει επίσης στους πρώτους επενδυτές στην εταιρεία την ευκαιρία να εξαργυρώσουν ένα μέρος του ποσοστού τους, αποκομίζοντας συχνά πολύ ωραία ανταμοιβή στη διαδικασία.

Μόλις οι μετοχές της εταιρείας εισαχθούν στο χρηματιστήριο και αρχίσουν να διαπραγματεύονται, η τιμή αυτών των μετοχών θα κυμανθεί καθώς οι επενδυτές και οι έμποροι εκτιμούν και επανεκτιμούν την εγγενή αξία τους. Υπάρχουν πολλοί διαφορετικοί λόγοι και μετρήσεις που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αποτίμηση των αποθεμάτων, των οποίων το πιο δημοφιλές μέτρο είναι ίσως ο λόγος τιμής / κέρδους (ή PE). Η ανάλυση των αποθεμάτων τείνει επίσης να πέσει σε ένα από τα δύο στρατόπεδα - θεμελιώδης ανάλυση ή τεχνική ανάλυση.

Τι είναι το Χρηματιστήριο;

Τα χρηματιστήρια είναι δευτερογενείς αγορές, όπου οι υφιστάμενοι κάτοχοι μετοχών μπορούν να συναλλάσσονται με δυνητικούς αγοραστές. Είναι σημαντικό να γίνει κατανοητό ότι οι εταιρείες που είναι εισηγμένες σε χρηματιστήρια δεν αγοράζουν και πωλούν τις δικές τους μετοχές σε τακτική βάση (οι εταιρείες μπορούν να προβούν σε αγορές μετοχών ή να εκδώσουν νέες μετοχές, αλλά αυτές δεν είναι καθημερινές πράξεις και συχνά συμβαίνουν εκτός του πλαισίου μιας ανταλλαγής). Έτσι, όταν αγοράζετε ένα μερίδιο μετοχών στο χρηματιστήριο, δεν το αγοράζετε από την εταιρεία, το αγοράζετε από κάποιο άλλο υφιστάμενο μέτοχο. Ομοίως, όταν πουλάτε τις μετοχές σας, δεν τις πουλάτε πίσω στην εταιρεία - μάλλον τις πουλάτε σε κάποιον άλλο επενδυτή.

Οι πρώτες χρηματιστηριακές αγορές εμφανίστηκαν στην Ευρώπη τον 16ο και 17ο αιώνα, κυρίως σε λιμενικές πόλεις ή εμπορικούς κόμβους όπως η Αμβέρσα, το Άμστερνταμ και το Λονδίνο. Αυτά τα αρχικά χρηματιστήρια, παρόλα αυτά, μοιάζουν περισσότερο με τις ανταλλαγές ομολόγων καθώς ο μικρός αριθμός εταιρειών δεν εκδίδει μετοχές. Στην πραγματικότητα, οι περισσότερες πρώτες εταιρείες θεωρούνταν ημικρατικούς οργανισμούς δεδομένου ότι έπρεπε να είναι ναυλωμένοι από την κυβέρνησή τους για να διεξάγουν επιχειρήσεις.

Στα τέλη του 18ου αιώνα, οι χρηματιστηριακές αγορές άρχισαν να εμφανίζονται στην Αμερική, κυρίως στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE), το οποίο επέτρεπε την εμπορία μετοχών (η τιμή του πρώτου χρηματιστηρίου στην Αμερική πηγαίνει στο Χρηματιστήριο της Φιλαδέλφειας), η οποία εξακολουθεί να υπάρχει σήμερα). Το NYSE ιδρύθηκε το 1792 με την υπογραφή της συμφωνίας Buttonwood από 24 χρηματιστές και εμπόρους της Νέας Υόρκης. Πριν από αυτή την επίσημη ενσωμάτωση, οι έμποροι και οι μεσίτες θα συναντηθούν ανεπίσημα κάτω από ένα δέντρο κουμπαράς στην Wall Street για να αγοράσουν και να πουλήσουν μετοχές.

Η έλευση των σύγχρονων χρηματιστηριακών αγορών προκάλεσε μια εποχή ρύθμισης και επαγγελματοποίησης που τώρα εξασφαλίζει ότι οι αγοραστές και οι πωλητές μετοχών μπορούν να εμπιστευθούν ότι οι συναλλαγές τους θα περάσουν σε δίκαιες τιμές και μέσα σε εύλογο χρονικό διάστημα. Σήμερα, υπάρχουν πολλά χρηματιστήρια στις ΗΠΑ και σε όλο τον κόσμο, πολλά από τα οποία συνδέονται μεταξύ τους ηλεκτρονικά. Αυτό με τη σειρά του σημαίνει ότι οι αγορές είναι πιο αποδοτικές και πιο υγρές.

Υπάρχει επίσης ένας αριθμός χαλαρά ρυθμιζόμενων ανταλλαγών χωρίς χρέωση, ορισμένες φορές γνωστές ως πίνακες ανακοινώσεων, οι οποίες περνούν από το ακρωνύμιο OTCBB. Οι μετοχές της OTCBB τείνουν να είναι πιο επικίνδυνες, δεδομένου ότι απαριθμούν εταιρείες που δεν πληρούν τα πιο αυστηρά κριτήρια καταχώρισης των μεγαλύτερων χρηματιστηρίων. Για παράδειγμα, οι μεγαλύτερες ανταλλαγές μπορεί να απαιτήσουν μια εταιρεία να λειτουργεί για ορισμένο χρονικό διάστημα πριν από την εγγραφή της και να πληροί ορισμένους όρους όσον αφορά την αξία της εταιρείας και την κερδοφορία της. Στις περισσότερες ανεπτυγμένες χώρες, τα χρηματιστήρια είναι οργανισμοί αυτορύθμισης (SRO), μη κυβερνητικές οργανώσεις που έχουν την εξουσία να δημιουργούν και να εφαρμόζουν τους κανονισμούς και τα πρότυπα της βιομηχανίας. Η προτεραιότητα για τα χρηματιστήρια είναι η προστασία των επενδυτών μέσω της θέσπισης κανόνων που προάγουν την ηθική και την ισότητα. Παραδείγματα τέτοιων SRO στις ΗΠΑ περιλαμβάνουν μεμονωμένα χρηματιστήρια, καθώς και την Εθνική Ένωση Διαπραγματευτών Αξιών (NASD) και την Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοοικονομικής Βιομηχανίας (FINRA).

Πώς είναι οι τιμές των μετοχών

Οι τιμές των μετοχών σε μια χρηματιστηριακή αγορά μπορούν να καθοριστούν με διάφορους τρόπους, αλλά ο πιο κοινός τρόπος είναι μέσω μιας διαδικασίας δημοπρασίας όπου οι αγοραστές και οι πωλητές τοποθετούν προσφορές και προσφορές για αγορά ή πώληση. Μια προσφορά είναι η τιμή στην οποία κάποιος επιθυμεί να αγοράσει και μια προσφορά (ή να ζητήσει) είναι η τιμή στην οποία κάποιος επιθυμεί να πουλήσει. Όταν η προσφορά και η ερώτηση συμπίπτουν, γίνεται εμπόριο.

Η συνολική αγορά αποτελείται από εκατομμύρια επενδυτές και έμπορους, οι οποίοι μπορεί να έχουν διαφορετικές ιδέες σχετικά με την αξία ενός συγκεκριμένου αποθέματος και συνεπώς την τιμή στην οποία είναι διατεθειμένοι να το αγοράσουν ή να το πουλήσουν. Οι χιλιάδες συναλλαγές που συμβαίνουν καθώς αυτοί οι επενδυτές και οι έμποροι μετατρέπουν τις προθέσεις τους σε πράξεις, αγοράζοντας ή / και πωλώντας ένα χρηματιστηριακό προϊόν που προκαλεί μικροσκοπικές παρεμβολές σε αυτό κατά τη διάρκεια μιας ημέρας διαπραγμάτευσης. Ένα χρηματιστήριο παρέχει μια πλατφόρμα όπου μια τέτοια διαπραγμάτευση μπορεί εύκολα να διεξαχθεί από αντίστοιχους αγοραστές και πωλητές αποθεμάτων. Για τον μέσο άνθρωπο να έχει πρόσβαση σε αυτές τις ανταλλαγές, θα χρειαζόταν έναν χρηματιστή. Αυτός ο χρηματιστής ενεργεί ως μεσάζων μεταξύ του αγοραστή και του πωλητή. Η απόκτηση ενός χρηματιστηριακού μέσου επιτυγχάνεται με τη δημιουργία ενός λογαριασμού με έναν καλά εδραιωμένο μεσίτη λιανικής.

Χρηματιστήριο Προσφορά και ζήτηση

Το χρηματιστήριο προσφέρει επίσης ένα συναρπαστικό παράδειγμα των νόμων της προσφοράς και της ζήτησης στην εργασία σε πραγματικό χρόνο. Για κάθε συναλλαγή μετοχών, πρέπει να υπάρχει αγοραστής και πωλητής. Λόγω των αμετάβλητων νόμων της προσφοράς και της ζήτησης, αν υπάρχουν περισσότεροι αγοραστές για ένα συγκεκριμένο απόθεμα από ό, τι οι πωλητές του, η τιμή της μετοχής θα αυξηθεί. Αντίθετα, αν υπάρχουν περισσότεροι πωλητές του αποθέματος από τους αγοραστές, η τιμή θα μειωθεί.

Η διαφορά προσφοράς-ζήτησης ή προσφοράς -της διαφοράς μεταξύ της τιμής προσφοράς για ένα απόθεμα και της τιμής ζήτησης ή προσφοράς του - αντιπροσωπεύει τη διαφορά μεταξύ της υψηλότερης τιμής που ο αγοραστής είναι διατεθειμένος να πληρώσει ή της προσφοράς για ένα απόθεμα και της χαμηλότερης τιμής στο που ένας πωλητής προσφέρει το απόθεμα. Μια εμπορική συναλλαγή πραγματοποιείται είτε όταν ο αγοραστής αποδέχεται την τιμή ζήτησης είτε ο πωλητής παίρνει την τιμή προσφοράς. Εάν οι αγοραστές ξεπεράσουν τους πωλητές, ενδέχεται να είναι πρόθυμοι να αυξήσουν τις προσφορές τους για να αποκτήσουν το απόθεμα. οι πωλητές, συνεπώς, θα ζητήσουν υψηλότερες τιμές για αυτό, αυξάνοντας την τιμή. Εάν οι πωλητές ξεπερνούν τους αριθμούς των αγοραστών, ενδέχεται να είναι πρόθυμοι να δεχθούν χαμηλότερες προσφορές για το απόθεμα, ενώ οι αγοραστές θα μειώσουν επίσης τις προσφορές τους, πράγμα που αναγκάζει την τιμή να μειώνεται.

Ταιριάζουν αγοραστές με πωλητές

Ορισμένες χρηματιστηριακές αγορές βασίζονται σε επαγγελματίες εμπόρους για να διατηρούν συνεχείς προσφορές και προσφορές, δεδομένου ότι ένας αγοραστής ή πωλητής με κίνητρο δεν μπορεί να βρει ο ένας τον άλλον οποιαδήποτε στιγμή. Αυτοί είναι γνωστοί ως ειδικοί ή διαμορφωτές αγοράς. Μια αγορά δύο όψεων αποτελείται από την προσφορά και την προσφορά και η διαφορά είναι η διαφορά τιμής μεταξύ της προσφοράς και της προσφοράς. Όσο πιο στενή είναι η διαφορά τιμών και το μεγαλύτερο μέγεθος των προσφορών και των προσφορών (το ποσό των μετοχών σε κάθε πλευρά), τόσο μεγαλύτερη είναι η ρευστότητα του αποθέματος. Επιπλέον, αν υπάρχουν πολλοί αγοραστές και πωλητές σε διαδοχικά υψηλότερες και χαμηλότερες τιμές, η αγορά λέγεται ότι έχει καλό βάθος. Οι χρηματιστηριακές αγορές υψηλής ποιότητας γενικά τείνουν να έχουν μικρές διαφορές προσφοράς και ζήτησης, υψηλή ρευστότητα και καλό βάθος. Ομοίως, μεμονωμένα αποθέματα υψηλής ποιότητας, μεγάλες εταιρείες τείνουν να έχουν τα ίδια χαρακτηριστικά.

Η αντιστοίχιση αγοραστών και πωλητών μετοχών σε χρηματιστήριο πραγματοποιήθηκε αρχικά με το χέρι, αλλά τώρα πραγματοποιείται όλο και περισσότερο μέσω ηλεκτρονικών συστημάτων συναλλαγών. Η χειρωνακτική μέθοδος διαπραγμάτευσης βασίστηκε σε ένα σύστημα γνωστό ως "ανοιχτό κατακραυγή", στο οποίο οι έμποροι χρησιμοποίησαν λεκτικές και χειροκίνητες σηματοδοτικές επικοινωνίες για να αγοράσουν και να πουλήσουν μεγάλες δέσμες αποθεμάτων στο "εμπορικό λάκκο" ή στο πάτωμα μιας ανταλλαγής.

Ωστόσο, το ανοικτό σύστημα κατακραυγής έχει αντικατασταθεί από τα ηλεκτρονικά συστήματα διαπραγμάτευσης στα περισσότερα χρηματιστήρια. Τα συστήματα αυτά μπορούν να ταιριάζουν με τους αγοραστές και τους πωλητές πολύ πιο αποτελεσματικά και ταχύτερα από ό, τι ο άνθρωπος, με αποτέλεσμα σημαντικά οφέλη, όπως χαμηλότερο κόστος συναλλαγών και ταχύτερη εκτέλεση του εμπορίου.

Οφέλη από την Λίστα Χρηματιστηρίου

Μέχρι πρόσφατα, ο τελικός στόχος για έναν επιχειρηματία ήταν να εισαγάγει την εταιρεία του / της σε ένα φημισμένο χρηματιστήριο όπως το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE) ή το Nasdaq, λόγω των προφανών πλεονεκτημάτων που περιλαμβάνουν:

• Ως χρηματιστηριακή συναλλαγή νοείται η έτοιμη ρευστότητα για μετοχές που κατέχουν οι μέτοχοι της εταιρείας.
• Παρέχει στην εταιρεία τη δυνατότητα να αντλήσει πρόσθετα κεφάλαια με την έκδοση περισσότερων μετοχών.
• Η κατοχή μετοχών με διαπραγμάτευση στο κοινό καθιστά ευκολότερη τη δημιουργία σχεδίων δικαιωμάτων προαίρεσης που είναι απαραίτητα για την προσέλκυση ταλαντούχων εργαζομένων.
• Οι εισηγμένες εταιρείες έχουν μεγαλύτερη προβολή στην αγορά. η κάλυψη των αναλυτών και η ζήτηση από τους θεσμικούς επενδυτές μπορούν να αυξήσουν την τιμή της μετοχής.
• Οι εισηγμένες μετοχές μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως νόμισμα από την εταιρεία για την πραγματοποίηση εξαγορών στις οποίες μέρος ή το σύνολο του αντιτίμου καταβάλλεται σε απόθεμα.

Αυτά τα οφέλη σημαίνουν ότι οι περισσότερες μεγάλες εταιρείες είναι δημόσιες και όχι ιδιωτικές. πολύ μεγάλες ιδιωτικές εταιρείες όπως ο γίγαντας τροφίμων και της γεωργίας Cargill, οι βιομηχανικοί όμιλοι Koch Industries και οι έμποροι λιανικής πώλησης έπιπλα DIY Ikea είναι η εξαίρεση και όχι ο κανόνας.

Προβλήματα στην Λίστα Χρηματιστηρίου

Υπάρχουν όμως ορισμένα μειονεκτήματα στην εισαγωγή τους σε χρηματιστήριο, όπως:

• Σημαντικό κόστος που σχετίζεται με την καταχώριση σε μια ανταλλαγή, όπως τα τέλη καταχώρισης και το υψηλότερο κόστος που σχετίζεται με τη συμμόρφωση και την αναφορά.
• Βαρύτατους κανονισμούς, οι οποίοι ενδέχεται να περιορίσουν την ικανότητα μιας επιχείρησης να κάνει επιχειρήσεις.
• Η βραχυπρόθεσμη εστίαση των περισσότερων επενδυτών, η οποία αναγκάζει τις εταιρείες να προσπαθήσουν να κτυπήσουν τις τριμηνιαίες εκτιμήσεις των κερδών τους παρά να πάρουν μια μακροπρόθεσμη προσέγγιση στην εταιρική τους στρατηγική.

Πολλές γίγαντες νεοσύστατες εταιρείες (γνωστές και ως "μονόκεροι", επειδή οι νεοσύστατες εταιρίες αξίας άνω του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων ήταν εξαιρετικά σπάνιες), όπως η Uber (αποτίμηση Νοεμβρίου του Νοεμβρίου 2008 = 76 δισεκατομμύρια δολάρια) και η Airbnb (αποτίμηση του Ιουνίου 2018 = 31 δισεκατομμύρια) σε ανταλλαγή πολύ αργότερα από ό, τι ξεκίνησαν από μια δεκαετία ή δύο πριν. Αν και αυτή η καθυστερημένη καταχώριση μπορεί εν μέρει να αποδοθεί στα προαναφερθέντα μειονεκτήματα, ο κύριος λόγος θα μπορούσε να είναι ότι οι καλά οργανωμένες νεοσύστατες επιχειρήσεις με μια συναρπαστική επιχειρηματική πρόταση έχουν πρόσβαση σε άνευ προηγουμένου ποσά κεφαλαίων από κρατικά επενδυτικά ταμεία, ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια και επιχειρηματικούς κεφαλαίους. Αυτή η πρόσβαση σε φαινομενικά απεριόριστο ποσό κεφαλαίου θα κατέστησε μια δημόσια εγγραφή και ανταλλαγή πολύ λιγότερο από ένα πιεστικό ζήτημα για την εκκίνηση.

Για άγνωστους λόγους, ο αριθμός των εταιρειών που διαπραγματεύονται δημόσια στις ΗΠΑ μειώνεται επίσης - από 8.090 το 1996 σε 4.336 το 2017 - σύμφωνα με ένα άρθρο του Financial Times που αναφέρει στοιχεία της Παγκόσμιας Τράπεζας.

Επένδυση σε μετοχές

Πολλές μελέτες έχουν δείξει ότι, σε μακρά χρονικά διαστήματα, τα αποθέματα παράγουν επενδυτικές αποδόσεις που είναι ανώτερες από εκείνες από κάθε άλλη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Τα αποθέματα αποθεμάτων προκύπτουν από κεφαλαιακά κέρδη και μερίσματα. Ένα κεφαλαιουχικό κέρδος προκύπτει όταν πουλάτε ένα απόθεμα σε υψηλότερη τιμή από την τιμή με την οποία αγοράσατε. Ένα μέρισμα είναι το μερίδιο του κέρδους που η εταιρεία διανέμει στους μετόχους της. Τα μερίσματα αποτελούν σημαντικό στοιχείο των αποδόσεων των μετοχών - από το 1926, τα μερίσματα έχουν συμβάλει σχεδόν στο ένα τρίτο της συνολικής απόδοσης μετοχών, ενώ τα κέρδη κεφαλαίου έχουν συνεισφέρει τα δύο τρίτα, σύμφωνα με τους δείκτες της S & P Dow Jones.

Ενώ η γοητεία της αγοράς μετοχών παρόμοια με ένα από τα περίφημα quintet FAANG - Facebook, Apple Inc. (AAPL), Amazon.com, Inc. (AMZN), Netflix, Inc. (NFLX) και Google parent Alphabet Inc. (GOOGL ) σε πολύ πρώιμο στάδιο είναι μία από τις πιό σοβαρές προοπτικές της επένδυσης μετοχών, στην πραγματικότητα, τέτοιες εγχώριες διαδρομές είναι λίγες και πολύ κοντά. Οι επενδυτές που επιθυμούν να στρέψουν τα περιφράγματα με τα αποθέματα των χαρτοφυλακίων τους θα πρέπει να έχουν μεγαλύτερη ανοχή για τον κίνδυνο. αυτοί οι επενδυτές θα είναι πρόθυμοι να παράγουν το μεγαλύτερο μέρος των αποδόσεων τους από τα κεφαλαιακά κέρδη και όχι από τα μερίσματα. Από την άλλη πλευρά, οι επενδυτές που είναι συντηρητικοί και χρειάζονται τα έσοδα από τα χαρτοφυλάκιά τους μπορούν να επιλέξουν μετοχές που έχουν μακρά ιστορία να πληρώνουν σημαντικά μερίσματα.

Κεφαλαιοποίηση και τομέας της αγοράς

Ενώ τα αποθέματα μπορούν να ταξινομηθούν με διάφορους τρόπους, δύο από τα πιο κοινά είναι η κεφαλαιοποίηση της αγοράς και ανά τομέα.

Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς αναφέρεται στη συνολική αγοραία αξία των κυκλοφορούντων μετοχών μιας εταιρείας και υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας τις μετοχές αυτές με την τρέχουσα αγοραία τιμή μιας μετοχής. Ενώ ο ακριβής ορισμός μπορεί να διαφέρει ανάλογα με την αγορά, οι εταιρείες μεγάλου κεφαλαίου θεωρούνται γενικά ως εταιρείες με κεφαλαιοποίηση αγοράς ύψους 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων ή περισσότερο, ενώ οι εταιρείες μεσαίας κεφαλαιοποίησης είναι αυτές με κεφαλαιοποίηση αγοράς μεταξύ 2 και 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων, και οι εταιρείες μικρού μεγέθους κυμαίνονται μεταξύ 300 και 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Το βιομηχανικό πρότυπο για την κατάταξη των αποθεμάτων ανά τομέα είναι το Διεθνές Πρότυπο Ταξινόμησης Βιομηχανίας (GICS), το οποίο αναπτύχθηκε από τους δείκτες MSCI και S & P Dow Jones το 1999 ως ένα αποτελεσματικό εργαλείο για να καταγράψει το εύρος, το βάθος και την εξέλιξη των βιομηχανικών τομέων. Το GICS είναι ένα σύστημα ταξινόμησης βιομηχανικών κλάδων τεσσάρων διαστάσεων που αποτελείται από 11 τομείς και 24 βιομηχανικές ομάδες. Οι 11 τομείς είναι:

• Ενέργεια
• Υλικά
• Βιομηχανίες
• Διακριτική ευχέρεια των καταναλωτών
• Των βασικών καταναλωτικών αγαθών
• Φροντίδα υγείας
• Οικονομικά
• ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑ της ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΑΣ
• Υπηρεσίες Επικοινωνίας
• Βοηθητικά προγράμματα
• Ακίνητα

Αυτή η τομεακή ταξινόμηση καθιστά εύκολο για τους επενδυτές να προσαρμόσουν τα χαρτοφυλάκιά τους ανάλογα με την ανοχή τους σε κινδύνους και την επενδυτική τους προτίμηση. Για παράδειγμα, οι συντηρητικοί επενδυτές με εισοδηματικές ανάγκες μπορούν να βαρύνουν τα χαρτοφυλάκιά τους σε τομείς των οποίων τα αποθέματα έχουν καλύτερη σταθερότητα των τιμών και προσφέρουν ελκυστικά μερίσματα - τους αποκαλούμενους "αμυντικούς" τομείς, όπως οι καταναλωτές, η υγειονομική περίθαλψη και οι υπηρεσίες κοινής ωφέλειας. Οι επιθετικοί επενδυτές ενδέχεται να προτιμούν πιο ασταθείς τομείς όπως η τεχνολογία των πληροφοριών, τα οικονομικά και η ενέργεια.

Δείκτες χρηματιστηριακών αγορών

Εκτός από τις μεμονωμένες μετοχές, πολλοί επενδυτές ασχολούνται με δείκτες μετοχών (επίσης αποκαλούμενοι δείκτες). Οι δείκτες αντιπροσωπεύουν συγκεντρωτικές τιμές διαφόρων αποθεμάτων και η κίνηση ενός δείκτη είναι το καθαρό αποτέλεσμα των κινήσεων κάθε μεμονωμένου στοιχείου. Όταν οι άνθρωποι μιλάνε για τη χρηματιστηριακή αγορά, συχνά αναφέρονται σε έναν από τους σημαντικότερους δείκτες, όπως ο Dow Jones Industrial Average (DJIA) ή ο S & P 500.

Το DJIA είναι ένας δείκτης τιμών 30 μεγάλων αμερικανικών εταιρειών. Λόγω του συστήματός της στάθμισης και ότι αποτελείται μόνο από 30 αποθέματα - όταν υπάρχουν πολλές χιλιάδες από τις οποίες μπορεί κανείς να επιλέξει - δεν είναι πραγματικά ένας καλός δείκτης για το πώς κάνει η χρηματιστηριακή αγορά. Ο δείκτης S & P 500 είναι ένας σταθμισμένος δείκτης αγοράς των 500 μεγαλύτερων εταιρειών στις ΗΠΑ και αποτελεί πολύ πιο έγκυρο δείκτη. Οι δείκτες μπορούν να είναι ευρείς, όπως το Dow Jones ή το S & P 500, ή μπορούν να είναι συγκεκριμένοι για έναν συγκεκριμένο κλάδο ή τομέα της αγοράς. Οι επενδυτές μπορούν να ανταλλάσσουν δείκτες έμμεσα μέσω συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (futures markets) ή μέσω χρηματιστηριακών συναλλαγών (ETF), οι οποίες διαπραγματεύονται όπως τα αποθέματα στα χρηματιστήρια.

Ένας δείκτης αγοράς είναι ένα δημοφιλές μέτρο της απόδοσης της χρηματιστηριακής αγοράς. Οι περισσότεροι δείκτες της αγοράς είναι σταθμισμένοι σε κεφαλαιοποίηση αγοράς - που σημαίνει ότι το βάρος κάθε στοιχείου του δείκτη είναι ανάλογο με την κεφαλαιοποίηση της αγοράς - αν και μερικοί, όπως ο Dow Jones Industrial Average (DJIA), είναι σταθμισμένοι ως προς τις τιμές. Εκτός από το DJIA, άλλοι ευρέως παρακολουθούμενοι δείκτες στις ΗΠΑ και διεθνώς περιλαμβάνουν:

• S & P 500
• Nasdaq Composite
• Δείκτες Russell (Russell 1000, Russell 2000)
• TSX Composite (Καναδάς)
• Δείκτης FTSE (UK)
• Nikkei 225 (Ιαπωνία)
• Dax Index (Γερμανία)
• Δείκτης CAC 40 (Γαλλία)
• CSI 300 Index (Κίνα)
• Sensex (Ινδία)

Τα μεγαλύτερα Χρηματιστήρια

Τα χρηματιστήρια βρίσκονται εδώ και πάνω από δύο αιώνες. Ο σεβάσμιος NYSE εντοπίζει τις ρίζες του πίσω στο 1792 όταν δύο δωδεκάδες μεσίτες συναντήθηκαν στο Κάτω Μανχάταν και υπέγραψαν συμφωνία για την εμπορία τίτλων με προμήθεια. το 1817, οι χρηματιστές της Νέας Υόρκης που λειτουργούν στο πλαίσιο της συμφωνίας προέβησαν σε μερικές βασικές αλλαγές και αναδιοργανώθηκαν ως New York Stock and Exchange Board.

Πώς λειτουργεί το Χρηματιστήριο

Το NYSE και το Nasdaq είναι τα δύο μεγαλύτερα χρηματιστήρια στον κόσμο, με βάση τη συνολική χρηματιστηριακή αξία όλων των εταιρειών που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο. Ο αριθμός των χρηματιστηρίων των ΗΠΑ αυξήθηκε τα τελευταία χρόνια, με τον όμιλο IEX να γίνει ο 13ος τον Αύγουστο του 2016. Στον παρακάτω πίνακα εμφανίζονται τα 15 μεγαλύτερα χρηματιστήρια παγκοσμίως, τα οποία ταξινομούνται βάσει της συνολικής χρηματιστηριακής κεφαλαιοποίησης των εισηγμένων εταιρειών τους.

Πηγή: Παγκόσμια Ομοσπονδία Ανταλλαγών